前出塞 杜甫的意思:baiyumi的投资轮回（一）-南风-搜狐博客

baiyumi的投资轮回（一）

    前不久在55168发了一个帖子：闽发经典老帖集合！为什么发这个帖子其实很简单，就是出于一种学习的态度去发了这个帖子，闽发高手很多，里面的研究氛围是我见到过最浓郁的一个论坛，但可惜的是在08年底就被关掉了。至于为什么关闭，我不清楚，但有位高手是这么说的：中国就是劣币驱逐良币，真正有价值的论坛是搞不过外表光鲜而其实并无多少内容的论坛的。比如现在外面的一些论坛很火，但观察其内容，无非就是追涨杀跌，无非就是一些券商、大机构忽悠散户的场所，真正有价值的东西不多。当然55168在我看来是一个正在不断进步的论坛，提倡价值，但真正能走到哪里也说不上来，毕竟提倡价值投资并不是主流，必然要损失一大部分人群，看看55168股市大家谈中发帖量每天也就1500左右，而看看理想论坛，其中一个分论坛就要达到7.8千。

   发帖的过程其实也是一个自我学习的过程，因为闽发已经关闭，所以想要找到一些老帖也需要花些功夫，不过毕竟网络有心人还是不少的，仔细寻找还是找到了不少。花了不少功夫，在寻找和发帖的过程中体会很深，首先是认为：闽发论坛高手如云，深不见底。其次是真正找到了其中一些对我个人有价值的高手。最后根据这些高手的过往记录，我认清了那些逻辑是正确的，那些逻辑是不够严谨的。所以发在55168的一些记录都是经过我选择的，相对比较正确的，这方面我也花了不少功夫。在寻找的过程中必然会把自己找到的那些大师做比较，谁高谁底，谁准谁不准，这个是每个做投资的人都免不掉的。从我个人看来，我觉得其中：baiyumi、玄铁令、海海人生等几位相对准确率还是蛮高的，其中我对我帮助最大的应该是其中一位。这么说吧，当我把自己所有发的贴全部阅读完，在脑中第一个浮起的人是谁呢？是baiyumi。为什么是他，我想介绍一下他，根据他本人叙述他主要研究银行和货币政策，运用政策和资金面的情况去判断整个股票市场的变化，虽然他个人并不是什么科班出生的经济学家，但其功力完全已经超越那些论坛上所谓的经济学家，曾经有一段时间他所发的谈论经济和国家政策的帖子因为其观点犀利直指国家政策的弱项，而遭到主流网络平台的封杀。有位网友称其为：中国唯一的一位经济学家。当然这有点夸张，但至少说明其实力。我阅读其文章确实感觉到他的文风犀利，直至指本心。当然今天我要写他并不仅仅他有着这方面的强项，更重要的是他的研究方向恰好和我的研究方向是一致的，我个人虽然被我的财讯认为是价值投资者，但其实我个人重点还是放在流动性的判断上。因为从我个人收集到的高手文章中发现：能够比较准确判断顶底的，其中对流动性的判断是基础。如果我们去研究下美国历史上的四次大熊市，你可以看到其中这么一句话：在通货紧缩时期，物价稳定也就暗示着股市中的熊市已经到达谷地。而不断稳定的物价也预示着一般物品水平更加稳定，并暗示着股价将出现反弹。着其实就是一种流动性的判断，通缩、通胀、货币调整，这一切都影响着股市。每一次熊市的结束和牛市的倒下，其中都蕴含着流动性的影子。忽视它就等于忽视掌握股市动态的钥匙。中国股市更是如此，在一个全能政府的影子下，中国股市一直有这么一个名称：政策市。什么是政策市，其实就是股市在很多情况下就是被政策所左右，政策影响什么就是影响着流入和流出股市的资金，就是所谓的流动性。也就是说我们如果能够判断出股市流动性是进的多还是出的多，从理论上我们就能知道下阶段股市讲处于一个上涨周期还是下降周期中。我对这个研究了大概一年多，有些成果，但并不完善，甚至对自己的研究成果并没有太大信心，毕竟没有经历过太多。但有一点是肯定的，按照资金流动的判断，我判断出了2009年是上涨的，也判断出了2010年是下跌的，但由于贪婪，我更期望2010年上半年能冲高一下再减仓，所以2010年仓位没有控制好。导致后面损失较大。经历过09.10年我对自己的理论进一步修正，也进一步的相信自己的判断。

