偶看新闻广西北海龙浩董事长:关于交易系统(ZT)
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/04 07:46:25
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关于交易系统,也谈点看法:
市场中的交易者,面对的第一个问题就是是否存在有效的方法或系统,能保证自己不断从股市中赚到钱.
可以说,成功的投资者都是有自己成熟的方法和系统的,当然,不成功的投资者也许也有.但成功的都是有的.偶尔的有些人会从市场中赚到钱,但是,没有自己交易系统的人最终的利润将会还给市场.
但是,什么样的交易系统才能能从市场赚钱的系统呢?这个问题却是颇有争议的.
印度民族主义领袖甘地说过:面对饥饿的人们,上帝以面包的形式出现.同样,面对想把小钱变成大钱的投资人,一些技术和策略看起来还真象有那么一回事,把那些愿意相信的人变成了信徒.
但是,也许我孤陋寡闻的缘故吧,我目前还没有看到很成功的交易系统. 我们可以简单来提出一个问题:如果某位"大师"能把他们的知识提炼成赚钱的交易系统,那么,他们不就可以从市场里不断提款?但是,事实上,在各种场合公开露面和举办各类学习班的"大师"们,基本上办不到这一点.一套系统,如果确实证明是有效的,而且将来还能有效,那么,它的价值就不是几千元而是无价了.
我看到的撰写文章的作者们没有提供出成功的交易系统.不知是处于保密还是其他原因,在一些关口,总是语焉不详.
我常常在思考,我们在市场里的实现赢利手段在哪里?想过这个问题吗?当你看到某种市场现象出现而你介入市场的时候,你想过你获利的成功率,以及可能的利润和潜在的风险了吗?你统计过吗?如果没有,那么,你凭什么来说服自己?人言亦言?
一个问题摆到桌面上来了.交易的基础是什么?答案当然是不尽相同的,对于我来说,交易的基础在于建立可行的交易系统. 那么,问题又回到了前面了.这始终也是一个饶不开的坎.
据我所知,乙木兄的在这方面的研究已经卓有成效,当然,我们每个人对交易有自己的想法和策略.包括我自己.但是,我还不能说自己的交易哲学,理念和策略是成功的.我同意乙木兄说的"开发交易系统的过程很像高僧修练的过程。只有经过长年的一心一意的艰苦修练，然后才能升华出“舍利子”。这里需要两个“练（炼）”字，缺一不可。所以关健在于“得道”。
一生悬命投机道.这是我的选择.不管成功与否.这条路我始终会走下去的.我不清楚为什么在股票市场里有些人赚钱而有些人亏钱.但是,成功者,往往坚强,独立,甚至逆反.所以,我更相信,交易的成功与否其实与一个人性修炼的成功与否关系更大,而与技术相关不大.
我对建立一套交易系统的建议是:第一,我想说的是风险管理是最需要透彻理解的东西.第二是要适度交易.第三,不要把市场情感化,无论什么时候,当一名交易者说,我盼望还是我希望时,那么他的思维就完全被破坏了.第四,多数人不适合做交易者.根据定义,只存在着相当小的优秀交易者,因为交易是一场零和博弈.
首先第一个问题，什么是交易系统？
交易系统是个什么样的东西？
波涛在回答中，说出了交易系统的两种基本类型。一种是纯粹的技术交易系统，大部分商业性的交易系统属于此类。它的骨架是数学公式。另一种是综合体系，它是投资哲学思想、投资战略及具体的交易方法的集成。它以投资哲学为灵魂，以投资战略为指导。以交易规则为依据。
这段话说的基本清楚了.
不知道大家都看过波涛的《系统交易方法》没有，我也正在看。其实也不能算是看，应该算是整理吧，我这里有一份超星格式的，是扫描的，看着觉得很别扭，于是就想通过超星的文字识别功能把它转到WORD上去，但是文字识别率不高，只好一边对照原文，一边修改识别出来的文字。不过也许正因为这样阅读的效果可能会更好。把在阅读中觉得好的一些问题转贴在这里，大家学习一下，做个交流和讨论也好。
一，什么是交易系统
什么是交易系统?交易系统是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统．必须对投资决策的各个相关环节做出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯—的，不允许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统．必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险持征。
交易系统的特点在于它的完整性和客观性。所谓完整性，即其对证券期货投资的一个完整交易周期中的各个决策点，包括进场点、退场点、再进场点、再退场点等的条件都有明确具体的规定．从而形成一个完整的决策链。所谓客观性，即其决策标准体现的唯一性。如果条件集合(A)发生．则决策B发生，这种因果关系具有唯一性。
交易系统的完整性和客观性。保证了交易系统结果的可重复性。从理论上说、对任何使用者而言．如果使用条件完全相同，则作结果完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。
投资交易的正确决策方式可划分为两大类型：—类为艺术型；另一类为科学型。历来著名的投资家相交易家．都可划属于上述类型之一。即或可属于艺术型的投资家或可属于科学型的投资家。从现代心理学的观点看，人的理性思维活动主要存在于两个层面之中．一为潜意识层面；一为意识思维层面。艺术型投资家的投资决策主要形成于潜意识层面之中．而科学型投资家的投资决策主要形成于意识思维层面之中。交易系统是意识层次理性投资决策过程的物化。
证券期货市场上的绝大多数投资民众，包括部分的专业投资人士，其投资决策的思维方式，既不属于艺术型，也不属于科学型，而是属于一种情绪型。情绪型的投资决策方式属于一种非理性的投资决策方式。
当我们在交易,如果是有理念的,肯定不会是冲动的或者凭着他人的看法,而是会遵循一种自以为成功的模式来进行.
那么,什么样的模式才是成功的模式呢?如果我们不具备,那么从那里去寻找?
应该说,这个市场成功的经验有很多.
至于你选择那种模式更多的跟个人的经历,学识,性格有关.
文中所指的情绪型投资方式是非理性的，而来源于人的潜意识的艺术型投资就是理性的。对此我产生了疑问，为什么将人的潜意识的投资决策定义为理性的？而什么又是潜意识呢？潜意识型与情绪型的根本不同又在那里呢？尘浪兄是否可为小弟解或？这个问题其实我感觉更象是一个心理学的问题。
我没有读过这本书.但所谓投资是一种艺术,我的理解是投资虽然是一项科学,但却有不是完全意义上的科学.根本原因在于投资市场是人类参与的市场.对于一种自然现象,事实与陈述之间,主体与客体之间存在着对应的关系.而具有思考能力的参与者参与其间的市场里,参与者的思考.理解以及由此采取的行动往往会改变事件的方向和性质.因此,在我们的思考中,不可能具备某种独立的基准点,据以判断和了解存在的问题.因此,对股市的研究,不完全适合自然科学的研究方法,或者说,应用自然科学的研究方法所得出的结论不具备完全性.所以,从这个意义上说,投资理念可能在某种程度上是一种信念,或者感悟.当然,这种艺术也是应该大量的实践和思考中才能获得的.那一个音乐家或一个画家没有经过大量的练习.
而情绪型的交易是让情绪主导交易.他们认为市场会按自己的想法运行.这就转移了判断过程的注意力.并且对后期行为产生影响.
交易系统，一个有些遥远，却又要面对的话题
这段时间做期货实盘，感觉很多东西在理论上都还没有认识透的
首先，市场波动结构有性质之分，有趋势的偏离与回归之别
然后，品种亦各有不同的属性
股票要注意的是大盘与个股的关系，期货要分析的应该是各品种的联动与离背性吧.
交易的三要素是交易人，交易资金，交易品种，缺一不可
真的可以开发一套系统，放之各市场都能适应么？
我相信是可以的，只要对博弈、统计、物理、概率、等各学科都精通.对人生、艺术也有深遂的思考
呵呵，是否还要加进一点“运气”在里面呢？俺是不得而之了
早前俺急着想从市场中赚钱，以改变尴尬的生活现状
现在觉得这样想是错的，路还远着
现在的想法是，借市场无形之手，去发现自己的人性弱点，并一一改之
至于什么时候才能赚到钱，不去想了
一生悬命投机道，尘浪是同路人啊，致敬
二，证券期货投资是致富捷径吗？
股票和期货投资具有高度的假象。这种假象来源于其高度的流动性和波动性。如果我们观察国内外的股票投资人和期货投资人，我们会发现几乎没有什么人没有过赚钱的记录，甚至是“辉煌”的记录。但与此同时，我们还看到只有很少的人能够长期的、稳定的、持续的从股票中和期货投资中赚钱。中国的股市和期货市场的历史太短，大多数的投资人还看不清这一现象。在这个股票和期货市场发育初期，赢利的市场分配比国外发达国家相比更趋于平均化。但是随着市场发育的逐渐成熟，财富的逐步向少数人手中集中将是一个必然的历史趋势。
很少有投资人认真思考过这样一个问题：股票和期货的高度流动性说明了什么?意味着什么?市场流动性是指在每一特定时间及其相应价格上成交的难易程度。成交越容易越密集．则流动性越高。成交意味着什么?成交意味着买方和卖方形成了相反的价值判断。买方一定是认为现行价格低还有上行空间才会买，卖
方—定是认为现行价格高没有上行空间才会卖。在每时每刻，买卖双方面对同样的市场信息，无论是企业的经营状况还是期货商品的供求状况，却形成完全相反的价值判断。市场流动性是以市场作难易和价值判断难易的反比关系的存在为基础。市场作越容易则价值判断越难。价值判断越容易则市场作越难。股票市场和期货市场的涨停板或跌停板就是说明市场当时不存在相反的价值判断。当由于某种原因市场上形成了一致的看法时，市场上便不存在观点相对立的买卖双方，从而形成有行无市，即停板。与股票市场和期货市场相对的是房地产市场。房地产的流动性极低是由于它的价值判断容易，对一块房地产的评估很难产生差异很大的价值判断。出此，房地产市场价值判断容易，而市场作难。明白了这个道理，每个股票和期货投资人每时每刻应当提问自己的一个问题是：我的每笔交易都有一个竞争对手和自己相对立，我的竞争对手的判断将和我的判断完全相反．那么，我凭什么来保证自己的判断比对方的判断更趋于正确呢?我的高明之处(Edge)在哪里?
股票和期货合约的价值判断难，而且非常之难是每个投资人必须时刻铭记在心的首要问题。一个难于作出价值判断的投资对象绝不可能是一个简捷的投资对象。
很少有投资人认真思考过这第二个问题：股价和期货价格的高度波动性说明了什么?意味着什么?多年来，现代投资理论以大量的精密的数学手段反复检测了股票波动特点，以无可辩驳的证据证明价格具有随机性特征。所谓随机性，是指数据的无记忆性，即过去数据不构成对未来数据的预测基础。投资理论界和投资实务界在股价随机行走特性上的争论，不在于随机性存在与否本身而在于对其程度的确认。理论界认为股价的波动是高度随机的。实务界认为股价的波动是相当部分随机的。股价随机特征的存在对投资意味着什么?意味着两点；①任何投资人从局部而言从短期而言都有可能赚钱。②投资人从全局而言从长期而言获胜的概率非常之低。打个比方说，如果投资人用掷硬币看正反的方法决定股票买卖策略．他的理论上的正确率趋近于50％。但是这个50％的胜率就导致了这个投资人是个必然的输家．而不是必然的赢家。这里的关键在于“成本”。投资人买卖股票期货要付手续费和其他连带开支。股票交易和期货交易都是一个“零合博奕”(zero—sum Game)，即赢家的钱来自输家的钱。我们前面讲过，投资业分为两大部分：一部分为投资本业，一部分为投资服务业。在投资本业中，投资赢家的从业人员是靠投资输家来养活的。不但如此．投资服务业的从业人员．包括政府管理人员、股评家、数据商．等等．从根本上而言也是由输家来供养的。这个道理不难想通，只是很少有人认真去想一想。如果输家要养活包括自己在内的所有投资从业人员。那么输家不但从数量上还是资金量上都要远远超过赢家成为股票市场和期货市场正常运转的前提条件。所以华尔街流行这样一句话：市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的！
所以“大部分投资人在大部分时候是错的”，这一市场现象不但有投资人主观上的因素(这—点本书在有关地方还要详加论述)．而且是市场得以正常运转的要求。一个客观上要求大多数人成为输家的投资对象决不可能是一个简捷的投资对象。
零和游戏和负和游戏可以长盛不衰，这确实是一件有趣的事情！
“在各种场合公开露面和举办各类学习班的"大师"们,基本上办不到这一点.一套系统,如果确实证明是有效的,而且将来还能有效,那么,它的价值就不是几千元而是无价了. ”，
这句好。
交易系统的名和形很重要吗？
可以小赚可以大赚可以不赚可以小赔，不能大赔。
交易系统的检验结果----两个字---赚钱
我的交易系统
说真的，我并不是很理解交易系统的准确概念，我在股市扑腾的时间也很短，99年底入市，买了几只别人推荐的股票，由于运气不错碰上2000年的牛市，到了2000年底，居然有70％左右的收益率。赚了些钱就买了房子，由于要装修要按揭，也就一直没有了闲钱炒股。没想到真的狗屎运不错，让我躲过了01年下半年开始的漫漫熊市。如果没有买房，我几乎可以肯定我会把2000年赚到的收益全部还给股市，甚至赔上一部分本钱。现在我又准备入市了，但狗屎运不会伴随我一辈子，我得提高自己的水平，建立一套适合自己的交易系统。
我是上班族，不能也不想花太多的精力和时间在股票上，但是我可以很方便地通过INTERNET看到实时行情和历史行情；对于技术分析和基本面分析稍微懂一点，知道通过K线的价量关系判断股票的走势，知道通过市盈率、每股收益、流通盘、行业状况等判断股票的基本状况，但是知道的都很肤浅。这就是我的实际情况，我只能根据我的实际情况建立自己的交易系统。以下就是我的交易系统：
一、指导原则
1、只拿闲钱炒股；
2、炒股的目的除了赚钱，也要注重锻炼心智；
3、熊市的仓位不超过20％，牛皮市不超过50％；
4、中线为主，短线为辅
5、保持平常心
二、作方法
1、只从比较熟悉和信任的网友（尤其是闽发的网友）所推荐股票中筛选，筛选的方法是通过有限的技术面加基本面的分析；
2、一旦有人对某股票进行过有理由的否定，就不再选取；
3、涨幅过大的股票不选取；
4、分批买入，分批卖出；
5、实际作与模拟作相结合合
就是这些了，看了别见笑，请指教！
交易系统的制定需要一个前提,就是关于市场的有效性的认定问题
如果是无效的市场,那么市场中总会存在其某些无效性的特征,并能够给交易人带来超额的收益,但是这种无效性一旦被大多数交易人所掌握,则该则无效性特征将会逐步消失.
