疏风:外汇交易的技术指标 - xiaoxia的日志 - 网易博客

 在外汇交易的技术分析过程中，通过趋势分析原理和形态分析原理，特别示通过分析汇率波动的支持位和阻力位，能够很容易地判断出限制汇价走势的关键价位，但当汇价到达此价位后能否会有所突破，成为一个较难把握的一个问题。因此，外汇交易的技术还需要使用各种技术指标（Indicators）来进行分析判断，以提高对未来汇价走势预测的准确性和可靠性。一般地，外汇交易的技术指标是一种外汇成交价格或成交量的数学计算值，运用这种数值可以预测汇率的走势。当然，这些指标有些时候能够提供恰当的买卖信号，但在另一些时段会发出错误的信号。所以，在使用时应予以区别对待，不能盲目迷信技术指标，技术指标只是记录了以往汇率的变动，技术指标分析也仅仅是对未来汇价走势的分析预测工具之一。

在外汇交易市场上，技术分析指标可以分为三个基本在类型：

一是金融指标。主要是有利率、货币供应量、消费者和公司债务、通胀率等，它们决定和影响外汇市场走势的经济环境，也就是前面介绍过的外汇交易的基本分析指标。

二是情绪指标。主要有零星交易的规模（表明最小的投资者在干什么）、买入卖出比率（表明多少人在买入多少人在卖出）、牛熊分析员指数等。“逆向操作”投资者常常运用情绪指标预测大多数投资者对价格的预期，然后采取相反的行为，其基本的理念是，如果每一个人都认为价格将上升，就有可能再没有投资者推动价格进一步上升，也就是常说“在底部时，每个人都是熊；在顶部时，每个人都是牛。”

三是动向指标。主要有MACD指标、RSI指标、DMI指标等等，通过价格、成交量以及价量的相互配合等判断外汇市场的走势。动量模型（MomentumModels）是一种来自移动平均法的演变模型。其基本原理与移动平均法完全相同。它反映的是两个移动平均线之间的差额或其比率。在上升行情中，短期平均线将高出长期平均线，差额动量指标此时为大于零的正值越大；相反，在下跌行情中，短期平均线低于长期平均线，差额低于长期平均线，差额动量指标将为负。低得越多，指标负值也越大。下面主要介绍一些动量指标。
一、移动平均线趋同趋异指数（MACD）

移动平均线趋同趋异指数（MACD），是由移动平均线演化而来的，它采用一条时间周期较短的移动平均线（快移动平均线）和一条时间周期较长的移动平均线（慢移动平均线），通过计算这两条移动平均线坐标值的差而得出来的一条曲线，称为MACD线。MACD线与多移动平均线的分析方法基本类似，通过观察MACD曲线上下穿越0轴时发出买入信号，但信号强弱不同。具体分析如下：

买入信号1：MACD由较小角度从下方穿越0轴，发出买入信号。

买入信号2：MACD由下方以较大角度穿越0轴，发出强烈买入信号。

卖出信号1：MACD以较小角度从上方穿越0轴，发出卖出信号。

卖出信号2：MACD由上方以较大角度穿越0轴，发出强烈卖出信号。

当市场横盘整理或波幅较小时，MACD指标均可能发出无效信号，只有当MACD以较大角度穿越0轴时，其发出的买卖信号实际变化，因此，在外汇交易技术分析中，MACD仅仅是一个用来判断买卖信号的参考工具。 
二、相对强弱指数（RSI）

（一）相对强弱指数（RSI）的含义

相对强弱指数指标由威尔德1978年在期货杂志发表的一篇文章中首先提出的。相对强弱指数指标的名字可能会给人以误解，它不是指两种外汇的强弱走势比较，而是一种外汇走势的强弱分析。强弱指数的原理就是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比。例如，有100个人面对一件商品，如果50个人以上要买，竞相抬价，商品价格必然上涨；相反，如果50个人以上竞卖，价格自然下跌。强弱指数理论认为，外汇汇率的变化和波动，均在0～100之间进行，当市场供求力量处于均衡状态时，强弱指数多在30～70之间变动；当市场供求里力量处于均衡状态时，强弱指数多在30～70之间变动；当市场处于超买状态时，强弱指数多在80～90之间，此时价格将下跌；当市场处于超卖状态时，强弱指数将在30以下，此时价格就要上涨。

