破局郭富城百度网盘:这10只机构最看好的金股可闭眼买入(名单)

      这10只机构最看好的金股可闭眼买入(名单)                 发表于2011年12月2日   中国联通（600050）：全年用户目标有望超预期
　　投资建议
　　我们依旧维持前期观点,给予联通“买入”评级,目标价位6.38元,下月需关注11月份用户数据的披露及iPhone4S 的上市。（国金证券 陈运红）
　　马应龙（600993）：中央、两翼均有亮点 激励措施到位
　　零售市场:我们认为公司产品目前提价空间已经很小,所以在零售市场只能依靠量的增长,增速可能在10%且与行业增速类似。我们草根调研了北京、上海、深圳共十多家较大规模的零售药店,店内药师首次推荐马应龙治痔药的比例在70%左右,我们认为公司在零售市场占有率上仍有较大优势。
　　医院市场:我们认为在医院自然增长的速度在20%左右,而公司营销覆盖到的可控医院增速可能在40%-50%,综合下来我们估计在医院市场的增速可能在30%左右。而且熏洗散、地奥司明片、痔炎消片等新的处方药上市,也进一步促进了医院市场的增长。
　　因此与市场普遍看法不同,我们认为今年同比高增长后治痔类产品增速虽然会降下来,但是估计明年公司治痔类产品总体增速还在16%左右,而且随着医院市场销售占比上升,公司治痔类产品增速会继续提高。
　　肛肠医院盈利模式成熟,增长可期:公司本年新增了3家肛肠医院、累计已达到5家。今年新增的医院中南京医院是自己新建、沈阳医院是收购原私立医院、西安医院是收购原公立医院,可见未来新增的各种模式都已涉及。尤其是收购西安这家原公立医院,表明在国家出台政策细则前,公司已经有了成功的案例,为后续收购公立医院提供经验。而如果国家能出台关于社会资本如何收购公立医院的细则,将进一步推动公司医院收购的进程。我们预计未来每年公司会新增3家医院,可能总体将达到30家左右的规模,基本覆盖所有省会城市。目前公司资金较为充足,三季度末持有现金达5.38亿,我们预计短期内公司可以用自有资金进行新建和收购。
　　药妆业务成立专业子公司,激励到位:公司公告将成立药妆业务的专业子公司,由具备近10多年药妆领域经验的经理人经营,此外还将该子公司41.5%的股份分给药妆业务的管理人员、业务人员和技术人员,激励措施到位,我们认为员工会更有动力做好此业务。
　　盈利预测:我们维持原盈利预测,预计2011-2013年公司实现每股收益为0.60元,0.73元、0.87元,维持公司买入评级。（东方证券 李淑花）
　　双鹭药业（002038）：参股福尔生物 合适时机做好的投资
　　我们不调整对双鹭药业的盈利预测,因为福尔生物目前处在停产阶段,如果福尔生物通过新版 GMP 认证,利润贡献将在2013年以后逐步体现,且最终的股权比例尚不确定。我们预计双鹭药业2011-2013年分别实现净利润5.51、4.96和6.47亿元,同比增长102.16%、-9.95%和30.36%,对应EPS 为1.45、1.30和1.70元。看好到公司主导产品贝科能的增长潜力、二线产品多点开花、产品储备不断丰富和壮大,保持“增持”评级,目标价41.56-44.24元。（齐鲁证券 谢刚）
　　中兴通讯（000063）：目前股价是非常好的买点
　　预计通信行业明年资本开支发生结构性变化,TD和W网增长,C网持平、移动G网下降。我们估计明年通信行业资本开支温和增长,分结构来看,预计明年中移动的资本开支将更多向TD倾斜,预计G网资本开支下滑20%,相应资本开支投向TD网络,使得TD资本开支同比增长30%。中电信C网的资本开支基本持平。联通在W网的资本开支将有较大的增长。
　　资本开支的结构性变化,有望给中兴带来市场份额和毛利率的双升。从市场份额来看,中兴在移动G网的份额相对较低(10%不到),在移动TD网、电信和联通的份额相对较高(分不同制式,在15%-30%左右),资本开支的结构性变化有望使得中兴攫取更大的市场份额。从毛利率角度说,根据我们测算,中兴TD业务的毛利率较高,在40%以上,高于37-38%左右的国内系统设备平均毛利率。资本开支的结构性变化,有望给中兴带来市场份额和毛利率的双升。
　　从2G到3G到4G,随着运营商网路演进的进程,中兴将获取更大的市场份额。中移动G网向TD网投资的转移,中兴获得了更大的市场份额,说明运营商网络向3G演进对中兴的战略性机遇。进一步说,随着运营商网络向4G的演进,中兴将面临更大的市场机遇,中兴在LTE上的技术积累深厚,占TDLTE基本专利的7%,LTE商用网及实验网的市场份额21%,有望充分享受到4G投资带来的新一轮行业景气周期,LTE建设是中兴面临的长期发展机遇。
　　对明年业绩更有信心,公司股价安全边际充分。考虑到中兴明年国内系统设备的份额和毛利率双双提升,以及国际市场开始逐步进入收获期,我们对公司明年的业绩更有信心!即使在悲观的情景假设下(表2),中兴明年的业绩也有1.13元,对应目前PE仅为15倍左右。考虑到四季度国内业务收入的确认,以及LTE建设的长期机遇,我们认为中兴目前股价是非常好的买点。公司股价催化剂包括:全球4G订单的突破、十二五通信产业规划的出台等等。
　　调升公司明年TD设备的增速至20%,调升公司W网设备的收入增速至30%,从而调升2012年的EPS至1.30元(原预测为1.26元),相应调升2013年EPS至1.57元(原预测为1.56),维持2011年1.00元的盈利预测。综上,预测公司2011-2013年的EPS分别为1.00元,1.30元和1.57元。考虑到公司成长性和历史估值水平,给予公司11年30倍PE的估值水平,对应目标价30元,维持公司买入评级。（东方证券 周军）
　　报喜鸟（002154）：目前估值较低 买入
　　我们认为,本次增发获批,为未来业务发展提供充足的资金保障,报喜鸟将借力资本市场,加快渠道拓展和渠道深耕。公司本次募集资金用于营销网络建设,拟以直营、合作经营或加盟经营模式建立180家报喜鸟品牌主力店,100家圣婕罗品牌主力店,总营业面积9.2万平米,项目建设期2年。报喜鸟今年以来,经营战略由原来的毛利率单轮驱动转向毛利率和规模双轮渠道,我们预计未来3年公司的开店增速将由2010年的8%提升至15%左右。
　　公司基本面情况较好,净利润保持稳定增长,我们预计公司有能力且也有动力释放业绩。公司2006年至今净利润均保持在30%以上的稳步增长,我们预计随着男装明年收入增速加快,公司收入有望保持30%左右的增长,净利润有望达到40%以上的增长。公司会计处理十分稳健,资产减值损失计提充分。报喜鸟2010年已计提1.2亿预计负债,到2011年三季度已累积计提2.4亿预计负债,2011年前三季度已计提近5000万资产减值损失。我们预计,即使明年上半年经济增长放缓,公司业绩下调可能性较小。
　　维持盈利预测,目前估值较低,维持买入。我们预计公司2011年EPS为0.6元(未摊薄),维持2012-2013年EPS为0.71/0.98元(按增发1亿股本摊薄,若未摊薄为0.83/1.15元),对应2011年PE为23.6倍,按摊薄后业绩对应2012-2013年PE为19.8/14.4倍。目前估值较低,预计未来3年净利润复合增长率为41%,可给予2012年摊薄后25倍估值,目标价18元,维持买入。（申银万国 王立平）
　　广田股份（002482）：预期+股价的弹坑迎来拐点
