解禁股越减越涨：快枪手玩对倒诱惑投资者接盘

　　解禁股越减越涨玄机：快枪手玩对倒诱惑投资者接盘

　　惨淡的股市不乏牛股出现。

　　云南锗业(002428.SZ)、奥克股份(300082.SZ)、三五互联(300051.SZ)等个股都在短期内拔地而起。值得关注的是，这些"牛股"都伴随着大小非的减持套现。

　　"这其中有巧合因素，也有可能是逢高兑现。"深圳一券商人士对记者表示；他认为，上述现象背后无法排除利益推动股价的嫌疑。

　　越减越涨

　　深交所大宗交易信息显示，2010年6月上市的云南锗业在2011年前11月累计有五笔交易记录。

　　11月28日，云南锗业有两笔大宗交易，卖方营业部均为南京证券高淳淳溪镇宝塔路，买方营业部分别是广发证券(000776.SZ)广州天河北路大都会广场和招商证券(600999.SH)深圳益田路江苏大厦；上述交易成交价格均为40.86元，总计成交金额4086万元。

　　事实上，云南锗业早在11月21日即已进入上涨通道。21日，云南锗业大涨9.81%，收报40.98元；28日，该股再涨6.84%，当日收报43.91元/股，12月1日，公司股价冲高到46.35元。

　　12月5日，云南锗业发布股东减持公告，称在2011年11月21日至2011年12月1日期间，持有公司5%以上股份的股东吴红平通过深交所交易系统以集中竞价交易的方式累计减持41万股，占总股本的0.252%。减持后，吴红平仍持有810万股，占总股本比例为4.964%。

　　此外，2011年11月4日至12月1日期间，云南锗业另一名董事区国辉也通过深交所以集中竞价交易方式累计减持132.05万股，减持均价约41元。

　　类似的情形也出现在奥克股份与三五互联上。

　　11月28日，奥克股份发生两笔大宗交易，成交价为20.72元，交易50万股，涉及成交金额1013.5万元。卖方营业部皆为广发证券凌海健康路，买方为中投证券北京复兴路和民族证券北京丰台东大街。

　　令人眼熟的是，奥克股份的股价11月24日从19.5元开始上升，12月1日最高达23.29元。

　　作为大宗交易的卖方营业部之一，宏源证券(000562.SZ)深圳某营业部业务人员告诉本报记者，通过其营业部席位卖出的主要是机构客户和大客户持有的原始股。"这些原始股早已找好大宗交易接手的下家，只要有人肯接手，就可以顺利在二级市场套现"。据他透露，接手的下家主要有私募、大户，甚至是可以提供资金的投资公司。

　　"快枪手"助阵

　　长江证券(000783.SZ)一内部人士透露，这些接盘的私募和信托机构，惯用手法是招募一些"快打"高手，开立几十甚至数百个股票交易账户，专做"大小非减持"业务。

　　一般而言，机构先与拟减持的大小非持有人协商出一个价格(通常是现价的9折，甚至88折)，进而通过大宗交易低价批量买入原始股东所出售股份，再通过多个账户快速对倒，造成大资金进入的假象，诱惑短线资金和散户投资者进场，以推升价格。

　　最后，这些专做大小非减持的机构往往就高抛获利，既赚了大小非打折出售的差价，又拿到上述对倒后获得的超额利润。

　　当然，一旦机构出货，解禁的限售股价格自然一落千丈。

　　12月2日、12月5日两个交易日内，云南锗业连续下挫，截至12月6日，云南锗业已跌至38.59元；无独有偶，奥克股份12月1日之后也进入快速下跌通道，三个交易日内大跌15.17%。

　　另一迹象显示，股价持续上涨的期间，上述"牛股"的换手率也大幅冲高。

　　如三五互联在11月就有多个交易日换手率高于10%，11月9日，该股换手更是高达36.11%。而11月7日，这只股票也现身大宗交易，卖方招商证券深圳益田路江苏大厦卖出400万股，成交金额4800万元，买方为广发证券广州天河北路大都会广场。

　　长江证券上述人士分析，三五互联的原始流通盘只有6510万股，而盘中频现大额买盘挂单，日换手高达30%以上，"这在当前低迷与冷清的市场值得怀疑。"

　　不到一个月的时间，独一味(002219)实际控制人阙文彬就大幅减持套现了2.37亿元。这还没完，按照之前的公告，阙文彬在未来的五个月内还将继续减持不超过1876万股，折合市值约2.41亿元。

　　独一味日前发布公告称，从今年11月9日至12月5日，公司实际控制人阙文彬通过大宗交易累计减持公司无限售流通股份1860万股，占公司总股本的4.98%。根据记者计算，今年以来独一味累计被减持金额约4.7亿元，阙文彬在短短一个月之内就已经累计套现了2.37亿元，堪称是减持套现的"领军人"。减持后，阙文彬仍持有公司股份22780万股，占公司总股本的60.97%，由于控股比例仍然超过五成，阙文彬作为独一味实际控制人的地位不变。

　　而令持有独一味股票的众多"小散"不安的是，阙文彬的减持才刚刚开始，根据独一味11月4日的公告，阙文彬计划从今年11月4日起未来的六个月内将减持公司股份不超过总股份的10%。这也意味着，除去已经完成的减持部分，阙文彬在可预见的接下来的五个月内仍然将大幅减持1876万股。独一味昨日股价收报12.84元，据此计算，这部分股权的市值仍然高达2.41亿元。

　　而且，种种迹象表明，阙文彬的减持仍在继续，就在独一味发布这纸减持公告的当日，该股在大宗交易平台仍然异常活跃，共成交126万股，成交价11.98元。

　　关于阙文彬减持独一味的原因，独一味的公告中只用了"其他需要项目"予以解释。据媒体报道，阙文彬目前除了控股独一味，还控股西部资源，同时也是*ST偏转重组方陕西炼石的持股股东四川恒康资产管理有限公司的实际控制人。分析人士认为，不排除阙文彬此轮减持与上述公司的重组有关。

　　NO1、海螺水泥（600585）

　　遭减持市值31.93亿

　　去年以来，海螺水泥不断被大股东平安信托的减持。Wind资讯统计显示，截止12月7日，海螺水泥在2011年遭到大股东累计净减持11486.09万股，遭减持市值约319301.68万元，成为2011年套现最多的大股东。

　　公开信息显示，2011年海螺水泥一共发生了7笔大宗交易，累计成交了11806.72万股，成交总金额达到42885.78万元。其中，最大一笔涉及5998.74万股，对应金额高达11.24亿元。减持后，平安信托目前持有海螺水泥7458.06万股股份，约占公司流通股比例约1.86%。

　　值得关注的是，此次大宗交易发生在4月7日创下了2008年以来股价新高43.05元的时候；此后公司股价一路下跌；至今为止，公司的股价己经较平安信托减持时的高位跌去逾四成。

　　在9月21日的时候，公司股价较4月份高位跌去近四成的时候，公司股东安徽海螺建材设计研究院拆资1800多万元，增持海螺水泥320多万股。

　　NO2、TCL集团（000100）

　　遭减持市值23.39亿

　　2011年初以来，TCL集团的传闻不断，而TCL的股价也一度领跑家电板块，特别是今年3月涉矿传闻传出后，TCL集团的股价曾一路飙升。不过其后大股东频频减持下，股价目前己跌至2元以下，成为二市股价最低的个股。

　　统计显示，从今4月至今，包括公司董事长李东生在内的高管及平安创新资本等共计净减持86226.15万股，遭减持市值达233908.56万元。其中，在8月3日至11月3日期间，平安创新资本将其持有公司约4.24亿股股份通过深圳证券交易所交易系统出售，约占公司总股本的5%。平安创新资本并表示拟继续减持TCL集团。

　　值得一提的确是，苏宁电器(002024)集团在11月7日、8日通过大宗交易平台急速清仓所持有的TCL集团股份。由于与此前平安创新资本等减持不同，作为产业资本的苏宁电器集团对TCL集团的经营状况更为敏感。

　　分析人士指出，作为产业资本苏宁电器集团此番减持，或意味着TCL集团未来业绩的不确定性将大大增强

　　NO3、宏达股份（600331）

　　遭减持市值22.07亿

　　在限售股全流通不到一年的时间里，宏达股份的大股东四川宏达实业的便迫不及待地大幅减持公司的股份。Wind资讯统计显示，截止目前，四川宏达实业在2011年已经减宏达股份15160万股，遭减持市值约220691.53万元。

　　据了解，从去年12月30日至今年6月28日仅半年时间内，宏达股份的第一大股东四川宏达实业频频减持公司股份。在今年上半年，宏达实业共计减持1.52亿股，占公司总股本的14.7%。

　　公开信息显示，四川宏达实业在今年1月5日、5月10日、12日、6月11日、15日、30日和7月1日、2日相继减持。其中，仅是7月份就减持了3800万股，套现市值约5.65亿元；截至今年9月30日，四川宏达实业仍持有公司股份27240万股，占公司股份总数的26.39%。

　　通过大宗交易系统发现，宏达实业减持主要集中在去年年底、5月中旬及下旬以及7月初三个阶段。

　　NO4、海通证券（600837）

　　遭减持市值21.33亿

　　在去年四季度才遭公司原第三股东套现近40亿元的海通证券，今年再被大股东套现逾20亿元，今年5月13日，海通证券公告称，上实集团于5月10日通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司流通股共计2.29亿股，占海通证券总股本的2.783%，成交金额达21.33亿元。

　　有趣的是，上实集团减持后，第二大股东光明食品集团被动地成为第一大股东。资料显示，此次减持之后，上实集团还持有海通证券3.26亿股，占总股本的3.969%，退居为公司第五大股东。

　　公司日前公告称，拟发行12.294亿股H股，初步安排香港发售5%，国际发售95%，价格区间初步确定为9.38港元至10.58港元，相当于人民币7.65-8.63元，预计12月15日在香港联交所挂牌上市交易。

　　公告表示，全球发售H股总数为12.294亿股，但可予调整及视乎超额配售选择权的行使情况而定。H股香港公开发售5日开始，8日结束，预计最终定价日为9日。

　　NO5、中信证券（600030）

　　遭减持市值20.62亿

　　国内券商龙头遭到公司大股东雅戈尔(600177)大幅减持。中信证券公告称，截至1月27日，公司发起人股东单位雅戈尔集团股份公司已累计出售中信证券股权2.84亿股。根据上证所大宗交易平台信息显示，雅戈尔在1月27日卖出中信证券10911.10万股，套现206232.21万元。

　　值得一提的是，根据中信证券 9月30日公告称，公司在10月6日完成9.95亿股H股发行上市，于10月27日前行使不超过1.49亿股H股的超额配售权。

　　根据规定，中信集团公司等公司13家国有股股东，需就公司本次H股发行上市进行国有股（A股）减持并注销该等股份，该等股份在 A股注销后将转为H股，由香港中央结算（代理人）有限公司代社保基金持有。

　　NO6、国投新集（601918）

　　遭减持市值16.06亿

　　Wind资讯统计显示，国投新集在今年以来共计遭到公司大股东新集煤电的大幅减持公司股份12120.84万股（市值160551.75万元），占公司总股本的6.55%。本次减持后，新集煤电仍持有公司2.19亿股，占公司总股本的11.81%。

　　国投新集8月23日发布公告称，8月18日，公司第三大股东新集煤电通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司8250万股，记者从上交所大宗交易专区看到，国投新集此次减持的成交价格为10.94元，据此计算，新集煤电通过此次减持套取金额超过91000万元。

　　值得注意一提的是，由于无论是从减持价格还是从减持幅度来看，新集煤电的这笔减持都明显违反了证监会和国资委的相关监管规定，因此新集煤电在8月18日的减持也被指违反监管规定，

　　据了解，新集煤电今年首次减持在二季度初，减持国投新集股份的数量达的10067万股，占公司总股本比例的5.44%。

　　NO7、中泰化学（002092）

　　遭减持市值15.26亿

　　尽管业绩暴增，但中泰化学还是遭到公司高管及大股东鑫天融域的大幅减持，Wind资讯统计显示，年初至今，中泰化学累计被净减持12120.84万股，涉资152636.01万元。

　　今年7月12日，中泰化学的公告称，公司大股东鑫天融域通过大宗交易和二级市场集合竞价双管齐下的方式大幅减持公司股票。据公开信息估算，鑫天融域此次共减持中泰化学5600万股，减持的成交均价在11.99-15.45元之间，此次鑫天融域减持套现的额度约在7亿元上下。

　　值得一提的是，鑫天融域此次5600万股的总减持量占到了中泰化学总股本比例的4.85%，接近了监管层规定的一定时间内减持量不得超过5%的红线。减持后，鑫天融域已经退出了中泰化学的大股东行列，目前持股量只剩下400万股，占总股本比例为0.35%。

　　据悉，鑫天融域最大的一笔减持是于4月20日通过二级市场集合竞价成交，当日共减持1268万股。除鑫天融域减持外，公司高管郑海若也在今年套现也超过5亿元。

　　NO8、航天机电（600151）

　　遭减持市值13.48亿

　　3月23日晚间，航天机电公告称，2011年3月23日，公司控股股东上海航天工业总公司通过上交所大宗交易系统减持公司股份4180万股，占公司总股本的4.37%。记者从大宗交易系统发现，航天机电当天大宗交易平台出现19笔大宗交易。

　　而这已是航天机电进入3月份以来第5个交易日出现在大宗交易平台。在此前的3月7日、9日、15日和16日共4个交易日里，航天机电一共出现19笔大宗交易，套取现金达5.8亿元。加上3月25日减持超过600万股，这样算来，航天机电在6个交易日里，通大宗交易，合计套取现金达134820.06万元。

　　不过，公司没有公告显示大股东频频减持原因。而公司也无限售股上市流通。在该股股价并不高的情况下，大股东频频减持套现的原因最大可能是紧缩政策导致企业现金流不足，需要通过抛售股票来弥补资金不足。

　　值得注意的是，航天机电所发生的大宗交易，卖出营业部均为中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部。

　　NO9、华丽家族（600503）

　　遭减持市值12.87亿

　　8月5日晚间，华丽家族发布公告称，第一大股东南江集团8月1日至5日累计减持股份3559.62万股，占公司总股本的5%。这也继7月大股东累计减持公司3059.6万股后，8月又再度大幅减持公司股份。统计显示，上海南江（集团）在年内己经累计减持华丽家族7119.24万股，套现128732.01万元。

　　资料显示，南江集团曾在7月20日至7月26日通过上海证券交易所大宗交易系统分4次减持华丽家族股份，分别在20日减持800万股，21日减持1000万股，22日减持800万股，26日减持459.62万股，累计减持3059.62万股，占总股本的4.30%。而在7月19日，南江集团亦通过上证所大宗交易系统以19.67元/股减持500万股，占总股本的0.70%。

　　对大股东减持原因，公司公告称，南江集团减持华丽家族股份的资金主要用于为上市公司提供资金，包括为上市公司增加土地储备提供资金支持和为上市公司储备其他非房地产项目提供资金支持等。似乎减持是为上市公司的发展。

　　NO10、郑煤机（601717）

　　遭减持市值12.83亿

　　11月22日，公司公告称，17日至21日上海立言通过交易所大宗交易系统累计出售公司无限售条件流通股1335.04万股，占公司总股本的1.91%。截至目前，上海立言仍持有公司无限售条件流通股3500万股，占公司总股本的5%。仍为公司第二大股东。

　　而在此前的10月10日至11月11日期间，上海立言已经通过上海证券交易所大宗交易系统累计出售公司无限售条件流通股3500万股,占公司总股本的5%。上述两个时段共计出售公司无限售条件流通股4835.04万股，套现128303.76万元。

　　据了解，2008年上海立言便参与了郑煤机的改制工作，时隔3年，其投资增值逾9倍。

　　值得注意的是，大股东的减持似乎并未对郑煤机股价造成巨大影响。公司股价二级市场走势并未如现较大的波动。或许基于此，招商证券(600999)研究员预测："二股东仍可能进一步减持，但财务投资者退出将不会影响公司长期价值"。(.投.资.快.报 .张.厚.培)