拳皇98队伍通关:英国开动印钞机 推出500亿英镑QE

随着欧洲债务危机冲击全球经济，今年起各国央行都已开始预热"印钞机"以待随时启动。这一次，英国央行开了个头。
　　英国货币政策委员会(MPC)本周四公布会议决定，维持0.5%的基准利率不变，推出500亿英镑量化宽松(QE)，使得英国QE规模达到了3250亿英镑。MPC在2009年3月时启动了宽松计划。
　　但分析人士认为，本次量化宽松的效果将大不如前，并让英国冒着通胀预期"脱缰"的风险。
　　二次探底风险降低
　　不少分析师对记者表示，MPC此次采取新一轮QE的主要理由为经济疲软而展望不明、失业率居高不下，以及通胀回落。本次MPC会议纪要定于两周后公开。
　　英国去年第四季度GDP下降0.2%，这表明英国有可能再度回归衰退。如果英国今年一季度经济也为负增长，那么在经济学定义上，英国将进入"二次探底"。
　　不过，自今年起的多数经济指标都好于预期。英国1月制造业采购经理人指数自49.6升至52.1，远高于预期的50.0.
　　法国兴业银行驻伦敦的一名分析师对本报记者表示："尽管我们很难相信这种强劲势头可以维持整个第一季度，但一季度的GDP将会小幅微升……我们维持之前的看法，英国不会陷入二次衰退。"
　　尽管英国或将避免衰退，但经济前景依然疲软。
　　英国劳埃德银行(Lloyds Bank)分析师告诉本报记者："一系列前瞻指标有所改善，包括最近的PMI指数，都意味着英国经济可能正受益于一种周期性上行趋势，导致一些人开始质疑是否需要进一步政策刺激。但我们认为，任何周期性复苏都可能被持续的结构性改革削弱，导致最近的消费者信贷收缩和货币量降低。"
　　效果或不如预期通胀风险攀升
　　QE能否奏效？
　　根据英国央行副行长毕恩(Charles Bean)的说法，英国央行的第一轮规模为2000亿英镑的量化宽松将金边债券(英国国债)和企业债券的收益率降低了约1个百分点。
　　QE的好处不仅如此。MPC委员威尔(Martin Weale)认为，量化宽松的好处是广泛的："(QE)导致的资本收益将为消费提供支持，而利率期限结构的整体降低可能会导致其他资产种类产生资本收益，从而进一步为消费者支出提供支持。更高的资产价格和更低的利率也可能会支持企业投资。这将增加额外的需求，既支持了经济，又能帮助支撑通胀率。"
　　然而，一鼓作气，再而衰，三而竭。QE亦是如此。
　　"有人质疑说，QE可能会引燃对大宗商品的投机性需求，从而引发通胀威胁。"荷兰合作银行全球金融市场研究部主管Jan Lambregts指出。
　　法国兴业银行全球首席经济学家Michala Marcussen也警告称："危险的是，通胀预期可能会脱缰，而随着货币政策逐渐受制于财政政策，央行正逐渐丧失其独立性。"
　　"在我们看来，英国的QE效果已经大大降低。"Michala Marcussen指出："QE的好处之一就是让英镑贬值。理论上来说，这次也会发生，但这次效果将大打折扣，我们认为通过贬值渠道来获益的影响力有限。"
　　本轮宽松周期到此为止？
　　分析人士普遍预计，尽管英国央行仍将等待未来一系列经济数据来决定英国经济前景能否稳定，但此次量化宽松很可能是英国央行本轮宽松周期的终点。
　　"中央银行应该持有的国债水平有限，而英国央行可能已经非常接近这一水平。"法兴银行分析师指出。
　　不过，分析师们预计2013年之前英国央行不太可能加息。尽管过去几周的美国和德国经济数据总体向好，一定程度上帮助消除投资者对今年全球经济增长的担忧，欧洲央行通过3年期长期再融资操作(LTRO)也成功缓解了欧元区的融资危机，但欧元区依然存在大量不确定性，英国面临的欧元区冲击依然存在。(.第.一.财.经.日.报 .严.婷) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------一再拖延之后，希腊终于在最后一刻答应国际债权人针对1300亿欧元救助款开出的"条件"。
　　据路透社报道，有两个政府的新闻发言人北京时间昨日深夜证实了上述消息，此外，欧央行行长德拉吉在昨日举行的新闻发布会上也对这个问题进行了证实。
　　所谓国际债权人，包括欧盟、欧央行和国际货币基金组织(IMF)，它们一直坚持：希腊想要获得1300亿欧元的贷款，必须推行一份严苛的紧缩协议；但希腊一直没有同意。从上周日开始，欧盟曾多次宣布最后期限，甚至威胁只要不达成协议就不救希腊。而直到北京时间9日下午，希腊仍然只有一份"打了折扣"的债务谈判协议，并宣布派财长维尼泽洛斯赶赴北京时间今日凌晨召开的欧元区财长会议"进一步磋商"。
　　如果在今晨的欧元区财长会上一切正常，预计希腊将会最终得到1300亿欧元援助，从而避免违约。
　　希腊的"折扣"协议
　　据新华海外财经报道，希腊联合政府各政党领导人经过7个多小时讨论，于9日凌晨就欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织第二轮1300亿欧元救援贷款条件原则上达成协议。
　　希腊总理帕帕季莫斯会后说，联合政府中的三个主要政党领导人已经就一些"基本问题"达成一致。三党领导人原则上同意在2012年减少32亿欧元政府开支，占国内生产总值的比例为1.5%；将私营部门最低工资降低22%；年内裁减1.5万名公务员等。
　　从这一结果来看，希腊债务谈判可谓"进展有限"。因为国际债权人在希腊援助问题上提出的条件中最受争议的一点是要求至少将辅助养老金每月削减150欧元。
　　据报道，希腊三个党派的领导人中的两位--保守党领袖萨马拉斯与极右派人民党领袖卡拉扎菲利斯在这点上僵持不下，几乎耗费了整个会议的时间。还有媒体报道称，希腊联合政府的第三个党派--社会党领袖帕潘德里欧也反对削减主要的养老基金。
　　当时分析人士曾说，希腊三大政党领袖意欲借此再跟国际债权人讨价还价。
　　最后一刻现转机
　　不过，转机其实早在昨日下午就已埋下。
　　欧元集团主席、卢森堡首相容克9日早间在一份公开书面声明中说，欧元区17国财长已定于当地时间9日下午6时(北京时间今日凌晨)在布鲁塞尔举行会议，重点商讨希腊救助问题。从这一表态来看，这也意味着，欧元区再次打开了和希腊谈判的大门。
　　事实上，据报道，帕帕季莫斯在三大政党领袖讨论结果出炉后即与容克通了电话。随后宣布财长韦尼泽洛斯前往布鲁塞尔参加欧元区财长会。有市场分析人士据此认为，预计欧元区各国财长将和希腊继续博弈，韦尼泽洛斯将会努力说服欧元区各国接受"打了折扣"的协议。
　　最终的结果比预期的还要好。虽然至截稿时欧元区财长会议还没召开，但多个官方消息已证实：希腊已答应国际债权人的要求。