偶看新闻剑网3雾影奈叶打不死:巨债压身 日本离债务危机还有多远？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/01 17:08:09
日央行25日维持0-1%的低利率水平不变。市场人士认为，这更折射出日本当前巨债压身的困苦。日本会否像欧洲国家一样陷入主权债务危机的泥沼中?日本政府所欠债务已超过其GDP总值两倍有余。标普已将日本主权信用评级前景调整为“负面”。
综合媒体1月25日报道，同亚洲国家通胀预期普遍唱高截然相反，长期通缩的“紧箍咒”令日本最新一轮加息会议依旧维持了0-1%的低水平“原判”，这更折射出日本巨债压身的困苦。
截至目前，日本政府所欠债务已超过其GDP总值两倍有余。标准普尔已将日本AA长期主权信用评级前景由“稳定”调整为“负面”。事态的进展也许正如日本新任经济财政大臣与谢野馨向英国《金融时报》所指出的那样：“日本正面临一个噩梦。”
日本面临的噩梦，除了自1998年以来即在1%左右徘徊的经济增长率，“失去的十年”更让以诚信为重的日本为巨额债务蒙羞。一些分析认为，一旦日本走上希腊等国家“崩盘”的老路，全球经济或将遭受新一轮洗劫。那么，日本离主权债务危机有多远呢?受访专家认为，至少从目前情势来看，跟“自家人”借钱的日本还不至于重蹈希腊的覆辙，但未雨绸缪仍然重要。若日本内阁不采取有力措施加以控制，在全球外需环境无明显改善的情况下，不排除日本巨债危机有放大的可能性。
尚有回旋余地
“虽然日本的长期债务余额已经大幅超过了其GDP总值，但就目前发展形势而言，日本离主权债务危机仍有一定安全距离。”中国社科院日本所经济室主任张季风在接受本报记者采访时坦言，在日本的债务组成中，余90%是内债，即来自居民个人的购买行为。“目前，日本国内个人金融资产为1400万亿美元左右，长期债务余额为9000万亿美元左右。正因为债务结构与欧洲国家相异，这样的比例可以谓之‘严重的债务问题’，但不足以形成‘危机’。”
商务部研究院亚非研究所副主任王泺同样认为，尽管巨债压身，但日本避开“主权债务危机”的可能性较高。王泺向本报记者指出，作为一个相对成熟的、大体量的经济体，日本承受风险的能力较强，加之巨额的外汇储备与相对充沛的国际收支盈余，日本不至于轻易掉入“主权债务危机”的漩涡。
其实，日本之所以债台高筑，原因正在于其内部经济肌理出现的病患。自1998年至今，日本经济的增长率一直在1%左右徘徊。2010年，日本经济甚至萎缩了0.75%。因此，通过跟“自家人”借债以刺激经济增长成了日本政府屡试不爽的便捷方法。张季风认为，经过2002年~2007年“长期”景气的“短暂”美好之后，2008年的金融危机给日本经济当头一棒，令其至今都不能从中缓解，“这也是日本国债只增不减的重要原因之一。”
日本央行25日宣布，2011财年实际GDP料增长1.6%，低于预期的1.8%;2012财年实际GDP料增长2%，低于预期的2.1%。日本经济为何持续低位震荡?张季风与王泺均认为，作为一个相对成熟的经济体，国内市场相对饱和，加之人口老龄化趋势正劲，日本调整经济政策的空间已经十分有限。
债务问题或长期胶着
虽然离主权债务危机尚存距离，但这并非意味着日本政策制定者可以守着一堆“内债”安之若素。
张季风认为，日本的“噩梦”体现在两个层面。目前，日本国债占其财政支出总额的23%左右，这个数字一旦超过30%的警戒线，主权债务危机的魅影将无限逼近。
至于债务额度到底会否逼平警戒线，内部市场已趋于饱和的日本恐怕要看欧美等国家的脸色。经合组织早已将美国2011年经济增长预期下调至2.5%上下，欧洲也有所下修。“如果外需能够应时扩张，日本经济或将迎来新的希望。”张季风同时认为，在不稳定因素诸多的当下，还要进一步观望。
尽管可用招数有限，但日本内阁已然在苦修内功。如与谢野馨向《金融时报》所言，“我们必须非常小心地确保日本经济以及日本政府的可信度。”
“该表态凸显了日本政府实施全面税制改革的决心，比如上调5%的消费税税率的举措。”张季风认为，日本应从内部入手解决债务问题，一方面是将“蛋糕”做大，增加税收;另一方面是减少政府开支。“相较于前者，后者更易行，这也是与谢野馨苦情说出‘日本正面临噩梦’的原因，即期望动员日本居民配合相关税收措施。”
虽然通过增加赋税有望缓解日本的债务危机，但王泺也指出，日本经济本身就已显疲弱，税务负担放大无疑还会影响民生。“无论资本市场、创新能力，还是市场空间方面，日本内阁一直都没有拿出足够有力度的改革举措，久而久之，债务问题或将陷入长期胶着状态。”王泺预计。-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------美国著名的穆迪评级公司主权信用风险分析师托马斯·拜恩9日在东京都举行记者会，对于自己预计保持“稳定”的日本主权债信用评级表示，评级“下行的主要因素正在抬头”。
美国标普公司1月27日刚刚将日本主权信用评级下调至AA-级。虽然穆迪仍维持Aa2级，也未改变对未来走势的预期，但上述表态反映出市场对日本财政前景的担忧正在高涨。
拜恩列举了导致评级下行的三大主要原因：(1)无法走出经济低增长的风险；(2)何时摆脱通缩遥遥无期；(3)经济复苏并未反映到税收中。
在支撑评级的主要因素方面，拜恩指出日本国债国内持有率较高等因素，他还表示“财政危机在表面上显现出来可能需要较长的时间。”