偶看新闻北大青鸟环宇怎么样:侯宁：股票的本质是什么？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/10 12:31:35
侯宁：股票的本质是什么？ 侯宁，何许人也？——股市“预言家”？博客红人？或者是拥有一群忠实的名曰“柠檬”粉丝的明星？
在许多人眼里，侯宁是典型的“唱空者”，是“风险警示者”，甚至是“空头司令”！
记者：您很敢说话，很多“柠檬”都觉得您是为中小散户说话的。您从很早就一直在“唱空”，在给股民作风险提示。那么在现在这种悲凉的市场中，您给中小散户们什么建议？
侯宁：我的立场从来是站在散户一边的，因为撇开“专家学者”、“评论员”、“财经观察家”、“专栏作家”、“股评家”、“最具预见性博主”等等虚名，我和大家一样首先是一位普通投资者，我现在没有这“总编”那“首席”、这“总裁”那“所长”的头衔，对任何机构都没有人身依赖，所以才能有我相对独立的评论立场。至于“唱空”，只不过是我从2006年10月起通过观察机构对工行的“抢权”投机以及舆论圈泛起“汉唐盛世”式的“自大情结”，发现了中国股市存在“野猪啸林”暴涨暴跌甚至酿成空前股灾的巨大风险，这才选择了做一名“风险警示者”和“投机阻击者”的评论立场。事实证明，在大多数判断上我是对的。
记者：虽然“巴菲特”这个名字已经被说烂了，但他头上的光环仍然很耀眼。他即将推出的官方自传也让很多人期待。在中国，众多粉丝对他顶礼膜拜，他的经验和观点在中国股市适用吗？既然“股神”无法复制，他的经历到底有多少借鉴作用？
侯宁：记得在巴菲特卖出中国石油港股的时候，国内舆论对巴菲特不以为然的声音响成一片，出现了许多比巴菲特还“清醒”的声音，这是很不正常的。为什么？因为巴菲特是一个在成熟股市里投资近半个世纪不倒且借此成为世界首富的人，仅凭此一点，中国人乃至全球投资人便没有资格嘲笑他。更何况，中国股市历史才刚刚17年，尚处于新兴加转轨的阶段，监管层不成熟，投资者也不成熟，此时嘲笑巴菲特岂非绝顶荒谬？
当然，真正沉心静气地讲，崇拜巴菲特的人还是多数，国内基金经理们推崇巴菲特的也很多，因为老巴的确有我们在投资时可资借鉴的东西，比如巴菲特式的不贪不惧的沉着，以及秉持自我价值理念的执著等等。
记者：为何中国出不了“巴菲特”？
侯宁：我个人的观点是，目前中国股市还没有发展到催生“中国巴菲特”的阶段，我们的股市监管水平还很低，股市估值体系还很混乱，股市投资心态还非常浮躁。所有这些，都是阻止我国诞生“巴菲特”的现实土壤。试想，在一个年换手率超过全球成熟市场十倍以上的投机市里，能催生出常年居住于奥马哈小镇、拒绝电脑只研究年报、终身只喝一种饮料的“巴菲特”么？
当然，目前困扰我们的是，我们不仅需要学习和借鉴美国股市的经验和教训，而且我们国家自己在发展模式上也走到了一个关节点，能否痛下决心，逐步告别过去我们赖以高速成长的对外经贸高度依赖、资源环境污染浪费的粗放式发展模式，实现经济结构转型，也是中国经济社会面临的最大考验。这一点，貌似无关股市，但实际上却在源头上左右着中国股市未来十年的牛熊轨迹。
记者：1995年您在做期货时也曾爆仓，此前也经历过不少挫折。是否因为您经历的比别人多，所以看问题会多一份冷静？而去年入场的新股民被深套，也是缺乏经验的必然结果？
侯宁：是的。做股票，经历经验非常重要，自我悟性非常重要，冷静客观非常重要，风险控制非常重要。另外切记一点，不要贪婪，小心使得万年船，也千万不要轻易相信什么“内幕消息”。
记者：有人认为在如今的股市，分析基本面、政策面啥的都没用，公司业绩好不好也没关系，操纵股票的是 “大庄”，“小散”们没有活路。您怎么看？
侯宁：错了，“小散”不考虑，“大庄”也会考虑那些问题，所以你对那些基本面、政策面、公司业绩成长性等等如果没有“大庄”考虑的周全，那么你便只能被庄家牵着鼻子走。结果便是，玩你没商量。