　　行业大环境获边际改善:央行宣布将下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,使得地产商的资金紧张之困首见拐点,有望从两方面对住宅精装修市场产生积极影响。住宅精装修的市场=新开工面积*精装修比例,一方面,存准率将通过“存准率—信贷—销售—新开工”这个链条影响新开工,存准率下调有望使新开工好于预期;另一方面,尽管精装修比例在上升,但存在部分楼盘因为急于回笼资金,由精装改毛坯降价出售的情况,降存准后有望减少此类情况的发生。
　　住宅精装修市场长期增长无忧:由于精装修住宅针对的客户多以自住为主,很大程度上不在地产调控打击目标的范围内;装修房不但能够帮助客户节省大量资金和时间成本,而且能减少二次污染、降低建筑能耗,符合节能环保的发展观念。装修房既受到越来越多的客户欢迎,又得到政府政策支持,因此精装修比例提升是大势所趋,自住房庞大的刚需以及精装修比例的提升,确保了住宅精装修市场的长期增长无忧。
　　公司业绩增长动力和能力都可见向好拐点:股东大会已经通过了股权激励计划,53名中层管理人员等一线核心骨干将获得人均22.6万股的期权,行权价32.78元;分公司的角色从施工组织和管理转换为独立利润的中心,背负利润指标并获得大量授权,同时分公司网络正在遍布全国,公司业务扩张的能力和动力都得以大大增强;今年大量的咨询费用、销售费用支出有望在未来带来丰厚回报,同时16亿的超募资金也有望为公司增添新的增长引擎。
　　上调评级至“买入”!考虑公司今年实现股权激励行权条件30%的增长目标,同时结合公司的运营情况,我们预计明年能够实现50%以上的增长,预计公司11、12年的EPS分别为0.90、1.35元,当前股价对应12年的PE估值接近金螳螂在08年的最低估值水平,而从行业和公司层面上都可看到向好的拐点,且距离期权行权价还有30%的空间,我们上调公司评级至“买入”!（申银万国 王胜）
　　长城汽车（601633）：中国汽车自主品牌的长城
　　长城汽车是未来中国汽车行业自主品牌的领军人物,受益于国家扶持自主品牌发展的政策方向,同时二次购车带来的SUV高增长需求也为公司主销产品带来了增长的机遇,稳健经营是公司的最大特点,有助于公司向海外市场拓展时更好的避免风险。
                      投资要点
　　1.自主品牌和SUV市场是长城汽车快速发展的两大利器。发展自主品牌汽车是中国汽车产业政策的核心目标,已经得到汽车业内、政府官员到民间百姓的共识。SUV市场份额尚有较大提升空间,预计到2015年占乘用车市场份额达到30%,还有两倍增长空间。
　　2.长城汽车是发展最稳健的自主品牌,已经成为自主品牌企业的领军品牌。长城汽车坚持聚焦SUV市场战略,充分享受SUV行业增长。
　　3.竞争优势分析:长城的特点是以自主品牌的价格打败合资品牌,以合资品牌的外观和质量打败自主品牌。在经销商网络管理上,长城汽车已经成功移植了合资品牌的诸多管理经验,与经销商形成了亲密的共荣共生关系,同时人性化的供应商管理保证供应链质量。
　　4.出口市场:长城汽车的蓝海。中国汽车出口量目前只占全球汽车贸易量的5%,未来增长空间巨大。
　　5.投资评级:强烈推荐。预计11/12/13每股收益分别为1.24/1.64/2.12元。考虑到行业内可比公司估值、公司的市场地位和发展潜力,我们认为公司12年业绩给予10-12倍市盈率,以2012年EPS1.64元进行估算,公司的合理价位应在16-20元之间。（华创证券 王炎学）
　　开山股份（300257）：总量宽松和电价调整均利于产品销售
　　此次下调存准率的时间点早于我们预期,且后续仍有下调空间,预示着整体资金环境有望持续好转。通过对历史数据的分析,我们发现我国M1同比增速在拐点时领先空气压缩机销量增速1-3个月不等,因此我们预计资金面的持续缓解有利于空气压缩机销量增速筑底回升。
