论银行对战略性新兴产业的投资引导

    从世界范围来看，各国政府对本国重点扶持的战略性新兴产业都离不开银行强有力的支持。无论是美国在上世纪50年代对半导体等战略性新兴产业的推动，还是日本在相同时期对汽车制造等行业的扶持，银行都发挥了重要作用。我国培育和发展战略性新兴产业也不例外，必须通过合理利用银行对相关产业进行投资引导，才能有效实现这一战略目标。

    银行对相关产业进行投资引导是通过银行的信贷配置实现的。银行的信贷配置对银行自身来说是一种财务战略选择。它既决定银行的发展方向，又决定一个国家或地区产业结构的形成和调整。信贷结构与产业结构在现实经济生活中虽并不完全一致，但产业发展与信贷资金配置是相互作用、相互带动的。一方面，银行为产业发展提供信贷资金保障，并在支持产业发展的同时获得自身的发展；另一方面,产业发展需要信贷资金支持，并通过产业的价值增值为银行信贷提供利润。在现代市场经济中，对任何产业的培育和发展都离不开银行的支持。信贷资金配置是产业发展的基础，而推动产业发展也是确保信贷资金配置安全的保证。为此，银行在制定财务战略时需要充分考虑战略性新兴产业与传统产业发展之间的合理关系。

    信贷资金作为资金供给的一种重要形式，与产业发展之间存在着互动关系，这种互动关系在促进战略性新兴产业的发展中是非常必需的。形成战略性新兴产业与信贷资金配置的互动机制，必须明确信贷资金运行的本质不是实现资金的自我循环，而是要适应产业变化的需要，通过资金支持推动战略性新兴产业的发展，实现银行资本的增值。从长远看，银行对信贷资金的安排要充分考虑战略性新兴产业发展运行需求，才能使银行从自身的战略发展上获得更大的利益。

    战略性新兴产业中的相当一部分目前并不是成熟产业，这就要求银行须根据不同产业成长的阶段性引导信贷资金流动。产业发展存在着从形成到成长、再到成熟的过程，是市场需求增长与生产要素组合不断发展的过程。任何战略性新兴产业在从无到有、由盛及衰的不同阶段中，都对资金的供应规模和方式有着不同的要求。

    战略性新兴产业结构的变动要求信贷结构相应调整。其中，产业结构是各产业之间的相互联系及其数量比例关系，是经济结构的组成部分；信贷结构是银行财务安排的重要内容。因此，有什么样的产业结构，就需要银行财务预算提前考虑与之相适应的信贷结构。为实现我国产业结构的战略性转变，信贷结构也应随着产业结构的变化而调整。总体而言，战略性新兴产业的发展是市场需求变化和技术进步的结果，但在市场经济条件下，人们对不同产业产品的需求偏好是不断变化的，同时战略性新兴产业中的不同企业的技术创新能力和进步速度也有较大差别。这两个方面决定了银行在通过信贷引导战略性新兴产业投资时要有充分的考察和论证，以规避可能的风险。

    战略性新兴产业的培育和发展需要有政策性金融的支持。政策性金融，是以国家信用为基础，运用各种特殊融资手段，严格按照国家法律法规限定的业务范围、经营对象，以优惠性贷款利率，为贯彻和配合国家制定的发展战略而进行的一种特殊资金融通行为。政策性金融在贷款投向上体现了政府的政策意图，是实现经济发展战略的重要手段。

    政策性金融形成的产业根源主要有两点：一是在产业发展过程中，某些产业由于其自身特征而受到市场机制的制约，如基础性产业、幼稚性产业，也包括如农业一类的弱质性产业等。这些产业对商业资金缺乏吸引力，在资金自由竞争中往往处于不利地位，但又为社会经济发展所必需，为了鼓励和促进它们的发展，政策性金融就是必需的。二是不同国家在产业发展方式上存在着差异。一般而言，在市场机制不太完善的国家，为了实现赶超战略，往往选择跨越式发展道路，政府通过产业政策引导或必要的行政手段支持主导性产业和支柱性产业的优先成长；在市场机制较为完善的国家，尽管产业发展是自然演进的过程，政府仍可通过对市场的引导促进产业成长。

    我国的信贷配给不仅是金融业自身当前的盈利需要问题，更是产业结构演进下的银行财务战略决策问题。培育和发展战略性新兴产业与整个产业结构发展之间存在着相互影响、相互选择的关系。而信贷资金以传统产业发展为支撑还是以战略性新兴产业的培育和发展为支撑，是银行财务的重大决策。战略性新兴产业的培育和发展以信贷资金合理配置为依赖，合理的信贷资金结构安排也是产业结构调整的有力支持，从银行发展的角度考虑，建议如下：

    1、优化金融结构，拓展资金供给渠道。银行应当建立适应培育和发展战略性新兴产业发展需要的财务投资结构，进一步拓展相应的资金供给渠道，把支持战略性新兴产业的发展摆在突出位置上。

    2、建立适应战略性新兴产业特点的信贷管理和贷款评审制度。战略性新兴产业中相当一部分企业在创业形成期和成长期。由于投资风险大，资金来源往往受到很大限制。银行需要从实际出发，充分运用多种手段，切实评估每个企业的发展前景，在明确具备可行性和银行自身的风险退出路径的前提下给予强有力的支持。

    3、适应培育和发展战略性新兴产业需要积极创新银行业务。要解决好战略性新兴产业发展中的中小企业信贷配给问题，关键是创新。银行要适应培育和发展战略性新兴产业所具有的特点，比如产学研相结合的技术创新企业、国家科技重大项目、创新成果产业化等，探索信贷配给创新。同时从我国实际需要出发，推进新型金融服务，尤其是鼓励新技术和新产品开发相关联的金融衍生产品的开发与推广。

    4、充分运用利率杠杆。从长远看，充分利用利率杠杆有利于在一定程度上缓解企业融资约束。财政部门可与银行研究相应措施，大力改善战略性新兴产业培育和发展中的企业融资问题，以增加对风险项目的信贷，缓解企业融资约束等问题。

    （作者单位：西南财经大学会计学院）