即使制定出经过历史数据统计出的稳定的交易系统,那么在具体应用时也会出现诸如统计陷阱\市场流动性等一些列问题.
因此这个问题是一个十分复杂的系统工程,如何使得机构交易者稳定的获得收益,仍需我辈刻苦钻研.
交易系统+经验+悟性+纪律==股市不下岗
简略交易系统
一、判定股价运行状态制定资金交易策略：{以60天均线为参照物}[走平，上 升，下降] {状态判定} {仓位控制}
《根据个人水平定仓位》
1：攻击上升状态：1.初期
2.中期
3.后期
2：多空平衡状态：1.高位平衡
2.低位平衡
3.空头下跌状态：1.初期 {空仓}
2.中期
3.后期
二、风险度制定标准思路：1.个股技术错位：突遇利空}{大盘爆跌}
2.主要市场近阶段做空动力股票
3.政策，个股基本面恶化对应止损位
三、资金管理系统分配：1：大资金全年管理分配标准。
{筹码分配} 2.根据资金量做不同分配
3.如：1000万资金 1：10%短线2.30%波段3.40%中长线
4：机动仓位{滚动持仓救护}
四、市场获利资源状态分析：1.本周实战市场交易总结：1.涨跌最大股票
2.成交量两极股票
2.各股消息面集锦以及本周常见上市公司事件
3.主要主力动向，以及主力重仓股运动特点，是否
有新主力发现。
4.市场炒做题材，后选股市场热点。
5.行业与现政策背景分析。
五、选股系统： 1.追涨类：1平台突破
2.形态突破
3.探底中阳脱离底部
2.低吸类：1.洗盘结束，
2.超跌。
3.总体思路：1.价值型
2.波段
3.投机
4.庄股
六、制定各股技术状态计划书：1.股票名称2.投入资金量3.出击时间周期与心态
控制4.风险控制与作策略5.目标股技术状态
分析6.与主力资金心理对抗分析。7.项目盘
预测图。
七、实时介入点结合二天开盘：1.盘口变化2.实时盘口允许跟风量3.是否攻击性分时.4.分时介入点补救5.根据资金量引爆主力进攻时间
交易方程式 ZT
一、交易公式
每个人对交易的理解不同，便会构造出不同的交易公式。
1、波涛的交易公式： 交易成功＝交易策略＋资金管理＋自我控制
2、史泰米亚的交易公式：交易成功＝市场理解*（自我认识＋交易策略）
相比之下，我更认同史氏对交易的理解，即市场理解是所有问题的关键，它的作用是以乘法的关系体现出来并同时作用于自我认识及交易策略的。我觉得如果不能深刻地理解市场，在很多情况下是基于黑箱原理构造交易系统的，我对这种情况下构造出来的交易系统的性能深表怀疑。而在史氏看来：资金管理本身，属于交易策略中的有机组成部分。
当然，波涛强调资金管理，也就是更强调对风险的控制，这对交易者来说，怎么强调也不过分。我们还注意到一点：两人对“自我”，即交易者本身在交易中的作用，都赋予了足够的重视。
3、系统交易方程式
本文想讨论的是交易本身，即构成交易系统的几个变量。在思考这个问题的过程中，发现居然可以至少构造出三个交易方程式：
（1）加法方程式
交易收益＝V1R1＋V2R2＋V3R3＋......＋VnRn （其中V，R分别为每次交易的投入额及损益额）
加法方程式是对交易的原始记录，它本身不刻画交易系统的任何性质，尤其是交易系统的统计性质。
（2）乘法方程式
交易收益率＝风险赌资率*所有交易的收益率期望*F（交易次数或者路径）
这个公式是基于系统交易原理的，从总体上来刻画交易系统性能的公式。其中，风险赌资率，可以用我们熟悉的仓位来近似。因为对于风险市场来说，一次下注额，往往小于总资本额，否则交易者很容易过早出局。收益率率期望值在交易系统中，一般用算术平均数。简单地用交易次数来作第三个因子，也是可以的，但考虑到复利效应，以及交易系统在实际过程中可能出现的集串或者收益率偏差作用的顺序，因此这里将其描述为交易次数或者路径的函数。
将收益率期望展开更能说明问题：收益率期望＝胜率*成功交易的收益率均值－（1－胜率）*失败交易的亏损均值
对于那些成败收益率相等的交易来说（比如赌大小），只要胜率小于50％，那么，必然是一个亏损系统。
（3）指数公式
当交易成功率很高（比如在90％以上），风险赌资率也很高（接近100％，即任何交易都满仓水平），且收益率方差较小（尤其是单次损失很小）时，交易系统的回报变成了一个指数增长模型，即交易收益＝初始赌本*（1＋R）的N次方。此时，R为收益率，N为总交易交易次数。
这个交易系统是一个神奇交易系统，神奇到什么程度？以初始赌本为1000元、R＝8％、N＝400计算，那么交易收益＝2.3万兆元，即2.3*10的16次方。相当于60亿地球人每人400万元左右。
二、一组直观数据
假设一个简单的交易系统，比如赌大小，或者划拳，或者赌骰子。
每赢一次得1元，每输一次失1元。（即在乘法方程式中盈亏收益皆为1元），现在你有100元，那么“交易”过程和交易的一些数据如下：
1、胜率、风险赌资率与收益率的关系：
胜率 风险赌资率
5％ 10％ 14％ 20％ 30％ 40％
63％ 3.24 8.22 14.50 25.28 27.99 9.95
60％ 2.40 4.50 6.23 7.49 4.37 0.78
57％ 1.78 2.46 2.67 2.22 0.68 0.06
可以注意到：当胜率较低，且风险赌资率较高时，在不利的集串情况（连续输N次）下，是很容易出局的。
2、既定胜率下，交易次数与风险赌资率的关系：
次数 风险赌资率
5％ 10％ 15％ 20％ 25％ 30％
50次 1.55 2.12 2.57 2.74 2.56 2.09
100次 2.40 4.50 6.59 7.49 6.56 4.37
200次 5.76 20.25 43.38 56.10 43.06 19.10
400次 33.21 410.25 1881.52 3147.0 1854.41 364.83
这些数据我没有算过，是引自《技术分析精要》，这两组数据说明了1、在不同胜率下，有相应的“最佳”风险赌资率，2、交易次数的累积对于有一定胜率的交易系统最终收益的巨大作用。3、胜率的巨大作用。（63％与57％已经差很远了）。
三、交易方程式的要素及着眼点
1、风险赌资率：从风险赌资率出发，可以构造交易系统的风险管理策略。风险赌资率受到单次交易的最大风险的影响最深。分析一个交易以及交易系统的性能，它的收益与风险结构是首要考虑的因素。不同的交易类型或者说交易机会，它所要求的风险赌资率是不同的。即资金管理策略是不同的。在上面的例子中，是盈亏相同的。那么我们构造一个指数交易系统时，它应该是多少呢？我目前知道一些：期权卖方的风险最大，因此它由类似保险公司一样的大金融机构来担当。当然，这些公司自己对最大风险，是有严密估算而且有办法对冲的。期权买方由是收益不定，风险确定的一种交易，其收益风险结构类似于博彩。因此，其风险赌资率应该是很低的，比如，月收入的5％。至于指数期货，我只知道从最大风险角度看：隔夜的大于日内的，对于日内来说，开盘区的大于其它区域的。具体到期货交易的定量风险管理策略，则跟交易对象的波幅及交易规则有关。
2、胜率：胜率对一个交易系统的作用可能不小于交易系统的平均盈利水平。因为在交易次数的指数增长作用下，一个单次收益率不高、但胜率极高的交易系统，也可以成为“神奇交易系统”。这一点，充分体现了薄利多销的原则。
从胜率入手，是构造交易系统的一个主要出发点。
3、成功交易平均收益率与失败交易平均收益率
从交易方程式中，还可以从这一角度来构造交易系统，当成功交易平均收益率远大于失败交易平均收益率时，即使胜率小于50％，也会是一个不错的交易系统。这里面引出交易的“二八原则”以及止损策略、风险报酬率等大家耳熟能详的一些交易原则。
4、交易次数与路径
除了高胜率之外，交易次数对于神奇的复利效应来说，其作用是决定性的。因此，从这个意义上来说，短线交易系统比中线，长线交易系统有更大的优势。此外，系统交易方法的本质是从统计角度，即科学的角度来刻划交易，因此，短线交易系统由于样本数量大，更容易满足“分离非随机波动”这一系统交易的本质。
路径问题，是一个很有意思的问题。假若LTCM在俄罗斯停止兑付债券利息前解散，那么，关于他们的神话将千古流传。小概率事件是一种集串现象，至于集串为什么在你身上出现，只能用“缘”来解释。缘，是随机过程中的路径。
四、利文斯顿对赌行交易系统
1、交易规则：根据电报报价的交易所实际行情，100美元面值的股票，1美元可买一股，与对赌行老板对赌。可做多或者做空。赌客完成一次反向交易时，对赌行老板按照涨多少元付多少元给赌客。在平仓前，只要出现反向波动1元，则赌金被赌行老板赢得。
这是一种自动止损的模拟股票交易。
2、利文斯顿。他对于数字的记忆天才是令人惊叹的。从他能够横扫全美对赌行的情况看，其交易系统无疑是一个胜率极高的交易系统。而且他至少不会把风险赌资率设定为100％。由于盈利时收益率大于亏损时收益率，因此已经具有“神奇交易系统”的某些特点了，但从一单次失败交易的损失情况看，它一直对风险赌资率有的提高有着很强的制约。利文斯顿投机生涯中的见次破产以及最后结局，除了经常被迫成为市场的多数这一因素外，与他的交易系统中受到较强的风险赌资率制约是有很大关系的。
五、从交易方程式出发对两类基本交易系统策略和相应投资理念的简短评价
1、“二八原则”类交易系统：它的关键是盈利时收益高，亏损时损失少。对应于交易的实际情况是：善于捕捉大的价格运动趋势，交易失败时及时止损并并且止损较为频繁。它需要配套的投资理念是“赢到尽”或者“好风驶尽帆”。这种交易系统似乎以中长线交易为主。
2、“薄利多销”型交易系统：它的关键是高的胜率，因此必须配套以极低的交易成本，大量的交易机会。不难推理，其交易系统必须“精确”地捕捉到“必涨”或者“必跌”点。最后在交易次数的神奇复利效应下聚沙成塔，集腋成裘。此外，这类交易系统在失败交易时的损失，应该比前类交易系统更小。当然，既然要多销，要大量交易次数，它必然是一个短线甚至超短线交易系统。
3、如果一个交易系统同时兼具两者特点，那么，它离一个神奇交易系统就很接近了。
我也较认同公式2,这也是在股市中非专业人士有可能战胜专业人士的关键----市场理解.
