2017 韩国一对一 下载:2010年3月14日北京讲课内容（上集）

刘军洛：我认为做投资是可以开拓思想，需要对投资进行各种判断。我认为大家可能不能系统地理解市场中的文化。我说的是有时候也会错，我认为这一点是不会错的：我认为理解全球的文化是很重要的。很多人在做投资预见的时候会有一定的局限性，有的时候会脱离文化去判断。这主要是受制于我们接受的以往的教育的影响。很多人生活在一个国家中，思想基本类似。像日本、中国、俄罗斯、美国，大部分是同样性的文化交流，可能在这个过程中会产生一些问题。这个问题可能开始不会被放大，但随着时间的推移，他们的习惯渐渐地控制了市场，形成了同样的思想，产生了同样的问题，慢慢地我们发觉金融体系是特别容易崩盘的，他们也很容易产生同样的问题。这是我们没有办法预见的，同时也是他们没有办法预见的问题。因为现在的投资者被一些优秀精英的思想控制了。

我们在全球市场中要了解一个结构：很多市场的变化是最终会固定发生的，主要是时间的问题，结果是我们无法改变的。首先我过去一直认为美国人推进的全球化必然客观条件是不停的推高中国房价，现在我是非常不看好房市上涨，因为它已经完成了美国的战略要求这个过程，这个过程指的是：中国的储蓄资金对冲通胀的时候是不可抗拒的，在对冲通胀的过程中，是股市还是在楼市？这是很难判断的一点。所以，2007年5~6月份——我提出美国战略目标是2008年底中国股市砸破2000点，2008年底中国楼市进入主升浪。所以，大家都体验了2009年中国楼市50%以上的年涨幅，谁能否定中国今天的一切一切只是被美国少数几个精英控制了。

2007年初的时候中国央行反通货膨胀，但是你要看清那时全球的市场。2001至2006年全球经济基本是依靠美国次贷的新产品而推动的，尤其是美国2007年上半年两家中型的资产公司倒闭了。2006年美国贸易赤字创了新高，可以说达到了最后的一个阶段：意味着我们可能在2007年~2008年全球的经济会遭遇一定的困难。2007年我们中央银行反通货膨胀，当时中国股市的点位在4000~5000点，那时我肯定的说中国的股市肯定崩掉了。我们要了解中国央行的体系（包括日本的央行），他们就像“消防队员”，出了问题、电话来了，就去救火了。现在就是这样的角色。现在中国中央银行又在防通货膨胀，我感觉这就像是“好了伤疤忘了痛”。

整个市场要靠美国的市场来拉动，2001年~2006年的时候，买车都是金融创新。买一辆新车先抵扣二手车价格，首付可能几十美元就足够了。我们不要否定这是由于金融技术创新所造成的。我们要理解一点，美国是一个高度创新的文化社会，可以说花钱的体系是翻天覆地的，这就是美国的社会。它的演变是由少数人控制的结果，1%的人控制70%的财富。美国的基尼系数和中国是一样的，但比中国还要绝对正常。大家不要误解，我是赞同美国的财富分化，它是由于技术进步所造成的结果，我们要看到它的本质，它的富翁不断的被淘汰、更新，总是会有新的技术富翁进行再生，微软是从几千美元开始起家的，谷歌也是从几千美元起家的，这是我们看到的美国市场的本质。

中国股市被砸下来之后，全球有一个推动的过程，我们实行的是凯恩斯主义与货币主义。在2007年9月份的时候我谈了大萧条，2008年2月又谈了大萧条，我们知道大萧条之后中国央行会救助我们。中国储蓄必然会进行通货膨胀的有效配置，几十万亿人民币的储蓄到什么地方了，这是我们最壮观的楼市，这是他们的宿命，这是没有办法的事情。我们必须几年前就感受到这种宿命的存在，但没有办法理解这个问题。现在我们看看到2009年中国楼市在50%以上涨幅。现在看多中国楼市的话，你在未来2年会跳楼的，这是他的必然宿命。

从2001年美元进入大周期的贬值过程，这个贬值过程有一个战略要求，中国从2001年开始加入世贸，拿几亿廉价劳动力进入劳动市场，对于美国中央银行来讲是什么概念？只有向市场大量的输入货币。小布什上台的口号是“大规模减税拉动全球经济”，原因是什么？几亿廉价劳动力是什么概念？资本主义市场没有出现过这样的事情。中国地产商赚钱了，跨国公司也赚钱了，这是美元大贬值必然要经历的过程。全球都在配置，我们看到中国资本市场的火热程度。我们要了解结构，这样的话才可以确定是必然发生的事件。

日本有1100万亿日元存款，现在日本的国债是890万亿日元，这是没有办法顺利运行的体系。日本存在两个重要错误，我们看到日本犯了错误，当这个错误发生的时候我们要想办法生存下来。犯什么错误？日本在高端产品方面竞争不过美国，而低端方面的产品、技术竞争不过中国。现在日本制造业在挖矿、天然气船、燃料电池等很多方面都是世界第一。创新是永远需要调和的，日本的失业率与发达国家相比是低的，海外投资有3万亿美元，这不是好的现象。它的整个思想体系为这个经济体系维系在里面，庞大的错误观念维持20年，它还没有发现错误，这就是我们一个赚钱的机会。

