日本插座标准:阳光电源——中国光伏逆变器的未来之星

阳光电源——中国光伏逆变器的未来之星

这家企业，本人的观点均在标题中展现，具体分析就不一一展开了。

下面引用两篇市场分析文章供大家参考。

阳光电源:日出之前的阳光

光伏逆变器市场本土龙头,乘国内需求增速爆发之风而上
　　光伏逆变器是公司的主要业务,2010年光伏逆变器收入占比达到92%公司2010年的国内市场占有率高达42.8%,稳居市场第一。2008年至2010年公司营业收入年复合增长率超过144%,净利润复合增长率超过300%。
　　未来5年国内光伏新增装机需求复合增长率将有望超过50%,公司在行业的龙头地位将促使公司在未来继续高速增长。我们预计,公司2011年营业收入将同比增长50%左右,继续保持较高水平。
　　市场需求刺激,公司内部管理和战略的得当,看好公司未来成长
　　1、光伏逆变器市场有别于光伏发电产业链的其他环节,本土企业通常具有较强的市场统治力。阳光电源作为国内行业内的龙头企业,未来市场地位上依旧会延续绝对优势。
　　2、公司毛利率水平保持高位,过去三年毛利率保持在50%左右,相比国际巨头SMA,阳光电源的毛利率水平要高出10%左右。
　　3、公司产品结构优化,高毛利的30kW 以上产品占光伏逆变器的销售收入占比由2008年的40%上升到2010年的80%,保证了公司毛利率的稳定。
　　持续的技术和产品服务优势,提升公司产品的差异化竞争能力
　　公司主持起草了国内光伏逆变器的国家标准,主持制定了风能变流器的两项国家标准,并已经取得了了3项发明专利、46项实用新型专利、17项外观设计专利、9项软件著作权,同时,公司正在申请发明专利24项、实用新型专利17项,外观设计专利8项。公司大功率光伏逆变器产品的转换效率达到98.5%,最大功率跟踪效率MPPT 达到99.9%,在业内领先。
　　光伏逆变器考量产品的和服务的差异化竞争能力光伏逆变器是光伏发电系统的核心环节之一,客户对于光伏逆变器的维护和服务的响应速度和质量要求较高。新入者在研发新产品时,除需掌握必要的电力电子技术外,亦需要了解晶硅电池组件的技术性能指标;这也光伏逆变器产品的差异化能力提出了更高的要求。
　　盈利预测与估值
　　我们预计,公司2011年到2013年净利润将分别达到1.95亿元,2.76亿元和3.78亿元,未来3年净利润复合增长率达到36.6%,对应EPS 为1.09元,1.54元和2.11元。考虑到公司所在的国内市场增速在未来5-10都将保持在高位,给予公司2012年27倍市盈率,买入评级,目标价41.58元。（光大证券）

阳光电源：光伏逆变器龙头分享高速成长传奇

来源：凤凰网财经

国内光伏逆变器龙头阳光电源股份有限公司迎来上市之旅。公司是国内最早涉足太阳能光伏逆变器领域的公司之一，如今已走过十多年的风雨历程，特别是近年来，公司实现了业绩的飞速增长，迅速崛起成就行业龙头地位，演绎了一段精彩的高速成长传奇。2008 年至2010 年，公司销售收入从1.01亿元上升至5.99亿元，复合增长率高达144.15%，实现净利润从821.11万元上升至1.48亿元，复合增长率更是高达324.60%。如今，公司借此上市机会，与广大投资者共同分享公司的高速成长，成为资本市场冉冉升起的一颗新星。

国内光伏逆变器龙头

阳光电源专注于太阳能光伏逆变器、风能变流器等电力电子设备的研发、生产、销售和服务，为可再生能源发电行业用户提供系统解决方案，是我国最大的太阳能光伏逆变器生产企业。2008 年、2009 年和2010 年，公司光伏逆变器产品连续三年国内市场占有率第一，在国内光伏逆变器市场竞争中处于明显的优势地位。根据中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会统计数据，公司光伏逆变器2010年的国内市场占有率为42.8%，大幅领先于其它竞争者。同时，公司是行业内为数不多的拥有较为完备资质和认证的企业之一，公司太阳能光伏逆变器产品通过了“金太阳”(中国)、TV(德国)、ETL(美国)、DK5940(意大利)、AS4777(澳大利亚)等多项国内国际权威认证，符合全球多个国家的准入标准，也是我国光伏逆变器国家标准的起草者，具有较高的行业知名度和美誉度。