我反对这2个公式中的“自我”，我认为在交易公式里，自我必须是“外化”和“量化”的，自我只应该在构筑、修改公式时起作用，不能在公式的运行中起作用。
我是这样理解这个自我的，对于市场不同的理解，就会对自我有不同的认识，即知道自己知道什么，不知道什么，容易在什么地方对，什么地方错。这一切，在没有市场理解这一因素的情况下，它是不一样的。
问一句：各位觉得哪一类交易系统更“好”一些呢？更容易开发出来呢？
关键是对自我的把握，任何交易系统，盘者本身就是系统的一部分，或说是个可变的函数！交易系统的成功，最终拼的是这个可变的函数！楼上的朋友以为如何？
大老千，我觉得最重要的是对市场的理解。当然了，理解市场也是靠自我，但不是一回事。不过，波涛对自我这一因素，是看得很重的。
理解市场，即发现市场的非随机波动，即使发现者不行（比如有心理缺陷），但可能导致别人的成功，即积累关于市场的“知识”。
所以要在市场理解与交易策略中都要对自我进行外化和量化工作。1。“二八原则”的交易系统无疑是容易开发的。其易作性和胜率都比2类要高，它是靠减少交易次数来提高胜率的。2。“薄利多销”型开发难度大，作的难度也大，所以必须尽量机械化和团队化，目前在中国股市t+0和高成本的情况下，几乎不可能成功。
我觉得能开发出自我调整或者说具备学习适应能力的系统好些.
市场理解：我的定义就是知道你在做什么，应该怎么做！这是基本功！占去成功作的30％吧～
作系统并不复杂，否则会有作难度，难度过大的作系统，往往成本极高
我倾向于1。
对市场的理解是交易系统开发的重要因素。但是人不是机器，系统开发过程中充满着心里偏向。所以资金管理＋自我控制在交易中非常重要。
我的公式是，交易成功=交易系统（狭义）+资金管理＋自我控制
方程式的目的是打算力求统一，只可惜目前物理界都还没有对那最基本的几种力统一起来。同样佛经中的几大构成要素也直到了那里，再无法化一或者化二了。
4.刚才小股东说了阴阳五行。那好先从乙木这个名字开始，呵呵！乙木——东方甲乙木，栽种议论中表征肝，而且这个肝并不是解剖学上的那种肝。问题来了，木和肝如何联系到一起的，性质还是组成？这种表征问题的方法可以说是中医的创造，其实就是隐喻，实质上阐明的是一种规则。
5..考虑过抛物线和康托尔点集吗？关于长度，平化以及连贯这些概念兄是如何考虑的？一条曲线的各处都是平滑的，但没有一个点又一个特定的放行，你可以很容易的从曲线的一点到另一点，但是平滑却会使您迷失，如果你沿着前进的点走，你又迷失方向的感觉，但是它是有起点和终点的，即开始和结束。波浪的原理所在就在于此。有时一想到这一点就感到一种可怕，一种开始的状态注定了他的结束状态，尽管我们身处抛物线的每一个点上是感觉不到的！如同一个人的出生，按照佛学说就是因缘促和四大而成，经过一生一世，如同抛物线的低潮和高潮，最终四大消散时，又回归到了起点状态，但是终点和起点惟一变化的量就是时间。这就是你说的缘吧，个股内部的缘（持筹，加入价位时间等等等！），个股间的缘（对于资源的争夺，消息反应的差异，目标计划的差异），市场整体与外界的缘（宏观政策等等方面）
还继续吗？呵呵！！
呵呵！纠正：...关于长度，平滑以及连贯这些概念兄是如何考虑的？一条曲线的各处都是平滑的，....特定的方向...，你可以很容易的从曲线的一点到另一点，
k兄悟得太透,我本没资格评,不过太透......嘻嘻
据说长期资本的创建者获诺贝尔奖的理论就是解决了连续变量的问题。我没有看过他们的理论，不过这个市场是非线性的，所以我猜想长期资本的失败可能也是这个以连续变量为基础的模型不能适应这个非线性的市场。
自反：你在做出1，2判断的时候，用到的就是市场理解
如何开始一套有用的交易系统，ZT
我们利用macd的diff与dea对沪深两市A股的月线进行选股，有如下测试结果：
测试股票数:1173、共发出指示:2568 成功指示:2235 失败指示:128 未完成指示:205、平均成功率:94.58%, 成功率达到50%的股票有:76.3%、利润1总平均:83.64% 最大平均利润1:创元科技 836.89% 最小平均利润1:苏州高新 0.00%、利润2总平均:34.85% 最大平均利润2:合金投资 381.33% 最小平均利润2:ST幸 福 -74.48%。
有人说这是月线，即使成功率有90%以上有何用处？别急，我们来看macd 结构：
DIFF : EMA(CLOSE,SHORT) - EMA(CLOSE,LONG);
DEA : EMA(DIFF,M);
MACD : 2*(DIFF-DEA), COLORSTICK
{DIFF线 收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差
DEA线 DIFF线的M日指数平滑移动平均线
MACD线 DIFF线与DEA线的差，彩色柱状线
参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为12、26、9
用法：
1.DIFF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号。
2.DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号。
3.DEA线与K线发生背离，行情反转信号。
4.分析MACD柱状线，由红变绿(正变负)，卖出信号；由绿变红，买入信号。}
我们知道平均线代表股价在过去一段时间的趋势，如果用在月线上说明应该是长期的趋向，其意思是说，当diff与dea长期趋势发生金叉时，股价几乎要上涨无疑。炒股就是要找不股市不确定性的确定性，当然我们不能放过这个机会。于是我们应将月macd表达于日线上，有如下算法：
di:"macd.diff#month"(,,);
de:"macd.dea#month"(,,);
mm: 2*(DI-DE), COLORSTICK
{余下自己填}
将其用于自己的股软中，一看，哇塞，牛熊一目了然，然而用时空道隧道一查，有很多点却发生了变异，解决这个问题有两个方法：其一用多日模拟、其二用真实日数计算，当然第二种方法要稍微复杂。这个工作留待以后解决。如果单就上面的指标看，至少给我们几个信息：1、不要离市场太近，2、大的趋势容易发现、但具体作尚需中短线斟酌，3、短期机会来自于长期趋势，4、看盘指标应以周月为主，辅以日指标，避免骗线。应该说，趋势是临盘作的基础，任何作都应是在这个基础之上，主力庄家有可能对短期技术指标进行骗线，但长期的将大大消耗成本，是很难的。当然象000549这种股票说指标是没用的。总体来说，看长做短对于建立一套交易系统是卓有成效的，有时也未必需要量化。
补充：
关于使用周月线、高成功率及使用未来数据的问题，网上总是在争论不休，其实这个问题很简单，那就是，既省力又省功的事是不存在的。事实上，周月线的使用程度反映的是投机者的专业程度，因为只要是水平越高，那么他所追求的作确定性（或者说安全性）的欲望越强烈。我们要注意的是，周月线用于日线，虽然有些走样，但是不代表不可利用，否定之等于否定大趋势，如果没有什么解决方法，直接使用周月线就可以了。对于高成功率的公式，如果不使用未来数据，那么信号少得惊人，但是不积跬步无以至千里的道理谁都懂...(打住,再说就漏了）使用未来数据的高成功率公式，那是很容易写的，可是大多数没什么用，这并不代表所有的都没有用，否定之等于否定不确定中存在确定性，等于相信随机漫步说者，那离开股市便是。如果仔细研究其算法并用各种手段模拟，有些公式使用起来还是令人满意的。
设置一个不使用未来数据的条件，然后同时对日线和周线来选股，这时往往会得到较高的成功率。但是这样做，实质上等于使用了未来数据，因为若在某星期一选出某股票，但既然使用了周线数据，就是使用了未来星期五的数据。这样得到的成功率是虚高的，若使用月线则误差更大。
如果可以同时对日线和周线来选股，那么可以写出成功率为100%的选股公式，但是没有任何实用价值。
一般说来，对任何一个选股条件，只要该条件容易识别，且执行时没有巨大的心理阻力，那么该条件的成功率必定不高。
在个股的牛熊盘走势中，走牛的时候买进不需要很大的心理压力，盘整时要高抛低吸，压力也不是很大，只有走熊时，风险大收获也大，但最好勿近。你所说的压力，恐怕是对短线而言，本人的做法是以中线为主，留一部分资金做短线。
模拟的做法可取多日，如kdj(45,10,10)相似于kdj周线，基本上可以反映趋势。不要讲100%的公式没用，从上涨的可能性看其用处大得很，举个例子，象棋中的老兵你能说没用吗？如日周月的kdj选股，成功率达95%以上，意思是说短中长线kdj共振时，股价上涨无疑！看起来很普通，实际上暗藏玄机，如只铁的书中就是讲这些道理。注意kdj反映的是过去的行情趋势，等到金叉时已涨一小段，大部分人根据周月金叉买进要短线套住，所以说趋势产生于0点处（指拐点）！
实际运用还有很多工作要做的，还是那句话：省力又省功的事是没有的！
彥志兄，我认为问题在于：在现实中，月线数据要在月底时才知道的。而当你将月macd表达于日线上时，就等于在月初时就使用了月底的数据。
还有，你说“日周月的kdj选股，成功率达95%以上，意思是说短中长线kdj共振时，股价上涨无疑。”如果根据历史数据验证，结果当然如此，但问题也是同样的。
如果对日周月线依某条件选股，现实中会有这样的问题：若在周初、月初的某天选出某股，这时你买还是不买？因为其周线、月线指标还会变化，到周底、月底时也许并不满足选股的条件。所以得到的成功率是不可靠的。
我想，您不会再把周月线拿来看一下再买吗？炒股是资金管理的过程，显示周月指标于日线只是增加感性认识而己，我在实践中感觉还是比较好。
至少你的心不会随着大多数人，甚至于潜意识的你而波动。
另外，选股只是在发现机会，因为不是成功率为100%就绝对有风险，我想股市的魅力就在于此。具体的作要用交易系统来升华。
这样的交易系统有用，也没用。
有用，是它说明了一个道理，一个说明白了就不需要任何交易系统的道理---只做牛市！
没用，是说凡是想建立一套交易系统的技术爱好者，一般说来都是短线客都是希望能用这样的系统每周有3%的收益，这样的系统对于这样的系统建立者来说，就几乎没有什么用！
在西方股市，有人根据macd指标的原理弄出一套交易系统，而且至今还在叱咤风云，本人只不过顺着其思路而己。
所说的牛市应该指个股的走牛，跟据趋势原理，只要股价改变方向，那么它将在新的方向上运行一段时间，至于这个改变方向的时间长度却不是一言两语说得清的，不然就不叫股市了。牛市是不需要复杂的交易系统的，这也是短线高手忌讳的原因之一，那就是牛市不需要短线！还是用死捂功好，心安理得。
炒股最终还是炒心，建立交易系统的好处就在于此。
反对者之所以反对，乃是因为其潜意识存在这种交易系统的感觉，但是人最难改变的还是自己，忍不住要反对自己有丝毫越轨之处，知难行难即在于此。我认为，做错了应该有勇气否定原先的做法，不要重复淌进同一条河流。
这也是本人经验之谈。
（谢谢交流）
简单说几句：选股公式与交易系统有很大区别（不否认可以优化成交易系统）；选股公式的成功
率与其设定的目标条件有很大关系；成功率与收益率不是一会事；翻开绝大多数股票的月线图你会发现过去是一个明显的长期上升通道，MACD适合趋势明显的市况，不适合振荡市；强调一句：我不反对利用上述方法进行辅助选股或判行情。
交易系统有一个要点就是必须要用合理的买点与卖点，如果没有高成功率公式的思路恐怕摸不着北，可见有思路方有系统。
一般选股的20天10%的做法只是思路而己，从某种程度上说已经代表收益率了，当然有不乏公式在测市期间买进后跌去10%而后又涨20%的例子。喜欢短线的可以用10天5%也可以。
如果您翻开周K线图便发现趋势明显，macd在振荡市也是可以用的，实际用法看只铁的战法，上面讲得很祥细。
事实上在股市中判断顶底非常重要，是一场生死之搏，交易系统仅仅是专业化交易的开始。
非常赞同彦志兄的看法：先有思路后有系统、用交易系统控制心理。
编出一个可用于小资金的交易系统可能不难。而可用于大资金的交易系统编制难度要大几个数量级。现在机构散户化趋势正在蔓延，对后者的研究可能刚刚开始，
关于心的训练也应属于交易系统，不过有了象时空隧道这样的工具，现在省事多了。
这方面通常在关于营销的书籍中常见，各位如要学不妨到保险公司去参加说明会，本人把它称为岗前培训（证券公司岗前练在人前大胆说话而不管牛屎狗屎也是一样，这可把客户害惨了），在那里诸如过火山之类的训练都可以见得到。