记者：在一个不规范的市场，是否那些经验不丰富的、不懂股票的股民应该远离股市？
侯宁：我在2005年下半年鼓励大家勇敢入市“选美”的同时，也提出过另外一个口号，即“弱智投资者远离股市”。这里，“弱智”并非是指投资者某某智商有问题，而是指具体投资者在放手炒股时首先要掂量自己的经验是不是够、知识储备是不是足、当时的精神状态是不是爆满等等。否则，“交学费”甚至不断“交学费”便是难以避免的了。
记者：一个有责任感的经济学家、评论家、股评家到底该怎样做呢？说实话、保护市场信心还是？
侯宁：市场经济的本质是信用经济，任何资本市场都是信用市场，在这个特殊市场中，信用是至关重要的“宝”，而责任感只是信用的一种。正因如此，我才主张经济学家、评论家、股评家等等，都要“求真、求正、求稳”。
求真，就是要说真话，办实事，能让自己的做法、言论不伪饰，不短视，经得起历史考验；求正，就是要秉持股市正义，做到遵纪守法，言而有信，赚明白钱；求稳，就是要牢记诚信为本、谨慎为上的古训，在投资时能做到不贪婪，不取巧，能培养出自己独特的投资风格。
记者：因为您的言论颇为大胆，也招惹了一些骂声，但您好像并不在乎？
侯宁：说不在乎是假的，但只要你说了真话，说了实话，说了良心话，又有什么可怕的呢？随着改革开放的深入发展，我们的社会在进步，“文字狱”远去了，“一言堂”被唾弃，官套话不灵了，说真话之风已经势不可挡，这才有了农妇熊德明在温总理面前的勇敢诉苦，这才有了史冬鹏在奥运110米栏赛失利后镜头前的真情告白，这才有了我这样说了一年多大实话的财经评论员。试想，我们的社会如果连真话都容不下，我们的股民如果连逆耳之言都听不进，结果会如何悲哀和凄惨？
相反，股民朋友都该学一位自称是“柠檬”的官员朋友的做法。这位朋友是我国某大都市的局级干部，同时也是一位有心的投资者，他通过我的朋友千方百计认识我后对我讲了一件事。那便是，他衷心感谢我的博客对他的提醒，而他自己之所以保住了去年的股市战果且在今年赔得极少，原因是他有个秘诀，他说，半年来他一直对股市再上6000点抱有希望，但半年来他却坚持只看那些看空的文章！说实话，听了他的述说，我觉得真正让人敬佩且给我启发的，是他，这位普通但不平凡的业余投资者。
股票的本质是“信心”
记者：看了您写的一些和股市有关的诗，很有意思。“把思考化作美文是心底的追求”，您如何做到在一个浮躁的环境中保持一颗平静的心，用一种带着欣赏或审视的眼光看待周遭？
侯宁：这与我多年在新闻金融圈生活而如今有相对独立地位有关，也与我学过的专业、个人的兴趣比较杂有关，也与我出生于一个本分正直的教师家庭所接受的教育有关。在我看来，想透一个难题是一种享受，写就一篇好文也是一种享受，投对一只股票也是一种享受。而更重要的是，我们在享受之余，更要学会对这些享受，这些美好，都要保持距离，以求能获得另外一种更为难得的美——距离美。我觉得，只有这样才可能活得超然、淡泊和轻松一些，自由自在一些。这比当官发财扬名立万更重要。
记者：下面这个问题是我在您的“粉丝吧”里面看到的。一个投身股市十年的股民回过头来反思：“什么是股票？股票的本质是什么？”现在我想问您这个问题。
侯宁：问得好。许多人之所以在股市里惨赔，其实根本原因就是，从进入股市起，他便不知道自己在买卖什么东西。所以，在去年股市火爆“斩关夺隘”的时候，我记得我曾提醒投资者说，股市趋势、股票价值的判断到了疯狂的时候都很难，但这时，你不妨回归常识，此时，也只有常识能帮你的大忙。比如，当你投入一个市盈率高达50的股票时你便该想想，当你在实业领域对一个企业入股时，如果合伙人告诉你说你的投资需要50年才能回本，你还会投么？肯定不会！就算只有10年，你也会高度犹豫。但为何到了股市，你便会毫无犹豫地买入市盈率高达50甚至100的股票呢？
