美国债务突破15万亿美元 超中印等13国GDP总和

www.eastmoney.com2011年11月19日 03:58东方财富网  　　据美国公共债务署(U.S. Bureau of the Public Debt)发布的数据显示，本周美国公共债务水平进入了一个新的阶段，在美国的历史上首次突破了15万亿美元的水平。该机构公布的美国总债务为15026993847879.10美元。

　　在今年1月份，美国公共债务总额超过了14万亿美元，并在五个月后触及了美国法律规定的14.3万亿美元的债务上限，随后仍继续上升。在8月份，经过长久的辩论，美国政府最终决定上调债务上限2.4万亿美元至16.7万亿美元。

　　据世界银行的数据显示，15万亿美元的公共债务总额甚至超过了该国2010年的国内生产总值。美国政府的数据显示，该国2010年GDP总额为约14.6万亿美元。

　　客观的看，美国的公共债务现在已经超过了包括下述13个国家2010年的GDP总和。这些国家包括：阿尔及利亚(1590亿美元)、澳大利亚(9250亿美元)、奥地利(3760亿美元)、加拿大(1.57万亿美元)、中国(5.88万亿美元)、克罗地亚(600亿美元)、加纳(310亿美元)、希腊(3050亿美元)、格陵兰(1.3万亿美元)、印度(1.73万亿美元)、黎巴嫩(390亿美元)、墨西哥(1.04万亿美元)和英国(1.04万亿美元)。上述国家2010年的GDP总和为15.01万亿美元，仍比美国现在达到的公共债务水平低了约100亿美元。

标普下调高盛汇丰等美国主要大银行信用评级

www.eastmoney.com2011年11月30日 07:31乔继红新华网  

　　国际评级机构标准普尔公司29日下调美国主要大银行评级。

　　标普当天宣布，根据银行业评级新标准，已经对全球37家主要金融机构的评级作出调整，其中包括下调美国银行、花旗银行、高盛集团、富国银行、摩根大通银行和摩根士丹利等美国大金融机构的信用评级。

　　此外，数家英国大银行也被标普下调评级，包括巴克莱银行、汇丰银行和苏格兰皇家银行。而瑞士信贷银行和德意志银行的评级保持不变。

　　经过一年调研后，标普上周公布了银行业评级新标准，主要根据已经变化的金融业现状以及宏观经济新形势，重新评估金融机构面临的风险、流动性以及融资能力，其中还包括评估政府和中央银行在行业融资里的作用。

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　　惠誉警告美国难保最高评级 市场看多美元

　　国际评级机构惠誉28日宣布，将美国主权债信评级前景下调至负面，并要求美国在2013年年底前拿出“可靠计划”解决不断膨胀的预算赤字，否则可能下调美国现有的“3A”评级。

　　不过，市场对惠誉的行动反应平淡。29日美股盘前股指期货显示，三大期指均小幅上扬。多重利空当前，避险资产美元重获追捧。美国商品期货交易委员会28日公布的数据显示，最近一周外汇市场投机客持有的美元多头仓位增至五周高点。但29日美元指数微幅下跌，报78.76点。

　　惠誉28日表示，将美国主权债信维持在“3A”水平不变，理由是美国经济基本面和信用指标强劲。但惠誉同时表示，美国经济中长期前景堪忧。惠誉还称，美国联邦债务水平若继续上升，将无法再与AAA评级相符，同时还将使美国政府应对未来经济和金融危机的能力受限。

　　在惠誉发出警告后，美国财政部称，惠誉的决定给美国国会领导人敲响了警钟，美国需要采取平衡的方式在中长期内削减财政赤字。惠誉在今年8月份曾警告称，如果美国国会赤字削减委员会未能在11月份的最后期限达成相关减赤目标，可能下调美国评级前景。

　　根据美国国会两党在今年8月达成的方案，美国政府必须在10年内削减赤字9170亿美元，同时将公共债务上限提高9000亿美元，该项内容已经启动。此外，根据该方案，国会还成立了一个“超级委员会”，委员会由12名两党议员组成，负责在本月23日前就第二部分债务上限及削减1.2万亿美元赤字的具体内容提出建议。但“超级委员会”21日宣布，他们无法在最后期限前就减赤方案达成一致。

　　在惠誉发出警告前，穆迪已在今年8月份将美国评级前景下调至负面。标普之前则将美国的主权债信评级下调至AA+，同时维持负面评级前景。

　　除了美国的主权债信评级，美国国内的银行业也面临不小风险。摩根士丹利分析师28日表示，欧洲经济陷入衰退以及美国经济增速放缓将抑制信贷市场的增长，同时还导致美国银行类股承压。该行当日将美国大型银行类股的评级从“具吸引力”下调至与“大盘一致”，同时还下调了12个月银行业个股评级和目标价。

　　美国总统奥巴马、欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐28日在白宫举行年度峰会，承诺将加强大西洋两岸的经贸合作，并携手重振经济、创造就业和确保金融稳定。奥巴马当日表示，美国随时准备帮助欧元区应对债务危机.(上海证券报)

美联储救市秘密见光：投7.7万亿美元救大银行

www.eastmoney.com2011年12月04日 09:53张峰江南时报

　　美联储与大银行之间最隐晦的秘密，如今公之于世。美国《彭博市场》杂志报道，美国大型银行2007年至2009年共计从美联储获得7.7万亿美元救援款，得以在席卷全球的金融危机中存活。

　　这张金融危机的最新素描，取材于依据美国《信息自由法》披露的2007年至2009年间美联储2.9万页文件以及超过2.1万笔央行交易记录。

　　彭博新闻社隶属的彭博公司在美国最高法院与美联储和代表美国大型银行利益的清算所协会交锋，打赢官司，迫使美联储公开救助银行细节。

　　美联储认为，如果披露救援细节，投资者和同行将对受援银行退避三舍；受援银行将难以在下次危机中借到贷款。文件显示，算上贷款担保和贷款额度，美联储截至2009年3月共计向金融体系注入7.7万亿美元，超过美国当年国内生产总值的一半。 