抛开别的不说，单就只铁的书中您就可以见到，这也是商人的惯用手法，不足为奇。
如同吸星大法与北冥神功正邪练法不同，乃至邪功练得走火入魔都有的，请诸君要注意鉴别。
关于macd交易，网友有各种看法，如 http://www.2858stock.com/txt/index.asp?typeid=7
我认为，认真弄清楚一个指标的本原比一大堆说教要好得多，思想将在这个过程中升华。
20天成功率100%的公式：
REF(CLOSE,2)/REF(OPEN,2) < 0.95
AND
REF(OPEN,1) < REF(CLOSE,2)
AND
REF(OPEN,1)=REF(CLOSE,1)
AND
CLOSE/OPEN>1.05
AND
CLOSE>REF(CLOSE,2)
AND
LLV(CLOSE,3)/HHV(CLOSE,60)<0.75
AND
c>ma(c,20)
AND
ma(c,5)
{100%，早晨之星增强版}
测试结果
测试股票数:1178
共发出指示:12 成功指示:12 失败指示:0 未完成指示:0
平均成功率:100.00%, 成功率达到50%的股票有:1.0%
利润1总平均:70.95% 最大平均利润1:上海石化 160.00% 最小平均利润1:上海三毛 15.70%
利润2总平均:36.58% 最大平均利润2:上海石化 102.22% 最小平均利润2:上海三毛 -2.00%
只要不是凑数，如用date=990519（成功率可达98%）则100%的公式也能做得出来，但是信号少得很，未必可用，思路却是重要的。
修改捉超跌信号的一公式：
参数：N 1 10 3
程序体：
ma3:= ma(c,3);
c0:=ref(c,2)*0.865;
c1:=ref(c,13)*0.772;
bot:=MIN(c0,c1);
hsl:=100*vol/capital;
ma13:=ma(c,13);
s1:=if(c
{真是跌得惨不忍睹，但机会来了！}
if(s1 and (c-bot)/c
测试结果：（周期：日线 时间：至现在）
测试股票数:1177
共发出指示:646 成功指示:598 失败指示:48 未完成指示:0
平均成功率:92.57%, 成功率达到50%的股票有:32.7%
利润1总平均:33.46% 最大平均利润1:青岛啤酒 200.00% 最小平均利润1:前锋股份 1.60%
利润2总平均:24.09% 最大平均利润2:兰生股份 150.55% 最小平均利润2:紫光古汉 -32.14%
看起来还可用。要说的是，通常检测理论判断相关性要85%以上，不然不可用，这条符合统计学原理。当然信号数量也是一个原因。
关于使用周月线指标的讨论
由于周月线很重要，但是我们在看盘时要翻页，显得有点累赘，故很多人便想到在日线中应用周月指标的问题。是不是如大多数人所想的使用了未来数据呢？我们说：不是。请看如下分析。
为了方便，举月kdj(9,3,3)的例子。关键看rsv=(c-l9)/(h9-l9)*100的变化。先看第二日到月底。显然，如果c不创新高或新低，则(h9-l9)不变，（c-l9）表示c相对于9个月中低点的变化幅度，显然，这种变化相对于9个月的幅度，只是冰山的一角，可视为不变。如果创新高（或新低），公式为rsv=(c-l9)/(h’9-l9)*100=(c-l9)/(ref(h9,1)+del-ref(l9,1))*100，看起来也没什么区别，只是能量聚集的过程。只有第一日变化最大，用微分方程术语说是：边界问题！公式实际上为rsv=(c-l8)/(h8-l8)，就是前8个月的变化幅度，当然前第9个月的变化有时能有50%，故影响力很大。实际上第一日应该是曲线变化的一个拐点。如果前第9月变化过大，将使本月第一天的月kdj值变小或变大很多，实际上对股价有拉回中枢的作用，也给我们判势给予可能性，看起来倒象个全息的景象！
从上述分析可见，寻找股价变化的量度指标使找到判势成为可能。
明了周月线的使用使我们手中又有了一件利器，
其实周月线的使用须有时间认同，就象在5分钟线上使用日线的技法自然有未来数据之嫌。不过一般人认为缺省周期为日线，所以周月线便有未来数据之说了。所以使用什么周期的规律当以该周期为准
交易系统与鞋子，ZT
我已经忘记我穿过多少双鞋，但是我记得我的鞋的号码是多少，记住号码只是第一步，我还要知道我现在的年龄、场合、服装搭配等等等等，这样我的鞋柜有许许多多的鞋。
有的鞋子，买在那里，一年没有穿几次。
过去穿过多少鞋子？比如小时候对过年穿新鞋子的那种盼望与穿着新鞋子的高兴的感觉，还记忆犹新。但是我绝对记不住那些旧鞋子的号码与形状、材质、价格……
分析、交易系统好比我的鞋柜，我到鞋店去选择鞋子，我不可能一年四季穿一双鞋，选择适合我的脚、身份、着装、不同环境中使用的鞋子。我必须知道鞋子的基本用途是为了走路为了保护我的脚，为了自己的脚更加舒服。再做工考究，再时髦、时尚、再贵、再名牌都是为了一个基本需要，让我的脚走路舒服，我的脚要搭载自己乘客与主人——我……转来转去……
所以，世上没有什么统一的好鞋子与坏鞋子的公共标准。适合你穿的鞋子，只用你的脚最清楚，最有发言权。你的脚比什么选择鞋子教科书，鞋匠，鞋子广告，选择选择软件，指标，绝招……更会选择鞋子，你的脚喜欢的鞋子就是好鞋子。
有时候，在海滨，在乡村柔软的田埂上，在小溪里休闲，或者在夏天自己家中的木地板上和自己的小孩游戏，最好连鞋子都不要，来个临时归朴还真，穿自己自然的原始的感觉真实的敏感的鞋子——自己的赤脚
我对股市作和交易系统的看法
交易系统其实就是交易的原则，各项交易准则的综合，交易的规矩。并非那么高深莫测，只是你为什么要买股票，为什么要卖股票的问题。每个人心里其实都有自己的交易系统，也就是自己判断买卖的准则。或许他本人也并未意识到，或许这个系统一天到晚在变化，或许这个系统漏洞百出，但它的确是存在的。
建立一个好的交易系统是非常非常的重要。比如止损这一环节，过去也知道止损，但没有经历过熊市，遭到重大损失后，谁会知道它是如此的重要呢。那种捂股，补仓的作绝对是有问题的。将它作为准则，在牛市上升时也许会带来利润，没有问题，一切OK。但问题早晚会在熊市暴露出来，这一作甚至能让你一朝破产，到那个时候想翻身都来不及了。
所以，对于想在股市中通过交易获利的人来说，最实在的还是多看些资料，研究下各种技术指标。建立起一套符合自己的安全获利的交易系统来。这样，以后就可以有章法的进行交易，利益得到保证了。
下面谈谈我对股市作的认识：
股市有很多种理论号称可以预测将来的走势，但实际上未来是无法精确预测的。因为影响因素太多了，从火箭上天到连续下大雨，都可能会影响到。那么由此产生了一种作模式——跟风作，就是追涨杀跌。
这种模式为大多数人所采用，但实际作中有很多技巧。因为它的本质是建立在两个基本的观点上的：
1，未来是不可预测的。你认为会持续上涨的股票也许会大跌。
2，趋势会不断延续。如果股价开始上涨了，它就有可能会连续上涨。
这两个基本点是矛盾的。
所以，由此我们可以得到这样一个结论。追涨杀跌的本意是什么呢？就是当你认为它会继续上涨时买入，根据趋势原理，它会继续上涨；当你发现情况错误时，就抛出，因为你失去了对局势的控制能力，它已经超越了你原先预计的活动范围了。
好，由此我们可以发现，作并非能够100％的成功的。所以想要获得利润就必须要做到：
1，准确的买入，通过某种技术，让自己的预测能够接近事实。比如通过KDJ，威廉指标等来预测股价变化。尽量减少错误的作，低成功率的作。不要做看不准的作，这样作的成功率可以大大提高，利润也会提高。
2，止损。一旦发现错误，立即离场。这点经过熊市后，现在大家都知道了。
还有也是很关键的第三点：
就是期货准则中讲的，一旦开始盈利，就应该耐心等待，让利润增长。不要顾虑当中的盘局。这样你的获利就可以弥补多次交易失败的亏空了。
现在再来谈为什么多数股民可以做到第一，二点，但做不到第三点。其实第三点和第一点准确买入是相通的，绑定在一起的。
有一种止赢的观念，比如我预测股价会上涨6％以上，在我买入后一旦达到5％就抛出了。这样我可以积少成多，不断赚钱。其实这种止赢的观念是相当危险的。这种观念的错误就在于，止损通常是5－10％，但止赢只有5％，无法确保获利大于损失。必须将作成功率提高到70％以上才能有获利。而实际上可能是很难做到的。交易的目的是获利，如果机会大好，就应该趁胜追击，这样才有可能将获利大于亏损。
现在回头讲第一点和第三点的绑定问题。
交易前就应该仔细的分析阻力位，支撑位。对股价的走势有个大致的判断。这样再买入的话，可以大致的知道股价是否沿着预期的方向行动，不会被盘中的调整所迷惑。如果发现获利程度非常小，只有4-5％，那完全可以不做。因为空间太小，风险大于获利。
中期的走势比较难预测，但短期的走势还是可以预测的。当股价不断突破一个个阻力位时，可以调整自己的计划，将止损位也不断抬高进行浮动止损。这样，利润可以不断扩大，达到了利润较大化。
所以，炒股的本质其实就是不断的试探性买入，一旦找到机会，就尽量多赚；一旦发现不对，就离场。（我认为这和轮盘赌有点象）
所以，我认为交易要有原则，不要急于作，只做自己看得懂的交易。每次交易务必要盈利。这样随着市道回暖，自己交易水平的提高，作的正确性，单次作获利率，以及总资本总归会稳定的增长的。这样做了几次，都是赚的，会越做越顺手，越做越有信心。不能急于求成，抱着侥幸冒险的心态去作。结果失败了几次后，对自己没有信心了，也不想办法反省，继续作，结果越做越没有信心，心理压力也很大，最后想的是从此再也不碰股票了。
因此建立自己的交易原则，并且遵守它。这才是股市生存和发展的正道，也是唯一的一条路。不要去听什么消息，见涨心痒，见跌心慌，见异思迁。建立并遵从自己的交易系统，慢慢的走自己的道路，不断改进，总有一天会小成变大成的。
我现在认为的交易步骤是这样的：
1，等待直到发现某股走势很好，自己很熟悉。
2，分析该股和大盘，预测短期走势，根据技术确立止损位和股价的几个支撑位，阻力位。然后找个买点买入。
3，持股，同时判断该股走势是否背离最初的假设。如果有问题，要开始小心了。同时适当的调整自己的计划。
4，无法继续了，获利了结。再次开始等待。
这样做几次后，很快可以形成自己的一套套路。同时由于非常小心，失手也很少，这样就会越做越有信心，技术上也可以不断归纳总结，得到提高。
这里面有一个心理问题要解决，就是当你交易后，发现自己原来看错了，比如抛出的股票大涨了。这个时候千万不要心理不平衡。因为这最多说明你先前的技术准备不充分，不能以此来否定自己的交易原则。
你可以改进自己的交易原则，加强技术研究，但绝对不能否定自己的交易原则。否则，你总有一天要给玩死的。
“没有人对市场进行交易，每个人交易的是他们自己的信仰系统。 ”
几段文摘：
我有一位属下，以前是英国皇家陆军上校，也是一名拆卸炸弹的专家。我曾经问他：“你是如何拆卸炸弹的?”他回答：“其实并不难。炸弹的种类 有许多种，比如说马来西亚制造的炸弹就和中东制造的不同，你只要能分辨出是哪一种炸弹，然后依其构造拆开来就行了。”又问他：“如果你碰到一枚你从没见过的炸弹，你应该怎么办?”他看看我：“那么你又知道一种新炸弹了，不过你最好祈祷这不是你所碰到的最后一枚炸弹。”———— 个股股价的运行也许就那么几种模式，看多了自然清楚了。
获利无法预估?风险可以控制
我有一位靠交易赚进一亿美元的朋友，他曾经传授我两条基 本交易原则：第一，如果你不是拿你全部的家当下注，即使交易失败，你也可以全身而退。第二，假如你知道你交易最坏的结果会是 什么，你就可以拥有最大的交易空间。简言之，虽然你不能控制获利，但是你可以控制风险。
总体而言，交易分为四种：成功的交易、失败的交易、赚钱的交易和赔钱的交易。大部分的人以为，赔钱的交易就是失败的交易，其实不然。即使是赔钱的交易，也可能是成功的交易。 比如说你做了一笔交易，成功与失败的比例是五十比五十，赌赢可以赚2美元，赌输将赔1美元。这样的交易，即使是赔钱，也算是一笔成功的交易，因为这种赌局的重点不是在于你起初是否赔钱，而在于你否能持续这样的赌下去，只要能持久，你最后一定会是赢家。
我的表哥曾经靠选择权交易，把5000美元的资本变成10万美元的财富。有一天，我问他：“你是怎么做到的?”他回答说：“其实很简单。我买进选择权，如果它上涨，我就继续抱着，如果它下跌，我就一直等到不赚也不赔的时候才卖出。”我对他说“要靠交易过活的，这种策略绝对不能维持长久。”他说：“赖瑞，你放心好了，我知道自己在做什么，我不愿意赔钱。” 他接下来的一笔交易是用9万美元买进美林公司(Merrill Lynch Co.)的期权。这一回期权价格一路下跌，而我在一个月之后打电话给他时，他告诉我，他现在负债1万美元。我说：“等一会儿，你有10万美元，而只花了9万美元购买期权，如此算来，即使赔光了，你也该还剩下1万美元啊。”他回答说：“我原来是以4.5美元的价格买进期权的。当价格跌到!美元的时候，我想假如你再买进2万美元的期权，只要价格反弹到2.75美元，我就可以摊平了。于是我又到银行贷了1万美元。”
