nba2k13如何抢断:纽约时报:LTRO可以阻止危机几年的时间

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/05 07:01:29

纽约时报首席金融记者 Floyd Norris为欧洲央行行长德拉吉打了这样一条广告:口头紧,荷包松。

Norris在专栏中称,近几周德拉吉公开坚称,欧洲央行不会大量购买西班牙和意大利政府债券,不会直接融资欧洲国家政府,不会支持欧洲救助基金,也不会开动印钞机。总之,不会做任何德国反对的事。

那欧洲央行要做什么?做所有央行一般都会做的事——向银行提供贷款。

12月21日公布的欧洲央行三年期长期再融资操作(LTRO)借款达到4890亿欧元,远超2930亿欧元的彭博预测中值。借款银行为523家。

Norris预计,这次三年期LTRO可能至少几年内足以抑制欧洲危机。而欧洲银行资本重组会是一个漫长的过程。

他认为,欧洲央行的三年期LTRO有以下益处:

1、理论上银行借款和购买政府债券有风险,如果欧洲央行大幅提高基准利率,欧洲银行借款就无利可图。但实际上,外界普遍预计欧洲央行今后几个月内还会进一步下调利率,LTRO的利率也会随之下降,欧洲银行可以获利的利差将扩大。

2、帮助欧洲银行长期内重组资本。假设3年内利差2.5%,本周的这批借款会为欧洲银行带来370亿欧元。明年2月底还有一次机会获得三年期LTRO。

3、三年期LTRO不可能对长期利率产生很大影响,如果长期利率保持高位,紧缩的压力就会持续。这正如德国所愿。

担忧是:

欧元区国家的分化仍在加深。经合组织(OECD)21日估计,西班牙第三季度单位劳动力成本下降1.3%,德国下降0.3%,而欧元区这一成本上升1%。

短期内LTRO可以避免灾难。长期看,虽然保持了单一货币,但难以预计欧元区边缘国家可以重振繁荣,恢复竞争力。