美容院清理闭口好么:杠杆指数基金怎么玩

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/29 06:51:39

(2012-02-16 08:59:10)

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魏宁海
标签：股票
昨天晚上在节目中介绍了我本人自己做的杠杆指数基金，很多朋友来询问这个基金怎么玩，现在我简单做个介绍。
2009年10月，在股市旱地拔葱式的上涨行情中，一种新型的指数基金出现，其疯狂的涨幅让其它所有基金望尘莫及。银华锐进的当月回报达到30%，国联安双禧B[1.27 -5.93%]也达到28.7%。
它们为什么能涨那么快？杠杆指数基金到底是怎么回事？以银华深证100指数分级基金为例，在二级市场上，母基金份额将按照1：1的比例，拆分为银华稳进[0.93 1.20%]与银华锐进。银华稳进为类固定收益产品，每年享有约5.25%的优先分配权；银华锐进份额则相当于以年5.25%左右的成本，向银华稳进份额融资进行杠杆操作，并享有5.25%以上的全部收益。如果指数上涨10%，银华锐进就可以实现20%的上涨。
从目前市面上出现的多只分级产品来看，场内份额一般分成两种，一种是低风险品种，类似于固定收益产品；另一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种，在某一区间，这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖，而是像普通股票一样上市交易，拥有深市A股账户或基金账户的投资人，可以通过券商渠道购买。
通常在市场上扬阶段，这样的杠杆机制具有非常好的进攻性。在上涨趋势中，很少有股票的涨幅高于这些高杠杆基金。
由于高风险份额和低风险份额的比例有差异，它们的杠杆率也有所不同，有的只有1.6左右，有的可以达到2以上。目前银华锐进的2倍杠杆率是最高的，这就注定其净值变化幅度超过指数表现。
杠杆是魔杖，也是双刃剑。指数上涨时，杠杆基金净值会速度加倍地上涨；但指数下跌时，净值也会以同样的倍数下跌。这一点已经在11月的市场上得到了验证。
在2010年11月12日的市场大跌中，杠杆指数基金首遭重创。在11月12日至17日的4个交易日内，双禧B下跌了16.99%，瑞和远见下跌了15.61%，而银华锐进的跌幅更是达到了18.82%。
不难看出，享受高杠杆，市场行情是关键。只有基础市场行情暴涨，杠杆份额才会有大放异彩的机会。因此，对这类基金一定要择时介入。
一：虽然低风险份额与高收益擦肩而过，但从长期持有的投资策略，以及产品设计的风险收益特征定位上看，也应受到中低风险承受能力的投资者的关注。这类基金都具有优先收益的权益，获取固定收益这一端超过债券市场投资。
二：随着近期分级指基杠杆份额的急跌，前期被市场冷落的优先级份额的抗跌优势也显现出来。在二级市场，银华稳进、双禧A一改之前的下跌态势，呈现出走稳上扬态势。
三：短期内市场难有系统性上涨机会，而短期细小的波动又较难把握，并且，暴跌后的分级指基杠杆份额不会像之前那样出现持续的高溢价，配对转换套利对优先级份额的打压也会大幅减轻，因此保守型投资者可积极关注这类低风险份额产品。
进取激进部分：
150009 瑞和远见（标的：沪深300指数）1:1
150013 双禧B （标的：中证100指数）1:1
150019 银华锐进（标的：深证100指数）1:1
150022 申万进取（标的：深证成指指数）1:1
150029 信诚500B（标的：中证500指数）A:B=4:6

昨天买的150031。今天冲高抛，调整后再介入。天天玩差价。省去选股票的诸多麻烦。只要看对大盘就OK了。

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