向松祚：美债遭全球资本热捧 成吞噬各国外汇黑洞

www.eastmoney.com2012年01月03日 10:01中国经济网

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚

　　2011年岁末时节，国际金融市场出现引人注目的奇特现象：欧债危机持续恶化迫使国际资金加速“逃往”美元，投资者对美债需求异常强劲，美债收益率创下历史最低纪录，美元取代黄金成为全球资金最主要的避险工具和最安全的金融资产……

　　这表明，随着欧债危机日益深化和全球经济复苏持续放缓，美元霸权和美债陷阱得到进一步强化。

　　早该垮塌的美国债

　　2008年金融海啸以来，美元霸权主导国际货币体系的基本格局不仅没有发生实质性变化，美元地位反而得到提升。

　　根据国际货币基金组织(IMF)公布的数据，2010年底，美元占全球官方外汇储备资产比例依然高达65%，只比全球金融危机前(2002—2003年水平)的66%略有下降；全球金融危机爆发之后，各国中央银行没有大规模抛售美元资产(美国国债)，相反，它们加速购买美元资产。“两房”(房利美和房贷美)被美国政府接管之后，各国大量减持了此类政府支持机构发行的证券，却大幅度增持了美国政府债券，尤其是短期国债。

　　目前全球所有债券中，以美元计价和交易的比例依然高达45%，以欧元计价和交易的比例达32%，与危机前没有变化。全球所有外汇交易总量里，以美元为对手货币的比例高达86%，欧元占38%，与危机前没有变化。全球有68个国家将货币与美元挂钩或固定，27个国家将货币与欧元挂钩，与危机前大体相当。

　　美元霸权不断强化的最显著特征，是美国国债市场的不断壮大。如果我们以普通思维逻辑和惯常标准来观察和审视美国国债，它似乎早就走上了不可持续的道路。

　　美国国债与GDP之比远超国际公认警戒线。2011年8月，即标普下调美国主权信用级别之时，美国国债达到14.29万亿美元，与GDP之比接近100%，其中公共持有债务为9.74万亿美元，与GDP之比亦高达65%。美国国会预算办公室(CBO)估算，到2021年，美国国债与GDP之比将达到90%，国际货币基金组织的估计则远为悲观，到2015年，美国国债与GDP之比就将达到100%。

　　美国政府实际债务总量要比14.29万亿美元大得多。2010年底，美国财政部前副部长阿特曼估计美国政府实际债务总量高达31万亿美元。当然，还有高得多的估算，譬如著名“债券大王”格罗斯估计美国实际和隐形债务总规模超过80万亿美元。

　　美国联邦政府收入、支出、赤字与GDP之比均严重恶化。2000年之前，美国联邦政府收入与GDP之比平均约为20%，目前已经下降到15%。联邦政府支出与GDP之比则上升到25%，赤字上升到GDP的10%左右。美国国会预算办公室预测，未来10年，联邦政府每年财政赤字不会低于1万亿美元，累计将超过10万亿美元。美国国债外债占比超过50%，外国政府和投资者持有大约5.5万亿美元的美国国债。

　　垄断全球的“美式武器”

　　尽管各种指标都表明美国早就“应该”陷入债务危机了，尽管标普下调了美国主权信用级别，尽管各国对美国国债“爱恨交加”，抱怨、愤怒、指责之声不绝于耳，美国国债却成为比黄金还要优良的投资天堂和避险工具。适用于一般国家赤字与债务的理论逻辑和国际标准，并不完全适合美国国债，个中秘诀就是“美元悖论”和“美债陷阱”。

　　简而言之，美国国债市场规模越大、流动性越高，就越具有“锁定效应”和“规模效应”，就越具有垄断性。庞大的美国国债市场是全球流动性和安全性最好的债券市场，美债是各国政府和主权财富基金最主要的投资品种。

　　美国资深金融外交家、哈佛大学教授理查德·科伯说过：外国投资美国国债越多，就越难以自拔，美元债市流动性就越高，各国外汇储备投资就越是别无选择。事实上，美国国债市场已经成为吞噬各国外汇储备的“巨大黑洞”。

　　凭借美元霸权和美债陷阱，美国可以非常方便地为自己的三大赤字融资(财政赤字、经常账户赤字和国际收支赤字)，可以肆无忌惮地实施量化宽松货币政策，将债务货币化，向全球征收通货膨胀税和铸币税，却不用担心国内通胀。最近美债收益率降低到近乎“零”水平，意味着各国心甘情愿为美国赤字免费融资。

　　美国所拥有的货币金融优势，正是众多新兴市场国家面临的致命困境。美元霸权、美元悖论和美债陷阱恰像套在新兴市场国家身上的沉重枷锁。美国凭借美元霸权和美债陷阱实施量化宽松政策，则是新兴市场国家输入性通胀的主要根源。因此，从新兴市场国家和全球整体经济立场上观察，美元霸权和美债陷阱才是全球经济所面临的真正威胁。

　　2008年以来，以美联储为首的发达国家央行反复实施量化宽松货币政策，全球流动性过剩的局面愈演愈烈。与此相应，全球流动性过剩和资产价格泡沫已经导致全球性通货膨胀。许多新兴市场国家通货膨胀率已经超过8%、甚至进入两位数水平。

　　量化宽松货币政策导致全球流动性过剩，流动性过剩刺激大宗商品尤其是石油、工业金属和矿产、粮食价格持续大幅度飙升，输入性通胀成为许多新兴市场国家面临的严峻困难。量化宽松货币政策还导致全球汇率急剧动荡和国际热钱肆意横行，“货币战”、“汇率战”之呼声甚嚣尘上。货币战、汇率战、贸易保护主义、投资保护主义成为制约全球经济复苏的主要障碍。

　　概括一下，发达国家高赤字和高债务、以美联储为首的发达国家中央银行实施量化宽松货币政策、汇率急剧动荡、国际投机热钱肆意横行、大宗商品价格持续暴涨和高位运行，是未来全球经济面临的五大主要风险，总根源则是美元霸权和美债陷阱。

　　美债危机

　　全球金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，国债纪录屡创新高，在2010年底突破了14万亿美元大关。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元时，美国国会未就提高上限达成一致。在2011年5月，美国国债触及国会所允许的14.29万亿美元上限。7月31日，经过艰苦谈判，美国两党终于在提高债务上限方面取得共识。 

美国国债达15.23万亿美元超过单年经济产出

http://www.sina.com.cn 2012年01月11日09:23 新华网

　　美国当局发布最新数据，显示美国国债如今高达15.23万亿美元，已超过单年经济产出。

　　一些分析师认为，长期来看，美国国债预计每年至少膨胀6%，增长速度将继续超过经济增速。

　　沉重债务

　　《今日美国报》9日报道，15.23万亿美元债务包括美国政府所欠外债和欠自身债务，后者主要是社会保险信托基金。

　　美国经济分析局的数据显示，美国截至2011年9月底到期的上一财政年度国内生产总值(GDP)为15.17亿美元。

　　福克斯新闻社认为，这意味着美国国债已达到相当于国内生产总值100%这一临界值。

　　“就像是看恐怖电影，”美国联邦参议员马尔科·鲁比奥9日说，“观众席上的人们在叫喊，‘不要走进那扇门’，因为大家知道杀手在那里。债务的事情一样。我们知道结局如何。”

　　美国国会预算局前主管道格·霍尔茨－埃金说，这一债务相当于美国人收入中值的3亿倍，“(平均)每名美国人放弃一年的收入才能付清”。

　　这是美国自第二次世界大战以来，首次国债超过经济产出。二战期间及战后，美国有3年债务超过经济产出；1981年，债务降至相当于国内生产总值30%多；罗纳德·里根总统执政期间，债务比重逐步增加，接下来的12年内翻番。

　　影响经济

　　发达经济体中，现阶段仅希腊、冰岛、爱尔兰、意大利、日本和葡萄牙的国债超过自身经济规模。其中，希腊、爱尔兰和葡萄牙需靠外来紧急救助以避免债务拖欠。

　　“希腊经济遭重创，美国经济没有，”霍尔茨－埃金警告，“但如果我们继续像现在这样愚蠢行事，美国经济将会崩溃。”

　　美国智库“康科德联盟”首席经济师戴安娜·利姆·罗杰斯认为，应在适当背景下理解国债数据，重要的是弄清净债务和相对于国内生产总值的债务增长。 

美联储量化宽松大赚特赚 今年料将推出QE2.5

www.eastmoney.com2012年01月12日 10:42高健中国证券报

　　美联储1月10日公布的初步数据显示，得益于该机构2008及2009年期间为抗击经济衰退所大举购买证券取得的高收益，其2011年净利润高达789亿美元，仅次于2010年的817亿美元；美联储同时表示，其2011年交纳至美国财政部的资金规模高达769亿美元，仅略低于2010年的793亿美元，为历史次高。

　　不过就目前情况而言，美联储是否会在2012年进一步取得更多净利润尚未有定数。部分分析人士预计，美联储今年可能推出新的量化宽松措施，即在不改变资产负债表规模的前提下，增大抵押贷款支持证券(MBS)的购买力度。

　　资产负债表持续膨胀

　　根据美联储发布的数据，2011年，该机构从包括国债和抵押贷款支持证券等大规模证券资产组合中获得的利息收入达到836亿美元。美联储的大规模资产购买计划是其推出的量化宽松措施的一部分。

　　数据显示，在2008年12月将联邦基金目标利率下调到零至0.25%的超低水平后，美联储先后通过两轮量化宽松措施，购买了总额高达2.3万亿美元的美国国债、抵押贷款支持证券(MBS)及“两房”债券，以压低长期利率。连下量化宽松猛药的结果就是，截至今年1月4日，美联储的资产负债表规模高达2.92万亿美元，较2008年底时的水平翻了一番，较2006年的水平更是提高了约250%。

　　彭博社指出，除了不断扩大的证券投资组合取得了丰厚利润外，目前的超低利率水平同样有助于美联储获取收益——2011年，由于仅需支付0.25%的利息率，美联储针对其持有的存款准备金仅仅支付了38亿美元的利息而已。

　　此外，美联储还通过出售所持美国国债获得营收23亿美元，通过持有外币获得1.52亿美元，另外还有4.79亿美元来自服务收入。

　　今年料将推出QE2.5

　　中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏指出，理论上讲，美联储资产负债表规模越大，其获得的利润就越高，这也是美联储2010年和2011年净利润及向财政部交纳资金规模连续保持高位的最好解释。因此，美联储资产负债表是否会在2012年继续扩大，便成为预期美联储本年度净利润的重要依据。

　　不过，目前美联储内部就是否应进一步扩大货币刺激措施尚未达成一致。美国亚特兰大联储总裁洛克哈特1月9日指出，即使面临经济增长的加速态势和稳定的通胀预期，美联储仍可能进一步放宽货币政策。波士顿联储总裁罗森格伦及纽约联储总裁杜德利也曾于上周末表达过类似观点。但圣路易斯联储总裁布拉德及拉斯金、杜克两位美联储理事则表示，“美联储无需进一步采取定量宽松政策”或“此前货币刺激措施适当”。