实际上是很普通的。格林斯潘的要求是什么，就是要大量的收集数据，哪怕洗衣店的数据也要收集。现在中央银行只是一种概念，也就是说遵循一种理论，这种理论是我们可寻的。现在社会在进步，已经脱离了这种理论了，像我们的交易体系CDS(信用违约掉期)，60万亿美元的CDS，在以后的两年中很多人可能会为CDS跳楼，但是有很多国家不理解这个产品。

这是美国人的财富，我们要了解美国财富的根源在什么地方？我们要比中央银行了解C的S、日本以及印度的情况，然后从他们的思想当中找到他们犯错误的必然性。如果人云亦云的话任何人是不可能赚钱的，这是违背资本原则的，资本原则是创造。政府只是在维持最低生活，适者生存是资本市场的原则，这个原则是不可能改变的。

我们再回到日本的问题上来，日本是两线作战。两线作战是很痛苦的，高端看美国人，低端被韩国和中国人消灭，日本的整个体系维持在大企业包容小企业，外资很难进入日本市场，到日本可以找到很多漂亮的玩具以及卡通，这有什么意思呢？它需要一种最高效率的适者生存的文化。日本的劳动生产力远低于美国，它的财政赤字没有翻身的余地。而现在日本的税收压力开始接近欧盟了，这是一个很严重的问题。

未来2年日元呈现什么样的走势？我为什么说中国的房价在未来2年会崩盘？日本这个国家的情况是非常可怕的：这个制造业国家临近破产的时候，我们要考虑到一点。这是由于中国经济体系与日本经济体系的问题过于重合。我估计未来两年，日元的贬值速度是非常可怕的。日本的债券市场只有7%是由外国人持有的，接近70%是日本的银行保险公司、养老基金持有，将近25%是私人持有。这个债券市场基本全部是日本人维持的。像美国债券市场暴跌，大家可能考虑到中国人赔钱、或者日本人赔钱了。美国发这么多国债，把自己的经济风险给全球化了。美国不是笨蛋，经济增长必然有一个调整的过程。作为一个帝国来讲要新陈代谢——要把风险转为全球化，这是美国的一个目标。

我相信日元汇率在未来3年可以走到1：200，而且这是美国的一个宏观目标。美国赤字与通货膨胀，这是一个通货膨胀的一个重要问题。全球市场是由美国推动的。这样做的结果是美国没有通货膨胀了，在帝国史中是不可想象的。

在二战后，美国的经济腾飞，越南战争爆发，美国深陷通货膨胀。那时候美国需要变革了，然后进行大规模的变革、减税。他们最初的时候是通货膨胀为头号大敌，现在美国已经告别通货膨胀了，这是美国全球化的头号胜利。对于美国的底层来讲，需要产品价格不断地下降。现在美国可以1万元美元买到日本的汽车，1：200的汇率意味着5000美元就可以买到一辆日本的汽车，美国的穷人都可以买到日本的汽车，这也说明了中国的产品到时会被大规模消灭掉。

因此来讲我们要记住一点，1100万亿日元在配置的过程中，他们未来会配置黄金、人民币、欧元还是其他的货币？所有的日本人未来必须要面临的一个问题。日本的文化是集体化的。在战争过程中，没有人投降的话，他肯定不会投降，会死命地抵抗。美国人在二战时，发现日本是最难打的，因为日本人抵抗起来非常的顽强，顽强到你看不懂。美国打日本时非常难，后来发现统治日本却非常容易。因为日本人投降的话会集体投降，这就是日本人的性格。因此来讲，他们容易重复地犯日本集团文化上的错误。

而对于我们来说，真正可以投资的机会非常少，我绝对反对去熊市寻找投资机会。我认为只要在你的人生当中可以抓住5~6次大升浪就足够了，这样的话就可以完成你一辈子的人生价值。

你想一下，美国1%的人控制70%的财富，在中国也是这样的现象，甚至更加严重。这是什么概念？我们不谈中国的财富，没有什么意义，因为不是技术创新创造的。我们不要抱怨这个体系，我们在这个体系中要发现其中的错误，因为你抱怨的时候没有任何的意义。你要发现未来美元的大升浪会非常可怕。

我认为在2010年底，美元指数估计保守会站在85。如果我判断正确的话，你会在未来两年发现一个美元大升浪并且美元指数会超过130，创历史新高。这是美国人智慧的产物，也不能说市场。你要知道这个社会永远是少部分人控制大部分人，大部分人是在被洗脑，他们永远同步的做同样的交易。

