遵义会议会址游玩攻略:欧洲千年极寒 能源概念望短期爆发(股)

欧洲千年极寒 能源概念望短期爆发(股)
作者： 来源：中国证券网 2012-02-03 09:33:45    
　　[编者按] 新年以来，欧洲遭遇大面积严寒，超过百人在此次寒流中死亡，受此影响，煤炭等全球能源商品的价格出现抬升，这短期内或许将刺激A股能源概念板块出现爆发行情。

　　本文导读：

　　【推荐阅读】

　　欧洲遭遇大面积严寒 已致百余人死亡（本页）

　　暴雪极寒席卷欧洲 专家称全球或遇20年小冰河期

　　【市场动态】

　　煤炭板块2日盘中强势 关注业绩预计优良的煤炭企业

　　分歧中煤炭再拔高 价格涨跌成后市关键

　　【机构分析】

　　光大证券：欧洲气候恶化加剧,南非煤价创11月来新高

　　申银万国：煤炭板块趋势性机会尚需耐心(荐股)

　　招商证券：资金信号渐明，建议做多煤炭股(荐股)

　　【个股点评】

　　9大受益股价值解析

　　欧洲遭遇大面积严寒 已致百余人死亡

　　中新网2月2日电 综合报道，欧洲中部和东部多个国家今年迎来罕见严冬，因难抗严寒而冻死的人数节节攀升，截止至2日已升至逾120人。

　　稍早时的报道称，严寒天气在乌克兰、波兰、罗马尼亚等国夺去89人的性命。

　　据法新社消息称，在波兰部分地区，2日凌晨气温降至零下32摄氏度，冻死的人数再增加9人。波兰警方称，上周开始的寒流天气已经造成波兰各地29人死亡。而在乌克兰，紧急情况部称已有63人不敌严寒天气而死亡，成千上万的民众躲进庇护所取暖，躲避室外的低温。

　　而在罗马尼亚、塞尔维亚和保加利亚等欧洲其它国家，共计有超过30人因寒冷天气死亡。法国、意大利部分地区也被冰天雪地覆盖。

　　另据俄新网消息，俄气象新闻网站称，莫斯科周三(2月1日)夜间开始出现的降雪将一直持续一整天，首都莫斯科2日天气寒冷，气温约为零下16度并有刮风。

　　该网站称：“据莫斯科和莫斯科州气象局的消息称，2月2日为多云天气，有时有降雪和弱暴风雪。莫斯科最高气温为零下14至零下16度，莫斯科州--零下14至零下19度。”

　　（中国新闻网）

　　煤炭板块盘中强势  关注业绩预计优良的煤炭企业

　　煤炭板块早盘一度强劲拉升，有所回落后维持涨势。对于煤炭板块的走势，多家机构表示可关注业绩预计优良的煤炭企业。

　　申银万国今日发布的行业研报表示，按照测算，如果考虑煤价小幅下跌或不涨，当前板块估值已达14-15倍，流动性改善预期带来的估值修复行情已经得到一定展现，反弹的延续取决于流动性可否持续超预期。年季报业绩分化严重，期间建议关注业绩符合预期且态度较为积极的公司，兰花科创、中煤能源、冀中能源、山煤国际、中国神华。

　　大通证券今日发布的煤炭行业2月份策略指出，煤炭市场在国家调控下，整体经济放缓的情况下，今冬电煤供应紧张现象较去年有缓解，二月份煤炭市场下游需求尚未见起色，春节后煤矿开工供应将增加，煤炭市场整体应保持供需平稳运行。节后年报披露工作陆续展开，今年煤炭板块投资机会较难把握，投资者要把握好时机和时间。建议投资者仍可关注大型龙头煤企，及年报预计表现优良的煤炭企业如：中国神华，昊华能源，山煤国际等。

　　光大证券：欧洲气候恶化加剧,南非煤价创11月来新高
　　每日观点
　　1月26日开始,随着欧洲大规模的降雪降温,中、东欧匈牙利、捷克、土耳其等均出现全国性大暴雪,德国东部也出现大范围暴雪。因此,当地煤炭需求出现显著提升。带动南非RichardBay动力煤价格出现反弹,达到107.17美元/吨,创11月份以来最高,预计此后将轻松突破115美元以上。
　　南非价格上涨将有效减少进口煤炭对国内市场冲击,有利于国内动力煤价格企稳。

　　招商证券：资金信号渐明，建议做多煤炭股(荐股)

　　点评:

　　日晚央行公布数据显示月新增贷款超预期,资金信号渐明,对煤炭股形成利好,拉动煤炭股大涨行情。煤炭作为后周期行业,其投资逻辑是宏观政策转暖带动煤炭基本面的好转,政策转暖信号将带动煤炭股行情启动,但基本面好转至少半年左右的时滞。