　　另有人士预计，即使美联储加大货币刺激力度，其也未必进一步扩大资产负债表。德国商业银行全球利率战略主管克里斯托弗·里格尔预计，美联储可能会增加抵押贷款支持债券在资产负债表中的占比，“这也可叫做QE2.5”，“如果美联储觉得有必要的话，应该在今年就会出现这样的行动”。

美联储会议万众瞩目 “冲销版”QE浮出水面？

www.eastmoney.com2012年03月11日 10:28汇通网

　　下周(3月12-3月16日当周)全球金融市场将迎来美联储货币政策会议、欧元集团会议、日本央行利率会议及美联储主席伯南克讲话的等重大风险事件。预计在经济复苏背景下，美联储将采取乐观谨慎态度；同时欧元集团会议将决定是否正式向希腊提供第二轮金援，以支付3月20日到期债务。

　　焦点一：欧元集团会议

　　欧元集团财长会议将于北京时间下周一和周二(12-13日)召开，本次会议将正式决定是否向希腊发放1300亿欧元第二轮金援贷款，以支付3月20日到期的145亿欧元债务。

　　尽管目前希腊换债参与率为85.8%，并需要启动CAC才能达到95.7%的换债率，但欧元区各国领导人普遍对希腊换债率感到满意。这意味着希腊几乎毫无悬念获得新一轮金援。

　　德国财长朔伊布勒表示，高希腊民间私营部门换债(PSI)参与率是朝稳定迈出的一大步。同时，意大利副财长指出，希腊动用CAC不一定构成信用事件。此外，德国银行业协会称，希腊债务互换赢得时间，希腊必须做足功课；欧盟批准第二轮希腊救助款的条件已经满足。

　　焦点二：日本央行利率决议

　　日本央行(BOJ)将于下周二(3月13日)公布最新利率决议，行长白川方明(Masaaki Shirakawa)将于14:30召开新闻发布会。消息人士透露，日本央行下周料维持基准货币政策不变。

　　据悉，一位不愿公开身份的消息人士称，上月日本央行增加量化宽松规模后，股市上涨且日元汇率贬值至9个半月低点，因此该央行可能认为没理由进一步提振已显露复苏迹象的经济。

　　此外，希腊避免债务违约的可能性上升，除非欧洲形势急转直下，或美国非农就业数据特别令人失望，否则该央行料按兵不动。

　　焦点三：美联储利率决议

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间下周四(3月14日)02:15公布最新利率决议并发布政策声明，主席伯南克将不召开记者会。鉴于美国经济加速复苏，预计美联储很可能不会采取任何新的刺激，并继续重申维持基准利率0-0.25%至2014年中。同时他们对经济表现的评估可能会更乐观，但依然非常谨慎。

　　不过，近日市场传出美联储正在研讨“冲销版”量化宽松(QE)，以进一步刺激经济增长。这种“变种QE”即美联储可能会印刷新美元来买进长期房地产抵押债券(MBS)或美国国债，但之后以短期低利借回该资金，来降低更多QE恐推高同通胀的疑虑。

　　CRT Capital LLC策略师David Ader表示，“正好说明美联储依然在考虑QE3，但我们应该提醒自己，不能期望美联储在下周的会议上会有什么新动作，他们很可能会再次承认经济正在改善。”

　　法国兴业银行率策略部主管Fidelio Tata表示，“似乎美联储还想让市场意识到QE3依然有可能推出，而并非像某些人想的那样QE3已经不在桌面上。这算是对伯南克在国会证词中未提及的一个补充。”

　　焦点四：美联储主席伯南克发表讲话

　　美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将于北京时间下周四受邀在美国田纳西州首府纳什维尔市(Nashville)独立社区银行家协会2012年大会上发表讲话。预计伯南克将这种就金融现状、经济状况及货币政策等发表观点。

初请失业救济人数4年最少 美国经济乍暖还寒？

www.eastmoney.com2012年03月27日 01:49周佳第一财经日报  　　进入3月以来，纽约天气出奇的热，上周末的温度甚至超过了20摄氏度，明显高过往年。马路两旁的树木也已早早有了春意，树枝上到处冒出绿芽。

　　今年恰逢日本向美国赠送樱花树100周年，温暖的天气也令华盛顿的樱花提前两周开始绽放，潮汐湖畔的赏花人络绎不绝。

　　同样显现春意的，还有美国最新的经济数据。22日美国劳工部指出，美国前一周(截至3月17日的一周)首次申请失业救济人数环比下降5000，经季节性调整后，总人数降至2008年3月以来最低的34.8万。

　　与此同时，在上周公布的还有一系列住房相关数据，同样显示今年以来房市也有所好转。不过，暖冬的季节性因素加上租房倾向，也为这些数据蒙上了一层不确定因素，显示出乍暖还寒的可能性。

　　美联储主席伯南克本周一表示，尽管近期美国就业市场有所改善，但仍远未恢复正常水平。就业状况的进一步改善，仍需要更快速的经济增长。

　　房市拉动经济

　　年近不惑的肯·路易(Ken Louie)兴奋地告诉《第一财经日报》记者，自己终于结束了租房生涯，在纽约近郊买了一幢价值约45万美元的小型联体别墅。

　　“要是早买几个礼拜，还可能拿到4%以下的贷款利率，现在已经涨上去了。”路易告诉记者。

　　在纽约一家银行做计算机工作的路易是单亲父亲，独自抚养5岁的儿子。他一直想买一幢房子，把家安顿下来，给快上学的儿子一个稳定的上学环境。2008年金融危机时，他也未能幸免，一度失业，直到2010年初才在以前同事的帮助下，在银行又重新找到了一份类似的工作。但是“一朝被蛇咬”后，路易这几年总是有些不踏实，而且手头也紧。