2008年有很多人看空房子，2009年很多看多房子，2009年的时候房子涨起来的时候买的人非常多。他们只是市场的一个彷徨者，资本主义原则是少部分人赚钱，大部分人不赚钱。这是不变的故事。欧洲没有股市，没有泡沫，大部分人是不能发财的，这是社会很平均的福利。日本选择了日本的文化，他们要对这种文化付出代价，这是必然的。欧洲选择了欧洲的文化，他们要为这种文化付出代价。我去年年底的时候，写得非常清楚：欧洲是二等货币，当时市场还没有看空欧元。

欧洲必然是二等货币，没有全球竞争力，10年之后还会发展的不错。在日元未来大配置的过程当中，我认为社会所带来的影响非常大。总的来讲大部分人认为美国非常糟糕，而我不这样认为。美国有12%的人不干活，这些人搞搞金融产品、军事、农业等等，什么都不做照样可以控制世界。

现在中国的超主权货币可能实现吗？超主权货币是什么概念？必须要有一个概念，有一个国家愿意冒险支持这个货币。中国有能力支持这个货币吗？由于你的工作本质没有办法支持这一点，只有出口换取货币。由于你的教育、产业情况是不能改变这种现象的，超主权货币是一种理论的货币，不可能成为一种真正的货币。只有人家愿意去买这个货币才可以，否则不可能产生这种货币。

美国为什么要冒险推全球化，他明白的一点：我的货币圈就是这样的，美国认为把货币圈控制好之后，可以让英国人、法国人、中国人做一些事情，因为世界是它的。如果谈全球化，发展的比较好的话，过十年，美国的服务业可以控制全球服务业。美国整体是在“去工业化”，它要用大量的资源玩脑力。在美国人眼里，汽车行业是一个落后的行业，慢慢在美国被淘汰了，3万个零件才可以组装成一个汽车，现在汽车的具体标准还没有出来，到底是电动还是混合动力没有确定。科技没有突破。汽车产业占到美国4千亿美元，有100万的汽车产业工人，还有400万人是销售汽车的，这对美国来讲没有什么影响。

美国要救汽车产业是非常简单的，美国汽车关税平均3%不到，把汽车关税提高一下就可以拯救。2008年日本人又犯了一个错误，又开始抢美国的资产。1997年东盟破产的时候，日本人在东盟赔的是最厉害的。现在日本在海外有3万亿美元的投资，对日本来讲是灾难，对于世界来讲也是灾难，这是必然的过程。我们看2008年的美国表现的非常糟糕，现在我们看欧洲比美国还要糟糕，中国的泡沫楼市比美国还要糟糕。原因是什么，救雷曼才200亿美元，美国的金融救助资金高达7800亿美元，4%都不到，为什么不救雷曼？他们有自己的想法。

我们必须知道这个必然的过程是趋势产生，时间段可能有问题。这个趋势是必然要发生。日本人未来配置资产的时候，日本的每个人会保住自己的养老钱。

大家也注意到了奥巴马要人民币升值，为什么要人民币升值。他先和达赖见面，然后和台湾搞军售，最后谈人民币升值。如果真要升值的话，他会利用文化控制我们。现在所有的中国人认为人民币会升值，你要知道一点，如果日元1：150或者1：200的情况出现的时候，说明人民币升了50—100%，现在价位不动，我们的人民币就自动升值这么多，这是美国在控制着我们。现在的中国市场以人民币预期玩这个体系，等人民币预期消逝的时候，我认为消逝速度在3个月到半年。再看人民币，再看房价，答案是非常清楚的。

我认为在3年到0.8%，英镑跌到1。从这些数据我们可以看到整个货币体系兑美元出现50以上的暴跌，这意味着在2年之内人民币对整个市场升值50%，不是我们主动升值。我们在这个点位升了50%。像美元暴涨是很简单的道理。我们可以看到1929年的大萧条，所有的货币兑黄金都是跌了50%~60%，甚至2、3倍。法郎跌的更厉害，跌了10倍左右。原因是什么？整个市场发生债务体系之后，私人资本会进攻这个体系。2009年没有进攻的原因是什么，所有的人都在搞赤字，等赤字结束之后，你会发现要更高的债券收益率。像在希腊那里，包括英镑都会扩散出去。像现在的一些东西会贬50%~200%以上的资产，是黄金还是美元，只有美元，现在黄金已经不是结算货币了。

大萧条的时候，如果所有的资本攻击货币的话，只能结算美元，黄金没有办法结算。没有人在大萧条的时候或者欧洲爆仓的时候买黄金，这是不可能出现的情况。最直接的方法是：买短期的美国国债，建议大家不要去买长期的。

在这些大配置发生时，对于我们来说，我们要去理解这个过程。未来全球的几万亿美元的流向是什么？我刚才说了文化可以改变一切，所有的养老基金、对冲基金会发现错误，等他们发现错误的时候会改变配置，我们需要在他们之前做这个配置。