　　在政策转折时期,煤炭股的走势主要取决于宏观政策。

　　《基本面向下,政策面向上》:煤炭股一方面寻底,另一方面是往上看。

　　2012年年度策略报告《政策红利在先,基本面好转在后》:煤炭股处于底部或接近底部,建议战略性建仓煤炭股。

　　但前期煤炭股在基本面不好的影响下,仍然向下调整了左右。

　　宏观政策转暖,降准已迈出质性的第一步,股市真正启动看资金信号。

　　08年降准确定了煤炭股的底部,中间虽然推出了万亿投资,但市场仍然将信将疑(从多点仅上涨到多点),真正大涨是在年月份,主要是等待资金信号,年月份新增贷款都在万亿以上。

　　11年11月30日央行宣布:从月日起央行下调了存款准备金率个百分点为年来央行首度下调存款准备金率,此次降准迈出宏观政策转暖的第一步。

　　12月份新增贷款超预期,月份,人民币贷款增加亿元,同比多增亿元,环比增加亿元(一般月份是贷款收缩的月份),资金信号渐明,年新增贷款预计万亿(年万亿)。建议积极做多煤炭股。

　　不用担心短期煤炭基本面的问题。

　　煤炭是后周期行业,投资的逻辑是宏观政策转暖必然带动煤炭基本面的好转,而煤炭股在政策转暖时就启动了,基本面至少有半年左右的时滞。

　　09年,煤炭股从月份的点上涨到月份的点。而煤炭价格在年月份以后才开始大涨(秦皇岛大卡从月份的涨到年底的元吨)。

　　建议积极做多煤炭股。继续推荐四类股票:1、明年10倍P/E煤炭公司:中国神华和中煤能源、兰花科创和神火股份。2、资产注入预期明确公司:潞安环能、冀中能源、大有能源、平庄能源、盘江股份。3、高成长性+定增股票:山煤国际和永泰能源。4、电煤调控政策受益公司:国投新集。（招商证券）

　　中煤能源:业绩符合预期,看好长期成长价值

　　类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：邓新荣 日期：2012-01-12

　　事件:

　　公司于2012年1月11日发布了2011年业绩快报,公告显示2011年全年,公司实现营业收入887.18亿元,同比增长24.49%;实现利润总额134.23亿元,同比增长31.31%;实现归属母公司所有者净利润103.03亿元,同比增长36.09%;实现每股收益0.72元,同比增长38.46%,基本符合预期。

　　点评:2011年全年业绩符合预期,EPS同比增长38.46%公司2011年业绩实现大幅增长,营业收入同比增幅24.49%,净利润同比增幅36.09%。由于此次发布的仅为业绩快报,并没有具体的数据,但根据我们分析,公司虽然业务众多,涵盖了煤炭采掘、煤化工及煤炭机械等多个领域,但煤炭采掘业务收入占比接近80%,即此次业绩的增长主要来源于采掘业务的贡献。

　　据我们测算,采掘业务收入的大幅增长得益于煤炭的量价齐升,公司全年原煤产量同比增幅有望达到10.48%,商品煤产量同比增幅将达14.61%,吨煤均价将实现全年8.91%的增幅。

　　庞大储量+集团资产注入,煤炭业务强劲增长有望持续庞大储量,支撑持续内生增长公司拥有的煤炭资源储量高达230亿吨,产能扩张力量充足。目前公司在产矿井年产能超过一亿吨,在建和拟建产能共计一亿五千万吨,其中在建产能约5000万吨,该产能预计将在未来3年内逐步释放,年复合增长14%,增量相当可观。

　　资产注入,驱动公司外延扩张集团曾对外做出承诺,在未来5年内,将陆续把旗下剩余采掘业务注入上市公司,以解决同业竞争的问题,据我们统计,可注入的产能将近5000万吨。此外,集团正在积极进行对外扩张,上市公司有可能会从中获益。

　　盈利预测我们预计2011-2013年公司的营业收入分别为893.1亿、1087.93亿和1329.72亿元,折合EPS分别为0.72元、0.84元和0.96元,对应动态PE分别为13.37倍、11.38倍和9.92倍。考虑到公司在建矿井产能释放带来的产量持续性增长、集团明确的资产注入预期,我们维持公司“买入”评级。

　　中国神华:主要数据均符合预期,维持“强烈推荐”评级

　　类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：刘建刚 日期：2012-02-01

　　事件:

　　中国神华公布 2011年主要经营数据。

　　点评:

　　从数据来看,中国神华披露的主要经营指标符合预期,我们继续维持“强烈推荐”评级。

　　煤炭产销量符合预期。我们预计中国神华自产原煤2.83亿吨,实际原煤产量2.82亿吨,同比增长25%,完全吻合。销量方面,我们预计3.83亿吨,实际煤炭销量3.87亿吨,同比增长32%,主要是新收购矿井贡献增量约30%,其余部分主要来自于新投产矿井和老矿井挖潜。

　　发电量/售电量符合预期。我们预计中国神华2011年发电量为1488亿千瓦时,实际发电量1800亿千瓦时;预计售电量1384亿千瓦时,实际售电量1676亿千瓦时。整体来看,发电量和售电量均增长20%左右,主要原因得益于新投产机组(南苏煤电2*15万千瓦,孟津2*60万千瓦,郭家湾2*30万千瓦)和机组利用率高于预期。

　　业绩驱动因素分析:分析中国神华2011年业绩增长动力,主要在于:1、煤价上涨;2、产销量增长。

　　但是,我们认为上述因素于2012年增长屈指可数,预计综合煤价上涨约2%,自产煤炭增长约6%;相比之下,收入和利润占比为20%的电力业务在加权平均售电价格提高6.4%后,其业绩增幅将超过煤炭业务利润增幅。

　　维持评级:强烈推荐。预计中国神华2011-2013年EPS 分别为2.34元、2.50元和2.88元,目前PE 分别为11.4倍、10.7倍和9.3倍。基于中国神华“煤、电、路、港”等一体化优势,管理层战略眼光独具,未来产能扩张较快,且仍将收购集团资产,我们认为中国神华将继续作为A 股市场兼具成长性和安全性的稀缺性投资标的之一,故继续维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:煤价波幅超预期;产销量低于预期。

　　大有能源:不幸之中的大幸

　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：刘斐 日期：2011-11-09

　　事件:

　　11月3日,大有能源下属千秋煤矿遭遇冲击地压事故。目前事故抢险救援基本结束,被困井下75名员工升井,8人遇难,67人获救。

　　事件影响:

　　冲击地压:是一种岩体中聚积的弹性变形势能在一定条件下的突然猛烈释放,导致岩石爆裂并弹射出来的现象,可视为井下地震。引发冲击地压的原因有很多种,其防范较难,在发生过的地区很可能会再次发生。

　　千秋矿停产整顿,其他矿生产或受影响。与其他人为因素所导致的矿难不同,本次矿难是由地震所引发的,而在对冲击地压所导致的巷道垮塌进行清理后即可恢复生产,复产期较短、间接损失较小。目前千秋矿停产整顿,公司部分煤矿也受到地震的影响,预计将加大监察力度,但对产量影响不大。

　　矿难对业绩的影响不大。公司公告,本次事故导致井下工作面巷道垮塌,直接经济损失2748万元;千秋矿停产整顿,预计停产期将在一个月左右,直接影响产量30万吨;而对矿工的赔付,因为已经为员工上了保险,因此对公司的直接损失不大。

　　千秋矿在08年已经发生过冲击地压事故,而10年义煤集团整合巨源矿发生爆炸,死亡26人,加上本次矿难的发生,频发的矿难对后续的注入构成不利的影响。

　　盈利预测。预计千秋矿停产整顿期在一个月左右的时间完成,影响煤炭产量30万吨。今年前三季度公司实现归属母公司净利润11.5亿元,EPS1.39元。预计受矿难影响,公司11、12年EPS为1.71元、2.14元,PE18、14倍。

　　本次矿难是公司借壳上市以来的最大利空事件,但集团在矿难发生后积极营救,将灾难影响降至最低,避免了发生特大矿难的发生以及对后续经营、收购活动的重大负面影响。考虑到集团整体上市目标明确、紧迫性强,首次给予公司“推荐”的评级。建议等待安监局对本次矿难具体处理办法出台、本次矿难利空消除后可积极介入。

　　风险提示:安监局的处理办法可能超出预期。

　　盘江股份:收入利润大幅提升,调价助其转嫁成本

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：陈金仁 日期：2011-11-02

　　公司前三季度公司实现主营业务收入54.33亿元,归属于上市公司股东的净利润13.23亿元,实现每股基本收益1.199元,同比上升29.03%。其中,第三季度公司实现营业收入18.69亿元,比去年三季度上升29.55%,实现归属于上市公司股东的净利润4.47亿元,实现每股基本收益0.405元,分别比去年同期上升了16.00%和16.05%。本期报表中资产及负债等科目较年初大幅增加,主要是公司于2011年5月合并贵州松河煤业发展有限责任公司报表所致。

　　预计2011年、2012、2013年EPS分别为1.61元、1.97元和2.36元,目前股价对应PE分别为16.74、13.68和11.42倍。公司业绩提升潜力较大,政策成本有望转移,维持推荐评级。