　　“这些年存了些钱，特别是这几个月投资的股票都涨了不少，终于下定决心，趁着房价还没反弹，利率还在历史低点，买下一幢属于自己的房子。”路易说。

　　最近，像路易这样的美国购房者多了起来。美国商务部宣布，2月的新屋销量年度化后为31.3万幢，新屋库存量相当于5.7个月的销量。二手房销售数字在今年2月年度化后达到459万幢，与去年同期相比上涨8.8%。

　　全国房地产经纪人协会(NAR)提供的数据显示，以当前的销售速度计算，目前的二手房库存大致相当于6.4个月的供给，而一年之前，这一数字是8.6个月。同时2月有年度化后69.8万单位的新房开始建造，比2009年4月的低点提高了46%。同时有年度化后71.7万单位的新房营建许可证在2月被颁发，比1月增长5.1%。

　　美银首席经济学家米奇·理维(Mickey Levy)在接本报专访时表示：“房屋市场的活动在一个非常低的谷底开始向上爬升。过去4年，低迷的房市拖累了经济和就业，现在终于可以开始对经济增长做出贡献。虽然房市还面临着很多问题，例如依然处在底部，面临会大量投放市场的法拍屋，但我预测今后的2年，房市能够不断地增长和恢复。”

　　“房屋相关的数据虽然与1月相比有所下降，但是与过去4年相比有很大的改善。而且2月的下降有很大的原因是因为1月的数据被重新调整变高了。”标普资深经济学家贝丝·安·博维诺(Beth Ann Bovino)告诉本报记者，“至少房屋销售和开工数已经触底反弹了。至于房价的底部也应该不远了，我预计今年秋天房价也会开始上升。”

　　专家们还表示，从新屋建造数据来看，主要的增长来自于家庭公寓楼而不是传统的独栋别墅。与个人买房者青睐的独栋别墅不同，公寓楼大都不是被最终住户们买下的，而是进入了租房市场，公寓楼很多是由租房公司建造或者购买的。

　　事实上，公寓的开工数比去年同期上升了28.7%，但是独栋别墅的开工数还是比去年同期下降了9.9%，这说明大多数人还是更愿意租房而不是买房。

　　天气温暖就业

　　和房屋销售方面的数据相比，专家们更加看重的首次申请失业救济人数过去四个星期移动均值也比上周下降了1250人，持续回落到35.5万，非常接近4年来的最低水平。4周移动平均值通过减少波动，可以提供更准确的劳动市场趋势。

　　在健康增长的经济环境下，首次申请失业救济人数应该保持在40万人以下的水平。从今年1月起，美国首次申请失业救济的人数降到40万人这一关键临界点以下，并且持续至今。同时公布的持续申领救济金人数也下降9000人，达到335万人。

　　“过去的几年中，建筑业工人一直是申请失业金的主要人群，现在我们会看到，反弹的房市会使建筑业重新开始招人，为经济复苏创造就业岗位。”理维说。

　　往年，打算买房的人们通常要等到3月天气不那么冷时，才开始四处看房子，房屋销售量和开工数量也是从3月份开始解冻的。但是，今年的暖冬使人们即使在1月和2月的时候也能看房和交易，这有助于房市交易量提前复苏。

　　“早早到来的春天，帮助建筑公司可以提前在2月就大量地动工新建，造成2月份的失业人数在对建筑工人的需求中出现好转。”博维诺表示，“失业率在今年还是会保持在8%以上，但那是因为，良好的就业形势会使放弃找工作的人重新回到就业市场，劳动参与率因此提高。要知道，放弃找工作的人是不算在失业人数内的。”

　　劳工部公布的数据是经过季节性因素调整的。专家表示，或许2月的暖冬使季节因素夸大了2月劳动市场的改善情况，但是就业市场的改善是不容置疑的。

　　GDP预期高于去年

　　股市反映的是投资者对未来经济增长的预期。虽然有所下跌，但上周道琼斯工业平均指数收于13089.39点，今年已经上涨7%；标准普尔500指数收于1397.47点，今年已经上涨11%；纳斯达克综合指数收于3069.38点，今年已经上涨了17.8%。

　　面对趋势良好的经济数据，经济学家们普遍预期，今年美国的GDP数据会好于去年。

　　“当人们找到工作，信心增强，开始消费，继续买房，经济就会加速增长。”博维诺表示，“但是如果中东的局势持续紧张，油价在高位上继续走高，会对股市造成负面冲击。我预期全年的GDP增长将到达2.1%，较之2011年1.7%的增长率有所改善，但是还不足以把失业率降低到8%以下。”

　　和标普的资深经济学家相比，美银首席经济学家的预期则更为乐观。

　　“尽管目前经济面临不断上涨的油价的挑战，但只要没有巨大的负面冲击出现，经济基本面会保持良好势头。我们看到需求在不断上升，房市和车市在改善，公司利润继续上扬，债券利率保持在低位，所以这些都指向一个更高的股票价位。”理维说，“对于GDP增长，我预期今年下半年将会加速增长达到3%的水平，全年的GDP增长率会在2.5%~2.75%。”

　　“当然，我们需要运气，希望不要像去年那样，遇到日本大地震打断产业供应链的情况，也不想再度面临欧洲债务危机造成的投资者抛售浪潮。”

美国去年第四季度经济增长3% 伯南克持谨慎态度

www.eastmoney.com2012年04月01日 07:48第一财经日报

　　美国商务部29日公布的数据显示，去年第四季度美国国内生产总值(GDP)增幅第三次估测值(最终修正值)为按年率计算实际增长3%，与上月公布的首次修正值持平。

　　这一增速在市场预期范围之内，明显高于去年第三季度的1.8%，为2011年全年最好的季度表现，也是自2010年第二季度以来最快的季度增长。

　　美国商务部通常会对季度GDP数值做出三次估算。根据商务部今年1月27日公布的初步数据，美国去年第四季度经济增幅为2.8%；2月29日公布的首次修正数据为增长3%。