铜在2000多美金的时候我认为可以涨到5000多美金。当时中国工业化的时候，基金都有配置石油、黄金等，这个时候你要超前配置。如果美元指数站在85以上，大家应该首先考虑美国军工股。如果今年下半年美元指数到90的话，就可以重仓美国军工股了。所有的人没有想到会是一场灾难，灾难之后是社会体系的冷战。

我们讲一个笑话，美国在中东陷得非常深。沙特、卡塔尔、阿联酋等都是由美国控制的，他们占欧佩克的产量是80%。你说沙特反美国，我们假设一个问题：美国从沙特撤出来的时候，沙特是哈瓦比教，伊拉克是逊尼教，他们是世仇。美国撤退之后，他们接下来该怎么办？唯一的事情是大量采购军队。现在我们要注意到美国的整体战略配置，我的跨度非常远，我的数据非常广，在这种情况下我可能就不会犯错误了。如果犯错误的话那是由于我的数据出现了错误。

我们注意到，2001年小布什战略意图表现得非常明确，要同时在两个地区打赢两场常规战争。今天我们可以看到伊拉克地区与阿富汗地区，美国保证控制了两个地区的军力投放，这是美国人在2001年提出来的。我认为现在美国的国防提出的观点和我的观点非常相似，他们在大规模减少组建坦克的投资，增加无人飞机投入。

美国希望自己的军备有所收缩，并不希望自己陷入冷战或者大规模的冲突，他不想以世界警察的角色在市场中立足了。当它想退出的时候，会使世界产生一个非常大的冲动。像中国这样的国家在搞军备，可能会让大家看不懂。这是所有国家步入集权国家的过程，这是美国人给你的布局。美国的产品中军工产品的科技创新最高。我个人认为美国军工股在世界是一个大升浪。美国在有意识的放大动荡，或者潜意识的加强美元升值。整个的君主国家包括集权国家会考虑到这些问题，这是没有办法的。美国不做这个警察，谁去做警察，大家搞大跃进后的洗脑。

做投资一定要做主升浪、大升浪，我认为这是一个很大的问题。现在投资者犯一个错误。像今天中国的股市有人赚钱也有人不赚钱。而中国股市2007年的时候所有的人都赚钱，中国楼市2009年所有买房子的人都赚钱，甚至买到内蒙古的房子也赚钱。这就是集体配置的过程。买的品种要是全球最火的品种就很容易赚钱，所有的对冲基金会配置进去，像过去铜、石油、网络科技的配置，所有人的钱要买这些“好东西”，他们发现这些是“好的东西”，他们会加码进入，你应该择机离场。

我认为大家只要看美元指数，我认为在5月份~6月份有一个突破，今年年底守住85，美国军火有2年~3年的行情，而且这个价格会让大家看不懂，像中国房价现在的价格，不是简单的上涨。所有人都低估了美国人不愿意做警察的情况，到时候社会会非常混乱。

中国有什么问题，他有个生长的过程，像胖子天生不是胖子，有一个胖生长的过程。中国是受整个政府的推动，他是系统化的推动过程。大家看前苏联，他的规模达到美国经济规模80%，包括物理航空等方面表现得非常尖端。现在中国的社会必定会发生问题，所有的贸易配置都是政府推动，我们不可能人为的去管理、干涉这个市场。

2003年墨西哥占美国服装市场的10%，到2005年的时候降到占美国服装市场的3%，而中国的服装占美国服装市场的比例从2003年的25%上升到2005年的63%，我们基本占领了美国的服装市场。为什么会发生在中国，因为中国的工资比墨西哥低，这意味着未来更低的工资国家很可能会消灭中国。我们可以说现在石化、纺织、钢铁、机械方面获得了很大的世界空间，都是靠低工资战略所形成的。

我们也看到2001年开始，前苏联、乌克兰、东盟表现得不稳定，都是在强化中国的资源。包括印度的拆迁不如中国拆迁那么容易，在印度的拆迁的成本非常高，你根本没有办法动。现在这种配置的结果是什么，中国在贸易顺差的时候对于我们来说是一个巨大的悲哀——我们不是自由配置。我们很可能会发生意想不到的事情，全球的贸易产品某一天要比中国低很多。

我们以石化类产品举例来说，中东的石化产品成本是中国的30%，只有聚丙烯是中国的70%。沙特是什么样的情况，经济增长1%，人口增加2%，现在人口失业率在20%，40%的人是年轻的人。三年之后，中东大概有1600万吨的石化产品倾销到世界。

沙特以前没有发展重工业的原因是什么？大量的海水淡水化处理要搞农业，现在沙特农产品过剩，可以出口了。他完成了自己的农业之后，必定向重工业转移。现在沙特的石油成本是5美元/桶。过3年中石化绝对被其他国家消灭掉，这是常识，这不是笑话。现在越南出口服装突破100亿美元，中国出口服装是大约1700亿美元。如果越南的货币未来严重贬值的话会怎么样？越南盾在未来2年会出现货币大贬值的过程，这是全球必然经历的过程。对中国服装来讲不是好事情。

