千年战争西比拉夜底:2012年股市十大猜想

　　猜想六：创业板现首例退市公司

　　猜想理由：部分个股业绩持续出现下降

　　实现概率：50%

　　此前屡闻“雷声”但不见“雨点”的创业板公司退市制度开始进入实质性阶段，11月18日，证监会有关负责人公开表示，改进和完善证券市场退市制度将率先在创业板探索试行。28日，深交所《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》发布。

　　深交所透露，待正式方案公布后，深交所将开始着手修订《创业板股票上市规则》，根据方案的有关内容对《创业板股票上市规则》中涉及退市的章节和条款进行修订。《创业板股票上市规则》修订完成后，新的创业板退市制度正式实施。

　　尽管创业板目前还没有出现《意见稿》中的“净资产为负”的上市公司，但资讯显示，目前270多家创业板上市公司中，13家出现了2010年净利润率较2009年下滑的情形，其中的10家2011年三季报净利润率同比又出现下降。从相关公司业绩下降的速度来看，2012年很大可能会出现首家创业板退市公司。

　　猜想七：转融通业务正式推出

　　猜想理由：箭在弦上

　　实现概率：90%

　　10月28日，证监会发布《转融通业务监督管理试行办法》，中国证券金融股份有限公司也于10月19日获得名称核准。11月25日，沪深交易所又分别发布《融资融券交易实施细则》，分别调整融资融券标的证券范围，ETF(交易所交易型开放式指数基金)纳入其中。

　　至此，融资融券正式成为常规业务，转融通业务的正式推出箭在弦上(也有可能在今年年底推出).

　　融资融券部门负责任人指出，目前融资和融券的比例极不协调，这一现状使得转融通业务的成立很迫切。据悉，在欧美等成熟市场，融资融券所需的资金或股票，大多不是来自券商，券商只提供一个平台，至多提供一个担保服务。

　　据了解，所谓转融通业务，是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券公司作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。

　　猜想八：市场回归“蓝筹行情”

　　猜想理由：分红新政增强蓝筹吸引力

　　实现概率：70%

　　11月9日，证监会有关负责人表示，为进一步督促上市公司提升对股东的回报，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制，科学决定分红政策，增强红利分配透明度，不得随意调整已确定的分红政策。

　　证监会表示：“从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划。”证监会相关负责人还表示，证监会正系统梳理和研究分红税收政策，推动分红税收政策合理化，增加上市公司现金分红的积极性。

　　“分红新政的积极意义在于有助于改善A股市场投资环境，增强A股吸引力，以吸引更多的机构投资者和长线资金入市。”分析人士指出，强制分红政策出台后，那些估值低、盈利稳定又具有分红优势的蓝筹股，无异更容易受到这部分资金的青睐。这样一来，将会促使A股市场回归“蓝筹行情”。

　　猜想九：上挑3478

　　猜想理由：流动性改善

　　实现概率：40%

　　券商研究所在每年年终的策略报告中仍会对来年指数的可能运行区间进行预测，这种预测基于两个基本的判断，即明年的经济环境和上市公司盈利的整体增速，目前已经公布的2012年策略报告中，大多数券商认为2011年股指的运行区间为2100-3000点附近。

　　从各大券商发而2012年投资策略来看，至少有4家认为2012年A股的高位会去到3100以上。其中最为乐观的是万联证券，沪指最高点位看至3478点。

　　万联证券研究所所长高上表示，从市盈率和市净率来看，均接近历史底部。还有就是估值见底，权益类资产吸引力凸现。而看高至3200点的民生证券表示，在货币总量小幅放松下，地产市场严厉调整和民间借贷泡沫破裂引发的两大资金流动，将拉低全社会回报率，增强股票市场流动性。

　　猜想十：下探2000点

　　猜想理由：赚钱效应难以显现

　　实现概率：40%

　　目前已经公布的2012年策略报告的券商中，国海证券是预测沪指有可能下探至2000点的公司之一，国海证券指出，2012年是真正的经济转型元年，鉴于经济增速放缓的内部风险，政策或会在二季度出击，在此背景下，预计上证综指将先抑后扬，波动空间为2000点到2800点。

　　此外，尽管华泰联合没有给沪指在2012年可能触及的下限，但是公司首席策略分析师穆启国表示，2012年市场回落趋势难改。其一，经济主线并不明确，长期成长与短期增长存在逻辑上的冲突持续赚钱效应难以显现，股市回落趋势没有改变。其二，如果货币政策太早松动，实体经济泡沫维持，也只会让市场盘整，回落趋势不太可能扭转。看法悲观。

　　值得一提的是，安信和国信等也只给出了年内难超2800点和高点为2700 点的预测，没有对市场可能触及的底点给出预测。