summer古筝谱刘乐:陶博士：（2005年-2012年）我的金股仓组记录

我的2012年15大金股  2012-01-01  陶博士
一、历年金股收益率情况
我在网上公开公布的2005－2011年金股（自选股）的收益率情况如下。
时间
我的金股当年收益率
沪深300指数当年涨幅
我的年度金股指数点位
沪深300指数点位
2005年末
29.81%
-7.66%
1298.13
923.45
2006年末
144.50%
121.02%
3173.92
2041.05
2007年末
146.28%
161.55%
7816.57
5338.28
2008年末
-35.47%
-65.95%
5043.80
1817.72
2009年末
57.73%
96.71%
7955.58
3575.68
2010年末
57.65%
-12.51%
12541.66
3128.26
2011年末
-29.56%
-25.01%
8834.76
2345.74
我的金股指数的基点与沪深300相同（沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点为1000点），计算的潜在假设是以相同权重持有金股一年，满一年后再换为下一年的金股，这仅仅是我的一种不择时的长线交易策略的测试而已。
二、 2005年12只自选股
我在闽发论坛公布的2005年12只自选股的平均年度涨幅为29.81%。
我的2005年12只自选股名单和2005年度涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2005年涨幅
'000039' 中集集团　 -22.60%
'002024' 苏宁电器  　95.23%
'600519' 贵州茅台    51.48%
'600009' 上海机场    -4.63%
'600583' 海油工程    58.68%
'600085' 同仁堂       0.12%
'000538' 云南白药    62.78%
'000423' 东阿阿胶   -31.52%
'600309' 烟台万华    45.08%
'000869' 张  裕Ａ    82.51%
'600521' 华海药业   -10.71%
'000063' 中兴通讯    31.34%
2005年度 平均涨幅    29.81%
'000001' 上证指数    -8.33%
'000300' 沪深300     -7.66%
三、2006年31只自选股
我在闽发论坛公布的2006年31只自选股的平均年度涨幅为144.50%。
我的2006年31只自选股名单和2006年度涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2006年涨幅
'002024' 苏宁电器   354.00%
'600436' 片仔癀      66.77%
'600299' 蓝星新材   176.03%
'600085' 同仁堂      25.77%
'600993' 马应龙      66.93%
'600332' 广州药业    62.47%
'600420' 现代制药    34.91%
'600549' 厦门钨业   231.50%
'600596' 新安股份   178.65%
'600887' 伊利股份   165.83%
'000069' 华侨城Ａ   123.17%
'600000' 浦发银行   189.15%
'600015' 华夏银行   107.49%
'600016' 民生银行   256.11%
'600036' 招商银行   229.59%
'600550' 天威保变    48.86%
'600316' 洪都航空   120.02%
'600410' 华胜天成    96.91%
'000024' 招商地产   200.26%
'000402' 金融街   203.98%
'600325' 华发股份   128.90%
'600361' 华联综超   219.67%
'600824' 益民商业    65.07%
'600628' 新世界     144.89%
'000987' 广州友谊   176.75%
'600858' 银座股份   204.08%
'600694' 大商股份   113.40%
'600456' 宝钛股份   341.46%
'002025' 航天电器     3.92%
'600460' 士兰微      21.20%
'600360' 华微电子   121.72%
2006年度 平均涨幅   144.50%
'000001' 上证指数   130.43%
'000300' 沪深300    121.02%
四、2007年10大金股
我的新浪博客中公布的2007年10大金股的平均年度涨幅为146.28%。
我的2007年10大金股名单和2007年度涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2007年涨幅
'000839' 中信国安    51.92%
