陶菊隐是什么生肖:哈?克:中美国的10年国债收益率与股市
哈 克:中美国的10年国债收益率与股市
1:美元指数继续看:
2:恐惧指数VIX 与标普500指数:以前曾讨论过VIX,把它看成是心理学指标。美国市场的心理在持续放松呃。形成了一个下降楔形,且触碰到下线(3)。相对应地看股指:(2)是多次提到的相似处。那么,一红一绿的两个箭头方向,就不是不可能呃!!!
3:美国十年国债收益率与标普500指数:我国的这个前不久已经观察过。美国的也是同样道理:收益率走向与股指走向大致相同,即投资者风险厌恶情绪上升,不喜股票等风险资产而纷纷涌入国债,抬高了国债价格,拉低了收益率。也可以看成是个心理学指标,且它领先于股指!
上图中一个很有趣,十分值得注意的现象是:2010年4月国债收益率创出3.99的高点后,不再创新高,而标普股指则在2011年4月-5月间创出新高,对应当时的国债收益率为3.72。目前尚在执行的OT2扭曲操作对股指的压迫,从此图中可以很直观地看出来。
4:美国债10年收益率与沪指:由于注意到收益率没再2011年创新高,这个与我们的沪指似乎很象啊,俺于是突发奇想,把两个不同国家的东西放在一起对比看看:
不知道各位看官是何感想,俺的第一感觉是:中美国呃!!!。而且沪指还领先于收益率呃!
5:中小版股指:当然沪指不能完全反映我国市场的全貌。特别是中小班与美国股指的上升有的一比。最近也跌到一个相当敏感的位置,也有一个HOLD 住否的问题,见下图:
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10年国债收益率与沪深市场
上图有主观性划分的因素存在,则下图是用软件做的正弦波。这个理论性的图与实际走势存在误差,相关系数为79%。但它可提供一个方向性的指示。
2:与沪深市场对比:采用两市的市盈率对比观察。
3:估值问题的再讨论:上面根据10年国债收益率说道了安全边际问题。存在一定的片面性和静态性。即10年期国债收益率未必能够真实全面地反映社会利率水平。
下面是路透的数据:
路透上海11月25日电---以下为中国市场主要利率水平一周回顾(单位均为%):
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本周五 3.0000
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**中国主要官方利率指标**
一年期存款基准利率 一年期贷款基准利率 法定准备金利率
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3.50%
注: 1.证交所债市七天国债回购利率采用收盘价,银行间债市七天国债回购采用加权平均价
2.路透参考率一年央票取的是买卖报价的中间值。
3.路透全国银票转贴参考率选取的是1个月到期票据的买断报价
4.Shibor报价于2007年1月4日起正式发布.
5.中国人民银行从2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存贷款
基准利率分别上调0.25个百分点。
上表中的红色数据为8.7192%,换算成
综上所述:市盈率或许在10倍左右,才属于安全边际范围。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_55954cfb0102duxz.html
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两个心理学指标与一个天体指标
1:美国的痛苦指数:痛苦指数=CPI+失业率。6月的CPI3.4%,失业率9.1%,合计12.5%。
显然,通胀和失业是人类生活的大敌,口袋被陶,饭碗被砸,当然痛苦。该指数,透露出社会心理学的信息,反映出经济基本面的相对好坏。必然与市场的起伏相关联。
粗略地可以看出与市场的关联程度:
2:恐惧指数即VIX 指数:(芝加哥选择权交易所波动率指数、Chicago Board Options Exchange Volatility Index),用以反映 S&P 500 指数期货的波动程度,测量未来三十天市场预期的波动程度,通常用来评估未来分险,因此也有人称作恐惧指数或恐慌指数。
上图中正弦波的理论周期为11.5年,是以周线数据拟合的。蓝线最后那个点,就是上周的恐慌值,达到36.36,而其均值为20,09年3月美股见底是,恐慌指数达到49.3。这个周期既接近经济学总结的朱格拉周期,更与太阳黑子周期接近。
3:太阳黑子与VIX恐慌指数及痛苦指数的对比:先看以下天文学家对黑子数的预测,预计2013年年中左右黑子数达到极大值,2018---2021年达到极小值。人类未来的活动将在这一天文背景下展开。
下图是月数值对比,到8月。月线的恐慌指数要略高于周指数,其均值为20.39。08年十月曾见59.89,本月也是36.36。
痛苦指数跟随黑子数上扬的趋势,比较明显!本博前贴曾预计CPI和失业率在2014年之前一直处于上升期,故痛苦指数跟随黑子数继续上涨的可能较大。
4:结语:今天观察的三个指数序列,前两个属于人类活动,后一个属于自然序列。天人合一的古老思想,仅从此看,也并非没有道理。从信息的角度看,三个指数序列,都是人们主观定义的约束秩序类,即信息体系。只是这些信息体系都是初级的,分散的,孤立的,因此,整合或综合处理这些初级数据序列,提取更简洁的信息子体系,如周期性信息子体系,是值得注意也是有意义的。