相对强弱指数RSI是通过比较一定时期市场的收盘价格而计算出来的。把上升幅度作为买方力量的总和，将下跌的幅度作为卖方力量的总和，通过两种力量对比的结果，来判断汇率未来动向。目前比较常用的周期为9或14。具体的计算方法如下：

（1）计算一定周期内所有每一时段收市价格高于前一时段差值的和（记为U）；

（2）计算一定周期内所有每一时段收市价格高于前一时段差值的和（记为D）；

（3）求出RS＝U÷D

（4）求出RSI＝100－[100÷（1＋RS）]。

下面以计算9日RSI指数为例，说明RSI指数的计算过程：

（1）U＝190；D＝70

（2）RS＝U÷D;RS=190÷70=2.714

（3）RSI=100－[100÷（1＋RS）]＝100－（1＋2.714）]＝73.07
（二）相对强弱指数的使用

相对强弱指数的第一个用途是，市场何时呈现超买状态，何时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买卖时机。如果把连续的强弱指数记在直角坐标图上，就会形成强弱指数曲线，同样也会出现形态分析原理中的各种典型图形。因此，相对强弱指数RSI最主要的用途在于判断市场超买和超卖的情况。一般情况下，周期为14的RSI值超过70即为超买，低于30即为超卖；周期为9的RSI值超过80即为超买，低于20即为超卖。当RSI值介于40～60之间时，显示市场处于盘整格局，仍须采用其他分析方法。

相对强弱指数RSI的第二个用途在于判断市场走势。当RSI数值逐步上涨时，反映汇价处于上升趋势：当RSI数值逐步下跌时，反映汇价处于下降趋势。当RSI走势与汇价走势发生相背离的情况，即汇价上涨RSI指数下跌或者汇价下跌而RSI指数却反而上升，显示市场有可能即将出现反转走势。RSI背离可以提供如下的买卖讯号：

（1）当汇价创出新高，但其上涨的幅度可能在不断减小，这时，价格上扬而RSI并没有创新高反而由涨而跌。涨势背离，代表买力已逐渐减弱，此为行情转势的信号。在此种背离发生时，不仅不可以追买，而且应该尽快地抛售。

（2）当汇价不断创出新低，但其下跌的幅度可能在不断减小，代表市场已不断有人去接盘，卖力已逐渐变弱，行情离反弹应是不太远了，投资者可以择机介入。

（3）当汇价上升后，RSI值也同时上升，并创新的高点，可汇价所创的高点，可汇价所创的高点比前一个高点低，此汇价曲线与RSI线发生背离，汇价必将下跌。

（4）价格走势形成双底形，并且后一底比前一底为高。RSI也形成双底形，其后一底却比前一底低，二者发生背离，是行情反弹的信号，投资者应不失时机地购入筹码。

相对强弱指数的第三个用途是，可以利用它的典型形态来判断汇价走势。RSI形成底部及顶部信号时，并非一日内即发生变化，其指标的走势亦如同K线图一般，会产生M头、W底、头肩顶及头肩底的形态等。一般地，RSI进入超买或超卖区域，仅具有警告作用而已，不是行动的时机，但是，倘若在底部附近出现W底及头肩底走势，或在顶部出现M头及头肩顶走势，投资者便不能再错过时机。而在位于RSI的中位附近的形态，则不具备太大的参考价值。具体说来是：

（1）下降通道：相对强弱指数首先进入一个下跌通道，在通道下轨线处形成超卖信号，提供了良好的买入指标。

（2）双底形态：有时在汇价图形中无法分辨这一形态，但在相对强弱指数指数图形中双底形态清晰可见，为我们提供了良好买入指示。

（3）双顶：相对强弱指数如同汇价走势一样出现双顶形态，亦为卖出信号。

（4）阻力线：相对强弱指数前期高点与突破下降通道后形成的高点连线对相对强弱指数的后期走势形成强大阻力，这在汇价走势图形中无法得以体现。

（5）头肩底形态：汇价仍维持在下跌通道走势，但相对强弱指数已形成一个标准头肩底形态，为后期走势提供买入信号。

在实际的外汇交易中，需要注意的是，当RSI指数显示超买、超卖情况时，并不意味着汇价立刻就会出现反转走势，超买后，汇价继续上涨，或超卖后，汇价继续下跌的情况经常发生。超买、超卖信号仅仅表明市场走势有可能发生转向。
四、随机指数（KD）