这个例子说的其实正是股票的本质。股票，表面看是你在某企业里占有份额的凭证，但本质上，股票就是你对一个企业在给你，一个投资人以任何回报前你的那份回本的信心！在此基础上，你的股票才会带你达成更辉煌的“梦”。
在许多人眼里，侯宁是典型的“唱空者”，是“风险警示者”，甚至是“空头司令”！
记者：您很敢说话，很多“柠檬”都觉得您是为中小散户说话的。您从很早就一直在“唱空”，在给股民作风险提示。那么在现在这种悲凉的市场中，您给中小散户们什么建议？
侯宁：我的立场从来是站在散户一边的，因为撇开“专家学者”、“评论员”、“财经观察家”、“专栏作家”、“股评家”、“最具预见性博主”等等虚名，我和大家一样首先是一位普通投资者，我现在没有这“总编”那“首席”、这“总裁”那“所长”的头衔，对任何机构都没有人身依赖，所以才能有我相对独立的评论立场。至于“唱空”，只不过是我从2006年10月起通过观察机构对工行的“抢权”投机以及舆论圈泛起“汉唐盛世”式的“自大情结”，发现了中国股市存在“野猪啸林”暴涨暴跌甚至酿成空前股灾的巨大风险，这才选择了做一名“风险警示者”和“投机阻击者”的评论立场。事实证明，在大多数判断上我是对的。
记者：虽然“巴菲特”这个名字已经被说烂了，但他头上的光环仍然很耀眼。他即将推出的官方自传也让很多人期待。在中国，众多粉丝对他顶礼膜拜，他的经验和观点在中国股市适用吗？既然“股神”无法复制，他的经历到底有多少借鉴作用？
侯宁：记得在巴菲特卖出中国石油港股的时候，国内舆论对巴菲特不以为然的声音响成一片，出现了许多比巴菲特还“清醒”的声音，这是很不正常的。为什么？因为巴菲特是一个在成熟股市里投资近半个世纪不倒且借此成为世界首富的人，仅凭此一点，中国人乃至全球投资人便没有资格嘲笑他。更何况，中国股市历史才刚刚17年，尚处于新兴加转轨的阶段，监管层不成熟，投资者也不成熟，此时嘲笑巴菲特岂非绝顶荒谬？
当然，真正沉心静气地讲，崇拜巴菲特的人还是多数，国内基金经理们推崇巴菲特的也很多，因为老巴的确有我们在投资时可资借鉴的东西，比如巴菲特式的不贪不惧的沉着，以及秉持自我价值理念的执著等等。
记者：为何中国出不了“巴菲特”？
侯宁：我个人的观点是，目前中国股市还没有发展到催生“中国巴菲特”的阶段，我们的股市监管水平还很低，股市估值体系还很混乱，股市投资心态还非常浮躁。所有这些，都是阻止我国诞生“巴菲特”的现实土壤。试想，在一个年换手率超过全球成熟市场十倍以上的投机市里，能催生出常年居住于奥马哈小镇、拒绝电脑只研究年报、终身只喝一种饮料的“巴菲特”么？
当然，目前困扰我们的是，我们不仅需要学习和借鉴美国股市的经验和教训，而且我们国家自己在发展模式上也走到了一个关节点，能否痛下决心，逐步告别过去我们赖以高速成长的对外经贸高度依赖、资源环境污染浪费的粗放式发展模式，实现经济结构转型，也是中国经济社会面临的最大考验。这一点，貌似无关股市，但实际上却在源头上左右着中国股市未来十年的牛熊轨迹。
记者：1995年您在做期货时也曾爆仓，此前也经历过不少挫折。是否因为您经历的比别人多，所以看问题会多一份冷静？而去年入场的新股民被深套，也是缺乏经验的必然结果？
侯宁：是的。做股票，经历经验非常重要，自我悟性非常重要，冷静客观非常重要，风险控制非常重要。另外切记一点，不要贪婪，小心使得万年船，也千万不要轻易相信什么“内幕消息”。
记者：有人认为在如今的股市，分析基本面、政策面啥的都没用，公司业绩好不好也没关系，操纵股票的是 “大庄”，“小散”们没有活路。您怎么看？
侯宁：错了，“小散”不考虑，“大庄”也会考虑那些问题，所以你对那些基本面、政策面、公司业绩成长性等等如果没有“大庄”考虑的周全，那么你便只能被庄家牵着鼻子走。结果便是，玩你没商量。
记者：在一个不规范的市场，是否那些经验不丰富的、不懂股票的股民应该远离股市？