大家注意到乌克兰的钢铁业的发展情况，2003年乌克兰的钢铁受重挫。前苏联也是生产钢铁的国家，社会配置会是什么样子的，这也是中国所面临的问题。我预计人民币在3年后是1：20，今年年底美元指数在85以上的话，人民币就必然是1：20的大趋势。

我年轻的时候，我的一个伯母（俄罗斯人）说，她年轻时有1万卢布，当时可以换1万美元。1989年后1万布可以换1美元，1985年的时候谁相信前苏联货币会贬值。1996年的时候国际货币基金组织评价东盟是最优经济体系。1997年东盟经济崩盘，印尼盾从2500元贬下来的时候到1万元，香港百富勤进去做多，然后印尼盾到2万元，香港百富勤破产。如果经济结构引发的货币贬值的时候，大趋势是人为不可以想象的价格。

我认为大家可以看官方储备这一块，如果跌破2万亿坚决要美元。最有可能出现的问题，我们的数据不可能及时的公布出来，到时候跌破2万亿还是报2.3万亿，对于你来说也是一种伤害。今年年底美元指数是85，现在大概是80，我预计会到85，这是一个重要的信号，我们要从这个结构了解中国太脆弱了，比我们想象的要可怕，不是只有自由贸易配置，而是由政府配置。政府配置的结果是什么，所有的乡政府可以搞房地产，一个乡长也可以搞经济。乡长知道全球市场汇率的变动吗？他也是经济学家？我们是建立在这个体系上的事情，前苏联是怎么死的？前苏联的科长权利比我们乡长权利要小。1930年德国人出现恶性的通货膨胀，1卡车的马克连一个面包都换不了，1亿马克兑1美元。我认为大家要注意资产配置，要看清社会的本质，不要给很多人洗脑，最可怕的是人被洗脑了，现在买房子的人肯定是被洗脑了，2年之后肯定会跳楼，这就是做人的悲哀。花钱买跳楼，社会上有很多这样的人，你不能改变社会的现状，这是必然的事情。

你看到美国的社会是什么样的，它总是为了新陈代谢而自我净化。美国是一个帝国，帝国的首要目标是保持新陈代谢。1987年的时候出现股灾，1992年出现储蓄银行倒闭。而世界是1994年墨西哥的资产开始崩盘，1997年的亚洲货币崩盘，然后是2000年科技股崩盘。现在开始进入2008年的大崩盘周期，对于美国来说这些大崩盘对它没有什么影响，只是进入去工业化时代的新陈代谢。现在中国对东盟的贸易的80%是转出口贸易，我们现在主要是集中在加工。印度的米塔尔控制全球钢铁的10%，中国做不到这一点。我们的钢铁散户加起来，像“五钢”加起来是不错的，我们实行的是人海战术。中国市场这种人海战术是非常可怕的事情。这种高成本的全球布局，某一天必然会成全球笑话，这是必然要发生的事情。

许多国家都是这样的结构，这是没有办法的事情。你要发展中国经济，就要找到经济长期潜力。最优配置要人才资源，低产能随时被排出，像宝钢、中国移动等等要被市场排出，才是中国技术创新的体现，而现在他们是越来越强大，这就是我们的悲哀。

这些人犯集体性错误的时候，我们只能骂几句，在整个大崩盘的过程中，美国和其他许多国家会落井下石。我们也要看到，世界并不是很悲惨，它有一个大洗盘的过程。像在1930年大萧条的过程中，1949年之后很多国家出现大腾飞的情形。我们看到1935年美国增长是10%多的增长。我认为2013年之后世界有一个大的腾飞。我们在解决问题的过程中，要盯住政府债务这块。政府赤字上升的时候是科技倒退的时代。政府赤字下降是科技进步的时代。

看美国网络科技在1992年~1993年上升的时候，美国的赤字开始明显消失。美国的创新永远是大市场，美国政府永远是小市场。要建立一种法律体系，要让个人主义在技术创新有绝对的发言权。新的科技创新可以改变很多事情。像沃尔玛，用几千美元的资金创新，还有谷歌、戴尔、微软。现在只有美国在未来的财政赤字会是急剧下降的。中国、欧洲与日本等一些国家未来是财政赤字急速上升的国家。现在我们定义美国的贸易赤字在2006年达到高峰，大概是8000亿美元，其中3000多亿美元是石油，5000多亿美元是商品进口，5000亿美元占美国的GDP的4%不到。未来的石油价格会下降，现在的石油是美国高胜已控盘，因此不好做判断。

只要战争爆发了，一战的时候，铜暴涨，我们要防范这个风险。不是中国的楼市垮了我们要做空。我们要拿一定的资金去做大升浪，这是高盛也没有办法控制的升浪。你要知道美国的财政赤字在下降的原因是它的贸易赤字在收缩。对于他来讲，如果日元贬值的话，美国人发财了，美国人是不生产消费商品的，所以美国宏观要求的是全球对美国商品价格越来越低。在美国20美元的牛仔裤是中国制造，质量不比中国高档商场品牌牛仔裤差；在美国1美元~2美元就可以在加油站吃一顿饭，美国人支出的8%费用用于食品消费。美国穷人大部分非常胖，因为高脂肪摄入太多。