随即指数KD是一个十分有效的汇市分析工具，是乔治·蓝恩博士所发明的，用来推算行情涨跌的强弱势头，从而找出买点或卖点，在欧美金融市场深受欢迎。它通过计算一定周期内汇率最高价、最低价和当前时段的收盘价的变化，反映出市场多空双方的争执情况。通过观察K线（快随即指数）与D线（慢随机指数）的交叉和位置变化，可以较好地预示未来汇价可能出现的变化。



（一）随即指数的计算方法

1．计算RSV值

RSV＝（当前收盘价－周期内最低价）÷(周期内最高价－周期内最低价)×100

2．计算K和D

K＝[RSV+(前一时段K×2)]÷3

D＝[K+（前一时段D×2）] ÷3



(二) 随即指数的应用

如同移动平均线的判断方法，随机指数所发出的买卖信号也反映在K线（快随机指数）与D线（慢随机指数）的交叉上。当K线由上向下穿越D线为卖出信号，当K线由下向上穿越D线为买入信号。

1．对于较长时期走势买卖价位判断。当K线低于20以下，为超卖信号；当K线在75以上由上向下穿越D线为强烈卖出信号；当K线在25以下由下向上穿越D线强烈买入信号；K线与D线在其他区域发生的交叉，对于中、长期走势的买卖信号多数无效。

2．对于短线买卖信号的判断。多数情况下，当K线由上向下穿越D线为卖出信号，当K线由下向上穿越D线为买入信号。由于任何技术指标都存在时间上的滞后性，因此当随机指数发出买卖信号时，可能已经失去不少赢利空间。

3．当随机指数与汇价走势发生背离时，多数为较好的买入、卖出时机，投资者经常运用K线或D线与市价间出现背离现象，来判断该买进或抛出。

（1）价格曲线呈下降趋势，但K线不但没有创新低而是比前一个低点高，表明价格与K线发生背离，为买入信号。

（2）价格曲线呈上升趋势，汇价创新高点，但K线并没有创新高，而是比前一个高点低，表明价格与K线发生背离，时很好的卖点。

（3）价格曲线的高点一波比一波低，但在K线图上却表现出高点一波比一波高，价格曲线与K线图形发生严重背离，此为卖出信号。

（4）价格曲线呈双底形，并且一个低点比一个低点低，但K线却是一波比一波低点低，价格曲线与K线图形发生严重背离，此为买入信号。

4．当K线向上快速穿越向上快速穿越D线到达80以上随机快速返回，并向下穿越D线，而同时D线仍滞留在30－70区间，预示汇价有大幅下跌可能；当K线向下快速穿越D线到达20以下随机快速返回，并向上穿越D线，而同时D线仍滞留在30－70区间，预示汇价有大幅上升可能。

