高端石化股或成后市热点

部分化工潜力股基本情况一览

　　尽管昨日沪深两市表现平淡，但受《石化和化学工业“十二五”发展规划》下发利好效应刺激，化工板块昨日走势强劲，天利高新等多只化工类股票出现在个股涨停榜上。业内人士指出，《规划》的公布有助于提升我国化工产业结构，行业体系链中的高端企业以及存在重组预期的国资企业受益尤大。

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　　化工板块去年跌幅超大盘

　　作为典型的强周期行业，化工板块在2011年的表现差强人意，据本报数据中心的统计，化工板块2011年全年整体下跌24.51%，表现逊于同期下跌21.68%的大盘整体水平，在23个一级行业中排名第13位。在当年累计跌幅超过50%的245只个股中，化工类股票就占了33只，在数量上仅次于机械设备行业，诺普信、澳洋科技等5股的跌幅甚至超过了60%。

　　而在股价大幅走低的背后，则是化工类上市公司经营业绩的不断下滑，本报数据中心的统计显示，目前沪深两市已有172家化工类上市企业公布了2011年业绩预告，其中预计净利润将出现同比下滑的公司有62家，占已发业绩预告化工类企业总数的36.05%，而A股市场上市公司2011年业绩整体预忧率只有31.33%。从个股来看，湖北金环2011年业绩预降幅度高达2506.54%，ST国通、澳洋科技等另外15家公司2011年业绩预降幅度也均在100%以上。值得注意的是，在业绩预降幅度超过100%以上的16家公司中，有10家公司的净利复合增长率在近3年呈负增长。

　　华创证券化工行业研究员高利指出，目前我国化工产业结构不尽合理，主要表现为部分大宗化工产品产能过剩严重，产业集中度低，区域布局不合理，高端产品自给率低，上游资源对外依存度高，这些负面因素直接导致化工企业业绩不佳。以湖北金环为例，该公司2011年业绩出现大幅下滑的原因就在于“原材料价格高，同时公司产品价格无法得到有效提升。”

　　《规划》确定行业增长率

　　虽然化工行业目前境况不佳，但《石化和化学工业“十二五”发展规划》的推出却令市场对化工行业未来的前景萌发出较为乐观的期待。

　　“虽然按照《规划》的设定，化工行业的总产值年均增长率将从‘十一五’期间的22%降至在‘十二五’期间的13%，但这一增速仍超过我国经济增速的水平。”东兴证券化工行业研究员杨若木指出，作为典型的周期性行业，化工行业的景气度与国民经济的整体走向密切相关，随着市场对中国经济未来稳定增长的前景逐渐达成共识，化工产业逐渐开始脱离行业底部，最新公布的化工PMI数据显示，化学原料及化学制品制造业PMI环比增加了4.2，库存指数下降了11.2个百分点，显示短期化工行业订单增加及去库存加速，有效提振了化工企业的业绩预期，而《规划》的推出进一步确定了“十二五”期间化工行业的成长性。

　　海通证券分析师袁浩则表示，从短期而言，化工行业对资金面宽松的反应特别明显，加之目前化工板块动态市盈率仅为25倍左右，与1664点时基本相当，《规划》的推出将成为资金炒作化工板块的催化剂。从长期来看，《规划》涉及的内容均针对目前我国化工产业的短板，若能最终实现无疑将提升我国化工产业的层次。即便随着经济中枢下移，化工行业盈利将呈收敛趋势，但生产效率和利润率将稳步上升，而相关领域也将产生新的投资机会。

　　高端重组企业前景看好

　　《规划》对化工行业的长期利好尚未显现，二级市场却已闻风而动，继上周五彩虹精化、华星化工等5只化工股出现在个股涨停榜上之后，天利高新、江山化工等4股又在昨日夺下涨停。业内人士提醒投资者，虽然目前化工板块呈现整体走强的态势，但《规划》对化工产业在“十二五”期间的布局“有打有拉”，投资者应关注哪些真正受益《规划》的个股。

　　高利指出，《规划》将围绕战略新兴产业，重点发展化工新材料及其中间体、新型专用化学品等行业体系链中的高端企业，煤制烯烃、特种橡胶、己内酰胺、光学膜等产业化前景明朗、市场规模大、盈利能力强的化工子行业将因《规划》获得较为明显的提振。而在淘汰落后产能方面，氯碱、电石、农药等子行业受冲击较大，黄磷、氢氟酸等产品的淘汰落后产能必将有利于优势企业加大自身的竞争优势。

　　袁浩则表示，《规划》促进企业兼并重组，重点推动子行业包括石油化工、煤化工、化肥、农药，化工行业内的兼并重组已成大势所趋，这对于已经上市的各行业龙头是利好，更好的资产有望注入到上市公司中来。此外，磷化工、化肥、民爆用品、炭黑等化工子行业的市场需求相对稳定，业绩较有保障，其行业景气度值得长期看好，投资者可关注具有地域、上游资源优势，正处于快速扩张期的相关公司。不过投资者需注意的是，化工行业整体景气度的回升仍需观察和等待，目前相关个股的强势更多属于短期主题炒作。