男生阴茎的直径图片:申万罗鶄：未来一年医药板块将V形上升

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/30 05:47:09
申万罗鶄：未来一年医药板块将V形上升

2011年11月24日

　　金融界网站讯 11月23日，申银万国2012年投资中国战略年会在北京举行，申万研究所分析师罗鶄在会上发布了医药行业2012年投资策略，题为“在需求和变革中锁定中国创造”。

申万医药生物行业首席分析师罗鶄

　　以下为其观点摘要：

　　世界之变：当跨国药企经历新药上市乏力和药品专利大规模到期后，转而不得不关注供应链，寻求更多的合作，以获得更广泛的成长，未来十年全球健康产业将是围绕供应链的合作，中国逐步融入全球健康产业链，成为其中不可缺少的中坚力量，我们拥有更多中国制造的同时，开始有中国创造。

　　中国之变：过去几年中国政府致力于实现健康的“公平性”，在医保全覆盖方面成绩显著，但2010年中国卫生费用占GDP比重只有4.37%，政府的健康投入显然不够，农民年均筹资200元水平还较低。随着人口老龄化以之推动的疾病谱变化，我们认为中国健康需求潜力远未释放，但庞大的需求背后企业分化在所难免。

　　医改之变：中国政府希望建立更为高效的医药价值链，其中付费制度改革拟提升医保之“效率”，而药价改革拟带动“中国创造”。实证研究表明，美国、德国、英国、澳大利亚和台湾等采取按病种付费的国家及地区，付费制度改革前后医药消费没有受到影响，需求推动了医药和药品消费继续高速成长。

　　估值：2012年盈利增长快于2011年，医药板块2011年预测市盈率26倍，考虑2012年成长，相对市场有吸引力，我们预计未来一年医药板块相对过去一年呈V型走势。

　　投资策略：在需求和变革中锁定中国创造。锁定中国创造的品牌和中国创造的品种，同时中国市场中充满着整合机会。

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