'000869' 张  裕Ａ    74.62%
'600150' 沪东重机   690.32%
'600161' 天坛生物   132.46%
'600276' 恒瑞医药   131.00%
'600298' 安琪酵母   176.92%
'600361' 华联综超    42.16%
'600495' 晋西车轴    20.50%
'600588' 用友软件    72.83%
'600761' 安徽合力    70.02%
2007年度 平均涨幅   146.28%
'000001' 上证指数    96.66%
'000300' 沪深300    161.55%
五、2008年10大金股
我的新浪博客中公布的2008年10大金股的平均年度涨幅为-35.47%。
我的2008年10大金股名单和年度涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2008年涨幅
'600276' 恒瑞医药    -18.84%
'002038' 双鹭药业     21.46%
'600511' 国药股份    -12.82%
'002024' 苏宁电器    -49.94%
'601088' 中国神华    -73.19%
'601808' 中海油服    -65.25%
'601857' 中国石油    -66.84%
'600596' 新安股份    -52.89%
'000792' 盐湖钾肥    -25.63%
'600251' 冠农股份    -10.79%
2008年度 平均涨幅    -35.47%
'000001' 上证指数    -65.39%
'000300' 沪深300     -65.95%
六、2009年十大金股
我的新浪博客中公布的2009年10大金股的平均年度涨幅为57.73%。
我的2009年10大金股名单和年度涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2009年涨幅
'600276' 恒瑞医药    64.02%
'002038' 双鹭药业    21.71%
'000538' 云南白药    77.07%
'600511' 国药股份    80.15%
'600415' 小商品城    63.61%
'002024' 苏宁电器    74.33%
'000869' 张  裕Ａ    60.72%
'002242' 九阳股份    24.87%
'600089' 特变电工    50.13%
'002202' 金风科技    60.69%
2009年度 平均涨幅    57.73%
'000001' 上证指数    79.98%
'000300' 沪深300     96.71%
七、2010年十大金股
我的2010年十大金股名单和2010年涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码 股票名称 2010年涨幅
'600276' 恒瑞医药 36.40%
'000538' 云南白药 30.43%
'600252' 中恒集团 167.60%
'600315' 上海家化 48.29%
'000869' 张  裕Ａ 28.25%
'600298' 安琪酵母 48.74%
'600887' 伊利股份 44.49%
'000893' 东凌粮油 -10.36%
'600406' 国电南瑞 195.27%
'002165' 红 宝丽 -12.65%
2010年度 平均涨幅 57.65%
'000001' 上证指数 -14.31%
'000300' 沪深300 -12.51%
八、2011年15大金股
我的2011年15大金股名单和2011年涨幅（当年前复权价）如下：
股票代码       股票名称       2011年涨幅
'600276'   恒瑞医药       -25.73%
'000538'   云南白药       -12.11%
'000423'   东阿阿胶       -15.45%
'000661'   长春高新       -42.43%
'000869'   张  裕Ａ       14.11%
'600415'   小商品城       -55.25%
'002081'   金 螳 螂       -22.81%
'002236'   大华股份       18.97%
'002106'   莱宝高科       -64.48%
'600458'   时代新材       -61.95%
'300101'   国腾电子       -41.44%
'600406'   国电南瑞       -13.29%
'002123'   荣信股份       -48.43%
'002353'   杰瑞股份       -1.46%
'300055'   万邦达         -71.60%
2011年度       平均涨幅       -29.56%
'000300'   沪深300   -25.01%
'000001'   上证指数       -21.68%
