偶看新闻老爷读音:A股市场神奇公式的验证
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 03:03:48
杂谈
分类： 工作思路
1 本研究中采用的是简版的神奇公式，即使用ROE（摊薄）近似估计上市公司的盈利能力、使用PE近似估计买入的价格是否便宜；
2 从1999年——2009年，分别在8月28日取半年报的ROE和即时的PE，4月28日取年报的ROE和即时的PE，共取出20组数据。
3 每组数据取ROE、PE综合排名前30名，形成一个等额的投资组合（剔除了ROE高于50%的数据——视作非正常盈利）。
4 每个投资组合分别设持有一年、持有两年、持有三年，与同期指数做比较；一年期共计20组；两年期18组；三年期16组；合计54组。
备注1：为避免因分红、派息等因素除权引起的干扰，对所有数据采用前复权处理。
备注2：因为采用了较大的样本，所以没有特别考虑ST和周期性股票的影响，如果考虑，绩效会更好。
备注3：本研究中也没有考虑高杠杆企业如银行、保险等的影响，如果考虑，可能对绩效有影响。
结果如下：（红字是跑输大盘）
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10 03年8月28日的前30名的公司：
11 04年4月28日的前30名的公司：
12 04年8月28日的前30名的公司：
13 05年4月28日的前30名的公司：
14 05年8月28日的前30名的公司：
15 06年4月28日的前30名的公司：
16 06年8月28日的前30名的公司：
17 07年4月28日的前30名的公司：
18 07年8月28日的前30名的公司：
19 08年4月28日的前30名的公司：
20 08年8月28日的前30名的公司：
结论：
54组数据中，仅13组跑输同期大盘，另外41组均跑赢大盘！
10年间，年报公布后的一年期组合复合回报率为310.57%，同期大盘复合回报率为162.85%；
两个组合均显著跑赢大盘。
一年期组合平均回报率为33.31%，大盘平均回报率为18.38%，神奇公式显著跑赢大盘。
两年期组合平均回报率为86.68%，大盘平均回报率为37.19%，神奇公式显著跑赢大盘。
三年期组合平均回报率为136.19%，大盘平均回报率为49.42%，神奇公式显著跑赢大盘。
如对研究过程或每个投资组合的股票感兴趣，可留言或电邮http://www.360doc.com/mailto:shixingming@hotmail.com索取EXCEL格式的原始数据文件。