侯宁：我在2005年下半年鼓励大家勇敢入市“选美”的同时，也提出过另外一个口号，即“弱智投资者远离股市”。这里，“弱智”并非是指投资者某某智商有问题，而是指具体投资者在放手炒股时首先要掂量自己的经验是不是够、知识储备是不是足、当时的精神状态是不是爆满等等。否则，“交学费”甚至不断“交学费”便是难以避免的了。
记者：一个有责任感的经济学家、评论家、股评家到底该怎样做呢？说实话、保护市场信心还是？
侯宁：市场经济的本质是信用经济，任何资本市场都是信用市场，在这个特殊市场中，信用是至关重要的“宝”，而责任感只是信用的一种。正因如此，我才主张经济学家、评论家、股评家等等，都要“求真、求正、求稳”。
求真，就是要说真话，办实事，能让自己的做法、言论不伪饰，不短视，经得起历史考验；求正，就是要秉持股市正义，做到遵纪守法，言而有信，赚明白钱；求稳，就是要牢记诚信为本、谨慎为上的古训，在投资时能做到不贪婪，不取巧，能培养出自己独特的投资风格。
记者：因为您的言论颇为大胆，也招惹了一些骂声，但您好像并不在乎？
侯宁：说不在乎是假的，但只要你说了真话，说了实话，说了良心话，又有什么可怕的呢？随着改革开放的深入发展，我们的社会在进步，“文字狱”远去了，“一言堂”被唾弃，官套话不灵了，说真话之风已经势不可挡，这才有了农妇熊德明在温总理面前的勇敢诉苦，这才有了史冬鹏在奥运110米栏赛失利后镜头前的真情告白，这才有了我这样说了一年多大实话的财经评论员。试想，我们的社会如果连真话都容不下，我们的股民如果连逆耳之言都听不进，结果会如何悲哀和凄惨？
相反，股民朋友都该学一位自称是“柠檬”的官员朋友的做法。这位朋友是我国某大都市的局级干部，同时也是一位有心的投资者，他通过我的朋友千方百计认识我后对我讲了一件事。那便是，他衷心感谢我的博客对他的提醒，而他自己之所以保住了去年的股市战果且在今年赔得极少，原因是他有个秘诀，他说，半年来他一直对股市再上6000点抱有希望，但半年来他却坚持只看那些看空的文章！说实话，听了他的述说，我觉得真正让人敬佩且给我启发的，是他，这位普通但不平凡的业余投资者。
股票的本质是“信心”
记者：看了您写的一些和股市有关的诗，很有意思。“把思考化作美文是心底的追求”，您如何做到在一个浮躁的环境中保持一颗平静的心，用一种带着欣赏或审视的眼光看待周遭？
侯宁：这与我多年在新闻金融圈生活而如今有相对独立地位有关，也与我学过的专业、个人的兴趣比较杂有关，也与我出生于一个本分正直的教师家庭所接受的教育有关。在我看来，想透一个难题是一种享受，写就一篇好文也是一种享受，投对一只股票也是一种享受。而更重要的是，我们在享受之余，更要学会对这些享受，这些美好，都要保持距离，以求能获得另外一种更为难得的美——距离美。我觉得，只有这样才可能活得超然、淡泊和轻松一些，自由自在一些。这比当官发财扬名立万更重要。
记者：下面这个问题是我在您的“粉丝吧”里面看到的。一个投身股市十年的股民回过头来反思：“什么是股票？股票的本质是什么？”现在我想问您这个问题。
侯宁：问得好。许多人之所以在股市里惨赔，其实根本原因就是，从进入股市起，他便不知道自己在买卖什么东西。所以，在去年股市火爆“斩关夺隘”的时候，我记得我曾提醒投资者说，股市趋势、股票价值的判断到了疯狂的时候都很难，但这时，你不妨回归常识，此时，也只有常识能帮你的大忙。比如，当你投入一个市盈率高达50的股票时你便该想想，当你在实业领域对一个企业入股时，如果合伙人告诉你说你的投资需要50年才能回本，你还会投么？肯定不会！就算只有10年，你也会高度犹豫。但为何到了股市，你便会毫无犹豫地买入市盈率高达50甚至100的股票呢？
这个例子说的其实正是股票的本质。股票，表面看是你在某企业里占有份额的凭证，但本质上，股票就是你对一个企业在给你，一个投资人以任何回报前你的那份回本的信心！在此基础上，你的股票才会带你达成更辉煌的“梦”。