dota2剑圣嘲讽动画:仓位与风险 扬韬的博客

殊不知，简单的补仓却常常是噩运的开始。很多人20元买进股票，在18元就去补仓，自忖可以将成本摊到19元。当股价徘徊在18.8-19.2元的时候，他们难免有点小得意，自以为策略正确。不过，绝大多数时候，在18元补仓后，股价往往会继续下跌，比如，跌倒15元。此时，“太过便宜”的想法占据了主导地位，他们会投入更多资金甚至满仓去买进。再然后，股价跌到10元，他们没钱买进了。再再然后，股价跌到5元，他们只能无奈地苦笑。最后，当股价反弹到6元的时候，他们赶紧斩仓。这也就是一般小散户的亏损之道。

其实，补仓的策略从本质上说是错误的。投资是一个过程，从买进到持有再到最后的卖出，每个环节都体现着投资者的水平高下。买进股票之后价格下跌，只能说明一点：买进的品种和时机是错误的。既然错了，就意味着思路与市场背道而驰。由于人性懒惰，存在着思维惯性，人们往往意识不到自己思路的错误，而会把价格下跌归于市场的非理性，于是不断补仓，结果越套越深。

在股市中，所谓“祸不单行”，往往就是一个错误接连着另一个错误。这种现象，是股市的常态。一些投资者往往有感受：在某段时间里，怎么做怎么错，买进的股票全部套牢，斩仓之后立马上涨，再买进却又再次被套，结果心态越来越差，亏损越来越大。在期货市场上，这种情况更是屡见不鲜。扬韬认识的一位期货高手，曾经在短时间内赚到了30%多。但有一天情况发生变化，开始出现亏损，他并没有引起重视，而是放任亏损扩大，最后终于忍耐不住斩仓，市场却立即逆行。于是，他又再次追进，错误再次发生，如此反复，在市场整体波动并不大的时候，居然单日亏损超过70%，最终只好从期货市场退出。

对中小投资者来说，股市经验不足，错上加错是常有的事情。要想在市场中站住脚，必须切记不可轻易补仓。正确的做法应该是：如果股票套住，首先分析原因，看看是自己投资决策的哪一个环节出现了问题，股票的基本面和其它因素有没有实质变化？要不要止损？没错，当股票套住后，第一时间要考虑的是止损，而不是补仓！如果你没有发现自己投资过程的错误，那么，在没有绝对把握的情况下，不要去补仓，宁可静待时间检验对错。如果有闲钱，宁可去买进别的品种，也不要在原有股票上继续加码。

那投资过程是不是绝对不能加仓呢？也不然。如果你买进的股票赚钱了，证明你的思路和策略是正确的，此时就可以加仓。也就是说，加仓，应该是锦上添花，而不是雪中送炭。

从投资频率角度说，切不可在做错之后急于回本而加快操作频率。正确的做法，是当你发现操作错误的时候，应该停止操作，将所有仓位全部出清，空仓总结经验，找出自己投资失败的原因，拿出解决的对策，然后再重新开始。盈亏百分比方面，一般来说，如果亏损超过5%，至少应该休息一周；如果亏损超过20%，至少应该休息一个月的时间。这是投资行家的经验之谈。

当然，如果你做的很顺，就可以沿着原来的思路放大，乘胜追击。扬韬认识另外一位做股指期货的朋友，仅用一个简单的技术指标加上一点感觉，却可以做到10次操作9次赚钱，并能在短时间内盈利超过30%，几乎达到了出神入化的地步。此时，就没有必要做几次休息一下，而是要将胜果不断扩大：交易频率可以提高，仓位可以扩大，一直到趋势逆转。

这里提到的“仓位”，正是投资中最重要的因素，却常常被散户投资者忽视。对投资高手而言，由于深知自己随时可能犯错误，所以，他们善于通过仓位控制风险。这包括如下三点：

其一，即便把握再大、确定性再高，他们也不会在单一品种上投入全部资金。从回避市场非系统性风险的角度说，单一个股的极限持仓一般不超过20%。资金稍微大一点（比如超过千万元）的投资者，单一个股的持仓极限就应该限定在10%。很多小投资者喜欢满仓进出一只股票，这固然可能带来暴利，但也可能因此而蒙受较大损失。小散户在股市中进出，为了追逐短期超额利润，是可以满仓单一品种的，但前提是必须做好功课，做好风险防范的预案。

其二，在行情不明朗的时候，低仓位介入，一旦行情趋势明朗，则要么清仓要么满仓。投资高手对于市场有着敏锐的感觉，但市场向上的趋势与自己的判断一致的时候，他们敢于大胆出击满仓进出。当市场向下的趋势与自己的判断一致的时候，他们会及时清仓以待。当市场趋势与自己判断不一致的时候，他们会用较少的仓位进出，寻找市场感觉。这样做，可以让利润飞起来，也可以让亏损锁定，从而达到牛市赚大钱熊市少亏钱的目标。

其三，轻易不补仓，而是及时斩仓。但行情趋势向自己预期的方向发展的时候，敢于逐渐加大仓位。2010年，一位投资高手在某只股票13元的时候买进1成仓位，在15元的时候加仓到2成，到20元的时候反而加重仓到4成。最后，股价达到30多元，才逐渐退出，从而使得利润最大化。

当然，投资高手在加重仓之后，往往根据行情变化调整仓位。比如，单一个股达到4成仓位后，就拿出1成的仓位用于短线进出，一则锁定利润，二则降低仓位以防风险扩大。这与一些散户的做法恰恰相反：很多散户买进某股票后，看股价下跌，往往喜欢去补仓，有的人尤其喜欢做所谓的T+0操作，就是15元买的100手股票，到10元的时候再买进20手，然后当日卖出原有持仓20手，以此来做差价。看起来，这个策略没什么问题，不过，绝大多数散户补仓买的股票，当日往往卖不掉，结果再次被套。这一点，有经验的投资者看看一些连续跌停的股票走势就知道了。