圣斗士星矢该隐:投资港股需要注意什么？

投资港股需要注意什么？

文章来自：邹沂臻

最近越来越多的朋友开始注意到港股，对于投资A股的朋友来讲，H股毕竟是一个陌生的市场，如果涉水，需要注意哪些？以我个人粗浅的认识，做一些整理，也欢迎港股的“骨灰级”投资人做补充，以弥补本文的不足。在此先谢过！

1.和A股不同的是，港股受欧美市场的影响更大。如果你对各国的货币政策、经济走势、就业形势及汇率等漠不关心的话，你或许会吃亏，有时候甚至可能是大亏。需要注意的事来自欧美的资金一旦撤离香港市场，市场波动将非常剧烈。

2.在香港市场，投资人更重视公司稳健的派息政策和派息历史，因为这既证明公司财务报表数据真实的可能性很大，同时也证明公司的大股东是比较厚道的，起码重视小股东的基本利益。所以那些从来不派息的公司一般投资人要小心，因为这些公司财报作假的可能性较大，也许公司没那么快被揪出来，但一旦踩上“雷”，股价一天内泻个30-50%，那可就“悲催”了。

3.在香港有很多小股票，PE和PB低到可以突破你想象的极限，如果你现在打开软件，你可以进行PE排序，你会发现最低的太平洋实业（00767.HK）的PE只有0.03倍，低于1倍PE的有26个，低于2倍PE的有71个，低于5倍PE的有246个；PB小于0.5的有368个，PB小于1的有750个（这还不含创业板）！

如果你轻易的觉得他们都很便宜，那你99%的可能是你错了！因为时间长了，你会发现PE和PB低的股票一直都低，这是什么原因呢？因为这里面藏着很多根本就无视小股东利益的“千股”，他们永远不赚钱，永远不分红，永远不务正业，今天做房地产，明天可能又去开金矿，后天可能又去做一种鬼才知道的贸易，至于倒卖的东西，几乎是只有你想不到，没有他做不到。总之这些公司通过各种财技玩弄小股东于手掌之中，你投入的钱最终被他们一口一口地蚕食。对付这样的公司，只有坚决远离他们，记住不要为其一时的股价暴涨和当期靓丽的财报所蒙蔽。除此之外，别无他法。

4.新股业绩往往不靠谱，除了有较长经营时间、有较高行业地位和知名度的大企业之外，大多数新股的业绩都经过不同程度的粉饰，别看上市之初财报光鲜亮丽，一年后业绩变脸的比比皆是，所以不要轻易碰新股，这是港股“老鸟”的忠告。

5.在香港，一般市场给大股票的估值较高，尤其是一些管理层诚信度高、有良好派息政策的公司，都会享受一些溢价，反之则给出较低、甚至是很低的估值，每日成交量也很少，对于较大的资金，进出也不方便。所以越是小股票，基金越不会考虑。

6.港股的大股东增减持信息披露上还是比较及时，有时可以作为投资上的一些参考，当然披露的是不是很透明就很难说，因为大股东有些时候不一定是以自己的身份来完成对自己公司的增减持，这要作出准确的判断并不容易。

