新人 井上真琴:宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 213002

宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金于2005年1月6日-2月6日发行，这只被宝盈命名为“宝盈金海岸”的基金是中国首只区域证券投资基金，主要投资于在泛沿海地区注册的上市公司，让投资者充分享受泛沿海地区经济高速发展的成果。工商银行是该基金托管行和主代销行，代销券商有国泰君安、招商证券、海通证券、银河证券、华夏证券、联合证券、长城证券、华泰证券、东吴证券、北京证券等十家券商。
　　区域型基金是指以全球或一个国家（或地区）某一特定区域内金融工具为投资标的证券投资基金，在国外是一个很成熟的产品，主要是利用区域经济发展的不平衡性和互补性，做到了集中收益和分散风险的有机结合。我国幅员辽阔，各地区经济发展不平衡且在较长时期内仍将保持这种的趋势，这为国内区域型基金的产生和发展创造了条件。
　　宝盈泛沿海区域增长股票基金所称的泛沿海区域是指我国经济比较发达、基础设施和市场环境较好的沿海省份及周边地区，包括被广泛提及、已签署政府间合作框架协议的沿海地区三大经济圈--“泛珠三角”地区（广东、福建、海南、广西、云南、贵州、四川、湖南、江西）、"长江三角"地区（上海、浙江、江苏）和环渤海经济圈（北京、天津、河北、山东、辽宁、山西、内蒙古）共19个省市，是我国经济实力最雄厚、市场环境较好、具有较大发展潜力的经济区域。
　　“十五”规划纲要指出，"东部地区要在体制创新、科技创新、对外开放和经济发展中继续走在前列，进一步发挥环渤海、长江三角洲、闽东南地区、珠江三角洲等经济区域在全国经济增长中的带动作用。"泛沿海区域占全国土地总面积的42.48%。总人口为8.6亿人，占全国人口的66.37%，其中城镇人口占全部人口的比例为38.9%。2003年泛沿海区域占全国GDP的79.84%，增长了14.77%，而全国的GDP增长率为9.1%。泛沿海地区第三产业占比40%，明显高于全国32.28%的平均水平，产业结构较为合理，反映该地区经济发展水平较高。
　　泛沿海区域基础设施建设已经形成一定规模，基础设施状况较好。高速公路里程、邮路总长度、各类电话交换机容量均占全国总量70%以上。
　　泛沿海区域良好的基础设施条件为该地区的经济增长提供了强有力的保障。
　　泛沿海区域的对外开放程度是全国最高的。进出口总额、外商直接投资总额占全国的比例均在90%以上。
　　泛沿海区域是我国市场环境最好、贸易最活跃的地区。社会消费品零售总额、亿元以上市场数量占全国的比例接近80%。城镇居民和农村居民的恩格尔系数也均低于全国平均水平。
　　泛沿海区域固定资产投资、更新改造投资在全国占70％以上，财政收入占80%，显示该地区有极强的投资与财政能力。
　　在研发经费投入和专业技术人员数量方面，泛沿海区域也占据绝对优势，分别占据全国79.77%的经费投入和69.75%的专业技术人员。
　　综上所述，泛沿海区域经济总量大，对外开放程度高，投资环境好，资金投入产出率高，产业布局较为合理，对人才需求量大，有利于发挥产业积聚效应。在同样的政策、同样的投入条件下，由于增长潜力的大小不同，泛沿海地区经济增长会高于其他地区。
　　从上市公司研究的角度来看，1999年至2003年，泛沿海地区上市公司每股收益每年都高于全市场，幅度在5－14%之间，显示该地区上市公司拥有较好的盈利能力。
　　泛沿海地区上市公司在主营业务收入增长率和净利润增长率方面均显著高于市场，幅度在10－129%之间，这说明泛沿海地区上市公司与市场相比，拥有更高的成长能力。
　　在每股经营现金流量方面，泛沿海地区上市公司每年都高于市场0.01－0.03元，并且有逐年上升的趋势，说明泛沿海地区上市公司经营活动产生的现金流量好于市场平均水平，反应该地区上市公司具有较好的抗风险能力。
