胜景山河两保荐代表人资格被撤 各方齐叫好

　　每经记者 李智

　　去年12月，《每日经济新闻》在多地暗访后，独家推出了《涉嫌“酿造”弥天大谎》系列报道。由于涉嫌造假上市而最终被挡在A股大门之外的胜景山河，早已将5.82亿元募集资金及利息返还中签者，但此事带来的创伤却久久未能愈合。

　　时隔近一年，昨日(11月29日)终于传来了进一步消息胜景山河保荐机构平安证券被证监会出具警示函，相关保荐代表人林辉和周凌云被撤消保荐资格。昨日同时受罚的还有IPO项目保荐代表人。

　　“保荐黑手”终受惩

　　昨日下午，证监会通报了胜景山河首发相关中介机构的处罚情况。胜景山河保荐机构平安证券被出具警示函，相关保荐代表人的保荐资格被撤消。同时，相关会计师事务所、律师事务所及上述中介机构的签字人均受到相应的行政处罚。

　　一时间，关于曾经轰动一时的胜景山河涉嫌造假上市的记忆，再次浮现在市场各方的眼前。

　　2010年12月17日，本应是胜景山河登陆A股的大喜日子，却在新股挂牌前半个小时，被证监会叫停！原因是《每日经济新闻》的系列揭露报道。

　　此前一天，本报报道了《胜景山河IPO涉嫌“酿造”弥天大谎》，多名记者历时10余天对岳阳、长沙、上海、苏州、成都5大市场进行地毯式调查后，发现胜景山河在招股书披露的主渠道大型连锁超市难觅踪迹，公司大批量生产的“喜酿”系列更是无影无踪。这不禁让人怀疑，没有产品销售，说明卖不出去，既然消费者没有买，那么其宣称的一年7446.05吨酒(近744.61万瓶)销量，是被谁买走了？

　　12月17日，本报再度刊发《胜景山河厂区暗访：铁皮墙 设备锈工人稀 生产闲》，揭露更详实内幕厂区生产情况，调查结果也印证了销售市场情况。当记者进入胜景山河的生产区，映入眼帘的是一片萧条：厂区内冷冷清清，工人稀稀拉拉，部分设备锈迹斑斑，开工率严重不足。公司的保密工作非常到位，竖起了约4米的高墙，周围栏杆上加了厚厚的铁皮，将这一切包裹起来。在记者蹲守的近10个小时内，未见拖货车辆出入，这不像是身处产销旺季的胜景山河应有的景象。

　　调查结果令人震惊，在业内迅速掀起千层浪，随着真相的曝光，胜景山河也被挡在了A股市场的大门之外。

　　毫无疑问，胜景山河涉嫌造假一事给各方带来巨大伤害，中签资金长达数月被冻结，市场对新股发行制度也产生了质疑。在这种背景下，仅取消胜景山河上市资格并偿还募集资金的处理，很难令人满意。因此，证监会此次“重拳出击”，无疑是大快人心之举。

　　昨日，作为胜景山河保荐方的平安证券作出回应，表示收到了证监会的警示函，理解并接受处理意见，将积极贯彻监管部门及集团要求，以此次事件为契机，进一步完善内部管理，全面提升风险意识和责任意识，从机制、制度和流程上加强质量监督和风险控制，着力提高项目质量，做让投资者和监管部门放心的优秀投行。

　　“保代明星”陨落

　　面对证监会的处罚，曾作为胜景山河保荐代表人，并最终被证监会取消保荐资格的林辉和周凌云，无疑被推向了风口浪尖。

　　需要指出的是，林辉曾被誉为“明星保代”，但他保荐的公司屡屡出现上市后业绩迅速变脸，甚至是遭遇 “借壳”。其中最典型的就是ST德棉(002072，SZ)和*ST天润(002113，SZ)。

