来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 13:05:26
神奇公式——投资史上的一个神话
神奇公式的发明者——乔尔.格林布拉特管理的戈坦资本（Gotham Capital）自1985年以来取得了接近40%的年化收益率，其管理资产规模也由最初的100万美元狂飙到现在超过100亿。 1988年到1998年，乔尔.格林布拉特的年均投资回报率高达50%；从2000年到2009年，乔尔.格林布拉特的年均回报率依然高达19.8%，同期巴菲特的回报率仅为5.1%，标普500指数的回报率为0%。
同期回报率能与之抗衡的只有詹姆斯.西门斯创立的大奖章基金，有所不同的是，神奇公式完全公开，不像大奖章基金的盈利模式一直不被大众所知晓。
神奇公式美国市场历史溯源验证
美国市场历史溯源从1988年到2004年，神奇公式的年均收益率高达30.8%，17年时间积累收益达96倍；同期标准普尔500指数的表现为12.4%，累计收益仅有7.3倍。
神奇公式中国市场历史溯源验证
中国市场历史溯源从1996年4月30日到2011年4月30日，神奇公式的年均收益率高达32.2%，17年时间积累收益达87倍；同期上证指数的表现为11.71%，累计收益仅有5.88倍。
神奇公式能够长期战胜市场的精髓在于：选择性价比高（神奇公式排名靠前）的股票进行调换，通过保持持有的股票始终处于性价比最高的状态以实现收益的最大化。
所谓性价比高的股票是指：好公司，低估值。
评价公司好坏的指标是资本回报率（用净资产收益率作为类比），资本回报率=息税前盈余/（净营运资金+净固定资产）。
评价估值高低的指标是盈余回报率（用市盈率作为类比），盈余回报率=税前息前盈余/企业价值。（企业价值=企业股票市值+企业债务市值）
有句话是这样的：好的公司太贵，便宜的股票公司质量太差。长期投资能否战胜市场的秘诀就在于能否在2000多只股票中删选出性价比高的股票就行投资；神奇公式就提供了一个非常好的风向标。
神奇公式不适用金融类企业的报表，所以删选出来的股票不包括金融股。
我们用神奇公式将所有股票进行排名，每隔5秒钟排名刷新一次。剔除业绩大幅波动的股票，选择神奇公式排名靠前的股票进行定期（报表期调换）或者不定期调换（股票大涨导致排名落后），将帮助投资者获得长期的超额回报。
把买进的股票成本价修改成0元或者1元，这样下次出现换股机会时就不会因为被套而舍不得割肉了。
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