　　销售电价上调体现管理层转型决心,有利于节能型产品的市场拓展。前期市场预期上网电价有望上调,此次销售电价上调、且上调幅度超过上网电价上调幅度,体现了管理层希望借助价格手段推动工业节能发展的意图,将有利于节能型产品的市场拓展。
　　开山股份将明显受益。开山股份作为我国最大的螺杆式空压机企业,按销量测算的市场占有率超过20%,将明显受益于整体宽松带来的气体压缩机行业增速回升。公司近期陆续推出了两大类节能型新产品(低压系列和两级压缩系列),其节能效果比传统产品和竞争对手产品高出20%以上,将显著受益于销售电价上调带来的节能产品销售高潮。
　　上调盈利预测,上调评级至买入。鉴于对公司节能型产品的良好预期,我们上调了2012、2013年公司节能型产品的销量预测。我们维持公司2011年EPS2.25元的预测,小幅上调2012、2013年EPS至3.46元、4.77元。给予2012年目标PE25倍,对应6个月目标价87元,与现价相比有35%的上涨空间,上调公司评级至“买入”,建议投资者积极配置。（申银万国 黄夔 李晓光）
　　东阿阿胶（000423）：未来3年复合增长将超过25%
　　山东省复方阿胶浆最高零售价上调30%:山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》,20ml 复方阿胶浆价格调整至3.9元/支,上调幅度为30%;20ml 无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支,上调幅度10%,新价格12月1日开始执行。我们认为价格调整的主要原因是驴皮等原材料价格的大幅上升。
　　我们预计其他省份阿胶浆最高零售价也将陆续调整:根据发改委《国家发展改革委定价药品目录》规定:OTC 医保乙类品种的定价权在各省、直辖市和自治区,原先复方阿胶浆在各省最高零售价略有差异,以20ml*12支品规为例,各省定价在33~36元/盒之间。
　　最高零售价上调为出厂价上升打开空间,预计阿胶浆2012年回款有望超过10亿元:我们预计阿胶浆出厂价、零售价将陆续上调,零售价的上调有望带动阿胶浆在医院中断的销售;近期央视中标黄金时段广告1.22亿元,广告投入增加将拉动产品终端销售;阿胶浆由于没能进入国家307种基本药物目录,2011年在基层地区销售受阻,目前已增补进入约10个省市基药目录,预计明年基层销售将有明显恢复。我们预计复方阿胶浆2012年回款将超过10亿元,同比增长超过30%。
　　暂维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级:公司是我们最看好的资源性品种,阿胶块价值回归短期言顶为时尚早,目前市场可能也只看到阿胶块的价值回归,而忽略了公司在衍生品种的爆发力,伴随阿胶浆价格的逐步调整,我们预计主要衍生品阿胶浆未来3年复合增长将超过25%、保健品约50%,衍生品的放量进一步确保公司具备长期的增长潜力,维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券 李珊珊 徐列海）
　　华域汽车（600741）：深化巩固内饰件龙头地位
　　伟世通公司在经过了债务重组后经营状况趋于好转,但整体净利润率也仅不到2%。内饰件业务为公司三大主业之一,整体毛利率约6%,盈利贡献有限。预计公司仍将秉承此前谨慎原则,减少海外业务低迷影响公司业绩表现的风险。
　　项目后续进展仍有待进一步跟踪。预计协议签订要到2012年初签订,还需要做进一步的尽职调查以及监管部门的批准。
　　估值与建议:
　　估值回归历史地位,后续行业增速反弹有望成为股价催化剂。在主力客户上海通用和上海大众中高级新车持续推出及上量拉动下,公司盈利有望持续稳定增长,目前股价对应公司2011/2012年市盈率分别为7.5倍和6.5倍,估值处于行业低端,考虑到公司较强的盈利稳定性、充足现金支持下外延式扩张带来的成长,维持对公司推荐评级。（中金公司 陈鹏扬 郑栋 张涵一）          投资要点
