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形态理论（四）——韩渝

持续形态

持续形态是指股票价格维持原有的运动轨迹。市场事先确有趋势存在，是持续形态成立的前提。它是市场原有趋势的暂休止。

与反转形态相比，持续形态形成的时间较短，这是市场惯性的作用，保持原有趋势比扭转趋势更容易。持续形态形成的过程中，价格震荡幅度逐步收敛，同时，成交量逐步萎缩。最后在价格顺着原趋势方向突破时成交量大增。

持续形态——对称三角形（图略）

形态分析

对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐缩小，每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价比前次水准为高，呈一压缩图形，如从横的方向看股价变动领域，其上限为向下斜线，下限为向上倾线，把短期高点和低点，分别以直线连接起来，就可以形成一相当对称的三角形。对称三角形成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后当股价突然跳出三角形时，成并量随之变大。

市场含义

对称三角形是因为买卖双方的力量在该希价格区域内势均力敌，暂达到平衡状态所形成。

成交量在对称三角形成的过程中不断减少。一般情形之下，对称三角形是属于整理形态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。

要点提示

（1）       一个对称三角形的形成，必须要有明显的二个短期高点和短期低点出现。

（2）       对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边一半或四分之三处突破时会产生最准确的移动。

（3）       向上突破需要大成交量伴随，向下突破则不必。

（4）       虽然对称三角形大部分是属于整理形态，不过亦有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，对称三角形中大约四分之三属整理形态，而余下的四分之一则属转势形态。

（5）       对称三角形突破后，可能会出现短暂的反方向移动（反抽），上升的后抽止于高点相连而成的形态线，下跌的后抽则受阴于低点相连的形态线之下，倘若股价的后抽大于上述所说的位置，形态的突破的可能有误。

持续形态——上升三角形（图略）

形态分析

股价在某水平呈现非常强大的卖压，价格从低点回升到水平便告回落，但市场的购买力十分强，股价未回至上次低点即告弹升，这情形持续使股价随着一条阻力水平线波动日渐收窄。我们若把每一个短期波动高点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上升三角形。成交量在形态形成的过程中不断减少。

市场含义

上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量，但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的股价水平不断沽售不急于出货，但却不看好后市，于是股价每升到理想的沽售水平便即沽出，这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过，市场的购买力量很强，他们不待股地购进，因此形成一条向右上方倾斜的需求线。另外，也可能是有计划的市场行为，部分人士有意把股价暂压低，以达到逢低大量吸纳之目的。

要点提示

（1）       上升三角形属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现，暗示有突破的可能。

（2）       上升三角形在突破顶部水平的阻力线时，有一个短期买入讯号，上升三角形在突破时须伴有大成交量来证实。

（3）       值得一提的是，此形态虽属于整理形态，有一般向上向下规律性，但亦有可能朝相反方向发展。即上升三角形可能下跌，因此投资者在向下跌破3%（收市价计）时，宜暂沽出，以待形势明朗。同时在向上突破时，没有大成交量配合，也不宜贸然投入。

持续形态——下降三角形（图略）

形态分析

下降三角形的形状和上升三角形恰好相反，股价在某特定的水平出现稳定的购买力，因此股价每回落至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不断加强，股价每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条向下倾斜的供给线。成交量在完成整个形态的过程中，一直是十分低沉。

市场含义

下降三角形是多空双方在某价格区域内的较量表现，看空的一方不断地增加抛售压力，股价还没回升到上次高点便再沽出，而看多的一方坚守着某一价格的防线，使股价每回落到该水平便获得支持。

要点提示

（1）       下降三角形属于整理形态。下降三角形在下跌过程中出现，暗示有向下突破的可能。

（2）       下降三角形在突破下部水平阻力线时有一个短期卖出讯号。在向下突破无湎伴有大成交量，而下降三角形向上突破时必需有大成交量来证实。

（3）       在向下跌破时，若出现回升，则观察其是否阴于底线水平之下，在底线之下是假性回升，若突破底线3%，则图形失败。

持续形态——上升楔形形（图略）

形态分析

楔形系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角形不同处在于二条界线同时上倾。成交量变化和三角形一样向顶端递减。上升楔形指股价经过一次下跌后有强烈技术性反弹，价格升至一定水平又掉头下落，但回落点较前次为高，又上升至新高点比上次反弹点高，又回落形成一浪高一浪之势，把短期高点相连，短期低点相连形成一条向上倾斜直线，下面一条则较为陡峭，成交量越接近顶端部，成交越少。

市场含义

在上升楔形中，股价上升，卖出压力亦不大，但投资人的兴趣却逐渐减少，股价虽上扬，可是每一个新的上升波动都比前一个弱，最后当需求完全消失时，股价便反转回跌，因此，上升楔形表示一个技术性的意义之渐次减弱的情况。上升楔形是一个整理形态，常在跌市中回升阶段出现，上升楔形显示尚未跌见底，只是一次跌后技术性反弹而已，8当其下限跌破后，就是卖出讯号。上升楔形的下跌幅度，至少将新上升的价格跌掉，而且要跌得更多，因为尚未见底。

要点提示

（1）       上升楔形上下二条线收敛于

（2）       虽然跌市中出现的上升楔形大部分都是往下跌破占多，但相反地若是往上升破，而且成交亦有明显的增加，形态可能出现变异，发展成一和样上升通道，这时候我们应该改变原来偏淡的看法，股价可能会沿着新的上升通道，开始一次新的升势了。

（3）       上升楔形上下二条线收敛于一点，股价在形态内移动只可以作有限底的上升，最终会告跌破。而股价理想的跌破点是由第一个低点开始，直到上升楔形尖端，之间距离的2/3处。

有时候，股价可能会一直移动到楔形的尖端，出了尖端后还稍作上升，然后才大幅下跌。

（4）       上升楔形在跌破下限支持后经常会出现急跌，注意规避风险。