如何用PEG指标选择股票？
(2008-04-12 00:33:53)
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peg指标
选择股票
PEG指标(市盈率相对净利润增长比率)是彼得林奇发明的一个股票估值指标，是在PE估值的基础上发展起来的，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，其计算公式是：
PEG=PE/预期的企业净利润平均增长率
关于公司的年增长率，彼得·林奇提出了一个长期增长率概念，意思是不能看公司一年甚至半年的数据，而要联系几年的数据一起观察。PE着眼于股票的低风险，而PEG在考虑低风险的同时，又加入了未来成长性的因素，因此这个指标比PE能更全面地对新兴市场的股票进行估值，个人认为其对我国目前证券市场中个股价值研判的指导意义更大，是相对科学的估值方法之一。
比如一支公司股票目前以20倍市盈率交易，未来公司EPS增长率为20%，则PEG为1，说明股价正好反映其成长性，不贵也不便宜；如果未来EPS增长率为40%，PEG为0.5，显示当前股价明显低估了公司业绩的成长性，有很好的投资价值；但如果未来EPS增长率只有10%，PEG高达2，则说明高估，股价有下跌需要。而那些PEG远高于1的股票则不值得介入（当然，有题材的个股不在评估的范围内）。此外，PEG还可以在同一板块股票之间对比，找出哪支股票被相对低估，更有投资价值。
很多机构的研究报告都是以当年的净利润增长率为依据来计算PEG，所以即使在2007年10月份的时候，仍然向很多股民和投资者推荐他们认为的PEG小于1甚至0.5的股票，实际上完全是一种误导和不负责任，也可看出，部分研究员和分析师的研究报告是多么无聊和垃圾（当然也不排除有价值的报告，只是比较稀少），希望大家谨慎对待！
由于PEG指标是以公司的市盈率比较公司的盈利增长速度来衡量投资价值，所以我们在选股的时候就是要选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司。PEG将始终是主导股票运行。所以寻找并持有低PEG的优质股票将会获得稳定且丰厚的利润。
一、通过整体股票市场的PEG数据，可以大致的看出市场是处在一个什么样的情况，从而对买入和卖出策略有一个参考，仅仅是个参考，绝对不是依据。（注意我这里说的不是去预测市场，而是看看市场的热闹程度和有多少人正在做傻事）
二、通过行业PEG比较，选择投资价值相对较高的行业
我们对目前的主要行业进行PEG比较，就可以发现某些行业更具中长期的投资价值。
三、通过个股的PEG比较，选择投资价值相对较高的个股
不能够单纯以PE论估值谈泡末，PEG将始终是主导股票运行。当然，也不能够机械的单以PEG论估值，还必须结合国际市场、宏观经济、国家的产业政策、行业景气、资本市场阶段热点、股市的不同区域、上市公司盈利增长的持续性以及上市公司的其他内部情况等等多种因素来综合评价！
我们只要仔细研究，就可以在股票市场上发现一些极具投资价值的低PEG公司。然后再结合成长性的可持续性因素加以考量，就一定可以挖掘到真正的金子。
也就可以做到：买入股票后，从天天盯着电脑荧屏之劳中解放出来。利用更多的时间，远离市场，悠游于山水之间，愉快地享受着财富积累的快乐！
张可兴于2008年4月11日
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