美国的财政赤字未来会急剧下降。从军队这块，现在是7千亿美元。如果未来2年~3年搞全球撤退的话，会下降到3千亿美元，克林顿时代2千亿美元。美国现在又出台一个救济法案是1300亿美元，向低收入人群转移。美国的可工作人群是1.6亿人，如果是10%以上的失业人群，就是2000万人口不到，美国国会已经签下支票可以保障你的失业生活了。

随着产品的价格越来越低，美国人都拥有不仅仅是简单的生存权，更是让社会服务与每个公民，这是福特的理念，也是美国的现代理念，这才是一个帝国的象征。一个帝国玩下去的时候，商品越走越高，民众消费不起，你还有什么创新。商品越走越低，再加上工资收入越走越高，如果穷人有钱消费，资本家永远可以安心发财，这是基本常识。

美国去年财赤是1.3万亿美元，今年美国财赤大概是1.4万亿美元。美国人现在是拼命发债，是预计全球的金融危机还会发生吗！现在还有一个问题，也是大家应该注意到的一点。美国现在手里的头寸，伯南克手里将近2.6万亿的债券。房地美、房贷美是美国政府持有的，这是美国金融救助的资金80%投在金融机构上。现在美国房地产市场上最大的庄家是美国政府。我们可以计算一下大约有3万亿美元筹码在美国政府手中。

因此来讲未来2年美元如何走？傻瓜都知道，肯定会涨疯掉的。明年美元肯定会涨疯掉的，2.3万亿美元翻一下帐面财富是2万亿美元~3万亿美元了，现在美国产品发的是60万亿（CDS），攻击CDS很容易，意大利也是一个问题，CDS是1万亿美元，很难攻击。希腊才90亿美元，希腊政府的国债是4千亿美元，所以美国高胜选择希腊这个最弱小的突破口，希腊政府只有高价发债，而这个债券价格是由美国人来定。

大家都注意到一点，进入到2010年的时候外汇市场情况不对，索罗斯做空欧元。现在在外汇市场上，谁会再去说欧元是一种好货币，已经没有人再说了。2008年的时候欧元是一种好货币，思想被美国人控制着，这是一件很可怕的事情。

美国房市在未来3年将如何走，大家应该清楚这一点。这次也是一个大升浪，大升浪永远在你的身边产生，但不是在中国。中国的大升浪已经过去了，像中国股市、房市已是过去式大升浪。

我们把几亿的劳动力投资进去，有什么收获！2001年~2009年美国获得了农业方面的垄断权利，现在中国每年需4千万吨大豆要进口，大概1吨大豆需要2600吨水，谷物平均是1000吨水。中国的水资源有70%用在农业上，这是工业种子的问题。天然种子被淘汰掉了，像乡下的天然种子，不用化肥的，产量比较低，那个时候也有害虫，但对水资源需求很少，并且他有天然的气味去对抗害虫。后来换了工业种子，稻米产量高了，害虫不吃了，但是消耗10倍以上消耗水资源与大量化肥。中国是一个大国，你不做帝国的话，别人把你当做傻瓜来处理，这是没有办法的事情。

我们看到铁矿石方面，澳大利亚经济全部靠中国，澳大利亚没有实体经济，靠的就是原材料经济。到后来，澳大利亚是大爷，而中国是灰孙子。全国的钢铁业平均销售利润是2.4%，利润基本被澳大利亚人拿走了。也就是说我们在2008年底不推4万亿人民币财政扩张的话，是什么结果！通货紧缩对于政府来说比较好，每个中国低收入家庭发1万元人民币，会把美国、澳大利亚痛苦死。但是没有办法，我们被货币主义控制了。弗里德曼、克鲁德曼，美国中央银行是不让他们进去，但给他们诺贝尔奖。因为他们改变中国央行、日本央行、欧洲央行的理念。这是美国人漂亮的一点：先把所有的人洗脑，这是非常可怕的事情。

现在中国央行是反通货膨胀，意大利现在做什么！法国、希腊、英国、德国等国家公务员上街闹游行。全球发达国家整体的工业水平下降，失业率上升，我们反什么通货膨胀，中国的物价上涨，这是楼市上涨之后的财富滞后效应。

2009年发生了什么事情？每家人的房子都涨了50%。200万的房子增加了100万，可以拿出一些钱去消遣，房价上来的财富这是滞后的物价。2010年9月~10月份的时候，中国央行不会反通货膨胀，我们要做好暴跌的准备。重点指标在5月~6月份的美元指数是否上涨！大家到时可以去看一下美元，说明美国开始开工了，这是没有办法的事情。