　　报告显示，私人库存投资、个人消费开支和居民住房固定投资增加是去年第四季度经济增长大幅提速的主要原因。

　　去年第四季度，占美国经济总量约70%的个人消费开支增长2.1%，高于去年第三季度的1.7%；美国联邦政府实际开支下降6.9%，而第三季度为增长2.1%。美国出口增速从4.3%向下修正至2.7%，低于前一季度的4.7%；进口增速从3.8%向下修正至3.7%，高于前一季度的1.2%。

　　此外，去年全年美国实际国内生产总值增长1.7%，低于2010年3%的增速。一年来，美国经济增长的主要原因是个人消费开支、出口及非居民住房固定资产投资增加。

　　对于目前美国经济复苏的情况，美国联邦储备委员会主席伯南克一直持谨慎态度。他在近日接受美国广播公司采访时说，现在“宣布胜利”还为时尚早。部分经济学家认为，今年第一季度美国经济增速将降至2%以下，今年全年的增速可能在2%左右，略高于去年全年的增速。 美加快印钞还债是变相赖账www.eastmoney.com2012年04月04日 09:17人民日报海外版

　　美联储主席伯南克日前暗示，尽管美国经济状况有所改善，但是面临就业、楼市等挑战，美国将不排除启动第三轮量化宽松政策。此番表态一出，立即引发全球各大经济体的广泛关注。央行行长周小川对此表示，美国在实行货币宽松政策以重振经济和增加就业时，要采取负责任的态度。

　　第三轮量化宽松为时不远

　　作为全球最大经济体的央行掌门人，伯南克每一次发言都会被市场解读为美国经济政策的风向标，而一向口风甚严的伯南克近日却频频暗示或将推出QE3(第三轮量化宽松政策)。继3月26日公开表示，如要创造足够就业机会、进一步缓和失业问题，可能得要生产连同消费者与企业需求更迅速地扩张，这个过程可由持续性的宽松政策支撑，3月27日，伯南克在接受美国广播公司采访时再次强调，现在宣称复苏取得胜利为时过早，基于当前美国经济形势，美联储不排除任何进一步支持经济的可能性。

　　分析人士认为，伯南克的一系列言论被市场解读为第三轮量化宽松可能为时不远了。

　　即将公布的3月份美国经济数据则对是否实施新一轮量化宽松政策更为关键。高盛经济学家Tilton认为，美联储仍有可能在4月底召开的货币政策会议上宣布宽松措施。

　　“从伯南克的理论逻辑判断，推出QE3的预期大幅增加。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，在政策动向上，美联储将低利率时间延长到2014年，美国国债继续承压并第二次提高国债上限等，在很大程度上都要靠宽松的货币来支持；再加上美国经济增长预期调低，使得总体上美国对自己经济信心下降。此外，欧债危机难以化解，因此，美国最有效的办法还是量化宽松。

　　开动印钞机输出通胀

　　对于美国或将实施新一轮量化宽松政策，周小川强调，美国须担负起更多责任，不仅要考虑其经济自身的需要，还应考虑对全球经济的影响。他表示，美联储并不是一个简单的中央银行，它和其他许多银行不一样，因为美联储他们是创造了美元，而美元是世界上的储备货币，在世界经济中得到了广泛的使用。美国的量化宽松势必会使资金流向其他新兴经济体，从而使得这些国家控制通胀难度加大。

　　事实上，量化宽松货币政策的实质是向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。美元是当今世界的核心货币，但是发行权却掌握在美国手中，美联储可以不受任何约束无限制发行美元。尤其是金融危机爆发后，美国加大马力开动印钞机，连续推出两轮量化宽松政策，将过多的美元输出到全世界，将美元贬值的压力不断转嫁给其他国家，尤其是中国等新兴经济体。

　　量化宽松在引起美元贬值的同时，还会引起人民币持续升值，进而对中国的就业、出口等将产生更多不利影响。此外，还将会进一步推高原油等大宗商品的价格，进而对中国造成输入型通胀压力。实际上，2009年美国实行量化宽松政策就导致黄金价格屡创新高，石油、铁矿石、粮食等大宗商品价格涨幅超过20%。

　　“中国需要防止美国第三轮量化宽松政策带来的热钱涌入和通胀压力。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，量化宽松政策对全球流动性而言，其推出一定会持续地推高全球资产价格。

　　变相逃债转嫁危机

　　为什么在欧债危机愈演愈烈之时，美国却没有发生欧洲那样严重的债务危机？“其中一个重要原因，是美国一直采取通货膨胀和美元贬值‘变相违约’方式，从而转嫁了美国债务危机风险。” 成都大学副校长张其佐认为，采用美元贬值和通货膨胀变相违约，早已是美国减债减赤转嫁风险的隐蔽做法。而对全球投资者来说，最终和最大的风险也正在于此。

　　事实上，对于借债成瘾的美国来说，量化宽松的最大作用就是通过货币贬值和输出通胀化解债务，处理美国的经济负债，也就是先将“私人债务国家化”，然后将“国家债务国际化”。

　　“世界很可能已经进入一个中央银行印钞票时代。”中国社会科学院学部委员余永定表示，由于欧洲国家，美国还有其他的一些国家，不能够在政治上、经济上采取一种通过勒紧裤腰带搞发明创造来还债的决心、意志和能力。他们想通过印钞票的方法，通过通货膨胀的方法，把他们的债务“胀”没。

　　余永定表示，中国是世界上最大的债权人，我们不得不担心，美国进行货币贬值的最大的受害者就是债权人。在这个情况下，中国必须要加快自己的调整速度，加快经济调整，转变经济增长方式，不要再进一步陷入各种各样的陷阱。