5．当D线逐步上升时，显示汇价为上涨走势；当D线逐步下降时，显示汇价为下跌走势。



五、动量指数（MOMENTUM）

动量指数主要用来计算市场汇价走势的速度，以判断市场价格向上或向下的可能。具体计算公式如下：

M＝Po － Pn

其中M为动量指数，Po为当前时段收盘价，Pn为N个时间段收盘价。

动量指数的应用要把握以下几点：

1、 当动量指数由0轴上方向上穿越时，发出卖出信号；

2、 当动量指数由0轴下方向上穿越时，发出买入信号；

3、 当汇价上升，动量指数为正，显示上升趋势有加速可能；

4、 当汇价下跌，动量指数为负，显示下跌趋势有加速可能；

5、 当动量指数由上方向0轴接近时，显示上升动力不足；

6、 当动量指数由下方穿0轴接近时，显示下跌动力不足；

7、动量指数下穿0轴后，汇价与动量指数同向运行，为加速下跌趋势；

8、动量指数上穿0轴后，汇价与动量指数同向运行，为加速上升趋势。



六、停损点转向操作系统（SAR）

停损点转向操作系统又被称为抛物线指标（Stop andReverse）。该指标的计算方法和计算原则较为复杂，以下将主要介绍该指标的应用方法：

1、当抛物线指标从下向上与汇价发生交叉时，为买进信号。

2、当抛物线指标由上向下与汇价发生交叉时，为卖出信号。

抛物线指标当用于判断市场波动较大的行情时比较有效，但相对有所滞后，当市场变化较为平缓时，知道作用不强。



七、乖离线（RIAS）

乖离线时通过计算价格偏离移动平均线的程度，判断买进或抛售的信号。

（一）乖离率公式

以每日的收盘价与一段时间平均价格差值来计算乖离率：

BIAS=（C-MA）/MA×100％

其中，C为当日收盘价，MA为一定基期的移动平均值。

通过二条不同基期的移动平均线间的差值比来计算乖离率：

BIAS＝(MA a－MA b)/MA×100％

其中，MA a 为a个交易日为基期的移动平均值；MAb为b个交易日为基期的移动平均值。



（二）乖离率的运用

1．一般来讲，对于日线乖离率（BIAS），如确定移动平均线的基期为10天，当BIAS值在＋5之上时，为超买现象，可作为卖出信号；当RIAS在－4.5以下时，为超卖现象，可作为买入的信号。需注意的是，如果所用的移动平均线的基期参数的不同，会使乖离率不同，基期越长，则所计算的乖离率（BIAS）值会越大，反之则反。同时，如行情由于突发消息的刺激，行情出现较大起伏，快速上涨或快速下跌时，乖离率有时会发出假信号。

2．当汇价连创新高，而乖离率反而比前一高点低，这时汇价与乖离率发生背离，是卖出的信号。当汇价连创新低，而乖离率反而比前一点高，这时也说明汇价与乖离率发生背离，是买进的信号。

当汇价为创新高，而乖离率却创新高，这是卖出信号。当汇价未创新低，而乖离率却创新低，汇价与乖离率发生严重背离，此为买入外汇的信号。



八、成交量净额（OBV）

（一）成交量净额的含义

在外汇交易的技术分析中，成交量净额（On BalanceVolume）是一个重要的指标。该指标是葛南维（JoeGranville）在《股市获利的新战略》一书中提出的。OBV是一种累积的量，表明在某种外汇的流入或流出的量。投资者买卖外汇的信念与行为直接影响每日成交数量，当投资者价值观念趋于一致时，外汇交易的规模较小，成交量愈趋于平稳；当投资者对于未来一段时间内的汇价涨跌看法不一致时，买卖交易就会变得活跃，市场人气旺盛，成交量就会放大。因此，成交量是预测汇率走势的温度计，其增加或减少的速度可以推断出买卖双方力量的大小以及汇价涨跌的幅度。正如美国投资专家葛南维所说，成交量是汇市的元气，而汇价只不过是他的表面特征而已，所以成交量通常比汇价先行。

OBV的计算非常简单，需要的资料为收市价及当日成交量。当日收市价较昨日收市价高，今日的成交量为正数累积滚存；当日收市价较昨日收市价低，今日成交量即成负数累积滚存。OBV数值相加即成为今日新的OBV数值。将每日的OBV数值连成一条平滑的曲线，即形成OBV曲线
（二）OBV的应用

一般地，市场价格的波动或多或少与成交量有关，因此，可以运用OBV的变化预测价格的变化，当一些先知先觉的资金（smartmoney）开始买入某种外汇时，OBV指标就会上升，随后当大众开始买入时，OBV指标会振荡上行。当OBV曲线与价格的走势出现背离时（OBV曲线与汇价的波动出现失调，OBV上升或下降减弱时，实际价格反而迅速上升或下降），往往是汇市变化的前兆。

1.OBV线下降而此时汇价上升，是卖出信号。因为买方购买能力已经减速，汇价虽仍然上涨，但“量“的配合不足将使汇价上升受限制或就此下跌。

2.OBV线上升而此时汇价下跌，是买进信号。因为由于汇价较低，所以买方力量加

随着“量“的注入，即将产生能量，发动一段看涨行情。

3.OBV线从上升转为下降，是卖出信号；从下降转为上升，是买进信号。

4.OBV线暴涨时，是卖出信号。因为买方已全力买进，能力不可能长久地维持大成交

量。OBV线暴跌时，是买进信号。因为随之将出现卖方回补现象。

5.如果OBV线随着汇价趋势同步上扬，量价相互配合将会使汇价不断出现新高峰。反之，如果当汇价上升时OBV线无力上升，成交量萎缩，则跌势不可避免。

6.OBV仅涉及量和价的技术因素，与基本因素不相关，因此它是断线操作的重要判断方法，而不宜用