我们可以看一下中国货币政策。从美国留学回来的话，是怎么样的？美国把微软和波音技术教给你，我们把美国最核心的技术经济学拿过来，大家不觉得悲哀吗？刚才大家听了之后没有什么感觉。到时候人民币贬值到1：20或1：30的时候你就有感觉了。中国社会先是恶性大萧条，未来2年中国社会是恶性通货膨胀。中国的M2是60万亿，美国的M2是50万亿，都是以人民币计价。这些钱怎么办？现在全部囤积在房市里面去了，房市上涨吸了大量的资金。中国的房市不涨，房市跌下来的时候，开始逃离人民币资产，然后开始屯积大米，这是恶性通货膨胀，没有人可以控制的。每个人要保证自己的资产不被消灭掉，现在可以对冲美元，2年之后对冲粮食。这是非常简单的事情，一步一步地进行。

我说得非常清楚了，我市场所有的预计，都是盯着美元看问题，美元是全球货币的供应中心。全球的基础货币是由美元来控制。你现在每年有2千亿美元~3千亿美元流进来，是什么概念？1.4万亿人民币，在银行体系放大3倍，至少4万亿人民币~5万亿人民币。2千亿美元对美国来讲是什么概念？中国人非常高兴，2千亿美元的概念是把整个体系玩掉，玩成生产率恶化，现在中石油、中石化、服装业、钢铁制造业都是人海战术。2千亿美元由正转负的时候，就好像1998年的印尼。在印尼苏哈托的地位超过毛泽东在中国的地位，苏哈托把印尼从非常穷困的国家带到一个比中国还好的国家，大米开始自给，然后很多人开始有钱了，有很多人比中国混的还好，1998年苏哈托还是下台了。大家也知道那时，动乱的时候大量的华人被杀掉。

我们在做投资的时候要预期别人将做什么？不要想着他做什么你也要做什么！应该是知道他一步做什么了。现在很多家里都是全家的储蓄去为孩子买房，这是什么概念？这是美国1.3万亿美元购买国债，中国4万亿人民币财政扩张,中国银行业10万亿人民币信贷，这些加起来是万年一遇的事情，所以，现在信贷买中国房产的人，2011年大部分要去跳楼，中国银行、工商银行、建设银行这些银行家们明年也要去跳楼，我们要预期他们是将做什么！他们会犯什么样的错误！到时，全中国在跳楼的时候和美元在暴涨的时刻，你在干什么！

我们的市场非常脆弱，砸下来之后，这些错误的人发现错误的时刻，他们会全部陷入非理性行为。这将是一场心理、生理与文化的大崩盘。届时，美国人在把全球债券收益率炒高，再狂炒日元、韩元、印尼盾、越南……然后，全世界都会集体出动做空人民币。什么都需要改变的，在2年之内改变所有的想法。

我认为有必要说一下，这是一个开始的过程，我现在写了一本《多角世界下的中国房价》书，我们只能发发牢骚，但是我们不能非常气愤。你不能改变历史，这是规律。2001年我是谈你不买中国房产，你是被这种低级游戏消灭，谈了近十年，2007年5月~6月份谈必须从中国股市出来，全力购买上海较高端地。现在我是谈，买中国地产就是“花钱买跳楼之旅”。你看看美元，笨蛋都知道全中国将在两年内大跳楼。

我们要在这个规律中了解中国将做什么，你要了解在10年~20年之后是什么概念。10年~20年后，全球的人口要达到80多亿，30年之后要到90多亿，谷物要增加10亿吨，哪里来？1只鸡、一斤肉要消耗7斤~8斤的谷物，这是多么可怕的概念。现在中国75%的水资源耗在农业上，而美国农业消耗水资源才40%。在这种情况下，美国已控制了全球30%~40%的农业供给。美国的法律严格规定，要修耕修种，他现在的农田没有满负荷，1/3在长期保护中，每年这样投了2千亿美元下去。美国和欧洲只保护农业，美国要让美国制造业破产，难道他们是笨蛋吗？绝对不是。我们要知道人要吃的，你造再多的钢铁没有东西吃也是没有用的。印度发疯了，几百亿美元购买军火，没有投资印度孩子的教育，他们不是笨蛋。大家要以大国的心态去看待。大家可以想一下，去年的时候印度总理辛格讲中国增长是虚幻的。一个印度国家总理谈出这样的东西来，印度现在有70%靠内需，它的雨水供应与耕地面积好于中国，印度农业没有被工业种子冲毁，这就是保护本地农业，本土农业是他们的性命，印度农民不是笨蛋。

