最新浇地的办法:海外投资迎来“走出去拿回来”时代(图)

　　权威人士认为，这是继续2007年、2008年在海外金融等领域投资遭受重创以来的重大战略转型，中国海外投资将真正迎来“走出去、拿回来”的全新时代。

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　　资源战略海外全面开花

　　全球最大的金融信息与数据提供商汤森路透集团透露，截至2009年2月17日，中国企业今年的海外收购总额较2008年同期增加40％，涉及金额达到218亿美元，仅次于德国。谁也没有想到，中国会在2009年用她特有的方式表达其海外资源收购战略的决心与勇气。这一年是中国的“牛年”，也是国际金融危机的第二年。

　　“矿产资源永远是越来越少，股价的浮亏或浮盈我们并不担心。对海外矿产资源的投资，核心问题是买的时间早晚，而不是贵贱。”

　　当2009年2月12日，向力拓注资195亿美元的消息公布之后，从伦敦回到北京的中铝公司总经理肖亚庆接受媒体的采访时，明显多了几分底气。而此前的2008年2月，中铝公司已携美国铝业以140.5亿美元参股力拓英国公司12%股权。不到10个月时间，就已经出现近80亿美元的账面浮亏。

　　2月17日，谈判桌上鏖战5个月的中俄250亿美元贷款换石油协议签订。有人说，2009年中国海外收购已经在矿业、能源等资源领域全面展开。

　　2月16日，五矿集团17亿美元现金收购澳洲矿业公司（OZMinerals）。OZMinerals公司是澳大利亚大型矿业集团之一，并且是全球第二大锌矿开采商，主要生产铜、锌、黄金和白银等多种金属矿，其在澳洲昆士兰的锌矿年产量约为50万吨。

　　2月5日，中金岭南以2亿元人民币的价格获得澳大利亚PEM矿业公司50.1％的股权，并获得澳政府批准。中金岭南一举成为中国有色金属行业首家绝对控股收购发达国家资源的企业。

　　中国五矿化工进口出品商会金属和矿产商品部副主任孙立会告诉中国证券报记者：“金融危机给了中国企业实施海外资源战略的一次难得的机遇。之前，我们面临的更多的是挑战。”

　　2008年12月15日，中石化集团当年最大一笔海外收购获国务院批准。中石化出资130亿元人民币收购加拿大TYK公司。该公司石油资产仅次于叙利亚。分析人士认为，此举意味着中国海外收购的步伐没有因为金融投资的重创而停止，但目标已经明确，资源性公司的收购将是重点。

　　兰格钢铁信息的跟踪数据显示，仅2008年，就有6家钢厂在海外铁矿石领域获得突破。

　　中钢以9.02亿美元第一次以成功敌意收购澳大利亚中西部公司；武钢出资1.8亿澳元收购南澳亚洲铁矿石项目50％的权益，并将在今年3月等待澳政府的批复；另外，沙钢、华菱、鞍钢、首钢皆有斩获。值得庆幸的是，2008年4月，首钢以2.6澳元/股收购澳洲吉布森山铁矿9.74％的股权被澳政府否决后，2008年11月，首钢又以0.60澳元/股的价格重新与其签订收购合同。

　　金融业并购渐行渐远

　　2009年，中国企业轰轰烈烈的海外金融投资渐渐销声匿迹，慢慢成为中国人心中永远的痛，痛在记忆深处。

　　2月11日，包括巴黎银行收购富通部分资产等三项内容的新协议被股东会否决，作为富通大股东之一的中国平安(601318,股吧)无意中向世人昭示此笔投资的存在。中国平安2007年底和2008年初在二级市场购入约1.13亿股富通集团股票，2008年6月26日又参加闪电配售增持750万股，共计持有1.21亿股，合计成本为人民币238.38亿元。由于比利时富通集团爆发财务危机导致股价暴挫，手持富通股票的中国平安投资浮亏超过157亿元。平安由此宣布放弃收购富通集团的计划。