我与鲍伊德的共事经验，对我日后的发展有重大助益。我从他身上学到从事交易，只要能够控制风险、追随市场大势，就一定会赚钱。我有两条能够帮助交易得胜的基本法则，这两条法则也可以应用到日常生活当中。1．如果际不下注，你就不会赢。2．如果你输得精光。你就无法下注
期货交易十大基本规则ZT
美国《期货》月刊不久前刊载署名文章,介绍了期货界公认的期货交易的十大基本规则。作者是在归纳了美国期货界的交易老手和专家的言论的基础上，提出这些规则的。这是一些浓缩了的经验之谈，不无参考价值。
以下是期货交易的十大基本准则。有经验的期货交易员认为，这些准则是一名期货新手走向成功之道，在期货市场得以生存下去的关键。违反这些准则，将导致破产。在激烈的竞争中，遵循这些准则可以避免成为“祭坛上的羔羊”。一些业余的交易者永远也成不了专业交易员的原因，就是未能遵守这些交易准则。他们成不了成功者，总是败绩累累。只要违反一个或一个以上这些交易准则，这些新手在市场的残酷考验下很难生存下来。
一、先学习、后行动
一些新手常犯的错误，就是在进入市场时不知道他们要干什么他们对市场不甚了了。他们从不肯花点时间观察一下市场是如何动作的，然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情，总要先观察，后行动。如果你要学跳舞，你就得先看看人家是怎样跳的，然后你再去试一下。但是进入市场的人，有百分之八十在12个月以后都会停止交易。根本的原因是，他们不是从第一步开始的。交易员应该认真地审视他们的交易系统的每一个细节，要明白这个系统可能出现的错误，或可能成功的各种方式。这一受教育的过程应该包括确定的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。因为要付佣金，交易频率越高，你盈利的消耗越快。在交易的内容和交易的方法上，也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易员所以能在期货行业中长期坚持下来，是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易员认为，一心想赚大钱不是期货交易的好动机。
如果使用交易系统进行交易，就应该对交易系统进行反复的测试，以便确定有多大的赔钱的概率。他们必须知道他们在方法论上的优势，工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优势，他们将冒极大的风险。
二、要及时减少损失
遭到亏损时要当机立断，中止交易，减少损失；当你的交易头寸得到盈利时，就让它进一步增长，这是一个古老的信条。很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是赔钱的头寸抓住不放，他们想市场会逆转。当他们的头寸一得到盈利的过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利，而失去了使盈利进一步增长的机会。他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易来补偿一些小额的亏损。新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市，见好就收，而不是让利润继续增长。后者是很难做到的。为了扩大盈利，期货界的新手要学会克制满足于小额利润的欲望。
三、循规守纪至关紧要
一些使用反复测试过的交易系统的、循规守纪的交易员总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为。在交易过程中三心二意、朝令夕改，缺乏一贯性，会把所有的盈利机会毁掉。一些好的交易系统的优势需要恒心来体现。如果对一种交易系统或交易计划随意改动或放弃，那么你就根本没有交易系统或交易计划。一些资深的交易员认为，当你刚赔了钱就更换或放弃某个交易系统时，也许正是这个交易系统要赚钱的转折点。因此保持一种一贯的交易行为是十分重要的。
四、对交易过程全神贯注
有经验的交易员都强调，应该关注交易的全过程，而不是是否赚钱，这听起来有点矛盾。一些著名的交易员认为，在期货交易中赔钱是不可避免的，亏损是交易过程不可避免的组成部分。那些注意力集中在赚钱上的交易员很可能是要赔钱的。他们无法对付那种投资过程中难以避免的下滑现象。他们赚钱时就情绪昂扬，赔钱时就垂头丧气，甚至惊惶失措。在交易过程中情绪忽高忽低不是好现象。必须心平气和地把注意力集中在交易的全过程。期货交易员无法预测市场的走向，无法预知市场会发生什么变化，但是他们可以控制交易过程。实际上他们能控制的也就是交易过程。期货市场新手的最大问题是关注赚钱和赔钱，而不是交易过程，一些老交易员说，如果你怕赔钱，你还搞什么交易？你做10次、15次或20次，肯定其中有一次是赔钱的交易。
五、知道什么时候出市
交易员应该知道什么时候应该把头寸抽出市场。不管他们使用什么系统，他们都知道什么时刻必须出市。这有助于交易员摆脱三心二意的做法，坚持某个系统，这样也可以减少亏损。可以设置一个止损指令，以便减少亏损。市场不一定同意你入市的时机，市场对你什么时候出市也不感兴趣。市场总是按自身的规律在运转。你必须按照市场的运动规律来设置止损指令。考虑到有时候当你的交易头寸出现亏损时，正是发生转机的时刻，因此不能把止损指令规定得太死。当他要下达止损指令时，要考虑到市场的动荡性。指令应以市场的某个指标为依据。比如，市场价的某个平均数，通常是某个阶段的最低价位，有些交易员设立止损指令十分随意，根本不考虑市场的运转方式。这样他们很可能要赔钱。规定出市指令的依据如果是某个金额的话，往往是减少了赔钱的金额，但是增加了赔钱的交易次数。如果你把止损指令规定得太死，你可能会有一系列的赔钱交易。什么时候退出一项交易，中止某笔交易头寸，有一条根据是“避免希望交易”。希望交易就是当出现亏损时，希望市场逆转。
六、管理好你的资金
资深的交易员建议规定一个准备冒风险的资金百分比。这种可以承受风险的资金百分比可以是2%或3%，永远也不要改变这个百分比。保持持之以恒的投资组合的风险百分比是十分重要的一条准则，有些新手认为一两笔交易就可以赚一大笔钱，是骗他们自己，这正是专业交易员和业余交易员的一大区别。这是对亏损的管理。对自己的资金规定一个可冒风险的百分比，可以在连续亏损的情况下缩小交易规模，保持资本，限制其亏损的程度，由于交易的合约数量减少，资金的抽出也可以有个限度。这样就可以做到交易规模同资本的规模相一致。有些新手遇到头寸亏损时，常常会经不起一种诱惑：用更大的资本来冒险，盼望扭转亏损局面。越是冒更大的险，亏损也越大，为了使你的头寸成为有盈利的头寸，你就应该使这笔头寸持续下去，合理的资金管理是分散风险，用2%的资金去做5种货币的期货所冒的风险比用10%的资金去做所有的货币的期货所冒的风险更大。
七、与趋势为伍
“趋势是你的朋友”，这是一些老的期货交易员不断重复的一句话。这是期货交易的一条必由之路。成功的交易员认为，重要的不是去预测市场的走向和起伏，而是跟着趋势走。很多交易员都建议跟着市场发展的趋势走，换句话说，也就是随市场的大流走，跟着这个趋势行动，直到这一趋势结束。一些有经验的期货交易员的忠告是：永远不要对市场说三道四，发表某种意见。市场发展的大势就是你的朋友。你随着趋势去交易就是了。让市场告诉你应该朝哪个方向走。一位著名的期货交易员曾经说过，当市场形成大的趋势时，正是赚钱的时候，当市场往岔道发展时，你是赚不了大钱的。
八、在交易上不要感情用事
有经验的交易员告诫，不要用感情来交易。保持心态的平稳是十分关键的。在做多种期货交易时这一点尤其重要。职业交易员强调：要记住，市场不是个人的行为。他们认为，赔钱的交易往往是由于感情用事造成的。一些新手常常忘掉了一切，用感情去交易，他们必然因此而反反复复，缺乏一贯性。而且无法清醒地考虑问题。开发一种交易方法并加以坚持十分重要。如果方法行之有效，纪律和耐心就是赚钱的关键。交易新手容易感情冲动，好的交易员不是这样的。不要坚持认为某个头寸是正确的，并认为市场错了。市场总是正确的。市场同你的意见和头寸无关。
九、想一想谁在赔钱
一些有知名度的交易员安排他们的交易的一个很有意思的方法是想一想，你打算从谁那里赚钱，每一个进入市场的人显然都是赚钱的，但是不可能大家都赚钱，总有人在赔钱。你赚钱，就有人赔钱。有赚的就有赔的，有赔的就有赚的。期货交易老手认为，应该知道你要从谁那里得到盈利。如果你买入，并认为他是对的，那么卖出的那一头也认为他是对的。人们要从判断错误的人那里赚钱。那当然是对的。一些趋势交易者，或大势交易者通常是通过套期保值者来赚钱的。因为套期保值者通常是在市场上升时卖出，市场下跌时买入。
十、永远保持谦卑姿态
那些自以为比市场上所有其他人都聪明的人，认为自己总是幸运者。他们这种看法不会长期保持下去的。在市场面前应该谦卑。否则市场会让你知道这种态度会出问题的。市场会让你变得谦卑的。这是一位很有名的交易员说过的话。一些传统的观点通常是错误的。当你认为你掌握的信息十分了不起，十分有价值时，说不定人家也早已掌握了这些信息
巨大的盈利来源于坐等，而不是思考zt
一天挣300万美元 股市传奇人物投资诀窍揭秘
20世纪早期，杰西?利物默被视为华尔街最为成功的股票投资人。他认定1907年股票市场会崩盘，一天内挣了300万美元。1929年，利物默在几个股票市场都做了空，当年盈利1亿美元。此后，“空头高手”的绰号更加响誉世界。利物默同时也是一位出色的商品交易商。 杰西?利物默也许可以称得上是20世纪最伟大的股票市场投资者。他之所以在期货市场取得成功，并不是因为他拥有什么内部消息，或者是对每个交易品种、股票有详尽的了解。是因为他对人类行为的熟识。他很早就意识到，期货和股票市场确实会变化，但是人类行为却不会改变。这样就构成了他个人期货交易成功的公式。对于他在股票和期货市场所取得的巨大成就，以及他的投资威力，没有人怀疑，也很少有人能够匹敌。但是他的人生有些失衡。他是一个工作狂，很少顾及家庭生活。利物默于1940年将枪口对准了自己的脑袋，然后扣响了扳机。他毁灭了自己。
以下是杰西?利物默所著《如何投资股票》一书的选粹，
———“由于人性中共存的贪婪、恐惧、无知和希望，期货市场有史以来总是踏着相同的步子发展。这就是技术图形之所以有规律行进的原因。”
———“投机是世界上最诱人的一种游戏。但这种游戏里边容不得头脑的愚蠢、思想上的惰怠、心理上的欠缺，以及急功近利的冒险。否则他们会身败名裂、毁于一旦。”
———无论股票还是商品市场，持守开始就出现盈利的头寸。
———如果你的第一笔交易已经出现亏损，再去补仓，无异于愚勇。绝对不要试图去摊薄亏损头寸。
———当你无所事事的时候，那些自认每天必须进进出出的投机客正在为你的下一次投资而垫平道路。你可以利用他们的错误大赚一把。”
———当接到追加保证金通知的时候，最好不要再打开帐户。绝对不要再追加保证金。你已经背离了市场走势。为什么还要错上加错，好钱滥投呢？留下剩余的资金等待下一天吧。
———利物默总结出期货或者股票市场中一些“关键的点位”。主要包括：（1）市场在某些价位区域会出现逆转———换言之，也就是前期主要的顶部和底部。（2）心理关口如50,100,200等等。他一般是在价格突破这些“关键点位”时买进，当价格跌破这些“关键点位”时卖出股票或者期货。
———我坚信，历史价格走势会重演。
———当你在进行交易时，“你应该有一个明确的目标：当市场有背于你时，你在什么价位应该平仓出局。你必须遵守你的规则！绝对不要让风险超过总资金的10％。弥补亏损要付出两倍的代价。我在交易之前总是要设定止损价。”
———“我深深意识到，数百万人在期货市场投机，很少有人花全力去研究投机艺术。然而，在我看来，这是一项专业的工作——也许不止是一项工作。也许这是一种专业。这里参加的人很多，出类拔萃的却很少。”———巨大的盈利来源于坐等，而不是思考。郭鉴镜译
多读几遍这些东西比看高手们的预测和荐股有价值的多.
许多人以为自己早已懂了,其实还差的远.