大家在未来几年可以看到中国农业问题！为什么美国人玩农业问题，他们明白中国太强大了，中国的反击力量太强大了，农业上先玩死你，中国以后还有什么反击能力。我们对外作战的历史都以输结束。像美国这样的新陈代谢的国家，随时换代，不是近亲结婚的体系，是一个新陈代谢的进化体系。美国指数要涨到130，未来3年要涨到130%，欧洲货币全部创新低，欧元不会解体，欧元市场80%的贸易是通过内部消耗。希腊、意大利不能通过货币贬值解决问题，可以通过欧元融资。希腊出现问题的时候，理论来讲应该是货币贬值，但可能会产生金融问题和货币问题，就是两种的同步危机。我们见到美国2008年发生了金融危机而不是货币危机。2001年阿根廷货币危机愈演愈烈，而产生货币危机与金融危机同步爆发。未来债券投资者会要求更高的债券收益率，因此来讲欧洲会系统性的贬值，这样的话可以抢占很多的市场包括中国的市场份额。欧洲的市场体系不适合投资，是体制结构的问题。他的概念非常有责任性，他认为人应该是高贵的生存，这是俾斯麦的观点。

克虏伯在1919年就向工人提供住房，现在德国的福利是，你失业比你工作的人拿的工资还比较多，失业的人有自卑感，有心理障碍，因此德国政府认为应该给失业人群更多的钱。这是他们的文化。这不适合我们参与欧洲市场，不适合欧洲参与全球化，但适合我们在欧元贬值的过程中可以看到整个市场的演变，投资者会做什么样的决策，这是很重要的一点。欧洲货币是一个二等货币，二等货币的演变对于我们来讲是一个财富，这个演变是很重要的。

英国经济非常糟糕，英国现在的上市公司有1/3是石油工业，未来几年英国经济的下滑幅度非常大。现在英国和阿根廷开始搞石油问题了，总的来说我认为英国的债务问题在明年表现的非常强烈。这些问题是系统性的崩盘，这个崩盘可能超乎大家的想象。

现在看中国2009年进口1亿吨煤，原来中国出口2000万吨~3000万吨煤，现在变成进口1亿吨。中日贸易占日本总贸易量的20%，是第一大贸易国。中欧贸易占欧洲总贸易的13%，接近于美国是16%，这两个指标在2009年都是创新高的。说明2009年整个日本、欧洲、澳大利亚经济下滑，都是在靠中国支撑，我们没有钱在借贷硬撑。2008年~2009年中国出口价格下跌了大约11%，现在中国面对的是出口价格下降而进口价格上升的问题，我们在赔钱赚吆喝。

2009年日本经济规模下降得非常厉害，创二战记录新高，工资下降也创二战新高，这对于我们来讲持有房子是非常可怕的信号。也就是说我们只看到了人民币预期下的一个结果，但这个预期是严重错误的。

从整个体系来讲日本、美国、欧洲全体经济在下降，中国银行业在搞信贷杠杆、中国民众在搞债务杠杆、中国地方政府背了一屁股债，而且股市危机和房市危机有巨大的区别，房市危机有杠杆，而股市危机没有杠杆，全球都在去杠杆化，中国是建立高杠杆。房子是贷款来的，跌下来的时候银行有问题，房市危机要大于股市危机6倍，在中国我认为应该大于10倍。因此来讲很多问题不是我们可以想象的，我们要看到问题的本质。

我把这个本质说得非常清楚，美国是为了自己的目标而存在的。我们可以看今后5月份~6月份的美元指数，这是一个参考指标。美元是美国人调控的，大家不会否定我的想法。我们看今年年底美元指数的价格，应该到85了。我想把眼中看到的一些问题和大家讲一下，大家可以从多元化的体系理解问题。有很多人可以进行参考，你们理解的问题、数据和你们受教育体系有直接的关系。资本主义原则是少部分人赚钱，大部分赔钱，所有的中国银行都赚钱是不可能的事情。在这个社会上永远是少部分人赚钱，这是不能改变的。当大部分人买这个资产的时候我们要想一下是什么概念，空头是谁？这是非常可怕的问题。像2009年可以说没有空头，现在中国社会的空头是谁？这个社会是有空头的，这是我们不可以预见的，我们的数据来源不同、我们被洗脑的程度有差异。

根据我的数据分析空头太可怕了，整个市场起来的时候有一个巨大的空头。近4万点日经指数时，空头就是美国人，多头是日本，后来最终跌到7000点。空头是社会上99%以上的人不可预见的，现在我们知道运用思维概念去想一下，在进入2010年的时间里我们发现欧元不对了，但2009年底全中国人可以说没人看空欧元，这意味着空头出现了，我们不能理解这个空头，他们已经布局好了。

我们现在不停地搞银行信贷，已经“保8”成功了。但我们要知道一点：这个社会不是这么简单的。美国人花200亿就可以拯救雷曼，但为什么不去实施？你要知道一点：决策者有心理压力，也有感情因素。最明治的决策者总被赞扬，最可怕的决策者会被骂，最优秀的决策者要抵抗心理压力、社会压力的能力。你看到库图佐夫元帅在对抗拿破仑的时候心理压力非常大，撤退再撤退——让大自然去消灭拿破仑。中国“保8”了，心理感满足了，但结果却不是想象的那么好。如果不“保8”的话要承担巨大的压力，因此来讲他们也有难处，我们要看到他们的难处。但他们这么做了，我们就要考虑自己的资产。