鹿龟酒过期了还能喝吗:遏制衰退保增长 效果有限待观察 多国降息力挽经济下行颓势(热点聚焦)

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遏制衰退保增长 效果有限待观察
多国降息力挽经济下行颓势(热点聚焦)
本报记者 罗兰
《 人民日报海外版 》( 2011年12月03日   第 02 版)
全球经济低迷,许多国家最近再掀降息潮,试图力挽经济下行颓势。巴西当地时间11月30日宣布了今年以来的第三次降息。此前不久,泰国、以色列等国已宣布了降息决定。欧洲央行下周召开议息会议,而全球各大洲的央行也开始了降低借贷成本的行动。
减轻经济恶化冲击
各国希望借降息减轻经济恶化带来的冲击。
巴西央行宣布,将基准利率从11.5%下调至11%。该国央行表示,“温和”降息可以减轻全球经济前景恶化带来的冲击,并且不会给明年实现通胀目标带来太大风险。市场人士预测,巴西还将继续降息。
泰国央行则宣布降息25个基点至3.25%,泰国央行表示,降息是为了协助国内应对特大水灾的影响并提高市场的信心,如果经济未能复苏,将会进一步放松货币政策。
而远在欧洲的央行在下周召开的议息会议上,极有可能决定第二次降息。
全球似乎都将卷进降息大潮。根据摩根大通对31家央行数据的跟踪研究和预测,在货币政策放松的大环境下,全球主要经济体的平均利率会在明年6月份之前降至1.79%。
通胀缓解为降息开辟了通道
“经济形势不好是各国降息的主要原因”,而货币手段就是最灵活、最直接的刺激经济的手段。对外经济贸易大学金融学院教授郭红玉在接受本报记者采访时指出,降息的第二个原因是巴西等国的通胀率有所下降,这给了货币政策一个喘气的空间和机会。巴西以及其他国家的央行会在这个空间中谨慎操作。
既要保持经济增长,又要控制通货膨胀,这是许多像巴西一样的新兴经济体面临的任务。而一旦通胀呈现下滑趋势,就为政府采取刺激经济政策开辟了通道,这时,各国都会把遏制经济衰退、保持经济增长放在首位。据巴西财政部副部长巴尔博扎日前透露,继第二季度经济仅增长0.8%之后,巴西第三季度经济环比增长几乎为零,今年国内生产总值增幅可能在3.2%至3.8%之间,低于年初时政府设定4%的增长目标。
而巴西国家地理统计局公布的数字显示,巴西通货膨胀率10月份呈下降趋势。巴西央行表示,到明年第二季度,该国通胀率将大幅下滑。鉴于10月份国內通货膨胀已由升转降,政府明年还将继续保持这种降息趋势。
中国货币政策不会轻易转向
降息能否对经济复苏产生作用?专家指出,这一货币政策的效果还有待观察。
郭红玉认为,财政和货币这两个宏观调控手段,一般财政政策用得少,而货币政策用得多,因为财政政策涉及到紧缩财政,各国来自民众的阻力比较大,所以使用该政策时往往是雷声大雨点小。相对于财政政策,货币政策更直接、灵活。
专家们指出,当前欧美经济的问题根本上应该从改变财政政策入手,而货币政策的作用有限。郭红玉说,欧美国家私人储蓄少,借钱多,从根本上讲应该调整经济结构,减少财政赤字,缩减消费。但他们没减少消费,而是继续发债借钱保持高消费。所以,如今采取降息之举的效果有待观望。目前通胀的风险依然很大,如果通胀卷土重来,扩张性的货币政策效果完全有可能被物价上涨所吞噬。
在全球降息大潮下,中国的货币政策是否也会从稳健转向宽松?
高盛与汇丰日前预测,中国将于2012年开始降息。高盛经学家宋宇表示,随着经济降温冲击需求,未来数月通胀有望大幅走低。他认为,中国央行可能在明年第二季度降息。汇丰则预期,2012年下半年中国一年期放款利率将下调25个基点,至6.31%;存款利率将降至3.25%。
然而,很多银行和市场人士认为,中国通胀的风险依然很大,货币政策不可能轻易转向。郭红玉指出,中国货币政策是否有变化还需再看看。中国的一些经济指标最近也不太好,特别是PMI(制造业采购经理指数)低至50%以下,是经济进入下行通道的迹象,该指标对货币政策影响很大。但中国通胀和产业机构调整的压力也比较大,政策是否要转向,还要看货币供给增长的变化。郭红玉认为,今后一段时间货币政策不会再从紧,但要从稳健转向宽松还为时过早,目前还没看到迹象,也不希望如此,因为通胀的风险还很大。