黄山莲花峰风景:绝对底部IV号：108股可攻可守 藏四重利好预期

双鹭单抗和疫苗齐发力，机构紧盯千山药机募投项目

108个股票池中，医药生物板块占比最多。考量因素不仅看过去，更看未来

理财周报记者 曾雯璐/文

很难说，我们筛出的这些股票就已到绝对的底部，但是显然是一批质优股进入了合理估值区间。

生物医药板块今年走势低迷，但是从政策扶持力度和国民长远需求来看，医药股都值得关注。

而且，大跌出行情，有一些医药股值得布局。

通过前三期股价波动幅度在5%以内、换手率在1.2%以内和机构持股比例在20%以上三个维度的筛选和叠加，再考量公司未来的预期，生物医药行业我们淘出了振东制药、千山药机和双鹭药业。

振东制药：质地优良，抗跌能力强

振东制药我们在前三期的筛选中都有提及。这家中药企业最大的亮点在抗肿瘤概念，其最核心的产品是岩舒注射液，主营业务收入占比约50%。

振东制药的业绩无需多说，其核心产品岩舒注射液毛利率高达95%，2011年前三季度净利润增长23.79%。振东制药的净利润一方面来自研发产品收入，更多的来自销售。

据振东制药三季报披露，前三季度，医药商业销售收入同比增速超过200%，而今年该项业务的总收入有望达到6个亿。而振东制药的产品不仅只是岩舒注射液，普药种类亦满足基层用药需求，所以在基层市场中也有竞争力。

但是在一票抗肿瘤医药公司中，振东制药并不是最被投资者所关注和热炒。据理财周报此前的统计，其2011年11月5日至12月5日一个月的换手率仅为0.92%。

不是焦点但是不代表没有获得机构青睐，机构持股合计占流通股东比例13.02%，其中公募基金和券商持股比例分别为11.36%和1.67%。国投瑞银稳健增长灵活配置混合型基金以及富国天成红利灵活配置混合型基金今年三季度末潜入。

而从其抗跌性来看，11月16日至12月19日振东制药跌幅3.89%，而同期沪深指数、中小板指数和创业板指数分别下跌12.31%、16.34%和13.85%。从这个角度来说，振东制药的表现在整个弱市中较为稳定。

目前其总市值43.36亿元，盘子不大，市盈率36.97倍，上涨空间明显。加上良好的基本面打底，振东制药或有可能在明年有良好表现。

双鹭药业：

单抗药物和疫苗双管齐下

双鹭药业同样值得关注。最值得关注的是其靓丽的业绩，据其披露的三季报，双鹭药业前三季度净利润增长率124%，预计全年净利润增幅为80%-110%。

另一值得关注的是其趁热涉足单抗药物以及疫苗的研发和生产热点。双鹭药业的抗肿瘤药物主治肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白。据了解，基因工程药物的平均毛利率超过80%，远远领先于其他生物医药子行业。在重组蛋白领域，双鹭药业的毛利率为77%，略低于安科生物的88%和长春高新的87%。

另外，目前双鹭药业开始涉水疫苗领域。据其2011年11月30日发布的对外投资公告称，将以自有资金9000万元以3.0元/股参与认购福尔生物制药股份有限公司3000万股，持股占比18％。

据了解，福尔生物主营人用狂犬疫苗生产。公司是国内主要的疫苗生产基地之一，其主要产品为人用狂犬病疫苗，营销网络覆盖全国31个省市自治区，有较好的市场基础。双鹭药业的此举收购为双鹭药业快速进入疫苗及血液制品领域的重要布局。

从其股价表现来看，双鹭药业和振东制药同样可以算得上是投资者的“漏网之鱼”。据理财周报此前统计的数据显示，11月5日至12月5日双鹭药业的换手率比振东制药还要低，仅为0.5%。

但是双鹭药业比振东制药更受机构青睐，机构持股合计占流通股东比例为29.18%，分别来自公募基金和社保基金。其中公募基金持股比例为23.54%，社保基金持股占比为5.63%。

“锁仓”其中的基金有易方达、嘉实和社保基金。值得注意的是社保基金的坚定持有。双鹭药业里的社保基金有社保基金一零四组合、社保基金一零九组合。今年二季度两只社保基金进行了一轮增持，分别增持260万股和320.14万股。

千山药机：成长动力足，

机构宠爱于一身

千山药机同样也是一直机构重仓股，其机构重仓程度胜过双鹭药业和振东制药。据理财周报统计的数据，其机构持股比例甚至高达49.52%，其中45.43%来自公募基金，另有券商集合理财产品占比4.09%。

机构的驻守不是没有理由。千山药机的产品包括各类大输液生产线和安瓿注射液生产线等注射剂药品生产线，目前70%以上的收入来自大输液生产设备，销量及销售额均居行业第一。

从其业绩来看，成长性也不容小觑。2008年千山药机净利润1736万元，2010年增至4523万元，净利润率也从14%提升至21%。

目前其募投项目有三个方向，分别是塑料安瓿注射剂生产全自动智能灯检机建设和制药装备高新技术研发中心建设。

据了解，目前注射剂行业发展趋势是塑料安瓿替代玻璃安瓿，同时，独家开发的全自动智能灯检机也将使得公司盈利能力继续提升。据了解，塑料安瓿注射剂生产自动线和全自动智能灯检机毛利高达60%以上，市场空间广阔。

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