末日博士麦嘉华预言大崩溃 建议买入股票和黄金

www.eastmoney.com2012年04月04日 00:00环球外汇网

　　“末日博士”麦嘉华(Marc Faber)周一(4月2日)发布了最新预言。他表示，脱缰的政府债务已经引发了失控的钞票印刷，这将导致“超级通货膨胀、信贷市场崩溃、社会动荡以及战争”，最终让人们的财富大大缩水。

　　为遏制债务问题所作出的一切努力已使得美联储(FED)资产负债表增长至近3万亿美元，其它国家央行也实行了类似的宽松货币政策，这在麦嘉华看来，将导致毁灭性的通胀以及其他后果。

　　麦嘉华表示：“投资者的财富在未来几年将因超级通胀、社会动荡、战争或者信贷市场崩溃而被毁灭。”他建议投资者买入黄金避险。

　　此外，麦嘉华还建议投资者近期买入股票。他指出，美联储主席伯南克的政策目前有利于股票投资者。股市目前正处于牛市的中期，主要股指已从去年10月的低点反弹了25%以上。

　　麦嘉华说：“我认为投资者应该拥有一些黄金以及股票，因为在崩溃到来之前，伯南克将会开动印钞机不断印钱，导致股市不断上涨。”

美联储底气愈来愈足 欧洲央行决议无悬念

www.eastmoney.com2012年04月04日 09:02沈坤汇通网  　　周二(4月3日)公布的美联储3月13日会议纪要显示在美国经济好转且短期通胀保持高位的情况下，美联储实施更多QE政策的必要性下降，美元在纪要后大幅上涨。今日将迎来欧洲央行的4月份利率决议，市场预期其将维持当前政策不变。

　　自从今年2月份以来，美国经济数据的改善领先于其他各主要经济体，而美联储对于美国经济复苏的评估也显得越来越有底气，加上目前油价居高不下，美联储对于推动新一轮资产购买计划的量化宽松货币政策的支持度下降。

　　美国消费者需求正在回暖，这不仅推动美国制造业持续扩张，还帮助抵消了全球其他地区制造业因需求走软而受到的负面影响。

　　美国的强劲表现与全球多数其他地区、特别是欧洲形成鲜明的对比。希腊、西班牙等长期受困经济体的疲软势头似乎正在朝德国等多年来表现强劲的欧洲经济体扩散。

　　中国物流与采购联合会(CFLP)周日(4月1日)发布的半官方数据显示，中国3月份制造业活动加速扩张。汇丰(HSBC)和Markit联合公布的数据则显示，3月份中国制造业活动加速萎缩。许多专家认为这一报告更为可靠。不过，这两份报告均显示中国制造业同比增速已减速至最低程度。

　　有一点可以明确：如果近期美国经济状况没有好转，那么全球经济前景将会黯淡得多。

　　摩根大通(J.P. Morgan)经济学家David Hensley称，毫无疑问，美国正扮演着一个需求发动机的角色；亚洲正在从美国的强劲需求中受益，欧洲也一样。

　　经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development， 简称OECD)上周四(3月29日)表示，今年上半年欧洲和北美经济的发展步伐将脱节，预算开支削减将损害欧洲经济的增长，而美国经济将可能迎来强劲扩张。

　　4月3日公布的会议纪要指出，今年1月和2月美国就业市场的改善速度快于去年第四季度，近期首次申请失业救济人数持续下降，美国家庭的实际可支配收入增加，制造业活动继续扩张。

　　在美国经济复苏出现积极信号的背景下，美联储决策层对推出下一轮量化宽松货币政策的支持度下滑，当天的纪要显示有“两三位”联邦公开市场委员会成员表示在经济增速放缓时，应启动新一轮量化宽松货币政策；而1月24日至25日召开的例会纪要则显示，有“几位”联邦公开市场委员会成员赞同在经济增速放缓时，推出新一轮量化宽松货币政策。

　　与此同时，决策者指出，近期出现经济小幅增强的迹象，但仍对美国经济活动全面增速持谨慎态度，关注重点仍是居高不下的失业率。众委员上修GDP预估，同时略微上调通胀预期，有委员担心宽松的货币政策将有触发高通胀的风险，在2013年初突然迅速的实施紧缩财政政策有被讨论。

　　汇通分析师认为，近期市场在QE3预期的升温与降温之间反复，而多位美联储官员的讲话也显示其内部对于QE3态度的分歧，不过昨日会议纪要从官方的角度证实了这样一个基调：美联储不会提前加息，也不会在近期推出QE3，但是仍保留此选项(在经济状况再次恶化时使用).

　　德国商业银行(Commerzbank AG)在最新的研报中指出，美联储在年中之前可能不会推出新的刺激举措。该行认为，如果失业率数据近期的回落态势若不能持续，美联储可能会考虑采取新的举措，然而在今年年中之前，此类行动则未必会推出。

　　今日重点关注欧洲央行4月利率决议，欧央行4月利率决议因复活节而从周四提前至周三。欧洲央行自去年末开始已通过两轮LTRO操作(3年期再融资操作)向金融系统注入逾1万亿欧元资金，金融业状况得到稳定，但目前经济仍未有显著改观，欧猪五国目前的状况并不令人满意，欧洲央行在此时应不会很快收紧政策，否则之前为解决危机付出的努力将大打折扣。

　　不过，今天欧洲央行决议后的新闻发布会是看点，如果欧洲央行对欧洲经济的评估变弱，势必将打压欧元多头的热情。北京时间19:45，欧洲央行公布利率决议，20:30，欧洲央行召开新闻发布会。