7.港股的交易费用较A股高，若按照一般券商收取的交易费用比例，普通投资者每笔交易应在6-7万以上，否则你支付的交易费用将高于你和券商商定的交易佣金比例。

8.A股一般可登陆巨潮资讯查询相关信息和财报，投资港股则一般通过登陆披露易和港交所网站解决这些问题。

原文链接：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4aff7ae40102dzom.html

• weald: 香港的消费股整体质地不错，譬如康师傅，业务利润股价稳健上涨，涨幅也不输百度。http://finance.yahoo.com/q/bc?t=my&s=0322.HK&l=on&z=l&q=l&c=BIDU(今天 16:03)回复
• 青青518: 谁能分类梳理一下？thx a lot! //@不明真相的群众: 但是我认为，对于内地投资者来说，最容易挖掘的富矿，还是在香港上市的内地消费类企业，公司质地优良，估值比A股低很多。(今天 11:48)回复
• 郭嘉三国: 回复@不明真相的群众:据此类推，美股最好做在美国上市的中国优秀企业，首推互联网公司。老美对我们真不了解，所以有机会。举个例子，淘宝(雅虎），网易(今天 11:26)回复
• apaci: 香港的一线消费股估值向来不比A股便宜，最好的恒安、百丽、青啤什么的常年在30倍左右，差一点的蒙牛、金鹰、银泰也都是20-25倍，在这一点上海外投资者比国内看的清楚的多，买这些股票就只能期望一个稳定回报了，赚大钱不容易(今天 11:14)回复
• 不明真相的群众: 但是我认为，对于内地投资者来说，最容易挖掘的富矿，还是在香港上市的内地消费类企业，公司质地优良，估值比A股低很多。(今天 11:10)回复
• 手机核: 估计证监会的想法是：无极限的扩容，一个是给上市企业圈点顺带个人牟利，二个是扩容到市场资金承受不住的时候，自然水落石出，好股有人追，仙股没人理，那么市场就恢复合理估值了嘛。谁叫中国人有钱，是股都有人不要命的追，风险教育你们也不听，那就多发新股，供大于求，世界就太平了。(今天 11:09)回复
• 骑着一颗大白菜: 港股是两个世界：大盘股正常很多，小盘股和A股差不多，不过小盘股的把戏也比A股多(今天 11:09)回复
• 鄧肇峰: "无视小股东利益的“千股”，他们永远不赚钱，永远不分红，永远不务正业，今天做房地产，明天可能又去开金矿，后天可能又去做一种鬼才知道的贸易，至于倒卖的东西，几乎是只有你想不到，没有他做不到"
  
  >>> 非常正確；投資者一定要避開這類公司，財技包括合完又分分完又合（如 $中国金融租赁(02312)$），或乘著熱炒概念轉換公司名字（如 04年的濠賭股和 08年的新能源股）
  
  - 有關大行報告 >>> 對的，不少對沖基金現在以 "Analyst upgrade" 作為投資標桿；即在過去 7天，有關股票被多個分析師上調評級／目標價，基金經理會加大比重
  
  - 另一個可參考的指標是 MSCI 指數成份；被納入指數或比重獲上調，一般在中期內都更有抗跌力
  
  - 香港投資市場對技術走勢相當關注，可參考網站：
  http://www.prosticks.com.hk/tech_candle_patterns.asp?page=3
  雖然我不太認同技術指標
  但 MACD 和 RSI 的背馳形態，又確是較安全地底位入市的參考
  
  - 港股資訊網：
  http://www.aastock.com
  http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main.asp
  
  (今天 11:01)回复
• 云端漫步: 对A股投资有参考意义，港股就是未来的A股，未来的A股也会是仙股遍地。(今天 10:54)回复
• 农场主: 远离人群(今天 10:43)回复
• SMRT: 哈哈，这个方法有意思，学习了……“港股有长胜的“傻瓜”方法，但国内股民通常不屑一顾。方法很简单，就是传说中的老太太数人头法，人头少时(成交量少于400亿时)买进蓝筹股(什么股随意，最好是选地产与银行)，人头多时卖出(成交量超千亿时)”//@投资博客精选(今天 10:42)回复
• 农场主: 投机赚钱的叫投资者，投资亏本的叫投机者 (今天 10:37)回复
• 投资博客精选: 港股与A股的不同点：
  
  买卖香港股票的人，有的是冲着AH的价差去的，这类人可以归类为投资者；有的是冲着港股的 T+0、不设升跌幅限制、买空卖空等去的，这类人可以归类为投机者；不管是投资也好投机也好，这本来就是各说各话的事，我记得在当年读大学时听香港中文大学的一位商学院院长说过一句话：投机赚钱的叫投资者，投资亏本的叫投机者，反之亦然。这些去港炒股的人大多都是满怀希望地去，结果如何各人自知。下面的内容是希望各位少走弯路与少交学费。港股与A 股的炒作有以下几大不同点：
  
