星战风暴和雄霸天下:选择好股，等待牛市

陈剑：累积票数待牛市 “反复操作反弹”压缩成本
财经新闻财经 2011-09-25 19:19

陈剑：投资者要反复操作的股项，须是一只好股，且要有足够资金。
（八打灵再也25日讯）在面对熊市成定局的格局里，投资者可利用“反复操作反弹法”，将成本压缩，以伺机累积票数，等待牛市重回时赚利。

松大资本投资者策略(马来西亚)研究部主管的松大客籍讲师陈剑奉劝投资者，千万不要在熊市中失去信心与资金。

他说，即使是在看似暗淡的熊市中，也可以伺机利用在熊市中的每一个小反弹，重复套利入场，赚取更多的票数。

陈剑是在由松大资本有限公司主办，《南洋商报》为宣传媒体的“2011年谈股论金7之熊市建仓良机大曝光！”讲座会上，向出席者讲解如何在熊市中也有所斩获的方法。

他建议投资者可在熊市初期时，将手中的持票止损套现，然后再以同一笔资金，用更低的价格买入同一只股项的更多票数；在出现小反弹时，马上又套利，然后又重复低价吸纳、增持
票数的方式反复操作。

在如此重复的操作中，投资者以同样的一笔资金，累积越来越多的票数，而每股成本也会越来越低。当投资者在低价累积的票数越来越多时，就可在牛市重返时以高价卖出，赚取丰厚
的回酬。

须选好股投资

不过，陈剑也强调，这个反复操作反弹法的两大前提是，投资者要反复操作的股项，必须是一只好股，而且投资者必须要有足够的资金。

陈剑也提醒道，在熊市中，优质股项通常都不会直线下滑，而是在下滑的趋势中，不时出现小反弹的模式逐渐下滑，因此，投资者就必须抓紧这些时机。

“以股市维生的专业投资者，都是以反复操作反弹法在熊市中取胜，并赚取票数。”

熊市长短看希腊

陈剑认为，以目前的情势看来，熊市可维持三至六个月；不过，一旦希腊真的倒债，所发生的骨牌效应将会波及全球经济；届时，熊市可能就会拖延更长。

他在这场讲座会上也与出席者分析了欧债危机的严重性，并且在欧债问题解决前，熊市都会持续。

由于希腊为欧盟成员国，在解决希腊债务问题时也必须获得其他成员国的配合与支持，这是当中的关键之一。

除了希腊，其他的欧元国，譬如意大利、葡萄牙及爱尔兰也面对同样的债务问题。

目前，市场人士所假设的最坏状况为希腊退出欧元区。一旦希腊退出欧元区，其造成的骨牌效应，将会导致欧盟最终瓦解。

不过，陈剑认为，欧盟瓦解对于全球经济所造成的破坏非比寻常，所以世界其他国家相信会拔刀相助，避免欧盟陷入瓦解的困境。

颜敏树：若希腊问题没恶化 马股料1300点获支撑
财经新闻财经 2011-09-25 19:24

颜敏树：投资者能以衰退期间股票的估值做指标，再乘1.3倍的账面价值，作为评估进场的时机。

（八打灵再也25日讯）松大智囊团成员及资深基金经理颜敏树指出，若希腊问题没有进一步恶化，马股预料会在1300点获得支撑，投资者应在熊市建仓，牛市空仓。

颜敏树指出，根据技术分析，若50天及200天平均移动线，交汇在“死亡交叉”口，或股市从高点跌超过20%，便显示熊市已经到来，而马股已经在9月2日在“死亡交叉”口交汇。

7蓝筹股达死亡交叉口

另外，在综指市值中占66%的10只重量级股项，有7只已达“死亡交叉”口，所以拖累马股也进入熊市。

这10只重量级股项为：马银行（Maybank，1155，主板金融股）、大众银行（PPBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、森那美（Sime，4197，主板贸服股）、亚通（Axiata，6888，主板贸服股）、云顶（Genting，3182，主板贸服股）、IOI集团（IOICorp，1961，主板种植股）、国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）、国油石化（PChem，5183，主板工业产品股）及数码网络（Digi，6947，主板基建股）。

颜敏树是在“2011年谈股论金7之熊市建仓良机大曝光！”讲座会上，这么表示。

另外，美元若出现牛市，也可能影响热钱撤离并流向美元，造成马股大跌。

美元走高将撤离热钱

颜敏树指出：“9月6日瑞士央行突然宣布将瑞士法郎与欧元挂钩，把汇率上限定在1欧元兑1.2瑞郎，资金少了一个避风港，只好又回到美元，推动美元再走高，为美元进入牛市提供
了讯号。”

再加上之前美国实行量化宽松政策，大批印钞票，导致美元贬值，但最近美国联储局的措施，并没有再显出“印钞票”的动作，有助美元回升。

当美元走强，热钱就会撤离，导致股市大跌；黄金、白银、黄铜等原产品泡沫会爆破。

熊牛市距离缩短

颜敏树指出，目前熊牛市的距离已缩短，主要是因为美国交易员的快速交易动作，每分钟大约进出股市6次，导致股市大幅波动。

他预料，以大马股市的形式看来，从”死亡交叉“口到”黄金交叉“口，至少要4至6个月的时间，上一轮共耗时14个月。

希腊若倒债 全球现股灾

颜敏树也说，根据斐波纳基回退理论（Fibonacci Retracement）

，除了雅加达及富时隆综指外，其他股市已经回调超过38.2%，所以马股预料还会继续下调，在欧债问题没有恶化的情况下，相信可在1300点获得扶持。

但是，一旦希腊倒债，全球将无可避免的遭遇股灾。

“希腊的国债高达5000亿美元（1兆5500亿令吉），一旦倒债，将蔓延到意大利，后者的债务规模比希腊高5倍，所以将无可避免的面对全球股灾，全球的基金经理，也以希腊的情况作为调整投资组合的指标。”

颜敏树指出，在这样的情况下，投资者能以衰退期间股票的估值做指标，再乘1.3倍的账面价值，作为评估进场的时机。

1.3倍是亚洲蓝筹股及官联公司在衰退期间的平均估值；但对于手套、钢铁及产业股项，则以0.6倍的折价为指标。

他举例，以金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）为例，该公司最近期的账面价值1.77倍，再以1.3倍的账面价值计算，股价大概为2.30令吉，投资者能以2.30令吉为指标，作为买入价值。

UEM置地控股（UEMLand， 5148， 主板产业股) 账面价值为1.03倍，在乘1.3倍后，为1.34令吉。

投行分析员过度乐观

颜敏树也在会上批评投资银行的分析员一般过度乐观，因此无法准确预测股市走向。