偶看新闻jboss 1099:证券市场需要什么样的分析师？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/05 06:02:26
摘要：最近，几家媒体联合主办了最佳证券分析师的评选。就评选来看，获奖的分析师专业门类齐全，无论是行业和公司，还是投资策略，还是宏观经济基本面应有尽有了。甚至还选出了两名所谓的白金分析师，大概是认为他们比较全才。
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◎陈宁远 财经评论人(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
最近，几家媒体联合主办了最佳证券分析师的评选。就评选来看，获奖的分析师专业门类齐全，无论是行业和公司，还是投资策略，还是宏观经济基本面应有尽有了。甚至还选出了两名所谓的白金分析师，大概是认为他们比较全才。
证券分析师这个行当，在普通股民心目中也许有点神奇，因为他们手里多少有点要经过漫长学习才能弄懂专业性的东西。这还不是主要的，主要的是这些经过漫长学习才能弄懂的东西，据说还和发财有关系，能点石成金，但分析师学了一身本事之后，却不能进行投资，只能指导别人投资。这里面的曲里拐弯的逻辑，学名叫防火墙制度。但对这个制度实质性精神的理解，在中国是相当缺乏的。不仅对中国普通的投资者来说是这样，即使对分析师来说，要想完全想明白也还需要相当长的时间。
这其实提出了一个问题，即我们到底需要什么样的证券分析师？是需要这样的年年上榜的明星分析师为我们点石成金，还是需要日常和我们在一起为我们进行心理安慰的分析师？
从证券分析师行业来说，在国外是成熟市场，一个好的分析师其成长的经历是漫长的。从获得资格的那一天起，没有十年八年的从业磨练，即使独立发布分析报告估计都不会有什么人看。按照国际注册投资分析师协会(A C IIA )的标准，即便你关于投资分析的理论学富五车，通过各种考试，仅国际通用的知识考试就长达15个小时，也得有至少三年以上的从业资格才能获得执业证书，才能从事这个行业。
但在中国，证券分析师资格的获取显然没有这么难。一个证券分析师，只要高中毕业，只要在证券从业资格考试之中考过一门证券基础知识，一门投资分析，就有当分析师的资格了。这和全球普遍要求的分析师基本要达到的执业素质和能力相比，显然是不足的。更何况，在全球其他成熟的市场，对分析师要求更为严格的是职业伦理和职业道德，这个要求和严密的防火墙制度一起约束着分析师如何做好投资咨询服务。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
1998年各国投资联合会国际协会(IC IA )曾经通过了一个《国际伦理纲领、职业行为标准》，这个标准作为指导性质的协议，虽然不像A C IIA的注册投资分析师的标准要求那么严格，但却是一个来自市场的基本共识，若分析师不能达到这个标准，他的报告即便天花乱坠、头头是道，也难以得到市场的认可，甚至会被勒令为市场禁入人士。
说实话这个不是强制性而是指导性的标准，才是分析师这个行业最为核心的部分。至于分析师手里那些外行看来五花八门的分析工具和理论，比如那些多到数不清的曲线，那些海量的数据和漏洞百出公式；又比如那些像小和尚念经似的名称，大盘区间、整体估值、盈利预期、金股推荐，行业趋势、资产配置和货币政策展望等等，都不是主要的。因为这些东西从来没有证明过事前预测的准确是可以把握的，也无法让人回避市场的系统性风险。充其量这不过是分析师吃饭的家伙什，是和尚木鱼，敲打一下有一个响而已。从长期看，对于市场的波动来说，这些理论知识的丰富不一定体现分析师最终的能力。说到底投资分析是一门手艺，它主要来自长期投资积累出来的经验，而不是来自只说不练的分析师的报告。
从这个角度说，一个成熟的投资人应该不需要分析师的任何帮助；而一个成熟的市场只需要有职业伦理和道德的分析师———至于他的水平，可以用货币权威米尔顿·弗里德曼对他的学生马考维茨所说的话来总结：“证券组合理论不是经济学”，可马先生却是靠这个不是经济学的理论获得诺贝尔经济学奖的，而这是第一个因为研究股市波动获得诺贝尔奖的人，但直到现在他也不出名，也不知道有几个人靠他的理论赚钱的。 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark