描写人的作文400字左右:偿付能力死结

偿付能力死结

    新华人寿高管在深圳路演现场回答提问时表示，通过IPO，到今年年底新华人寿的偿付能力充足率将提高到170％－200％。这意味着新华人寿偿付能力自2008年以来首次达到保监会要求的偿付能力充足II类，困扰新华人寿多年的偿付能力问题终于即将解决。

　　新华人寿的偿付能力问题由来已久。2006年，新华人寿原董事长关国亮“倒台”，中国保险保障基金有限责任公司接手新华人寿，新华人寿进入孙兵主导的三年“非常时期”，尽管业务仍然快速发展，但是资本金一直未能补充。

　　新华人寿招股书显示，2008年底新华人寿的偿付能力充足率只有27.74％，偿付能力严重不足。

　　直至2009年11月，汇金公司作价40亿元，购买保险保障基金公司所持有的新华人寿38.8％的股份。此后，汇金公司任命康典为董事长，太平人寿原董事长何志光加盟新华人寿，担任总裁一职。在新任高管团队的带领下，新华人寿2010年开始研究提高偿付能力方案，并启动增资项目。

　　2010年10月14日，新华人寿召开股东大会通过了增资方案，公司股东将根据其所持有的股份，按每持有12股认购14股的比例参与增资，每股认购价为10元。尽管增资款项早早到位，但增资还是没能在2010年底前得到保监会的批准，所以2010年底，新华人寿的偿付能力也只有34.99％。

　　今年3月30日，保监会批准新华人寿140亿元的增资，新华人寿偿付能力得以提升。业界估计，增资140亿元以后，新华人寿偿付能力一度达到130％左右。

　　招股书则显示，截至今年6月30日，新华人寿偿付能力为106.07％，属于刚过及格线，不足以支撑业务的持续发展。

　　9月23日，在申请10个月之后，保监会批准了新华人寿的50亿元次级债发行计划，新华人寿的偿付能力得以再次“补血”。

　　尽管多次“补血”，但在今年股市和债市整体行情都不好的情况下，偿付能力“失血”速度加快。至三季度末，新华人寿偿付能力充足率迅速降至86.58％。

　　一位券商人士预计，四季度情况也不会好转，如果不能顺利IPO，新华人寿的偿付能力将继续下滑。

　　而由于偿付能力充足率持续低于监管要求，新华人寿多年来在开设分支机构方面受到限制、部分投资渠道禁入。这些限制又使得偿付能力难以通过自身“造血”来提高。对于寿险公司无异于断腕之伤。若新华人寿今年年底完成IPO，则意味着打开了偿付能力死结。

　　在25日的北京路演上，新华人寿高管表示，偿付能力满足监管要求后，公司将有计划地推进新机构铺设，预计未来五年每年将增设200家左右的机构，共增设1000家，其中明年是170家左右。突破新设分支机构限制的新华人寿未来可能实现保费的更快增长。

　　另一方面，投资渠道也将解禁。根据保监会有关规定，偿付能力不足的保险公司其投资渠道受严格限制。至今，新华人寿不能进行不动产投资、直接股权投资，也不能投资无担保债券和基础设施债券。

　　一位券商人士认为，此前新华人寿投资收益率低于三大上市保险公司，上述限制是重要原因。取消这些限制后，新华人寿的投资收益率有望逐步提高，新华人寿的“造血”功能将逐步恢复。

　　但是随着业务的继续快速发展，IPO后，新华人寿充足II类的偿付能力充足率又能支撑多久？

　　业界并不乐观。上述寿险公司高管认为，乐观估计新华人寿IPO后的偿付能力可以支撑两年左右。

　　新华人寿高管在路演现场则承诺，未来两年不会再融资，将依赖业务结构改善和发行次级债保障业务发展。

　　一位新华人寿内部人士认为，由于新华人寿一直销售保额分红产品，由于保额分红产品没有现金红利流出，相对普通分红产品来说对偿付能力的消耗会更慢一些。上述寿险公司高管则认为，尽管保额分红减少了现金流出，但新增的保额相当于新销售了保单，会增加准备金。保额分红和普通分红哪个对偿付能力的消耗更快，需要视具体而定。

　　本刊记者王培成、曲艳丽对此文亦有贡献