　　2008年12月3日，中国2000亿美元主权财富基金中投公司董事长楼继伟在香港表示，在投资摩根士丹利和黑石集团而损失60亿美元之后，海外金融机构已经不敢再投，而非金融产业公司还可以投资。

　　2007年9月中旬，中国首个股票型QDII南方基金全球精选火爆发行，当天被抢购一空，此后华夏、嘉实和上投摩根分别发行的QDII均受到内地投资者的追捧。一年后的QDII却出现巨额亏损。10只基金没有一只净值超过1元。

　　有人把它们称为中国海外投资的“三大败笔”，这也是中国企业“走出去”的代价。

　　这时候，也许再也没有人对手持数十亿美元现金的中国人寿(601628,股吧)尚未做出任何海外战略投资决策表示惊讶了。

　　制造业收购的痛与新诱惑

　　拥有中国汽车自主知识产权的奇瑞会向欧洲老牌汽车厂商沃尔沃发出收购申请吗？2009年，这也许是中国制造业海外收购最大的悬念。

　　当时更多的中国人对奇瑞可能收购沃尔沃的传闻倍感惊讶时，媒体传出消息，印度汽车巨头塔塔23亿美元收购美国福特旗下“捷豹”、“路虎”之后，举步维艰。这似乎在提醒中国制造业：海外之旅要想一帆风顺，很难！

　　事实上，这样的收购中国人有清晰而真实的记忆。

　　2004年1月，李东生主政下的TCL对法国家电巨头汤姆逊集团的收购，这让TCL背上沉重的债务负担，从此不振。而媒体的结论是：TCL并不是最后的输家。2004年12月，联想以12.5亿美元高价并购IBM的PC部门，便获得了3家PE基金多达3.5亿美元的注资。一位家电专业人士表示，联想一举进入全球PC前三强之列，这一步联想走得非常艰难，但值。

　　2009年2月16日，在巴塞罗那举行的2009年移动通信世界大会上，中国移动首席执行官王建宙向媒体表示，随着全球经济危机的不断深化，世界范围内的许多优质资产都出现了大幅贬值，这为中国公司以较低价格完成对电信资产的收购提供了良好的机会。但他同时承认，由于经济危机造成了经营前景的不确定性，中国移动将谨慎处理任何的收购计划。

　　走出去还要拿回来

　　“早在几年前，国务院就确定了中国海外投资"走出去，还要拿回来"的战略，2007年、2008年大宗商品价格被爆炒，让我们忘记了风险。”

　　孙立会告诉中国证券报记者:“现在，我们只是想起了自己的投资原则。”

　　中钢协秘书长单尚华也表示，到目前为止，中国钢厂每年从海外进口的权益矿达到7000－8000万吨。

　　据兰格钢铁信息研究中心不完全统计，中国海外权益矿大约有7100万吨。其中宝钢1600万吨；鞍钢与澳大利亚金必达的卡拉拉铁矿大约可得500万吨；唐钢、马钢、武钢、沙钢与必和必拓的合营可获1200万吨；首钢的秘鲁马尔科纳铁矿约有700万吨，首钢与澳大利亚吉布森山铁矿公司的合作可得约350万吨；中钢开发澳大利亚恰那铁矿约400万吨；通钢获得朝鲜茂山铁矿约1000万吨的原料供应；中冶集团获阿根廷约245万吨的铁矿石。

　　单尚华表示，中国每年的海外权益矿只占进口量的20％，而欧洲、日本权益矿的比例达到60％。毫无疑问，中国企业“走出去拿回来”将是一个长期战略之举。

　　普华永道最新的报告显示，2009年下半年，中国的并购将迎来高峰，而海外投资将是重要选择。

　　不过，孙立会提醒中国企业，“走出去”仍要考虑风险控制。五矿17亿美元现金收购澳洲矿业公司，这不是一天就能谈下来的，只是金融危机的到来加快了谈判的进程。

　　2月12日，中铝195亿美元注资力拓拉开了2009年中国企业海外并购大幕。 CFP图片