　　1.自主品牌和SUV市场是长城汽车快速发展的两大利器。发展自主品牌汽车是中国汽车产业政策的核心目标,已经得到汽车业内、政府官员到民间百姓的共识。SUV市场份额尚有较大提升空间,预计到2015年占乘用车市场份额达到30%,还有两倍增长空间。
　　2.长城汽车是发展最稳健的自主品牌,已经成为自主品牌企业的领军品牌。长城汽车坚持聚焦SUV市场战略,充分享受SUV行业增长。
　　3.竞争优势分析:长城的特点是以自主品牌的价格打败合资品牌,以合资品牌的外观和质量打败自主品牌。在经销商网络管理上,长城汽车已经成功移植了合资品牌的诸多管理经验,与经销商形成了亲密的共荣共生关系,同时人性化的供应商管理保证供应链质量。
　　4.出口市场:长城汽车的蓝海。中国汽车出口量目前只占全球汽车贸易量的5%,未来增长空间巨大。
　　5.投资评级:强烈推荐。预计11/12/13每股收益分别为1.24/1.64/2.12元。考虑到行业内可比公司估值、公司的市场地位和发展潜力,我们认为公司12年业绩给予10-12倍市盈率,以2012年EPS1.64元进行估算,公司的合理价位应在16-20元之间。（华创证券 王炎学）
　　开山股份（300257）：总量宽松和电价调整均利于产品销售
　　此次下调存准率的时间点早于我们预期,且后续仍有下调空间,预示着整体资金环境有望持续好转。通过对历史数据的分析,我们发现我国M1同比增速在拐点时领先空气压缩机销量增速1-3个月不等,因此我们预计资金面的持续缓解有利于空气压缩机销量增速筑底回升。
　　销售电价上调体现管理层转型决心,有利于节能型产品的市场拓展。前期市场预期上网电价有望上调,此次销售电价上调、且上调幅度超过上网电价上调幅度,体现了管理层希望借助价格手段推动工业节能发展的意图,将有利于节能型产品的市场拓展。
　　开山股份将明显受益。开山股份作为我国最大的螺杆式空压机企业,按销量测算的市场占有率超过20%,将明显受益于整体宽松带来的气体压缩机行业增速回升。公司近期陆续推出了两大类节能型新产品(低压系列和两级压缩系列),其节能效果比传统产品和竞争对手产品高出20%以上,将显著受益于销售电价上调带来的节能产品销售高潮。
　　上调盈利预测,上调评级至买入。鉴于对公司节能型产品的良好预期,我们上调了2012、2013年公司节能型产品的销量预测。我们维持公司2011年EPS2.25元的预测,小幅上调2012、2013年EPS至3.46元、4.77元。给予2012年目标PE25倍,对应6个月目标价87元,与现价相比有35%的上涨空间,上调公司评级至“买入”,建议投资者积极配置。（申银万国 黄夔 李晓光）
　　东阿阿胶（000423）：未来3年复合增长将超过25%
　　山东省复方阿胶浆最高零售价上调30%:山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》,20ml 复方阿胶浆价格调整至3.9元/支,上调幅度为30%;20ml 无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支,上调幅度10%,新价格12月1日开始执行。我们认为价格调整的主要原因是驴皮等原材料价格的大幅上升。
　　我们预计其他省份阿胶浆最高零售价也将陆续调整:根据发改委《国家发展改革委定价药品目录》规定:OTC 医保乙类品种的定价权在各省、直辖市和自治区,原先复方阿胶浆在各省最高零售价略有差异,以20ml*12支品规为例,各省定价在33~36元/盒之间。
