说的是古代南方水乡有位李姓书生，欲往钱塘访友，随乘船趱（zǎn）行。路经秋江亭时听说这里好景致、多有文人留言，便决定登亭一游。赏景中见壁上有无名氏留下关于酒、色、财、气的《西江月》词一首，止步细观，词曰：
酒乃烧身硝焰，色为割肉钢刀。财多招忌损人苗，气谓无烟火药。
四件将来合就，相当不欠分毫。劝君莫恋最为高，才是修身之道。
李公子看毕觉得此论未的(不确实,不确切)，试想：若没有酒，将失去祭祀之礼；若无色，人岂不断子绝孙？若无财，天子庶人无以用度；若无气，君臣义士也萎靡。于是提笔在该词之旁和了一首《西江月》，以正其偏颇不适之言，写道：
三杯能和万事，一醉善解千愁。阴阳合顺喜相求，孤寡须知绝后。
财乃润家之宝，气为造命之由。助人性情反为仇，此论何为差谬？
（后来有人再加四句：
杜康造下万家春，一面红妆爱杀人。
生死穷通都属我，氤氲世界满乾坤。）
写毕，忽觉似因旅途劳累、有些困倦，便伏案稍憩……。朦胧间见四位身着黄衣、红衣、白衣和黑衣的美貌女子姗然而来，自喻分别是酒、色、财、气神仙。她们很感激李公子作诗赞颂：“不像前面哪个孽障毁誉我等”，而且还都争着以身相许，要李书生纳为妾室，李无奈说道：“你们谁是无过之人，小生愿纳之。”黄衣女子——酒抢先说道：“我是无过之人，有诗为证：
善助英雄壮胆，能添锦绣诗肠。神仙造下解愁方，雪月风花玩赏。
好色能生疾病，贪杯总是情狂。八仙醉倒紫云乡，不羡公侯卿相。
李公子听罢觉得有理，便表态说：“愿……”。“纳”字还未出口，红衣女子——色指手骂道：好你个不知羞的，要说你的过错多着呢：
平帝丧身因酒毒，江边李白损身躯，
劝君莫饮无情水，酒后教人情意迷。
李公子听言转问道：那么你……？红衣女答：我才是无过之人，有诗为证：
每羡鸳鸯交颈，又看连理花开。无知花鸟动情怀，岂可人无欢爱？
君子好逑淑女，佳人贪恋多才。红罗帐里两和谐，一刻千金难买。
话音刚落，白衣女子——财破口骂道：好你个贱婢，要论起来你的过最多：
尾生桥下水涓涓，吴国西施事可怜。
贪恋花枝终有祸，好姻缘是恶姻缘。
李公子又问白衣女：那你呢？白衣女答：我才是真正的无过之人，有诗为证：
收尽三才权柄，荣华富贵从生，纵教好善圣贤心，空手难施德行。
有我人皆钦敬，无我到处相轻，休因闲气斗和争，问我须知有命。
李公子听罢忖道：“是呀！想来我李某坎坷蹉跎，若有万贯家财岂不早就金榜高中、仕途如愿了，怎会落得如此地步？”便对白衣女道：“你果然是无过之人，愿纳汝为……。”半句话未完，只见黑衣女——气怒目圆睁、气急败坏：好你个贱婢，你只说你财好也罢，却为何出口伤我？要说你，你的过最多：
有财有势是英雄，命苦无时枉用功。
昔日石崇因富死，铜山不助邓通穷。
李公子诧然：“啊？！她也有过，那你……？”我才是无过之人，有诗为证：
一自混元开辟，阴阳二字成功，含为元气败为风，万物得之萌动。
但看生身六尺，喉间三寸流动，财和酒色尽包笼，无气谁人享用？
话音刚落，前面三女子一齐指骂道：好你个贱婢，难道我三人全都不如你不成？要论起来你的过更多！
霸王自刎在乌江，有智周瑜命不长。
多少阵前雄猛将，皆因争气一身亡。
四女子话不投机、互不相让，骂作一团、打就一处……。这时李公子方后悔不该作那首矫枉过正的《西江月》词批评前者，心想也罢，我再作一首绝句承认我错了，纠正前诗偏见，虽写道：
饮酒不醉最为高，好色不乱乃英豪。
无义之财君莫取，忍气饶人祸自消。
写毕醒来果见这首诗已在白壁上了，随即匆匆离去。
后来不知何人又赋诗一首：
香甜美味酒为先，美貌芳年色更鲜。
财积万箱称富贵，善调五气是真仙。
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