艾默生uha1r红色三角:晓曼客栈-★七嘴八舌-上市公司的年报看什么？

上市公司的年报看什么？
年报是上市公司按交易所规定，及时、准确地向股东披露经营业绩的一份公开性文件。由于年报披露的时间集中，内容量大面广，股民常常觉得眼花缭乱，不知从何下手。其实，只要抓住公司基本情况、董事会报告、财务报告三个方面，就能把问题看清楚。
了解公司“是什么”
主要分析会计数据、财务指标和股本及股东变动情况。会计数据中两个指标最重要：主营业务收入和净利润。主营业务收入，反映的是公司主营业绩，工商企业称为产品销售收入，流通企业称为商品销售收入，看它比上年增长还是下降以及增减幅度大小，来判断该公司主营业务稳定性和成长性；净利润，反映的是公司一切活动的最终成果，即对股东的回报大小，它对应的是每股收益，用净利润除以股本，看每股收益大小。但每股收益还不是股东可直接分配的利得，按规定净利润首先提取10％的盈余公积金，5％的公益金，剩余后的利润才是可供股东分配利润。这些数据可对应地看财务报告中的利润及利润分配表。
中国证监会在《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中明确规定，上市公司在最近三年未进行现金利润分配的，不得增发新股、发行可转换公司债劵或向原有股东配售股份。在去年12月发布的《关于做好上市公司2004年年度报告工作的通知》中也规定，对2004年盈利但未提出现金分配预案的上市公司，应详细说明不分配的原因，以及未分配利润的用途和使用计划。因此，分析股本及股东变动情况，看股本的大小和流通股在总股本中所占比例，如果总股本在近一两年没有变动，且未分配利润数额又较大，那么对股东现金分配利润或转增股本的可能性就大，股票的前景就应该看好。
掌握公司“做什么”
董事会报告是一个对生产经营情况全面总结和分析预测的业务报告，报告对公司的主业、产品产量、销售、市场份额、采购和销售客户情况、主业变化原因、盈利能力以及国家宏观政策、法规变化对公司产生的影响都有比较详细的分析说明，股民按自己的需要去分析阅读。
一是结合国家宏观政策、法规的调整阅读年报，看其对公司产生利好还是利空，如去年一季度国家宣布对钢铁、电解铝、水泥、房地产等行业实行宏观调控政策，该行业中新建企业和中小企业就会受到冲击，大型企业的竞争力增强，有可能对它产生重大影响。
二是结合市场变化和突发事件读年报，如去年的禽流感和最近的印度洋海啸，都对生化制药、医疗器械、卫生、食品等行业产生影响，这时就分析公司的产品产量和市场前景与突发事件的关系，判断公司当前和期后业绩。
三是将同行业比较读年报，在市场环境、宏观政策相同的情况下，将公司的市场占有率和利润率两指标与同行业其他公司相比较，分析其优劣。
看公司“怎么样”
读财务报告首先看会计师出据的审计报告是无保留意见、保留意见还是无法发表意见的报告，无保留意见是标准的审计报告，保留意见和无法发表意见是非标准的审计报告，后两者披露一般会对公司产生较大的负面影响。
搞清审计意见后，抓重点看三表，即资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表。这三表专业性强，指标多，适合专业人士研究，一般股民主要关心几个项目：资产负债表中看总资产和资产负债率，总资产反映公司规模大小，资产负债率是负债与总资产的比率，此指标越高，债务越高，公司偿债压力大，经营风险也大；反之，说明公司债务轻，资金充裕，经营成本低。
再分析流动资产、长期投资、固定资产、无形资产在总资产中的结构，看各项资产占有的合理性和对经营所起的作用。还应结合文字说明，重点关注银行借款、应收帐款、长短期投资增减变化情况以及各项资产损失准备计提情况，分析有没有如去年发生的德隆资金黑洞、长虹巨额货款被骗以及伊利股份巨额资金挪用等情况。
利润及利润分配表反映企业经营所取得的成果，主要看利润从何而来。公司的收入一般为主营业务收入、其他业务收入、投资收益、补贴收入、营业外收入五项，此五项之和减去成本、税金、三项费用、营业外支出后即为利润总额，再减去所得税后为净利润。如净利润中主要由主营利润构成，说明公司主要*主业发展；如其他业务利润较大，说明公司业绩正在转型或业绩有偶然性；如补贴收入较大，说明地方政府在帮助上市公司扭亏或保牌。现金流量表主要揭示企业当前的偿债能力和支付能力。
一般对工商企业而言，以下几个项目值得关注：一是销售商品、提供劳务收到的现金。一般企业中营业现金是企业最重要的现金来源，它的多少直接决定企业现金流量能力的大小；二是购买商品、接受劳务支付的现金，它是企业成本费用支出的最主要项目，对本项目的分析看企业现金管理水平；三是构建固定资产、无形资产及其他资产所支付的现金，反映企业固定资产规模的大小；四是借款所收到的现金，反映企业的融资规模；五是现金及现金等价物净增加额，反映企业所有经营、投资、筹资活动现金收支的最后成果，这个成果的绝对值越大，企业目前获取现金的能力、偿债能力、支付能力就越强，利润质量就越高。