　　最高零售价上调为出厂价上升打开空间,预计阿胶浆2012年回款有望超过10亿元:我们预计阿胶浆出厂价、零售价将陆续上调,零售价的上调有望带动阿胶浆在医院中断的销售;近期央视中标黄金时段广告1.22亿元,广告投入增加将拉动产品终端销售;阿胶浆由于没能进入国家307种基本药物目录,2011年在基层地区销售受阻,目前已增补进入约10个省市基药目录,预计明年基层销售将有明显恢复。我们预计复方阿胶浆2012年回款将超过10亿元,同比增长超过30%。
　　暂维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级:公司是我们最看好的资源性品种,阿胶块价值回归短期言顶为时尚早,目前市场可能也只看到阿胶块的价值回归,而忽略了公司在衍生品种的爆发力,伴随阿胶浆价格的逐步调整,我们预计主要衍生品阿胶浆未来3年复合增长将超过25%、保健品约50%,衍生品的放量进一步确保公司具备长期的增长潜力,维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券 李珊珊 徐列海）
　　华域汽车（600741）：深化巩固内饰件龙头地位
　　伟世通公司在经过了债务重组后经营状况趋于好转,但整体净利润率也仅不到2%。内饰件业务为公司三大主业之一,整体毛利率约6%,盈利贡献有限。预计公司仍将秉承此前谨慎原则,减少海外业务低迷影响公司业绩表现的风险。
　　项目后续进展仍有待进一步跟踪。预计协议签订要到2012年初签订,还需要做进一步的尽职调查以及监管部门的批准。
　　估值与建议:
　　估值回归历史地位,后续行业增速反弹有望成为股价催化剂。在主力客户上海通用和上海大众中高级新车持续推出及上量拉动下,公司盈利有望持续稳定增长,目前股价对应公司2011/2012年市盈率分别为7.5倍和6.5倍,估值处于行业低端,考虑到公司较强的盈利稳定性、充足现金支持下外延式扩张带来的成长,维持对公司推荐评级。（中金公司 陈鹏扬 郑栋 张涵一）    投资要点
　　1.自主品牌和SUV市场是长城汽车快速发展的两大利器。发展自主品牌汽车是中国汽车产业政策的核心目标,已经得到汽车业内、政府官员到民间百姓的共识。SUV市场份额尚有较大提升空间,预计到2015年占乘用车市场份额达到30%,还有两倍增长空间。
　　2.长城汽车是发展最稳健的自主品牌,已经成为自主品牌企业的领军品牌。长城汽车坚持聚焦SUV市场战略,充分享受SUV行业增长。
　　3.竞争优势分析:长城的特点是以自主品牌的价格打败合资品牌,以合资品牌的外观和质量打败自主品牌。在经销商网络管理上,长城汽车已经成功移植了合资品牌的诸多管理经验,与经销商形成了亲密的共荣共生关系,同时人性化的供应商管理保证供应链质量。
　　4.出口市场:长城汽车的蓝海。中国汽车出口量目前只占全球汽车贸易量的5%,未来增长空间巨大。
　　5.投资评级:强烈推荐。预计11/12/13每股收益分别为1.24/1.64/2.12元。考虑到行业内可比公司估值、公司的市场地位和发展潜力,我们认为公司12年业绩给予10-12倍市盈率,以2012年EPS1.64元进行估算,公司的合理价位应在16-20元之间。（华创证券 王炎学）
　　开山股份（300257）：总量宽松和电价调整均利于产品销售
　　此次下调存准率的时间点早于我们预期,且后续仍有下调空间,预示着整体资金环境有望持续好转。通过对历史数据的分析,我们发现我国M1同比增速在拐点时领先空气压缩机销量增速1-3个月不等,因此我们预计资金面的持续缓解有利于空气压缩机销量增速筑底回升。
　　销售电价上调体现管理层转型决心,有利于节能型产品的市场拓展。前期市场预期上网电价有望上调,此次销售电价上调、且上调幅度超过上网电价上调幅度,体现了管理层希望借助价格手段推动工业节能发展的意图,将有利于节能型产品的市场拓展。