　　资料显示，ST德棉自2006年上市后业绩快速变脸，公司净利润继2007年下滑后，2008年、2009年连续亏损。值得一提的是，公司还因2007年中期报告和年度报告中的虚假陈述，遭到证监会警告。

　　林辉的另一个IPO“得意之作”2007年上市的*ST天润，也出现相似问题。天润IPO募资投入的两个项目之一“20万吨尿基复合肥项目”2009年利润仅为13万元，另一个热电项目则由于城市建设规划被要求暂停实施。2009年和2010年，*ST天润连续出现7184.20万元和34142.92万元的亏损。

　　从《每日经济新闻》记者收集的资料来看，作为胜景山河保荐代表人的林辉，当初在不同的重要场合，都表现出了对胜景山河前景的强烈看好。他在胜景山河路演致辞时说，“胜景山河专业从事新型黄酒的生产，销售。多年来专注市场，深耕行业，雄厚的创新实力，高效的执行团队，全面的营销网络，合理的资源利用奠定了胜景山河在行业内的竞争优势。”“在与胜景山河的合作过程中，我们见证并亲身感受了公司高管为企业恪尽职守的负责精神和敬业务实的专业操守。”

　　但现在看来，当初为胜景山河“高唱赞歌”的林辉，并未真正履行保荐代表应尽的义务。也正因他的“不作为”，让一家瑕疵明显的公司叩响A股市场大门。如今，他也为此付出了惨痛代价。

　　监管层敲响警钟

　　实际上，保荐代表人被取消资格并非首例，但以往大多是因为未参加培训、未通过考核、履历造假等，因保荐项目而被取消资格的案例十分罕见。如2008年也同样被《每日经济新闻》独家曝光“同一资产二次上市”而倒在上市前夜，但相关各方并没有像这次一样遭遇严惩。

　　昨晚，记者致电一位资深保荐代表人。获悉证监会的决定后，他颇为惊讶，“在我的印象中这应该是第一例”。他指出，证监会此次开出的“罚单”，无疑说明管理层已将保代的个人利益和保荐项目紧密联系在一起，给所有保代敲响了“警钟”。想要保住这个高薪工作，就必须严格履行职责。

　　另一位保代在震惊之余则指出，这一事件也说明，证监会在IPO审核上的监察力度在加强，在提高企业、保荐方的造假成本。如今在企业上市过程中，保代的工作量明显增加，比如过去对会计师、律师出具的资料多是抽查，而现在基本上需要细致、全面的审核。另外，近期拟上市公司遭遇发审委否决的比例提高，也是IPO趋严的一个表现。对于证监会此次重罚，这位保代非常赞同，他认为，在绝大多数保代严格履职的同时，如果另有一小部分人利用手中的权利干着违法违规的事，获得更多利益，长此以往，就会出现“劣币驱逐良币”情况。

　　一位银河基金人士指出，加大IPO环节的审核力度，能很大程度上杜绝类似于“黑天鹅”事件的发生，保障A股市场投资环境的良性运转，增强投资者信心。

　　同样在昨日，证监会有关部门负责人明确指出，下一步将完善保荐制度，尽快推出《保荐业务内部控制指引》；同时加大保荐业务监管，进一步加大处罚力度；还要研究制定律所从事保荐业务的监管细则。

　　“出了一个胜景山河，这是中国股市的不幸！但若能以此引起监管层的警醒，切实提高上市公司质量，严惩造假上市行为，或许才能让投资者看到希望，这又是中国股市的万幸！”一位资深职业投资人如此评论。

　　另外，证监会昨日还宣布，对负责大连科冕木业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目的保荐机构采取监管措施。

　　科冕木业于2010年2月9日在深交所挂牌上市。经查，项目保荐代表人尽职推荐工作不完善，对发行人上市当年可能出现业绩下滑50%的情况，在发行人招股说明书中未进行重大事项提示，风险揭示不到位。中国证监会对该项目的保荐代表人马初进、张星岩采取3个月内不受理其出具文件的监管措施。