呵呵，这些是我早先研究的心得体会。目前我改进了自己的交易原则。
1，止损。这点依然坚持原来的观念，是非常必要的，必须强迫自己执行纪律。
2，尽量保证交易的正确性。这点也和原来一致，但稍微有不同的是，成功率无法提高到70%以上，因为我认为如果某种交易系统号称自己可以有80%的成功率，那一定是谎言，因为这意味着未来是可以预测的。所以，我们需要：
3，尽量作大获利空间的股票。这样意味着你在此后的作中有足够的时间来实行资金管理，将资金不断追加投入其中。只有这样，才能用一次的大获利弥补多次的作失误。我认为，对于顺趋势系统，没有50%的预期上涨空间不要去做。因为第一个10%是用来确认上升趋势开始的，第二个10%是用来确认可以追加资金的，最后个15%是用来止损出局和确认下跌趋势开始的。所以，不要碰那些反弹股，除非它跌去了原价的50%，这样即使反弹一半，也有50%的预期空间
如何使用交易系统？
交易系统的重要性越来越受到投资者的关注。随着中国期货市场的发展，投资者由原来的盲目交易正逐渐转向理性投资，由被动的跟盘转向由交易系统来指导自己的交易。实际上，在期货市场长期获利的交易系统应该存在，但交易系统对于交易者来讲仅仅只是一件交易工具，也并不是任何人用同样的交易系统都会得出同样的交易结果的。获得了交易系统和通过交易系统来获利完全不是一回事，运用交易系统的能力远比交易系统本身更为重要。
评判一套交易系统，笔者认为至少应包含以下几方面：是否有明确的交易信号；风险能否有效控制；是否具有可作性；是否具有获利能力；是否适合自己。
目前，寻找或购买一套交易系统并不困难，交易系统本身已不是什么秘密，只要你愿意就可以拥有一套甚至若干套交易系统，但如何获利却仍是秘密。对大多数投资者来讲，运用交易系统进行交易和自己摸索所得的交易结果差别并不大，长期获利依然是可望而不可及的。投资者会发现在模拟交易中系统很好用，而一旦进入实战则似乎并不是那么好用。个中原因就在于投资者并未真正了解交易系统，或者这套交易系统并不适合他，而更关键的因素则可能是他根本就不具备运用交易系统的能力。
要想通过交易系统获利，首先就必须正确认识交易系统，同时自己的交易能力一定要和交易系统相匹配。运用交易系统的能力表现在两个方面：如何度过系统的困难时期；如何充分发挥系统的优势。
千万不要认为具有获利能力的交易系统可以保证你每笔交易都成功！任何的获利都是由亏小赢大组成的，任何交易系统都有弱点，亏损不可避免。对于趋势跟踪系统来讲，它不要求盈利的次数大于亏损的次数，它只要求不断地用小的止损去寻找大的获利机会，这样的系统需要使用者做好不断接受小额亏损的准备。而对于短线交易系统来讲，它更注重追求赢利次数大于亏损次数，它追求准确率。所以，投资者在选择交易系统时一定要清楚哪种系统适合自己，切不可盲目选择。短线交易要求投资者密切关注市场的一举一动，波动就是他的利润来源，在交易中不能有任何干扰；而趋势交易则相反，它忌讳仔细盯盘，仔细盯盘会破坏他对趋势的整体把握，波动是他的亏损之源，他只需关注市场的趋势是否改变即可。但市场上大部分的投资者都是用仔细盯盘的方式来企图获取趋势利润，这导致他们对短线和趋势都无法把握。
系统交易的本质是处理正在发生的情况，而不是处理未来将要发生的情况，它是根据交易信号来交易，而不是预测市场来交易。但期市中有很多人是花费太多的时间来应对未来将要发生的情况，而对正在发生的情况却不知所措。这导致他的交易无法有效地进行。他总想走在市场前面却忽略市场的现实情况，从而使他的交易处于虚幻之中，缺乏现实的基础。这有违交易系统的本质。正确的交易思想是运用交易系统的前提！
在系统处于亏损时期时，不要轻易认为系统需要改变或更换，亏损是正常现象，必须接受，此时应告诉自己如何来提高处理困难的能力和耐心。而在系统的获利时期，切不可耍小聪明，认为可以运用自己的交易能力来提高系统的效率，此时遵守纪律胜过一切！系统的困难时期可以提高你的交易能力，系统的收获时期则可以考验你的自律精神！
对于系统交易者来讲，市场的涨跌已不重要，重要的是对交易信号的执行。因为系统的交易信号经常会与你对市场的看法相矛盾，很多的交易机会就是在投资者的犹豫彷徨中错失的，这也是导致使用同样的交易系统其交易结果大不一样的关键所在。市场无论是涨还是跌，系统在关键时刻都会发出交易信号，认真执行交易系统可以大大简化我们的交易，使交易更加简单有效，这也是为什么交易系统这么重要的根本原因。
另外，使用交易系统必须保持适当的灵活性。同样的交易系统不同的人使用，交易结果一定不一样，有人赚，有人亏，有人大赚，有人大亏，关键还在于使用者的运用能力。交易永远不可能跟数学公式一样！交易系统具有相对的机械性，而适当的灵活就如同润滑油，可以使这部机器更好地运转，润滑油就是你的交易能力和应变能力。
所以，在使用交易系统之前，千万不要盲目乐观，获利的关键还是在于你的交易能力，系统只能帮你解决部分难题，而不是全部
如何建立自己的交易系统
如何建立自己的交易系统之一：
系统是什么
在股票市场中交易过两、三年的人，几乎都有一套自己的交易方法。
曾经有一个使用波浪理论的高手和我交流，他说他经常性的能够预测到价格波动的高低点，并且因此而获利。但是总体上的交易成绩并不是非常理想。
深入交谈以后，我发现他的整体系统存在一些问题。比如，他不知道当他的预测出现错误的时候，应该如何处理？当得到一个买进信号的时候应该使用多少资金？什么时间应该加仓或者什么时间应该获利了结？
在我的大多数学生开始向我学习的时候，几乎都有一些实战经验，事实上，很多人的成绩相当不错。但是在交易的系统性方面，却有明显的欠缺。
就拿前面的波浪高手来说，他应该认真的问一问自己，如何把所有的事项整理起来？除了市场分析以外，你还缺少什么东西？很显然，是缺少的东西妨碍了你长期稳定的获利。你的交易方法，是否适合你？它是不是你有能力把握的方法？是否与你的投机目标相吻合？是否与你的个性相吻合？
如果你想长期稳定的获利，那么整体的交易应该是一个过程，而绝不是简简单单的一次预测或者一次全仓买入。其间至少包括：
1、 如何处理判断失误？
1、 最大亏损能够被控制在什么范围内？
1、 什么时间追买？什么时间获利了结？
1、 市场出现非人力因素，如何处理？
1、 预期的目标是多少？是否满意？
1、 当市场价格变化以后，如何修正自己的交易计划？
大多数交易者心中都有一个强烈的愿望，就是希望他们的每一次交易都是正确的，但是理智的思考一下，华尔街的顶尖交易员在十年中的平均正确率仅仅是35%左右，你能做到多少？你是否现在就比他们优秀？
另一方面，大多数投机者相信有一个通向市场的魔术：一个指标，一个形态，
或者一个机械的交易系统，他们还肯定一小部分人正在使用着-------我在网上见过售价24万元的一个公式，据说可以百战百胜--------他们努力的想揭开这个魔术的秘密，从此而获利。
简直是笑话。
市场真的有能够长期稳定的获利的方法吗？
正确答案是有，而且答案就在你自己身上。
我可以明确的告诉你：成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体作方案的。
交易系统，或者说系统的交易方法，才是你长期稳定获利的正确方法。
如何建立自己的交易系统之二
自我控制
我认识很多成功的投机者，他们毫无例外的能够认识到：市场的成功来自对自我的控制。
自我控制并不是很难达到，但是对大多数人来说，意识到这一点却非常困难。
我们看看成功的投机者所共有的特点：
一、 他们的风险意识很强：他们在交易中经常出现亏损，但是任何一次都没有使他们承担过分的亏损。这与大多数亏损的交易者刚好相反，或者说，与我们的天性相反。风险控制首先是自我的控制。
一、 在中国市场，成功的投机者，成功率可以达到35%，甚至50%。他们的之所以成功，并非因为他们正确的预测是市场价格，而是因为他们的获利头寸要远远的高于亏损头寸。这也需要极大的自我控制，当然，还需要整体的交易方案。
一、 成功的投机者的交易思路与众不同。他们有很大的耐心去做别人都害怕做的事情，他们会非常耐心的等待一个看起来非常渺茫的机会，我们知道，投机，正是因为机会而获利。如果没有对自我的严格控制，很难做到这一点。
我的学生可以轻易地达到正确分析市场的程度，但是，要他们达到长期稳定的
获利状态，却需要漫长的训练，训练的主要内容就是自我控制。很多时候，我会给客户一些现成的交易系统，他们非常喜欢，似乎有找到魔法的感觉，而如何正确的使用这些“魔法”，他们却不愿意关注-------人们似乎更加愿意去做一些能够使自己兴奋的事情，而不考虑是否正确。
当其他人告诉你他们是如何交易的时候，他们只是告诉了你他们的行动，这是为什么大多股评或者机构推荐都会发生错误的原因。
我们假设今天的媒体向100家机构咨询，有90个机构认为市场会上升，那么你如何考虑？
实际他们并不是有意在欺骗你：因为他们在今天的交易中的确买入了。也许是他们因为看好而（已经）买入，或者是因为（已经）买入而看好，这都不重要，重要的是他们告诉了你他们的行动。
如果你认真的思考，就可以发现，现在的市场有90%的潜在空头-----那些今天已经买入，同时告诉你市场将进一步向上的人。当市场上100%都看好的时候，市场中便不再继续有多头，或者说，多头再没有了维持的力量，因为他们已经全部买进了，好了，哈哈，市场还剩下什么？
对了，只有空头，他们没有对手------一直到一轮下跌趋势以后。
自我控制要建立在正确的交易思想的基础上。在绝大多数情况下，自我控制并不是一件痛苦的事情。
作为一名专业的投机者，你应该建立并相信自己的交易系统（当然，我指的是成熟的交易系统）。你必须知道你的系统在什么情况发挥最正常，什么情况下可能产生亏损，那么你便有更超脱的心态去观察市场，观察交易行为。你会因为有完善的交易方案而不会对市场产生恐惧。
如何建立自己的交易系统之三
亏损
我们可以从两 个方面去寻求长期稳定的获利。
一是成功率：每次交易的盈亏相当，但是获利次数比较多。比方说每次盈亏都为3%，但是10次交易正确7次，错误3次，那么总和获利为12%。
一是获利率：单次获利较大而亏损较小，不计较成功率。比如交易10次，亏损7次，每次3%，获利3次，每次10%，那么总和获利9%。
当然，既有成功率，又有获利率是最好的。
很显然，没有任何人能够在一个相对长的时期内，准确判断每一次市场波动。那么，在交易中出现亏损，就是非常正常的事情，我们没有必要回避。一个真实的数据是：美国华尔街的顶尖交易员，在十年中的交易成功率，平均在35%左右。
交易系统的一个重要的组成部分就是如何对待亏损。
我们通常认为，所谓的亏损可以根据交易情况分成两个不同的部分，它们的性质也截然不同。
一是在正常交易中的亏损，就是说，在你的市场分析中所允许存在的误差而产生的亏损。
一般地说，每一次交易，我们不可能找到精确的位置，而是允许有一定的误差，这主要是因为价格本身的运动趋势是以区域的方式体现的。比如当我们判断某股票在9.10—9.30之间有比较高的交易价值，那么可能在这个区域开始逐步介入，或者你从9.30逐步买进，一直到9.10；或者你从9.10逐步买进，直到9.30，但是不管怎样，你介入的区域就是9.10---9.30。又假设你的止损设定在8.90，同时如果这支股票最终下跌，并跌破你的止损，这中间的0.2—0.4元，就是你的正常的交易亏损。这种亏损没有任何办法回避，也无须回避。只要你能够把它控制，永远不会对你的交易资本产生重大的影响。
另一种情况是市场出现人力的或者非人力的因素，导致市场价格疯狂的变化，方向对你不利。
从理论上说，这样的风险很难回避。但是，在日常的交易当中，我们可以养成良好的交易习惯来避免。就我个人的看法，给大家提供一些简单的建议。
1、 不要参与疯狂波动的股票，无论是上升中的，还是下跌中的；
1、 不要参与上市公司有问题的股票，尽量不要参与T类股票；
1、 多注意时事，多关注政策性公告；
1、 严格遵守交易纪律；
1、 当意外情况发生的时候，坚决出场回避，不冒不必要的风险；
1、 学会在大趋势不利的情况下空仓。
从历史的情况看，市场不会在一个较长的时期内走单边行情，因此，我们在交
易中，无论在大趋势有利或不利的情况，都能够找到比较从容的进出场的机会，尽量不要匆忙行动。
如果在交易中出现比较重大的失误，首先要做到的是不要惊恐。最好的方法是清理所有的头寸，远离市场一段时间，记住，交易所不是明天就关闭。
