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乔依德：当前国际货币体系需要进行改革
2011年10月29日17:52腾讯财经[微博]我要评论(0)
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上海发展研究基金会秘书长乔依德（腾讯财经摄）
腾讯财经讯 第72届中国改革国际论坛于10月29日-30日在海口市中改院新址召开，本届会议主题是“跨越中等收入陷阱——未来10年的中国”，腾讯财经及腾讯微现现场全程直播。上海发展研究基金会秘书长乔依德在会议分论坛发表演讲表示，我们需要对国际货币体系进行改革，如果把金砖国家的货币加进SDR篮子是有好处的，人民币进入SDR篮子的时间，因为IMF没有对这个进行评估，下次的评估我们预计人民币可以进去。所有当中一个重要的一条，人民币要国际化，人民币要走出去使用，这样无论是SDR篮子还是多元的储备，这涉及到我们汇率改革和资本帐户的完全开放。
以下为演讲实录。
乔依德：我最好讲中文，因为大多数都是中国人。前面几位金砖国家的代表介绍了自己国家面临的挑战，接下来我讲讲中国，但是中国今天和明天讲很多，所以我从另一个角度讲讲新兴发展中国家面临的共同挑战，就是外部环境。
第一，当前国际货币体系对新兴经济体的负面影响。从60年代末，布林顿森林体系崩溃了以后，现在的体系给发展中国家带来了负面的影响，一是在国际资本的冲击下新兴经济体被迫进入大量的外汇储备作为自我保险，特别是亚洲金融危机以后，这样出现了一个奇怪的现象，资金不是从富国流向穷国，反而是从穷国流向富国。这些外汇储备投向外汇储备国家，特别是美国的国库券，由于美元长期走低，使这些外汇储备价值减少，从2001年末位加权的美元到现在跌了7%，这对经济体是一个很大挑战。新兴经济体对外的负债可能产生间接的、潜在的巨大的资本损失。我们以中国和美国举例子，这是世界银行最近发表的报道，是多元增长级，新世界经济，到了2009年年底，以人民币计价的我们国家的负债是76%，但是我们对外的资产只有0.3%，而美国刚好相反，美国的负债大部分是以美元记债的，如果美元贬值的话，债务可以减少，国外的资产换成美元又增值，所以一算就少了。所以，美国的量化宽松货币政策造成全球的流动性过剩，大量的投资资本流向新兴经济体，对新兴经济体造成了巨大的通货膨胀压力。
面对这样的情况，我们需要对国际货币体系进行改革，目标和途径应该是什么样的，前面讲到对新兴经济体的负面影响，根本上是由于当前国际货币存在根本的曲线，就是特里芬两难。这就要是提供全球的流动性，要求他是需要国际收支逆差，作为储备货币又要求货币币值的稳定，这样他们是做不到的，是两难，美国中央银行从自己的国家的利益出发支持货币，不考虑其他的国家，这是当前货币体系一个根本的体系。国际上的各种态度，一个是最好不要动，一个是小修小补，一个是抓住根本的曲线进行改革。这里一个是接近的，一个是渐进的，也有人主张发行全球的储备货币，这个难度是很大了。
我们的态度是把终极目标与渐进路线的有机的结合，终极目标是全球信用全球管理，当然这不是一个很容易做到的，是一个非常长的国家才能做成。过渡途径，有管理的多元体系的货币。
改革国际货币体系路线图就不讲了。这里是加强SDR的作用，改善IMF治理结构。基础SDR有很多具体的措施我也不讲了，我们做了两个报告，有中文也有英文，如果有兴趣会后我们发给你。
世界银行预测2020年何必体系可能出现三种场景，一是美元像现在那样主导全球货币体系。二是法、欧元、人民币组成多储备体系，三是超主权货币SDR五作为全球的储备货币，根据世界银行的分析，第二种可能性最大，就是三种货币作为储备，最不有可能的是SDR。
关注人民币和其他新兴国家货币进入SDR篮子的问题，存在的误解和误读，比如说货币的独立性，人民币完成自由兑换、自由流动，这是不对的。货币进入SDR的篮子是两个标准，一是这个国家必须是世界上主要的出口大国，第二，这个货币可以自由使用，我们中国对第二标准还存在一些差距，新兴经济体的货币进入SDR的篮子，有没有可能性，也有，我们中央银行副行长毅刚做过一个预算，如果进入了以后对SDR的篮子稳定性是有好处的。如果把金砖国家的货币加进去是有好处的，人民币进入SDR篮子的时间，因为IMF没有对这个进行评估，下次的评估我们预计人民币可以进去。所有当中一个重要的一条，人民币要国际化，人民币要走出去使用，这样无论是SDR篮子还是多元的储备，这涉及到我们汇率改革和资本帐户的完全开放，我就讲这些谢谢！

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