暴风影音手动载入字幕:中國在美國國債上的得與失

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中國在美國國債上的得與失
http://www.chinareviewnews.com   2011-12-27 18:54:23  

  
                   中評社香港12月27日電/法國國際廣播電台12月20日報道《中國在美國國債上的得與失》。摘編如下: 

  中國是美國國債最大的持有國。據報道,自今年上半年美債觸及美國國會規定上限爆發危機後,中國是否減持美債就備受關注,但美國財政部的數據顯示,北京持有美債自2010年6月突破1萬億美元後,持有規模一直保持在1萬億美元之上。目前中國持有的美國國債約為一萬一千多億美元,是美國國債最大的外國政府持有國。名列第二的是日本,持有數額為九千零六十多億美元。第三是英國,持有數額為三千三百三十多億。由科威特阿曼卡塔爾沙特委內瑞拉伊拉克等國家組成的石油輸出國集團合起來占據第四位,持有數額為二千二百一十五億多美元,巴西擁有兩億零六百九十萬美元的美國國債,台灣擁有一億五千四百多萬,俄羅斯擁有一億兩千五百多萬。

  有的分析指出,在人民幣匯率問題上,北京一直不願意大幅提升人民幣匯率的一個主要原因之一便是自己所持有的龐大美債。人民幣升值即意味著北京所持有的美債縮水。但也有人明確指出,中國投資美債只賺不賠。就此我們為您介紹一篇香港動向雜誌的文章,題目是“中共投資美國國債只賺不賠”,文章說,二○一一年十月十八日美國財政部公佈了美國國債的最新報告,報告顯示,八月份中國大舉拋售美國國債,規模達到三百六十五億,創十年來新高。截至八月底,中國政府持有美國國債一萬一千億美元,為一年來的最低水平。雖然中國政府最近一年來一直在拋售美元資產,但美國國債的價格並沒有因為中國這個最大持有人的拋售而下降,反而一直在上升,這說明中國是可以拋售美國國債的;而美國國債價格並不會因為中國的拋售而下降。

  中國的許多所謂經濟學家以及傳媒一直在告訴民眾,稱中國持有龐大美國國債是陷入了美國的陷阱,原因是隨中國持有美國國債規模的不斷擴大,中國政府將無法出售手中的美國國債,一旦出售,勢必引起美國國債價格暴跌,從而導致中國政府的巨大虧損。但如果一直不出售,由於人民幣升值,美元貶值,同樣會導致中國政府的巨大虧損。在中國傳媒的誤導下,百分之九十的中國人相信,中國購買美國國債是上了美國的當,目前是進退兩難。所以,每當美國指責中國政府有意壓低人民幣匯率以推動出口時,中國人的直接反應就是美國人要賴賬,因為隨著人民幣的升值,美元貶值,中國的龐大外匯儲備就會縮水。        其實這兩個說法完全是錯誤的,宣揚這些說法的人,不是別有用心,就是無知。對於第一個說法,中國一年來一直在減持美國國債,美國國債價格不跌反升的事實已經給出了回答。對於第二種說法,則需要稍作解釋。

  一,購買美國國債,用的是美元,而不是任何其它國家的貨幣,而美國政府還債也是美元。對於中國來說,中國政府在向美國財政部購買美國國債時,不是支付人民幣,而是用美元,美國財政部還款時,還給中國政府的也是美元。所以,用人民幣對美元升值來衡量中國的外匯儲備是否會縮水,根本是張冠李戴。
       二,美國國債價格雖然會有變動,但對持有人來說,買入時是什麼價,到期時美國財政部還是按這個價格付錢,分文不少,分文不多。比如,有人在二○○○年購買了十年期的一百美元國債,假定二○一○年時這一國債價格下降到市值九十五美元,但到了還本期限時,美國財政部還給持有人的是本金一百美元,一分不少;如果二○一○年時國債價格上升到市值一百零五美元,美國財政部還給持有人的依然是本金一百美元,一分不多。所以,無論美國國債市場價格是升是跌,購買者的本金一定是可以拿回來的,這正是一國政府國債是否能得到投資者青睞的地方。 換句話說,投資美國國債是不必擔心面值下跌的,因為即使面值下跌,本金一定不會少,一旦面值上升,還可以得到提前拿回本金的好處,可以說只賺不賠。       三,美國國債是有利息的,所以,購買國債不但保本,還有利可圖。不過,這十年來隨著國債價格的不斷升高,利率則不斷下降。目前十年期的國債利率是百分之二點三四,三十年期的是百分之三點三六,而在二○○○年初時,十年期的國債利率是百分之六點五八,三十年期的是百分之六點六一。



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