偶看新闻捷克街头搭讪在线:约翰·坦普顿的“成功投资四定律”：-寂寞-搜狐空间
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 09:04:36
约翰·坦普顿的“成功投资四定律”：
标签： 雅戈尔 2008-06-15 16:13 美国富兰克林坦普顿成长基金投资大师的约翰·坦普顿，同样是杰出的投资大师，在全球化投资视野上，甚至坦普顿要比巴菲特走得早走得远，他的后辈霍罗威斯可15年前对香港股票与内地经济的分析“他们(中国人)是真正的创业者，如果你去过香港，就会发现这是个奇妙的地方，那是个疯狂的资本主义社会，这些人充满着无穷的能量，他们白天工作，晚上做自己的生意。中国人历史上就有经商的传统，他们知道如何经营企业。中国的改革开放可能是我们将要见证的世界上最伟大的经济增长时期，会持续很长的时间。看着这个市场逐步开放，简直是太美妙了。”这样的评论在今天看来仍然是很有见地。约翰·坦普顿的“成功投资四定律”：
第一、节约的人最终将拥有奢侈品。
在坦普顿看来，通过30年期、九成按揭的住房抵押贷款购买房子实际上要支付相当于房款2倍以上的利息，也是奢侈的人通常向节约的人支付利息的例子。还有，借款买股票的人通常最终都一败涂地(他们被迫在错误的时间出售股票)，很少有证券分析师最终非常有钱(这是因为他们难得节约，他们可以使别人富有而获得很高的报酬)。储蓄和投资才是通往富裕的道路，国家也是如此，100年前，美国人因节俭而闻名，那个时候，欧洲人著书立传，担心美国人买下欧洲所有的资产。现在，中国和越南等新兴市场国家又以节俭而闻名，该是他们成功的时候了。
第二条、悲观时买入，乐观时卖出。
这不必多解释，谁都懂，关键是执行力差，正如坦普顿所言，因为它“违背人性”。
第三条、所有的资产都有风险——特别是现金。
这条有意思，人们都说现金最没风险，但在任何一个国家，现金都在逐步失去购买力。坦普顿打了个比方：“如果你在1933年出售了一家阿根廷的杂货店，今天可能需要花费1亿倍以上的金钱来买回这家店。杂货店意味着合理的安全，但现金不是。从长期看，生息资产比现金、黄金、古董或其他资产更容易保持其价格。”
第四条、众口一词的投资注定是平庸的。
坦普顿有段话讲得很透彻：“如果十个医生告诉你吃某种药，你最好还是吃这种药。同样，如果十个工程师告诉你用某种方法修建大桥，你最好用那种方法修建大桥。但在选择股票时，众口一词是非常危险的。如果十个证券分析师告诉你买入某类资产，记住远离它，它的股价必然已经反映出其受欢迎的程度。”这一条我屡试不爽。每当我看到报纸上的评论家或记者在谈论我持有的股票或所在的行业板块，我的心就会往下沉，知道事情短期不妙了。当在开市前听到一片愁云惨淡之声，我就会打起精神，股市今天十有八九会上扬。当然，对我这种中长线投资者来说，类似的观察仅仅是自娱自乐，并不构成操作指标。