changbacom兑换中心:中国人寿年报分析

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 08:13:10

标签：怎么样评价保险  2011-05-31 22:41
保险的股票基本处在历史的低位，问题是为什么市场对此类股票的看法如此悲观，是非常值得注意的问题。  中国人寿  2005年200620072008200920102011
股价38.93 38.93 57.94 18.65 31.69 21.30 20.30
普通股股份28264705000 28264705000 28264705000 28264705000 28264705000 28264705000 28264705000
每股利润(EPS)0.16 0.51 1.00 0.68 1.17 1.19 1.28
#REF!228.42 94.77 (31.85)71.96 2.00 8.00
净资产收益率%#DIV/0!12.50 16.53 11.02 15.62 16.11 #DIV/0!
每股所有者权益0.00 4.09 6.02 6.15 7.47 7.38 6.17
市盈率%250.2 76.2 58.2 27.5 27.2 17.9 15.8
净利润4398000000 14444000000 28133000000 19172000000 32969000000 33628000000 36318240000
比去年%328.42 194.77 68.15 171.96 102.00 108.00
市净率#DIV/0!9.52 9.62 3.03 4.24 2.88 3.29
总资产:元523672000000 727085000000 894604000000 987493000000 1226257000000 1410579000000 1467002160000
资产增长率139 123 110 124 115 104
总负债812622000000 1013481000000 1200104000000
所有者权益115557000000 170213000000 173947000000 211072000000 208710000000
营业总收入175298000000 228220000000 281294000000 341074000000
上图是自己根据历年年报制作的，数据来源于年报，由于年报自身的调整，可能有些数据有出入。
首先，从中国人寿收入看，有两大块，一块是保费收入，一块是投资收益。其中保费收入2010年年报数据为3181亿元，投资收益683亿，为主要收入。其它收入为：公允价值变动收益1.7亿元，汇兑损失3.9亿元，其他业务收入26亿元。营业收入增幅13.7%，已赚保费收入增幅15.6%，投资收益增幅8.7%。
历年营业总收入看：一般在10%以上。保费收入波动稍大，但没有负收入出现，2008年35.8%最高，09年最低3.7%。投资收益最低是2010年8%的增幅。从总收入上看，增长还算平稳，投资收益的波动较大，现在可能处于较低的区域。注意：只是较低的区域，还有可能出现更低的，比如，股指持续下行，保险持股，尤其是保险持有的较大市值的股票，下跌幅度可能更大。
从支出看：营业支出的增幅一般都在15%左右，大于营业收入的增幅，不是好现象。赔付支出、费用支出都是稳步提高。值得注意的是提取保险责任准备金支出看起来不稳定，波动较大，2007年提取672亿，是06年的59%，2008年增幅最大，是07年的207%，2010年提取2000亿，是2009年的124%。这里的波动看起来正常，其实细想想，也不尽然，里面有东东......。
内含价值与净资产的比重在1.35---1.48之间波动。2009年是1.35,2007年是1.48，2010年是1.43。
从收入、支出波动的情况看，好像有一些波动让人感觉不舒服，但我们没有更详细的资料，不好说什么，各人凭自己的感觉了。如果是有切身感受的人士可能更明白些。
结语：正常业务收入增幅保持历史正常或偏高增幅，投资收益增幅也还可以，保持历史低位。如果看潜力增长，当有二：一是业务收入更上一层楼，二是投资收益再提高。现在看，最起码现在时点看，不会有大的起色。最后，强调一点，从长期看，已具备一定的投资价值，但从中短期看，则不一定。
还可以从市盈率和市净率方面来考察。根据trus1弟的文章分析，要深入的多啊。
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