'399101'   中小板综       -34.08%
2011年金股平均涨幅落后沪深300指数的自我点评：
（1）在熊市中出现首次落后指数的年份，结论：2011年的金股选择的很不好，非常有必要反思总结当年选择这些标的的原因，认真总结经验教训。欢迎大家指正！
（2）2011年金股业绩较差的一个重要原因在于忽视了指数的系统性风险。2011年小指数的整体跌幅大于大盘股，'399101'中小板综全年跌去34.08%，上证指数全年跌幅为21.68%。我的2011年金股以小盘股为主。
（3）2011年业绩较差的另一个重要原因在于我严重忽视了股票的估值问题。我受欧奈尔的影响较大，以往选择股票时基本不考虑市盈率等估值问题。2008年金股中，600251冠农股份等股票的估值极度高估，2008年金股平均涨幅却远远战胜了同期指数。这一业绩更加助长了我忽视股票估值的倾向。300055万邦达的2011年涨幅列2011年全部股票的跌幅榜第2名，是我2011金股中最失败的一只，最重要的原因就是在于忽视了股票估值。
九、2012年15大金股
我的2012年15大金股名单如下：
代码
名称
PE(动)
过去一年涨幅榜
欧奈尔的RPS
1
'300199'
翰宇药业
56.0
第33名
98
2
'300146'
汤臣倍健
43.2
第133名
94
3
'300058'
蓝色光标
43.1
第26名
98
4
'600315'
上海家化
38.6
第277名
87
5
'000581'
威孚高科
17.8
第212名
90
6
'002353'
杰瑞股份
41.7
第206名
91
7
'600015'
华夏银行
8.8
第128名
94
8
'600016'
民生银行
5.5
第42名
98
9
'601628'
中国人寿
22.4
第435名
81
10
'601336'
新华保险
24.5
11
'000024'
招商地产
12.9
第66名
97
12
'600048'
保利地产
11.1
第142名
93
13
'000069'
华侨城Ａ
19.8
第115名
95
14
'150019'
银华锐进
15
'150013'
双禧B
注1：PE(动)取自通达信软件。
注2：计算欧奈尔定义的股价相对强度RPS时，按2300只股票计算。对于过去一年全部2296只股票的涨跌幅度排行榜，涨幅榜第23名之前的股票的RPS值为99，涨幅榜第24名至第46名之间的股票的RPS值为98，依次类推。
我估计这个2012年15大金股，可能出乎不少人的意料，我做出如下解释和说明。
第一，我选股的主要规则依然没有变，还是以欧奈尔的股价相对强度RPS思想为主，结合西格尔《投资者的未来》一书的行业思想。
欧奈尔发现，每年股价表现好的美国上市股票，在股价狂飙前的平均RPS为87。欧奈尔的股价相对强度RPS，介于1至99之间。过去一年当中全部股票的涨幅排行榜中，前1%的股票的RPS为99，前2%的股票的RPS为98，依次类推。对于RPS值小于80的股票，选择金股时，我基本不考虑。
西格尔《投资者的未来》一书指出，历史上的大牛股多集中在医药、消费和能源相关股票中。西格尔的书中还指出，金融股的历史收益率其实也非常不错。
现在中国A股的金融股的估值已经足够低，如果股价相对强度符合欧奈尔的思想，未来几年的投资收益率也许可能会非常好的。金融股中，走势最强的民生银行，欧奈尔定义的股价相对强度RPS值已经达到98（过去一年内的涨幅位居所有股票的前2%）。中国A股的银行股上涨时，保险、地产股也基本上是联动上涨的。三只地产股的RPS值都非常高。这是2012年金股中大量配置了银行、保险和地产股的最重要原因。
我2005年底选择的2006年31只自选股中，配置了接近四分之一权重的银行地产股，为我的2006年自选股平均涨幅超越大盘涨幅做出正的贡献。其时当时我丝毫不知道2006年会出现指数的大牛市，记得当时选择银行地产股的主要根据还是他们的欧奈尔定义的股价相对强度RPS值达到90以上。
全部银行股和部分权重股2011年底的股价相对强度RPS值如下：
民生银行       98
华夏银行       94
工商银行       94
建设银行       93
农业银行       92
深发展Ａ       91
招商银行       89
南京银行       89
兴业银行       89
中国银行       89
浦发银行       86
交通银行       86
北京银行       79
中信银行       79
宁波银行       68
光大银行       67
中国石化的RPS值：87
中国石油的RPS值：85
中国神华的RPS值：96
贵州茅台的RPS值：97
当前银行板块的整体RPS值非常之高，与2005年底的情形有点类似。
第二，我认真思考了2012年大盘指数的系统性风险。
各大券商对2012年市场的判断出奇地一致，认为一季度将是市场的低点，二季度有望反弹向上。对沪指运行的区间的判断则集中在2000点-3200点之间。（http://finance.sina.com.cn/focus/qs2012/index.shtml）