任何交易者，在所有的交易记录中，都会包括获利交易和亏损交易两个部分，这是事实。即没有必要为获利的交易沾沾自喜，也没有必要为亏损的交易垂头丧气，长期稳定的获利，才是投机者的最终目的。
如何建立自己的交易系统之四
最 简 单 的 交 易 系 统
一个最简单的交易系统，至少包括四个部分：买进，卖出，止损，头寸控制。
作为投机者，我们是在利用市场的价格波动来获得利益。只用当市场出现你所能够把握的波动的情况时，你才有可能获利------看起来很简单，但是这一点非常非常重要-------就是说，一些波动你能够把握，另一些波动你不能把握，或者根本不需要，比如向下的波动（股票市场），或者幅度非常小的波动。因此，交易是参与你的系统能够参与的波动，而不是所有的。
一个交易是一个过程，不是一次简单的预测。简单的说，你要判断在什么情况买入，买多少，如果市场并非想你想象的发展，你应该如何处理你的头寸，如果市场想你想象的那样发展，你应该如何处理。
在我的交易系统（杠杆作法）中，关于买入有四个原则：
1、 在简单上升趋势中买入；
2、 在复杂上升趋势的回调中，出现向下分形的时候买入；
3、 向上突破前期高点的时候买入；
4、 在横盘趋势停顿的下沿买入；
这四条原则是买入交易的基本原则，当市场没有出现这四中情况之一的时候，
我根本不会考虑买的。
我这么写的意思，并非要你也这么做，而是想说，做为交易者，你同样需要类似的原则，在你的交易系统中。另外，你还需要相当的卖出的原则。
如果你有一些交易经验，很多时候对市场变化会有一些“感觉”，这些“感觉”应该建立在你的交易系统之上。我们相信，交易在更多的时候是要依靠感觉的。
当市场按照你的系统发展的时候，你不需要做什么，耐心看着就可以，你必须明白，就交易的行为而言，是一瞬间的事情，一年二百多个交易日，真正交易的时候，可能只有几个小时，其他都是漫长而寂寞的等待。
在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是趋势依然向上，你是否会坚定的持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？
无论什么样的交易系统，也不论什么样的交易原则，都可能发生错误。如何处理失误，是交易者是否成熟的另一个重要标志。
交易者都有一种本能，或者说内心的贪婪：他们希望自己所有的交易都是正确的，一旦失误，便去寻找各种各样的理由为自己开脱。
认真想一想就很可笑，你在对自己负责，不是要向谁交代，何必自欺欺人？自己原谅了自己如何？不原谅自己又如何？
任何一个交易者，即使是索罗斯（Soros），也都会出现“错误”的交易行为。不在于错误是否出现，而在于你如何看待错误。这一点，我们已经在《如何建立自己的交易系统之三------亏损》中强调过。
最后是关于资金管理。这也是一个基础的，同时是交易系统中非常重要的一个环节。
一般地说，我们根据风险程度来确定资金比重。也可以根据市场变化方向的“概率”来确定。
根据风险来确定使用资金，就是说，如果你能够将风险控制在一个你可以容忍的范围内，那么可以使用较多的资金，否则应该减少资金使用。
比如市场分析为你选择出一支股票，介入价格是10.30，止损是9.90，那么可能的亏损是0.4元，约合4%，同时你的系统原则是单次交易亏损不超过总资金的2%，那么你至多使用50%的总资金-----50%*4%=2%；如果介入价格是10.80，止损是9.80，可能亏损是1元，约10%，那么你的使用资金至多是总资金的20%-----20%*10%=2%。
这是在各股中的资金使用原则。当然，在实际交易中，交易者应该有不同的投资组合，或者说，交易者应该持有不同类型的股票。当大盘向好时，可以增加头寸，这种头寸增加一般不要在已经持有的股票上面
如何使用交易系统？
交易系统的重要性越来越受到投资者的关注。随着中国期货市场的发展，投资者由原来的盲目交易正逐渐转向理性投资，由被动的跟盘转向由交易系统来指导自己的交易。实际上，在期货市场长期获利的交易系统应该存在，但交易系统对于交易者来讲仅仅只是一件交易工具，也并不是任何人用同样的交易系统都会得出同样的交易结果的。获得了交易系统和通过交易系统来获利完全不是一回事，运用交易系统的能力远比交易系统本身更为重要。
评判一套交易系统，笔者认为至少应包含以下几方面：是否有明确的交易信号；风险能否有效控制；是否具有可作性；是否具有获利能力；是否适合自己。
目前，寻找或购买一套交易系统并不困难，交易系统本身已不是什么秘密，只要你愿意就可以拥有一套甚至若干套交易系统，但如何获利却仍是秘密。对大多数投资者来讲，运用交易系统进行交易和自己摸索所得的交易结果差别并不大，长期获利依然是可望而不可及的。投资者会发现在模拟交易中系统很好用，而一旦进入实战则似乎并不是那么好用。个中原因就在于投资者并未真正了解交易系统，或者这套交易系统并不适合他，而更关键的因素则可能是他根本就不具备运用交易系统的能力。
要想通过交易系统获利，首先就必须正确认识交易系统，同时自己的交易能力一定要和交易系统相匹配。运用交易系统的能力表现在两个方面：如何度过系统的困难时期；如何充分发挥系统的优势。
千万不要认为具有获利能力的交易系统可以保证你每笔交易都成功！任何的获利都是由亏小赢大组成的，任何交易系统都有弱点，亏损不可避免。对于趋势跟踪系统来讲，它不要求盈利的次数大于亏损的次数，它只要求不断地用小的止损去寻找大的获利机会，这样的系统需要使用者做好不断接受小额亏损的准备。而对于短线交易系统来讲，它更注重追求赢利次数大于亏损次数，它追求准确率。所以，投资者在选择交易系统时一定要清楚哪种系统适合自己，切不可盲目选择。短线交易要求投资者密切关注市场的一举一动，波动就是他的利润来源，在交易中不能有任何干扰；而趋势交易则相反，它忌讳仔细盯盘，仔细盯盘会破坏他对趋势的整体把握，波动是他的亏损之源，他只需关注市场的趋势是否改变即可。但市场上大部分的投资者都是用仔细盯盘的方式来企图获取趋势利润，这导致他们对短线和趋势都无法把握。
系统交易的本质是处理正在发生的情况，而不是处理未来将要发生的情况，它是根据交易信号来交易，而不是预测市场来交易。但期市中有很多人是花费太多的时间来应对未来将要发生的情况，而对正在发生的情况却不知所措。这导致他的交易无法有效地进行。他总想走在市场前面却忽略市场的现实情况，从而使他的交易处于虚幻之中，缺乏现实的基础。这有违交易系统的本质。正确的交易思想是运用交易系统的前提！
在系统处于亏损时期时，不要轻易认为系统需要改变或更换，亏损是正常现象，必须接受，此时应告诉自己如何来提高处理困难的能力和耐心。而在系统的获利时期，切不可耍小聪明，认为可以运用自己的交易能力来提高系统的效率，此时遵守纪律胜过一切！系统的困难时期可以提高你的交易能力，系统的收获时期则可以考验你的自律精神！
对于系统交易者来讲，市场的涨跌已不重要，重要的是对交易信号的执行。因为系统的交易信号经常会与你对市场的看法相矛盾，很多的交易机会就是在投资者的犹豫彷徨中错失的，这也是导致使用同样的交易系统其交易结果大不一样的关键所在。市场无论是涨还是跌，系统在关键时刻都会发出交易信号，认真执行交易系统可以大大简化我们的交易，使交易更加简单有效，这也是为什么交易系统这么重要的根本原因。
另外，使用交易系统必须保持适当的灵活性。同样的交易系统不同的人使用，交易结果一定不一样，有人赚，有人亏，有人大赚，有人大亏，关键还在于使用者的运用能力。交易永远不可能跟数学公式一样！交易系统具有相对的机械性，而适当的灵活就如同润滑油，可以使这部机器更好地运转，润滑油就是你的交易能力和应变能力。
所以，在使用交易系统之前，千万不要盲目乐观，获利的关键还是在于你的交易能力，系统只能帮你解决部分难题，而不是全部。
交易系统的概念
股票交易系统就是由两个或两个以上买卖法则构成的股票交易规则体系，这些规则能产生买入和卖出两种类型的交易信号。产生交易信号的规则可以是技术指标、形态分析、基本分析或心理分析等分析方法。
在股票交易中首先决定有什么时候卖入，其次决定在什么时候卖出；这就是股票交易的起点和终点。任何一个股票交易都是由买入点和卖出点构成的。股票交易的盈亏结果也只有通过一个完整的买入和卖出交易才能体现出来。
俗话说“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，只是形象地说明了买卖点选择的难易程度，并不代表卖出点比买入点重要。那么股票的买入点和卖出点哪一个重要？其实，二者具有同等的重要地位。在股票交易中，仅有一个好的买入点只能说明你获得了一个好的交易起点，并不能代表交易的成功；只有在股票卖出后才能让交易的盈利结果检验这一轮交易的成败。因此，卖出点是一轮交易的最终体现者，也是极为重要的，而大多数投资者往往只注重对买入点的确定，忽略了卖出点的重要性。在股票交易中，将买入点和卖出点作一个完整的体系，科学地建立一个具有盈利机制和风险控制机制的交易循环是交易系统的目的所在。
交易方案的设计：
设计交易策略及选择交易对象。
交易方案公式化
将交易策略转化为计算机能够执行的程序。
交易系统的质量评价
用历史数据初步检验交易系统的盈利能力。
交易系统的优化
调整交易策略和参数，使之达到理想状态。
交易系统的实战检验
进一步对交易系统进行实战性检验。
这五个步骤是设计一个良好的交易系统的完整过程
交易系统的评价
交易系统质量评价原则交易系统的评价就是交易系统的质量评价，就是对所创建的交易系统进行全面的质量评估，以确定所创建的交易系统是否具有盈利能力。
完成交易方案公式化是交易系统初步建成的标志，但并不意味着交易系统的创建成功。这就要求我们必须对初步建成的交易系统进行必要的质量评价，以确定交易系统的优劣。一个劣质的交易系统是没有实战意义的，是不能称之为真正意义的交易系统。
交易系统的评价采用历史数据的检验方式，就是用股票的历史数据对交易系统的盈利性和成功率进行相关的计算，从而对一个交易系统是否达到预期目的进行有效的评估。
历史数据检验就是选择筛选出的交易对象，用它们的历史数据进行检测；这是交易系统质量评价的重要内容。
在运用股票的历史数据对交易系统进行质量评价时，均采用实际股票数据进行计算，这就要求所使用的股票数据必须有较高的准确性，否则检验结果将没有任何价值。
在运用股票历史数据进行交易系统的质量检验时，就应注意以下几点：
数据必须完整。
数据中间不能出现缺数据、多数据等问题。股票数据应该至少包含4价2量等6个信息。数据应当进行精确除权处理。
当除权发生时股价会产生较大的波动，如果不对数据进行除权处理则会产生大跌的效果，系统检验的结论可能会是完全错误的。准确除权的意思是，当发生分红、送股、配股时，应将除权日前的所有股价进行除法和减法运算，使得除权前后股价不发生跳跃性变动。值得注意的是，某些软件为简单起见仅对股价做单一的减法或除法运算，导致多年前的股价出现负数，这对交易系统的检验是绝对不行的。另外，一般除权仅对价格进行调整，其实除权时应该对成交量和成交额也进行处理，试想10送10前后同样的成交量意味着相差一倍的换手。尽量统计更多的数据。
人认为做短线就采用短期数据进行检验，其实检验数据时间长度和交易周期没有任何关系，应选用尽量长的数据进行检测，以得到更多的交易次数，减小统计误差。当然，对于国内股票早期的数据，由于市场的不规范，不应作为统计数据。
统计更多的数据可以从纵向和横向两个方面解决。
纵向就是统计时间应当尽量长，横向就是统计的股票应当尽量多（注意不要超出交易对象筛选范围）。
交易系统的检验就是假设投入一定数量的资金，当交易系统发出买入信号后就将全部资金买入该股票，发出卖出信号就将全部股票卖出。经过全部测试数据所产生的交易后，投资者最后的账面情况。要注意的是测试数据应计算复利，即后一次交易用的是前一次交易产生的全部利润和本金，另外交易系统每次交易必须将交易税扣除。
交易系统质量评价项目
交易系统的评价是通过具体的项目来反映交易系统的质量状况；其中具有代表性的项目有有以下几种：
总收益
总收益是评价一个交易系统最主要的参数，任何总收益为负的交易系统均为失败系统。
去除最大盈利后的总收益
扣除利润最大的一次交易后的总收益。用以检测系统是否过分依赖于单次偶然盈利，若本参数与总收益相差很大，则表明系统的稳定性不够。
