军工两巨头竞逐陆平机器

【核心提示：中航集团将成为这场收购战的最终胜者，而兵器集团在经历半年多的调查、谈判后黯然出局。两大军工集团的首次收购战，预示着军工行业整合扩张的加速。对于陆平机器而言，傍上中航集团这棵大树，技术和市场上的提升将指日可待。】

针对同一个收购目标，两大国有军工集团正式“接火”。

这场收购战的主角有四方：被收购者是辽宁陆平机器股份有限公司(以下称“陆平机器”)，该公司的控股方——宁波华翔电子股份有限公司(002048，下称“宁波华翔”)计划出售陆平机器51%的股权。另两家收购竞争者是中国兵器工业集团公司(下称“兵器集团”)和中国航空工业集团公司(下称“中航集团”)旗下的企业。

8月8日，宁波华翔发布的公告显示，中航集团将成为这场收购战的最终胜者，而兵器集团在经历半年多的调查、谈判后黯然出局。

香饽饽陆平机器

陆平机器的魅力让两大军工集团都难以抗拒。

位于辽宁省铁岭市的陆平机器股份有限公司前身为国营陆平机器厂，原系国家电子工业部雷达局直属企业，主营产品为军用改装车辆。

陆平机器研制生产的方舱式特种改装车，技术含量超过同类产品，市场占有率近60%，已发展成为国内最大的军用改装车企业，成为国家战备动员中心之一。

成立于2001年的宁波华翔主营汽车零配件，2005年在深圳中小板上市，2006年通过收购陆平机器成功嫁接军工概念。

工商资料显示，陆平机器注册资本1亿元，宁波华翔持股73.8%，宁波众信投资有限公司持股15%，国营陆平机器厂持股3.2%，自然人朱总明持股8%。

宁波华翔与陆平机器的公司主营业务不同，因此在2006年收购以后，“宁波华翔难以在技术和市场方面给予陆平机器实质性帮助。”宁波华翔副总经理、董秘杜坤勇告诉本报记者。

从2008年底开始，宁波华翔就有了“引进中字头的军工企业，带动陆平机器发展”的设想。

记者获得的一份宁波华翔电话交流会议纪要显示，今年7月28日召开这次电话会议将宁波华翔出售陆平机器的意图显露无遗：“择机卖出(陆平机器)控股权，引入其他投资者，做大陆平改装车，后期只享受其投资收益。”

在这个意图的驱动下，宁波华翔开始寻找接盘者。据杜坤勇透露，早在今年初，宁波华翔就已经与兵器集团开始接触。3月27日，宁波华翔发布公告称：“本公司拟出售陆平机器大部分股份，寻求其军品业务的合作方，公司近期就上述事项正积极寻找合作方。”

一波三折

兵器集团曾经离收购胜利很近，但半路杀出了中航集团。

代表兵器集团充当收购者的是河北凌云工业集团，旗下拥有上市公司凌云股份(600480)，主要产品为汽车零部件和PE管道系统。

凌云集团和宁波华翔已签署股权转让协议，但8月6日下午召开的宁波华翔董事会上，这份接近生效的协议因宁波华翔董事会意见不统一而流产。

这次董事会由宁波华翔董事长周晓峰主持，9名董事在当天悉数出席。会议以6票反对，2票赞成，1票弃权，否决了《关于向河北凌云工业集团出让公司所持有陆平机器51%股份的议案》。

铁岭市政府在一份文件批复中表达了不同意的理由：“与凌云集团的交易行为不符合铁岭市未来产业发展规划，如本交易完成将给陆平机器现有的经营环境造成重大变化。” 宁波华翔的6位董事则据此否决了上述《议案》。

铁岭市政府在同一份文件批复中还明确了陆平机器股份的接盘者，同意“将陆平机器转让给中航工业集团所属的金城集团公司”。

据铁岭当地知情人士透露，在宁波华翔与凌云集团接触的过程中，铁岭市政府方面也在与中航工业集团接触。

《辽沈晚报》6月5日的一篇报道显示，中国航空工业集团公司副总经理耿汝光于6月4日考察铁岭时说，“希望辽宁陆平机器有限公司成为中国航空工业集团在铁岭发展的重要依托，以此为契机，将合作扩展到其他领域。”

耿汝光当时还表示，通过考察感到辽宁专用车生产基地发展很快，建设大手笔，规划很完整，特别是辽宁陆平机器股份有限公司有汽车零部件生产的基础，增强了中航集团在铁岭合作的信心。

上述知情人士透露说，中航集团除了投资陆平机器外，还承诺在铁岭当地投资其他项目，“这或许是中航集团能够得到铁岭政府青睐的原因之一”。

据了解，中航集团旗下的金城集团位于南京，主打产品中包括民用改装车，每年销售额为20亿元左右，金城集团希望入主陆平机器后，拓展军用改装车市场。记者就此电话咨询金城集团，但对方不予置评。

宁波华翔副总经理杜坤勇接受本报采访时表示，无论是兵器集团还是中航集团接盘，公司对陆平机器股权转让的条件不变：未来要将陆平机器规划成军用改装车的唯一基地，公司注册地不能搬离铁岭，产品线也要继续留在陆平机器。

就陆平机器51%的股权转让款，杜坤勇拒绝透露具体金额，“目前还在跟中航集团方面商谈，最后转让价格还没确定，但总体上不会比兵器集团的出价高多少”。

宁波华翔8月8日的公告显示，将“依据铁岭市政府文件精神，尽快与包括金城集团公司、凌云集团等相关方就相关问题进行谈判。由于该项交易金额较大且协议结构复杂，存在着交易时间、交易条款不能达成一致的风险”。

8月10日，宁波华翔复牌后股价震荡下行，收于10.26元，跌幅达7.23%。

军工整合扩张

两大军工集团的首次收购战，预示着军工行业整合扩张的加速。

从国外经验看，西方军工产业从上世纪90年代初开始，经过了两轮与资本市场紧密结合的并购浪潮，军工业发生了翻天覆地的变化，崛起了一批跨平台、跨专业的军工集团。

就国内而言，由于历史上军工资产高度分散，当下，新一轮大规模的资产整合已箭在弦上。

兵器集团是我国最大的武器制造商，资产规模超过1400亿元，目前集团旗下共有10家上市公司。东方证券研究所的报告认为：“随着新任领导人的上任，兵器集团业务整合不断加速，后来可期。”

而中航集团的资产整合扩张战略在今年愈发明显。7月30日，洪都航空公布了资产注入和融资方案，这是今年以来中航工业集团第八家进行重组的上市公司。自2008年10月中国航空工业集团成立以来，中航集团提出了3年内子公司整体上市，5年内集团整体上市的发展目标，对下属21家上市公司进行了大规模的资产整合和重组。

对于陆平机器而言，傍上中航集团这棵大树，技术和市场上的提升将指日可待。