    Baiyum的功底比我深的多得的多了，阅读他的文章能够使我更好的理解如何掌握对流动性的判断。所以他的文章不得不读，但由于其文章不是类似于投资日记的形式写的，所以整理起来很是麻烦，我读完一遍甚至觉得毫无头绪。不知如何整合，所以下面就试着勉强整理下，如果阅读性不够好大家也就不要强求了。像上次写枯荣的价值投资之路一样，先满足自己后满足别人。大家将就着看。

先从baiyumi的投资历程谈起。

    07.6月的时候他写了一篇总结自己投资历程的文章，名字有点俗：发财之路--我的五次投资战略转移。刚看这名字我一楞，这名字让baiyumi大师在我心目中形象为之大为改观，这哥们也是一虚荣的朋友啊。哈哈，其实谁都一样，成功了报个喜正常。这样更让人觉得亲切点。其中他整理他的投资历程是这样的：

投资周期2000年11月------2011年,我将实施5论投资轮动.
　　自2000年12月进军房子,并同步撤离股市(2001年7月股市撤完),实现第一次战略转移.
　　-----当时的理由是:
　　经济在2000年11月开始启动,资金必然从虚拟经济向实体经济转移,在经济启动的时候,房产必然将大涨. 虚拟经济中股市上涨持续5.5年(当时从某方面了解到美国股市周期是涨年跌1.5年,中国严重超长),股票上涨平均幅度达到5-6倍,水分太多.
　　而房产自1992年开始一直低迷,1998年开始商业房产概念兴起,银行按揭购买力又数倍放大.
　　2005年年中调集资金准备进军,到11月全线进场,实现了第二次战略转移.
　　-----当时的原因是:
　　2001-2005年很多股票下跌了66-75%,而对应的货币总量大约增加了200%.力量悬殊. 同时,存款贷款利率的持续偏低给出了3年的操作时间和非常大操作空间.
　　在我们思想中必须一根筋的是:中国可以容忍非常严重的通货膨胀,而不能容忍轻微的通货紧缩. 因为必须用通货膨胀来消灭矛盾,用掠夺来解决行政低效. 这无可指责,因为这是国家的本质.
　　经济从2000年底启动,大批企业隐藏了丰厚利润.电力\钢材等的消耗可见一斑.光土地\房产重估的价值就非常多. 这种业绩增长会在随后的3年内集中体现.
　　强调一点,我认为牛市会终结在2008年6月前. 这是人爱\WANGYE等高手的分歧. 目前我坚持自己的看法.

    按照我的观察，其过程应该是基本可信的。这就让我们出现了一个疑问和一个惊叹，疑问是：他为什么能够屡次成功，（仅仅是上面他讲的理由我们肯定不会满足。）惊叹是：我x，神了这家伙。博主快点写下去分析他为啥这么神，有啥神功。搞出来我们大家发财。是啊，我也是这么想的，但各位想要达到他的这种程度光有兴趣是不足的，按照他本人叙述，他投资已经十几年，精研银行和货币，然后在闽发结合枯草、sosme等诸位大师的理论才逐步成熟。其所花的功夫非我等新手所能企及，说句难听的话就算你知道了他所有的判断机制，但你是否能用好，你是否有这个统筹判断的能力，你是否有按照现在的消息进行金融预测的能力。这是在是过于强求我们普通人了。所以基本上他这个方法需要积累，需要持续不断的学习。我本人在这方面走了差不多两年只能说略略涉及，个人也统计了大量的流动性数据，所花功夫亦不菲，才敢说自己稍有了解。为了更进一步才继续学习baiyumi。

    说个令人恐怖的事情，自己统计了一些金融数据，竟然统计出一组疯狂的数据，按照这个数据在1990年至2010年的20年间，如果有足够真实的数据（当然这个数据需要预测），如果这个数据预测正确，我能判断出20年中19年的股市一年的是涨是跌，说明白点就是，只要我预测出这个数据，明年股市是涨是跌，就基本上出来了。成功率在95%。当然涨多少跌多少这没数，为什么没数，我后面会讲到，也是利用流动性判断股市涨跌最大的一个硬伤。下面我会正式展开，可能时间比较长，我需要一些时间去整理阅读乃至消化。