　　三大经济圈的优势行业集中在16个行业中，这几个地区实际上在一定程度上实现了产业优势互补，通过研究主营业务收入、主营业务利润、净利润、总资产四项指标，我们发现泛珠三角地区的主要优势行业是家庭耐用消费品、民航业、金融、房地产、计算机硬件、有色金属；长三角地区的优势行业是通信、纺织服装、航运业、建筑业、零售商业；而环渤海地区的主要优势行业是煤炭、石油化工、软件及服务、电力。
　　在选股策略方面，宝盈基金管理公司始终遵循价值投资的基本理念，将上市公司基本面的研究放在极重要的位置。随着专业的机构投资者在市场中数量和规模的不断扩大，以及各行业中流通市值较高的大型上市企业占市场比重的上升，上市公司股价运行的原动力从中长期来看与其自身投资价值关联性将更加紧密。
　　泛沿海区域基金注重三类因素立体选股：区域选股、数量选股和基本面选股。从泛沿海区域上市公司中选择每股经营现金流量较高、PEG值低于行业平均水平的、最近一年净利润增长率较大的股票，构建投资备选库，对投资备选库中的股票进行价值评估，利用宝盈综合评价指标系统，选择综合评价较高的公司构建投资组合。上市公司每股经营现金流量的高低，较好地反映了企业经营的状况，稳健与否及财务抗风险能力强弱的程度，越来越受到专业投资人员的重视；而PEG指标能很好地反映上市公司股价、过往业绩与未来成长性之间的关系，能有效帮助基金经理发现相对于公司的市场价格而言，价值被低估的股票。这两个指标的综合使用，能较好地把"业绩+成长"的选股思路贯穿于日常的投资管理活动当中。
　　宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金作为我国第一只区域型基金，将投资目标锁定在泛沿海地区，基金非现金资产的80％投资于在泛沿海地区注册的上市公司，他的出现必将带给广大投资者更多的选择空间和投资组合方式，让投资者充分享受泛沿海地区经济的高收益和高成长性。
　　值得关注的是，具有一定创新意义的基金产品"宝盈泛沿海区域增长股票基金"是在宝盈新的领导团队成立数月之后就新鲜出炉的。
　　宝盈基金管理有限公司是继我国老十家基金公司后第二批成立的基金公司，已有三年多的历史，目前管理封闭式基金鸿飞、基金鸿阳和开放式基金鸿利。
　　仔细研读宝盈基金公司旗下基金业绩的历史表现，不难发现，宝盈基金公司的基金业绩虽缺乏一鸣惊人之举，但所有基金稳居同行业中游，即使在宝盈股权转让的过程中，基金业绩表现也非常稳定。根据银河基金的数据，从2004年6以来，宝盈基金公司旗下基金净值增长率，不仅明显优于大盘，而且与同类基金相比也稳步上升。年初基金鸿飞和基金鸿阳在54只封闭式基金中的年度净值排名徘徊在40名左右，到2004年的底，基金鸿飞和基金鸿阳的年度净值排名已跃居25名左右，整体业绩比较有明显提升。
　　这种业绩表现与企业的文化特征是息息相关。宝盈基金公司企业文化内敛，不喜张扬。公司内部风险控制体系严密，以完善的内部风险控制著称，成立三年多来，没有发生过任何违纪违规的事件，多次受到证监会的肯定。2001年，宝盈基金没有参与业界备受关注的"深高速"违规申购事件；在近期闹得沸沸扬扬的"伊利事件"中，及早退出，没有蒙受任何损失。
　　宝盈泛沿海基金是宝盈基金公司的第二只股票型开放式基金，也是公司管理的第四只股票型基金，一家公司四只基金均是股票型确实不多见。公司继续发行股票型基金，旨在培养积极股票型基金投资管理的优势，打造一支专业化的产品开发和投研队伍，拟在细分市场构建发展蓝图，培养自己的核心竞争力。随着基金市场竞争的加剧，基金公司将日益分化，基金公司发展战略必将趋向多元。
　　2004年9月，宝盈基金公司参加了社保选秀，全体员工通宵达旦制作答卷材料，字斟句酌，交出了一份精美的社保答卷。据宝盈的老员工介绍，这种激情和斗志是前所未有的，是对宝盈未来发展信心的体现。近期，公司还采取一系列措施优化内部管理,ISO9000正在宝盈内部紧锣密鼓地进行，旨在提高综合服务水平的客户关系管理系统亦已搭建。
　　宝盈基金公司正在二次创业，创业的激情是最可贵的，更可贵的是公司能够长期保持一种创业的激情，宝盈也许会如此，我们拭目以待。泛沿海基金的成功发行，也许就是一个好的开始。