  一、港股是个爱憎分明的市场，大家别以为AH股价倒挂得越严重，那个股的上升空间就越大，这是严重的误区。港股常常喜欢龙头企业，龙头企业的市盈率通常比二、三线企业市盈率要高，大家别以为同行业的龙头企业市盈率为10倍，而二、三线企业只有8倍，而舍龙头去追落后，那样的结果只能是永远跑输大市；同样的，港股通常也喜欢成份股(恒指、国企、红筹三大成份股)，非成份股只是二奶养的，只有到了特定时期，机会才比成份股大。所以我们就能很好的解释，为什么香港股市的中国平安会比中国人寿受青睐，海螺水泥为什么会一直AH倒挂，中国神华的市盈率为什么总比兖州煤业、中煤能源高，买港股要“成者为先”。
  二、大部分港股的流动性远不如 A股，买股时要注意“能进能出”。除了三大成份股外，很多股票的成交是非常稀少的，有时几天也没有一笔成交，这是港股与A股的最大不同点。A股你只要买进了，从不用为卖出担心，港股则不同，要是你“大量”买进了不活跃的股份，除了大股东外，也许你就是该股的唯一庄家，最后是想卖也没有接盘。
  
  三、港股的股价波动很大，拉升与下跌的形式与A股很不相同。由于港股实行T+0、不设涨跌幅限制、可以买空卖空等原因，导致股价的波动要比A股剧烈，要港股里，通常不存A股普遍存的“慢牛”与“阴跌”的个拉升或下跌形式，代之而起的是“疯牛”与“崩盘”式上升或下跌，也就是我们俗称的“蛙跳”，所以，参与港股时，你就别想着突破后会留给你回调买进的机会，那是一去不回头，回头已经百年身，最好的做法是尽快跟进，下跌时也是一样，破位后要尽快止损离场。追涨杀跌是短线投机港股的最佳方法之一。
  
  四、港股的投机性要比A股大，而且品种很多。港股参与正股投机的散户不多，大多是买来做中长期持有的，那些投机者通常参与窝轮、牛熊证之类的品种，而且，每只正股的窝轮有很多只，通常每个蓝筹股都有几十至1两百只的窝轮，而且牛熊证实行的是“即时死亡”制度，也就是说，你要是运气不好，被点杀了，那你是一分钱也拿不回来的。
  
  五、港股对投资大行的言论要比A股敏感得多，国际大行的投资评级对股价常常起到方向性作用。港股的这一特点，跟参与买卖的主体有关，港股的投资者往往相信国际投行的研究力度要比自己大，把大行的言论用作自己买卖股票的风向标，而且国际投行通常比较珍惜自己的名誉，不会乱发调研报告与随意更改投资评级，不象国内的名嘴黑嘴，动不动就吹得天花乱坠，好象世界上除了该股外，其余的全是垃圾。所以炒作港股时，我们也要顺应潮流，随鳄起舞！
  
  六、港股有长胜的“傻瓜”方法，但国内股民通常不屑一顾。方法很简单，就是传说中的老太太数人头法，人头少时(成交量少于400亿时)买进蓝筹股(什么股随意，最好是选地产与银行)，人头多时卖出(成交量超千亿时)；要是你会点技术分析，就在恒指站于年线之上时买进蓝筹股(最好别选防守性极强的2、3、6号股买进)，在恒指跌破年线时卖出。
  七、有关高送配。与A股股民喜欢公司高送配股份相比，香港股民更愿意买一些高股息的股票。如果某一家公司推出10股送10股的高送配方案，这在A股可能会迎来一波大涨，而在港股则可能是一波大跌。究其原因，香港股民往往会担心高送股会摊薄利润，影响公司年底分红利，或是大股东之间有利益输送。(今天 10:31)