　　开山股份将明显受益。开山股份作为我国最大的螺杆式空压机企业,按销量测算的市场占有率超过20%,将明显受益于整体宽松带来的气体压缩机行业增速回升。公司近期陆续推出了两大类节能型新产品(低压系列和两级压缩系列),其节能效果比传统产品和竞争对手产品高出20%以上,将显著受益于销售电价上调带来的节能产品销售高潮。
　　上调盈利预测,上调评级至买入。鉴于对公司节能型产品的良好预期,我们上调了2012、2013年公司节能型产品的销量预测。我们维持公司2011年EPS2.25元的预测,小幅上调2012、2013年EPS至3.46元、4.77元。给予2012年目标PE25倍,对应6个月目标价87元,与现价相比有35%的上涨空间,上调公司评级至“买入”,建议投资者积极配置。（申银万国 黄夔 李晓光）
　　东阿阿胶（000423）：未来3年复合增长将超过25%
　　山东省复方阿胶浆最高零售价上调30%:山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》,20ml 复方阿胶浆价格调整至3.9元/支,上调幅度为30%;20ml 无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支,上调幅度10%,新价格12月1日开始执行。我们认为价格调整的主要原因是驴皮等原材料价格的大幅上升。
　　我们预计其他省份阿胶浆最高零售价也将陆续调整:根据发改委《国家发展改革委定价药品目录》规定:OTC 医保乙类品种的定价权在各省、直辖市和自治区,原先复方阿胶浆在各省最高零售价略有差异,以20ml*12支品规为例,各省定价在33~36元/盒之间。
　　最高零售价上调为出厂价上升打开空间,预计阿胶浆2012年回款有望超过10亿元:我们预计阿胶浆出厂价、零售价将陆续上调,零售价的上调有望带动阿胶浆在医院中断的销售;近期央视中标黄金时段广告1.22亿元,广告投入增加将拉动产品终端销售;阿胶浆由于没能进入国家307种基本药物目录,2011年在基层地区销售受阻,目前已增补进入约10个省市基药目录,预计明年基层销售将有明显恢复。我们预计复方阿胶浆2012年回款将超过10亿元,同比增长超过30%。
　　暂维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级:公司是我们最看好的资源性品种,阿胶块价值回归短期言顶为时尚早,目前市场可能也只看到阿胶块的价值回归,而忽略了公司在衍生品种的爆发力,伴随阿胶浆价格的逐步调整,我们预计主要衍生品阿胶浆未来3年复合增长将超过25%、保健品约50%,衍生品的放量进一步确保公司具备长期的增长潜力,维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券 李珊珊 徐列海）
　　华域汽车（600741）：深化巩固内饰件龙头地位
　　伟世通公司在经过了债务重组后经营状况趋于好转,但整体净利润率也仅不到2%。内饰件业务为公司三大主业之一,整体毛利率约6%,盈利贡献有限。预计公司仍将秉承此前谨慎原则,减少海外业务低迷影响公司业绩表现的风险。
　　项目后续进展仍有待进一步跟踪。预计协议签订要到2012年初签订,还需要做进一步的尽职调查以及监管部门的批准。
　　估值与建议:
　　估值回归历史地位,后续行业增速反弹有望成为股价催化剂。在主力客户上海通用和上海大众中高级新车持续推出及上量拉动下,公司盈利有望持续稳定增长,目前股价对应公司2011/2012年市盈率分别为7.5倍和6.5倍,估值处于行业低端,考虑到公司较强的盈利稳定性、充足现金支持下外延式扩张带来的成长,维持对公司推荐评级。（中金公司 陈鹏扬 郑栋 张涵一）