同时，公司是国内拥有自主知识产权的风能变流器生产企业之一，公司风能变流器产品已逐步具备了与进口产品竞争的实力。公司的全功率风能变流器产品通过国际权威检测机构Intertek的测试，成为国内首个通过欧盟CE 认证的风能变流器产品，取得了进军欧洲乃至全球市场的通行证。

分享新能源行业发展盛宴

随着全球环境不断恶化、化石能源日趋短缺，太阳能、风能等可再生能源的利用得到全球范围内的广泛重视，未来可再生能源行业的市场前景极为广阔。公司主导产品太阳能光伏逆变器和风能变流器是太阳能和风能等新能源发电系统中不可或缺的关键部件，因而面临着前所未有的发展机遇。

在光伏发电领域，自20 世纪90 年代以来，出于节能环保、可持续发展等考虑，世界主要工业发达国家先后制定了扶持光伏发电发展政策，光伏产业得到了迅速发展。2000年—2010年，全球太阳能光伏发电累计装机容量的年平均增长率达39.95%。据欧洲光伏工业协会预测，未来全球光伏发电市场还将保持快速扩张，在政策利好的情况下，2015 年全球新增装机容量有望达到4.39万兆瓦，累计装机容量将达到19.59万兆瓦，是2010年累计装机容量的4.96 倍。而我国的光伏发电前景更加广阔。根据国家能源局统计， 2009 年、2010 年累积装机容量增长率分别为107%、133%。而在2011 年，随着我国可再生能源发展“十二五”规划全面实施，七大战略新兴产业发展规划全面启动，以及我国对光伏发电特许权招标、金太阳工程以及对非招标太阳能光伏发电项目实行全国统一的标杆上网电价、对风电实施了分类的风力发电上网电价等政策的深入实施，新能源和可再生能源将迎来更大的发展机遇期。

风能发电市场的前景同样不容小觑。据世界风能协会统计，2010 年全球风机装机容量已达19.67万兆瓦，新增装机容量3.69万兆瓦，装机增长率为23.1%。根据全球风能理事会预测，到2014 年全球风能新增装机容量将达到6.25万兆瓦，累计装机容量将达到40.9万兆瓦，发展空间巨大。而我国在这一市场的发展速度远远高于世界平均水平。2010 年我国风电新增装机容量1.89万兆瓦，超过2010 年全球新增装机容量的50%。2010 年累计装机容量4.47万兆瓦，较2009 年增长73%，累计装机规模跃居全球第一。按照国家“建设大基地、融入大电网”的风电规划，随着大型规模风电基地，特别是海上风电的建设，我国风电市场潜力巨大。对风能变流器行业而言，不断扩大的市场容量将是行业发展的强大推力。

募投项目持续演绎精彩

公司此次上市拟发行4480万股社会公众股，募集资金拟投向年产100 万千瓦太阳能光伏逆变器项目、研发中心建设项目、全球营销及服务平台建设项目，项目投资总额3.26亿元。

募集资金投资项目将全部围绕公司主营业务及研发展开。其中，年产100 万千瓦太阳能光伏逆变器项目着眼于巩固公司在光伏逆变器行业的全国领先优势和全球竞争优势，提供先进、高性能的太阳能光伏逆变器产品，满足全国乃至全球光伏发电建设的市场需求。该项目拟投资2.04亿元，将新增光伏逆变器产能100 万千瓦，预计达产后实现年均营业收入10.06亿元，净利润1.72亿元。研发中心建设项目着眼于通过科学研究、试验和技术创新，为公司未来可持续发展提供技术保障。该项目拟投资8965.43 万元，通过实施该项目建立更加科学和完善的公司技术创新体系，快速提升公司自主研发和产品设计能力，努力把研发中心建设成为国内新能源发电产业的技术创新基地及行业示范基地。全球营销及服务平台建设项目着眼于建立覆盖全球主要市场的营销网络，提高售后服务水平，进一步增强企业的全球市场竞争能力。该项目投资额为3285万元，通过加强营销及服务平台的建设，完善公司在国内外市场战略布局，巩固公司的市场地位，增强公司行业品牌的影响力。

因此，通过此次上市，公司将实现资本运营与生产运营的双轮驱动，为公司的高速成长插上腾飞的双翼。未来，公司将把握可再生能源行业面临的重要发展机遇，继续秉承 “致力于清洁高效，让更多人享受绿色电力”的企业宗旨，继续为广大的投资者带来更多的精彩。