“黑天鹅”之父唱空美国：债务问题不在欧洲之下

www.eastmoney.com2012年05月31日 09:40王宙洁上海证券报  　　尽管美国并未身处欧债危机的风暴中心，但该国同样被债务问题纠缠不休。金融著作《黑天鹅》的作者纽约大学教授尼古拉斯·塔勒布日前表示，美国的财政状况令人担忧。与此同时，周二公布的数据显示，美国5月消费者信心指数触及四个月低点，而尽管3月份美国大城市房价指数同比跌幅有所收窄，但依然连续第七个月下跌。这些不安定因素令投资者避险情绪不断升温，避嫌资产美国国债因此大获追捧。

　　“黑天鹅”之父看空美国

　　尼古拉斯·塔勒布周二表示，纵使欧元区可能瓦解，他仍较看好投资欧洲，而非投资美国，因为欧元区的预算赤字状况较好。担任纽约大学风险工程教授的塔勒布表示，欧洲没有一个中央政府，是较适合投资的另一个理由。

　　相关数据显示，美国预算赤字占该国国内生产总值(GDP)的比例在2011年年底升至8.2%，在欧元区这一比例为4.1%。

　　美国财政部部长盖特纳本月中旬也曾表示，美国预算赤字长期而言“不可持续”，并警告议会，如果美国不能解决自身的财政问题，全球其他国家将不会一直对美国政治体系抱有信心。2011年美国国会在争辩是否该提高债务上限时，差一点将美国逼至违约境地，并付出了被国际评级机构标普摘除其“AAA”级顶级债信评级的代价。

　　不过，美国政府仍不忘向欧洲方面施压。海外媒体周三报道称，美国官员在几个方面向欧洲施加压力，其中包括让规模为7000亿欧元的欧元区救助基金担当更重要的角色。

　　报道称，如果允许欧元区救助基金直接参与欧洲银行业重组，而非迫使陷入危机的欧元区国家向该基金借款以资助银行业重组，甚至可以在希腊6月17日进行大选前缓解市场对西班牙和其他国家出现银行挤兑潮的担忧。

　　美经济数据反复无常

　　庞大的债务被视为美国经济增长的羁绊，而一些表现好坏不一的经济数据则令人对增长前景又多了一份疑虑。周二公布的数据显示，美国3月房屋价格同比继续下跌，但跌幅收窄。然而，当日另一份报告却显示5月消费者信心指数触及四个月低点，美国人对就业市场和经济前景的看法转为悲观。

　　数据显示，经季节性调整，标普/凯斯席勒20个主要城市综合房价指数3月份同比下降2.6%，为连续第七个月下跌，但相比2月时的同比下降3.5%有所改善。

　　“住宅市场方面出现了趋稳的迹象，”美国嘉信理财公司的市场与行业分析主管布拉德·索伦森表示，“经济形势看来不错。希腊不会马上被踢出去或者违约，这也让人稍微感到安心一些。”

　　而周二另一份报告却显示，美国5月消费者信心指数触及四个月低点。美国经济谘商会的报告显示，5月消费者信心指数跌至64.9，低于市场预期的70.0，也低于前一个月修正后的68.7，为连续第三个月下跌且触及今年以来的低点。

　　本周五，美国政府将公布最新的非农就业数据。根据汤森路透的调查，5月美国就业增长或重拾一些动力，因为导致招聘延后的天气相关扭曲因素开始消退。调查结果显示，5月预计将新增15万个职位，4月时的新增岗位仅11.5万个，为六个月来最低增幅。

　　国债资产成“避风港”

　　内有经济增长困惑，外有欧债危机连绵不绝之势，投资者的避险情绪愈发浓重。数据显示，美国国债价格连续第二个月上涨。美银美林的数据显示，截至周二，3月底以来美国国债回报率为2.6%，而明晟(MSCI)所有国家股票指数大跌8.2%。

　　分析师指出，对西班牙是否有能力重组问题银行资本的担忧，直接推升了被认为是“最安全”的美国政府债券需求。“希望降低风险的人越来越多，”大和证券投资公司负责投资美债的一位经理人表示，“资金不得不跑到相对安全的资产去。”

　　美国财政部周二标售了三个月期和六个月期国库券，得标利率维持在低位，这表明投资者依然热切追捧低风险短期美国国债。其中，美国300亿美元三月期国库券标售得标利率为0.085%，持平上周创下的4月23日以来最低得标利率水平；270亿美元六个月期国库券标售得标利率为0.14%，亦持平于上周创下的4月23日以来最低水平。

　　海外媒体分析认为，投资者担心更多欧洲国家和银行将会难以偿付债务，这造成许多投资者寻求美国国债等较为安全的投资替代品，尽管美债收益率越来越低。如果本周公布的美国经济数据显示经济增长弱于预期，可能会增强对国债的买盘，这将使美联储在6月底扭转操作到期后延长国债购买计划的可能性进一步增加。

美国公共债务突破16万亿美元大关

2012年09月05日10:46 新华网

　　新华网华盛顿9月4日电(记者樊宇 蒋旭峰)美国财政部4日公布的数据显示，美国公共债务已经突破16万亿美元大关。

　　根据美财政部当天公布的数据，截至4日，美国公共债务总额已超过16万亿美元。这与美国总统奥巴马入主白宫时约10.6万亿美元的水平相比，增加了50%多。

　　居高不下的财政赤字导致公共债务日益膨胀，已经成为美国经济面临的一项挑战。数据显示，从去年10月开始的2012财年前10个月，美国联邦政府财政赤字共计已达9738亿美元。

　　美国国会预算局日前发布的最新报告预测，2012财年美国联邦政府财政赤字将达1.1万亿美元。这意味着奥巴马四年任期内将连续第四个财年出现过万亿美元财政赤字。2011财年，美国联邦政府财政赤字接近1.3万亿美元。

　　美国众议院议长博纳当天发表声明说，16万亿美元的公共债务证明奥巴马上任时提出的要将政府赤字减半的目标不过是空洞的承诺。共和党总统候选人罗姆尼阵营当天也指责奥巴马政府给美国带来了“巨额债务”负担。