gta5手机测试版解压:股市是打仗，止损止盈要作为铁的纪律

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

股市在改革开放的二十年中，使有人成了亿万富翁，但也造就了更多的赤贫者，成为很多投资者贫富差别的最重要原因之一。现在注册登记的股民，在深沪两地有1.1亿户，因为一般股民都开深沪两地卡；但这一数字从1990年仅30年，比共产党员人数（8000万）增长还快，说明股市独到的魅力。但75%左右的股民长年处于亏损之中，特别是在大熊市之中。

这里有两个重要的观念，一是：是把股市当作游戏场所还是战争。二是，是否执行止损止盈的铁的纪律。

一是，中国股市是一个战场，十分严酷的生杀拼搏的战场，它的很多特点如：多数公司不分红，少分红；庄家多，股权分置；……总体回报远低于投资者总体支出。所以在20多年后，才由新任证监会主席郭树清讲了心里话：低收入与退休人员不要进股市。它是大量金钱的博弈、拼杀，可谓白刀子进红刀子出。

请看看：98元的云南铜业跌到6.81元（现价16元）；90多元的盐湖钾肥跌到36元（现价31元）；股市绝不是文人墨客说的是“股市潇洒走一回”。不是游戏，不是散步，跳蹦蹦跳，是战场。

二是，既然是打仗，是战争，就要坚决执行“止损止盈”的纪律；实际上就是牺牲小部队保护大部队的原则。如果能通过高位割腕，止损出局，保住绝大部分资金，那么“留得青山在不愁没柴烧”，“春风吹又生”的大好局面一定会再次到来。相反，最可怕的是：当大熊市时，由于没有及时止损止盈，越套越深，越亏越大，甚至越跌越补，知道没有后续资金才只好听着它跌，悲叹地等着下一次牛市的遥遥无期地到来。

这20多年中，10%—20%赢家大多能止损止盈。一看投资错了，马上及时止损（止盈实际就是止损，只是总账还是盈利的，心里好受些。）

其实，在战争中，这是常用的策略，遵义会议后，毛泽东指挥的第一场麻城战役，就是因为对敌方情况不明，越打对方敌人越多，只好忍痛退出战场，这时候发现对方是一位四川名将，敌人也比原情报多一倍，幸好马上撤出。

2008年春节前，一天，一位股市大师在电话里兴奋地说：“中国铝业在国外收购必和必拓，可能要有10个涨停板，你还有吗？”我听了一激动，就用剩余的资金以35.6元买进7000股中国铝业，约250000元。但当天它就逆好消息而下跌0.4元。回校后，我又向上海的股市高手请教此事，他说：“中国铝业买必和必拓是内部收购的，还是市场公开买的。”我回答：“市场公开买的。”他说：“那有什么好涨的呢，就是普通的交易啊！”

过春节了，虽然人来人往，迎宾送客，但心里老有心事，暗暗牵挂着这7000股中国铝业。我让博士生盯住美国与香港的中国铝业和它的衍生品，它们在春节是不停市的。结果2008年春节一过，中国股市开市当天清晨博士生发的短信到了：“中国铝业及其衍生品在纽交所下跌25%，在香港下跌24%。”——这立即使我十分震惊，因为三地同一股票虽然可以不同价，但是同股同质同权的，其涨跌趋势、幅度相关性极大；国内的A股必然补跌24%—25%！君子不立于危墙之下，哪怕几个小时也不能！于是我决定紧急止损，在春节前收盘价×90%，即跌10%的跌停板价+0.01（怕算错），集合竞价逃跑，因为即使跌10%也比跌24%—25%好啊！结果开盘价仅跌了0.4元。因为它是大盘股，我的7000股在集合竞价的10多万股比例不大；最后以损失6000多元结束这次投资。当晚我请同学们吃了一顿饭，庆祝只损失了6000多元。（因为在战争中少损失，多保护有生力量即是胜利，我还给同学们背了段毛泽东语录：只有有效地保存自己，才能大量地杀灭敌人。）

结果，中国铝业就此一路跌下去，一直跌到2008年11月的5.9元。如果当时不止损，7000股将损失20.79万，等于我在复旦大半年的工资收入。虽然7000股的资金在我资金中比例不大；但20.97万元的绝对值不小，怎么可以坚守或补仓呢？

还有止盈，就是从6.20元长江电力买入，涨到9.98元，一天下跌8%，立即逃跑，这就是止盈，结果它跌回6元多去。原来是满仓买入的，如果跌到6—7元，就会变盈利50%为15—20%，煮熟的鸭子又飞了，其实也是亏损。我一看，当天即以9.2元全部止盈出局，保住了大部分成果。后来它跌到6元多，长期不涨。 

在现实生活中，有相当多的股民朋友，投资者，是不肯坚定执行止盈止损的铁的纪律的。一位复旦老师的夫人，一段时间每天在复旦南区操场跑步碰到我，我们一边跑，她一边说：“我满仓了，已经套了20%了，庄家吓唬我，他们要低价买我的股，我就是不给他们。”过十天她说：“亏了30%，我更不跑了。看他们怎么办。”又过了一个月，她在碰到我时“亏40%多了，我打算再借些钱来补仓。”我听了劝了她多次，你怎么知道它到底了，你怕割肉止损在底部，但另一半可能是继续下跌，你怎么知道50%不跌之可能呢？其实只要大跌的趋势不改变，就必须出局，一定要停止损失，再说：中国股市是牛短熊长啊。除非少数好股，如当年的苏宁电器等，6年涨了39倍。但此类好股凤毛麟角，比例极小极小；只要是跟着大势走的股票，在熊市中期，早期一定要止损出局的。

一个复旦优秀高材生，做了多年股票，从30多万做到160多万，但他在和人吃了一顿饭后，听人拍胸脯保盈，就十分大胆鲁莽地在6月24日，在半天之内买入了占资金比例很大的中行转债（106元）和基金汉盛（1.10元）；结果它们都随着大盘大跌不止，后来知道此事后，朋友们苦口婆心地劝他止损，他平时工作很忙，加之本来就很节约的，就是舍不得割肉，后来才在亏损16万后出局，而且又是跑了个阶段性低价，十分痛心，等于他一年的工资。至今想起，都很痛心，毕竟是工薪一族啊！但他依然碌碌无为地在国企忙着。大事经常不清醒。

即，中国股市是个血肉相拼，可以杀得昏天黑地的市场，严格地来说：价值投资，巴菲特理论，美国老太太从小女孩买几万美金股票到年老时达100万美金以上，这些观念，机制，经验，理念都不适合中国，中国需要毛泽东的《论游击战》理论，需要抗日战争时的“狼牙山五壮士”“八女投江”的精神；需要耐心，毅力，韧性等等！保持有生力量，等待战略性底部到来。坚持止损止盈，一年上一个台阶，涨上去了，市值增加了，就要千方百计保住成果，绝对不能做电梯亏回去。这样在像抗日战争中，我军又从几万红军，发展成200万八路军、新四军。很多亏损、贫困股友要学学这一条，当下一个高点到来时，适时止损止盈出局。