最大连续亏损次数
连续亏损出现的频度，主要用于风险控制。
盈亏比例（胜率）
该参数等于盈利次数/总交易次数 ，对于追求较多盈利交易的设计策略需要注意该参数。平均盈利/平均亏损每次盈利交易的平均盈利/每次亏损交易的平均亏损，对于进行捕捉单次大额盈利交易来弥补亏损交易的设计策略需要注意该参数风险系数
风险系数就是总收益与最大浮动盈亏间的比值，该系数描述了取得这样的收益需要冒多大的风险。
上述各项目综合反映了交易系统的质量状况，使用中要深入理解各项目对交易系统质量评价的影响
浅谈期货交易系统的设计
在期货交易中追求稳定持久的赢利是每一个投资人梦寐以求的目标，但事实上大部分的投资人都以失败而告终。失败原因多种多样，如逆势作、不及时止损、过度交易等等，但笔者认为，主观随意交易是罪魁祸首。消灭亏损走向成功的最好办法就是建立一套可作的交易系统并在交易实践中不断总结完善。笔者与友人在期货市场经历了几年大起大落、大喜大悲之后，于2000年开始潜心研究开发期货交易系统。这里，笔者把自已的设计心得体会写出，供读者参考。
一、交易系统的时间性要求
在设计交易系统时，首先要考虑的是投资人拟采取的交易风格，是短线交易，中线交易还是长线交易。例如，短线交易系统可采用5或15分钟图上的有关信号；中线交易系统可采用60分钟或日线图上的有关信号；长线交易系统可采用周线或月线图上的有关信号。
二、交易系统的完整性要求
在设计交易系统时一旦明确了交易风格后就必须先建立相应的数学模型以明确判断趋势的方向、规模和所处阶段。交易系统应包括趋势判别、时机价格选择和风险控制、资金管理3个子系统，即要回答清楚下列具体作问题：何时何价在何方向建多少仓？止损保护如何设置？如何完成平仓工作？
三、交易系统的绩效评估
在初步设计出交易系统后，要利用现有的全部历史交易数据对系统作出全面模拟以对系统的绩效作出评估并据此进一步调整系统的有关参数。
四．交易系统设计举例
1．确定近一年内的大势方向
根据技术面（主要是根据周K线波段的高低点排列、起步价格水平和已持续的时间，按趋势的定义来分析确认，一般30周均线可以看作为大势的多空分界线）和基本面（仓单数量，现货价等）确定大势是牛、熊和宽幅振荡（新品种上市后高、低点价差以低点价格计算接近20％）及所处阶段。在没有信号确定大势已改变之前，在投机区不要做反向开仓交易。摸顶或底的代价过于昂贵，放弃鱼头和鱼尾只吃鱼身是最为明智的交易
略选择。
2．选择品种、合约月份、入市方向、进出时机
A．做中线要先做好投资策划，只选择1－2个品种交易。
B．只参与持仓最大的非交割月主力合约的交易。
C．在投机区（远月合约上市后，相对合约最低或最高点的涨跌幅在33％以内为投机低风险区，33％－50％为投机中风险区，50％－75％为投机高风险区，75％以上为反向投资安全区）只做顺大势的开仓交易。
D．基本仓的建仓和平仓（以做多为例说明，做空类推）：
波浪型作：先在日线图上确定当前回调的级别和规模在中级以上，则当60分钟图上价格回调超过前波上涨幅度（也可按收盘价计算）的0.5技术位且调整时间也超过前波上涨时间的1/2时，或者尽管调整时间不够但价格已回调到0.67位时，先建可用资金5％（按交易所规定的保证金计算开仓量）的基本仓；回调到0.67技术位再建可用资金10％的基本仓；回调到0.75技术位时，若KD、MACD指标出现明显的背离信号再加15％的基本仓，但当价格回到持仓均价以上或以下时可分批减仓10％。所有基本仓以前波的最低点或最高点为止损点。
止损后若60分钟图收盘价又回到止损位以上或以下，就补回全部基本仓以再创新低或新高为止损。若有效突破止损位表明趋势要变，可能要进入更大一级别的调整，需重新确定调整的级别和规模，按本规则重新建仓。
基本仓的最低目标位为前波的最高或最低点。若价格恢复上涨达到当前调整浪幅度的0.5位以上后，基本仓的止损就改为当前波段的低点。最高目标位为前波高点加上1倍小区间的幅度。若遇有利大波动时，基本仓可少量平仓不再回补。到达最低目标位以后，基本仓先平仓1/3，其余可逢高或逢低分批平仓。到达最高目标位附近时全部平仓。若达到前波调整时间的1倍以上时仍完成不了基本仓的最低目标幅度就全部平仓。
区间型作：先在日线图上确定当前回调的级别和规模，当日线图上价格俩次冲顶失败后回调前波幅度不超过0.5位，但调整持续时间已达到前波上涨或下跌持续时间的2倍以上时，就可基本确认价格已进入区间型调整。用60分钟图先确定当前区间显著的低点和高点，当价格回调到区间幅度（也可按收盘价计算）的0.67技术位时先建可用资金5％的基本仓；回调到0.75技术位时再加可用资金10％的基本仓。以该区间的最低点或最高点为基本仓的止损点。
止损后若60分钟图收盘价又回到止损位以上就补回全部基本仓以再创新低或新高为止损，否则表明趋势要变，可能要进入更大一级别的调整，需重新确定新调整浪的级别和规模，按本波浪型规则回调时再建仓。若调整时间超过前波上涨时间的4倍时价格仍未能突破区间的最高或最低位，表明市场可能进入更大级别的波浪型调整，应立即先减仓2/3。若遇有利大波动时基本仓可少量平仓不再回补。
区间型基本仓的最低目标位为区间幅度的1倍。基本目标位为该区间的低点起计算到前波幅度的1倍左右，最高目标位为该区间的高点起计算到前波幅度的1倍左右。到达区间最低目标位附近，基本仓可先平仓1/3；到达区间基本目标位附近，基本仓可再平仓1/3；其余分批逢高或逢低平仓；达到最高目标位附近，就全部平仓。区间中的短线振荡行情不要参与。
E．在投资区对远月合约按上面的基本仓规则只做反向开仓交易，分批布仓不设止损但需拉开距离加仓滚动运做再减仓维持第1笔基本仓2－3次后，才能进一步布仓。总持仓控制在可用资金的10％以内长线持有或换月持有。待趋势明朗后，再按基本仓规则加码保证金的5％持仓，直到整波幅度1/2的目标位出现后才可全部平仓。
3．资金管理
A．基本仓量为可用资金的10％－30％（在大势的尾声阶段为10％）但不要超过该合约总持仓的1％。
B．盘中要忍受振荡但到止损位坚决平仓退场。
C．所有持仓到达最高目标位附近后，全部平仓。
D．当账户资金损失达到10％时，全部清仓出局再耐心等待机会入市。
E．目标年回报为50％以上
交易系统
随着交易体系的发展，移动平均法成为所有分析方法中最古老、最基本的方法。移动平均(MA)最简单的形式是用末尾的“X”个连续数之和除以“X”。举例说明，将最近10天的收盘价格相加除以10，就可以得到一个简单移动平均值(SMA)。最广为使用的 SMA组合可能是 天组合。把“对比”转变成图示是因为体系交易商们经过多年的反复实验发现，“交叉”技术把握住了一个 MA交易体系的最大优势。
使用 MA体系基本上可以通过两种方式，这两种方法的效果常常优于更为复杂和困难的体系，这使交易商们感到愕然。使用一个简单而基本的体系(比如说，12天的 SMA体系)时。当收盘价高于12天的 SMA值你就买入，而当收盘价低于12天的 SMA值时，你就卖出。
这种简单的体系提供的灵活性却较小，性能比第二种使用方法要差一些。第二种方法使用了双重(甚至三重)交叉，例如一个 天的交叉体系。在时买入；反之，则结束多头或是开立空头。严谨的系统交易商们倾向于尽可能多地运用移动平均方法。一些交易商使用 移动平均体系，他们给予近期的价格变动较高的权重，以前的价格动态较低的权重。而另一些作者使用代数平滑移动平均体系，这种方法通过复杂的计算加入了一个可能无限平滑的时间跨度因素。显然它需要有程式化软件的个人电脑相配合，计算速度几乎要达光速。对任一移动平均策略而言，不论它有多么复杂，关键的问题在于分析过程中选用的天数为多少，是否需要优化(裁度)以适应各种不同的商品要求。美国分析家弗兰克?霍克哈默和戴维?巴克尔在这方面做了出色的研究工作。，需要指出的是：不要摒弃他们的研究。这些研究工作尽管是许多年前做的，由于当今的市场发生了全面的变化，不能依靠它们来指导投资。但是写入这些研究的目的是要揭示如何开展研究，并将它作为现代研究工作的出发点。
霍克哈默用1970一1976年间的13种不同期货合约，按照3天至70天进行广泛排列组合后，测试它们的移动平均情况。他的结果表明：不存在一个最好的独一无二的组合。他的组合中，整体效益最好的最佳组合(收盘价穿过 SMA)是：银、猪肚、大米、可可、大豆、铜、糖应当指出的是，这些都是接事后计算为依据进行的纯粹投机交易。实时(Real一time)结果显然不会是这样的利润。还要说明的一点是，全部交易的低利润率(从．201到．366)是相当典型的系统和公式交易的结果。
表15一l霍克哈默最佳移动平均组合表
最佳 累积 交易 盈利 亏损 对率
平均 利润／损失 量 交易量 交易量 盈利数/总交易数
银 19天 $42／920 1393 429 964 ．308
猪肚 19天 97／925 774 281 493 ．363
大米 43天 24／646 565 126 439 ．223
可可 54天 87／957 600 157 443 ．262
大豆 天 222／19 718 151 577 ．207
铜 天 165／143 432 158 274 ．366
糖 60天 270／402 492 99 393 ．201
对那些兴趣不仅限于使用简单的收盘价与单一移动平均作比较的方法的交易商，下一步用的是双重移动平均交叉。采用这一方法，需要计算一个短期和一个长期的移动平均，比方说，一个8对35天的移动平均。当8天移动平均向上穿过35天移动平均时你就买入，反之则卖出。霍克哈默用1970一1979年的20种不同组合，对测试最优的交叉时期又一次作出了出色的研究。下列是他测试出的最优组合中的一部分：
银 13对26天
猪肚 25对46天
大米 12对48天
可可 14对47天
糖 6对50天
另一位在系统测试中做出了出色工作的分析家是戴维?巴克尔，他把一个 5对20天的双重 MA交叉体系(没有最优化)和一个最优化后的双重 MA交叉体系(1975一198O)作了、对比测试。无疑，最优化后的形式表现一直比直接的天图形要好。下列是巴克尔最佳组合的部分：
银 16对25天
猪肚 13对55天
大米 14对67天
可可 14对38天
糖 14对64天
格外有趣的是，在霍克哈默和巴克尔的最优化交叉组合间存在相近的相关关系。
下面对两个交易体系(一个短期的和一个长期的)的描述是为那些希望进一步了解移动平均交又交易的作者提供的。它们在1992年和1993年表现很好。
长期系统
下列组合中的任一个：
a．收盘价对天 EMA对天 EMA
b．收盘价对天 SMA对天 SMA
SMA＝简单移动平均
EMA＝代数移动平均
买入信号：第一次出现收盘价加上二条MA线之和为正增长，第二天按今天高价加上3点作为止损价格买入。
卖出信号：第一次出现收盘价加上二条 MA线之和为负增长第二天按今天低价减去3点作为止损价格卖出。
退出市场：采用1500美元的资金管理止损限度。注意：这是长期系统，使用较松的止损限额。
短期系统
采用60分钟(小时计)条形图。交易则在收盘时或第二天开盘进行。避免依据一天内信号进行交易。
看下列指标 ：
收盘价，天 SMA，天 SMA
进入多头：如果在一份60分钟的条形图上得到的收盘价天 SMA对天 SMA排列呈现牛气，第二天以今天的高价加上3点作为止损价格买入。
进人空头：如果在一份60分钟的条形图上得到的收盘价对天 SMA对天 SMA排列呈现熊气，第二天以今天的低价减3点作为止损价格卖出。
退出市场：
初始止损限额： $600．00。
当赚到$400利润时，将止损限额推进$300。
当利润超过$800时，将止损限额移到收支平衡点。不再改变止损限额。
实际上你能看出计算机交易体系优点之一是十分专业和确切。另一个显著的特征是它不象许多投机者一样对每个市场的多头地位有偏好，因为所有的信号都来自体系中的数学计算。
归纳起来基本内容是，一个交易体系是一项工具，如同大多数工具一样，它们有优质的，也有平庸的。没有一个系统能够成为获得持久利润的“最终解决办法”。它们至少须和良好的市场策略、资金管理和可行的风险控制结合起来使用。尽管仍有众多成功的交易商不懂数据盘和接口盘的区别，但在一位客观的、训练有索的作者手中，“正确”的体系可以成为成功地进行交易的一个有力帮手。但(这儿又出现了这个大写的“但”字)，系统有效性的发挥与作者所有的耐心和所受的训练成正比