偶看新闻常平金美花园是墓地吗:小微企业上市融资或是“画饼”
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 05:32:21
小微企业上市融资或是“画饼”
2012年02月06日 21:39:45分类：金融上市融资 小微企业 国务院总理温家宝1日主持召开国务院常务会议，出台20条措施进一步支持小型微型企业健康发展。毫无疑问，这又是一个有利于小微企业的新政。在外部经济复苏乏力及内部经济减速的不利因素影响下，小微企业经营困难早已是不争的事实，而资金紧张或缺乏又是首当其冲。正是如此局面，中央政府去年以来公布了一系列扶持小微企业的政策措施，如扶持小微企业的九条政策措施、提高小微企业营业税起征点等，以期缓解小微企业的经营困境。此次小微新政更首次提出了支持小型微型企业上市融资，似乎让小微企业的资金饥渴症又有了一剂解药。
不过且慢，尽管支持小微企业的政策方向是有了，融资蓝图也可以看到了，但什么时候能够变为现实则还是个未知数。小微企业上市融资虽然看起来很美，但真正做起来恐怕却是很难，搞不好可能只是给处于困境中的小微企业画饼充饥而已。何以如此而言，理由主要有三：
第一，从现有上市公司的门槛而言，小微企业显然是难以企及的。既然如此，这就需要证监会专门为小微企业出台相应的办法，而这可能又牵动着主板和创业板的问题。实际上，小微企业上主板或创业板的可能性很低，看看新年伊始、500多家企业申报创业板和主板上市待审的消息就明白了。那么，一种可能就是加快新三板的扩容，让小微企业进入新三板市场。但从目前的情况看，在新三板扩容的问题上，监管部门并没有正式的文件下发，对于新三板监管体制以及交易、转板等问题也尚未有定论，再要加上小微企业的办法出台，这些问题恐怕不是一个月两个月能够解决的，小微企业上市是需要耐心等待的。纵然能够上市，按照“货币政策一紧缩，小微企业就遭殃”的怪圈类比，IPO融资一降温，小微企业很可能也是倒霉先了。
第二，从小微企业的资金特点看，直接融资其实也并非是主要的。众所周知，在中国特色的融资双轨制结构下，融资难始终是小微企业发展的绊脚石。尽管政府部门近年来加大了对小微企业的资源倾斜力度，但在信贷规模趋紧的态势下，小微企业依然面临着较大的资金压力。小微企业最主要的资金需求特征是“短、频、急”，上市并非“万能良方”，对众多小微企业而言，缺的并非上市融资所需要的大量资金，有时候一笔及时的小额资金也许就会改变其发展轨迹。事实上，无论在发达国家抑或新兴经济体，小微企业融资都是以银行间接融资为主，而非去资本市场直接融资。何况在中国这样一个融资主要还是靠间接融资的国家，毫无疑问，小微企业融资贷款的主导方式在一定时期内依然会是间接融资。
第三，从小微企业的自身情况看，上市基本上也是可望而不及的梦想。小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，各行业对小微企业的界定会有所差别，但可以明确的是，小微企业的规模的确是很微小，例如工业行业，从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。不仅仅规模微小，而且更多的小微企业既缺乏人才，又缺乏资金，甚至根本没有规范性的企业管理，如此情势下让小微企业上市融资其实是勉为其难。即使上市了，很大程度上也可能步主板、中小板的后尘——借上市之名行圈钱之实。
总的来说，小微企业的资金困境问题其实是难以速战速决的，并非一个新政、两个新政就能马到功成的，更需要的是制度层面的改革。小微企业上市融资新政给了困境中的小微企业一点希望，但这或许只是看起来很美，远水救不了近火，只有真正搬掉压在小微企业头上的“税负重”、“管制严”等大山，才能给小微企业公平的制度环境，才能让小微企业在经济转型的阵痛中打破资金瓶颈逆势前行。