基于逆向思维，个人臆测2012年可能有两种走势。第一种，年头涨到年尾，或者，第二种，一季度前后是全年最高点，2012年以下跌为主。
关于2012年，其实一句话就总结了目前多数人的观点：机会是跌出来的。现在市场上的多数人可能大概也许其实是向下看的，不仅看下破2000点，而且几乎齐刷刷看向下考验1664点（2008年10月28日的最低点）。例如，中金看明年沪指最低到1680点。再例如，一位社保基金管理人说：“明年市场肯定是下跌的，极致状况下可能跌到1600多点。”
因此，结合银行、地产板块和几只大权重股的高RPS值，我臆测：2012年大盘的大幅上涨，也许会超出多数人的预料。
另外几个可能支持2012年大盘大涨的几个理由简单分析如下。
我国货币供应量M1增速到历史低位。参考下图：

《以交易为生》一书指出：MACD柱和价格走势的背离在任何市场中一年都只出现几次，但它们给出的是技术分析中最强烈的信息。目前的位置，如果一个月内出现中期买入信号，周K线MACD将出现多重底背离，类似2008年熊市结束时的多重底背离？从可能的背离程度来看，此次稍弱。2008年的多重底背离支持指数涨了一倍以上。此次背离程度稍弱，支持指数上涨50%以上，也不是没有可能的。
如果看2012年中国A股是牛市，潜在的假设条件是2012年全球股市都是牛市。这个可能性目前也不能排除。瑞士指数和道指，已经创出2011年四季度已来的新高。
如果看2012年的大盘系统性机会是向上的，那么杠杆型指数基金的涨幅将超越大盘指数，这是我配置了150019和150013的原因。
因为考虑到2012年的大盘系统性机会很可能是向上的，我极大地减少了消费类等防御性股票的权重，例如忍痛舍弃了000869张裕A、000423东阿阿胶、600436片仔癀、600519贵州茅台等。
如果考虑2012年收盘指数出现下跌的情况，我的金股中，作为防御性股票的4只消费股的整体涨幅，有可能战胜指数。低市盈率的银行地产股的跌幅可能与指数相当。两只杠杆指数基金将落后指数。总体估计，在2012年指数收盘下跌的情况下，我的15只金股的平均涨幅，仍有战胜指数的机会。
第三，我适当考虑了个股和大盘的估值问题。
最后时刻，剔除了估值较高的消费类股601933永辉超市。
因为银行、地产估值便宜，我超配了银行、地产股。
因为大盘的估值已经创了历史新低，向上的空间已经远远大于向下的空间，我配置了两只杠杆型指数基金。
第四，关于保险股入选的特别说明
近日重读《戴维斯王朝（Davis Dynasty）》这本描述了戴维斯祖孙三代投资史的书。
第一代的戴维斯以保险股票为基本组合，顺带投资银行和其他金融股，把5万美元变成9亿元，40年的复合投资回报率为23%。巴菲特的成功很大部分原因也是基于保险公司的成功。第一代戴维斯的成功，也验证了保险股票是一个非常好的长期投资品种，这与林森池在《投资王道》中看好保险股的观点是一致的。有观点认为保险股票就是一种复利机器。
第二代的斯尔必?戴维斯于1969年发起创立戴维斯纽约创投基金。斯尔必?戴维斯的选股方法兼有“从上往下”和“从下往上”的特征。他在投资前，会首先寻找“主题”。20世纪70年代的主题就是泛滥的通货膨胀。斯尔必?戴维斯的风险基金选择了石油、天然气、铝及其他商品类公司。到了80年代，有迹象表明美联储已经成功地打击了通货膨胀。斯尔必?戴维斯发现了一个新的主题：物价回落、利率下降。因此他转而购买金融资产：银行、证券和保险公司的股票，他将40%的基金投入金融股票，正好赶上了金融股大步前进的好时机。斯尔必?戴维斯这个跨越十年以上的大波段操作方法，与罗杰斯的商品牛市周期几乎完全吻合，很有意思！
个人臆测：目前伴随着美元指数的走强，大宗商品的牛市可能已经结束，股市的牛市可能到来。在信息交流比几十年前快速N多倍的今天，商品牛市的周期可能缩短（详见罗杰斯的《热门商品投资》），不排除已经结束的可能性。
如果2012年出现指数行情，保险股是必定要涨的。作为刚刚上市的601336新华保险，上市几天的公开信息显示，机构已经大量买入，其超小的市值也是战胜中国平安和中国太保入选我的金股的原因所在。
第五，其他补充说明
请查看招商地产、保利地产、华夏银行和民生银行的月K线。
股谚云：横起来有多长，坚起来就有多高。这几只股票未来的走势大概也许可能值得期待？
选择了000069华侨城A的另外一个原因是，我看好类似成都华侨城这样的运作模式。曾经在深圳华侨城去过很多次，也曾经去过深圳的欢乐谷。成都的欢乐谷，办了年卡，已经去过很多次。我看好这种欢乐谷+华侨城这样的运作模式。000069华侨城A不仅仅是一只地产股。
最后简单地总结一下，如果2012年出现熊市，我希望我的金股平均涨幅能够战胜指数；如果2012年再现牛市，我希望我的金股平均涨幅不至于落后指数过多。
2012年一路向北，北！北！北！上证目标3500点！这是一句与我的兄弟们说的一句玩笑话，会不会弄假成真？
以上纯属个人独立的主观臆测，如有雷同，纯属巧合。一切以实际走势为谁！因为我是“意大利政治危机后的新总理”——蒙的。
不预测，只跟随。边走边观察。
我的投机哲学是：跟着趋势走。
每个人都生活在自己的逻辑里。
每个人交易的都是自己的理念。
我跟随我的中期信号进行交易。