巴西发难人民币，将汇率战火引向WTO

明年“开庭”讨论“贸易补贴说”料难站住脚

(南方都市报  www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

    新兴经济体也开始对人民币汇率施压，并且这个问题正在以构成贸易补贴为由被推向WTO多边争端解决机制。

    世界贸易组织（WTO）本月16日确认，将在接下来几个月研究是否可以应用国际贸易规则来惩罚操纵汇率的国家。这一提议由巴西向WTO组织提出，声称人民币汇率低估严重损害了巴西的工业基础。

    商务部研究院WTO研究中心主任梁艳芬告诉南都记者，人民币汇率是否能构成W TO协定下的补贴，并不属于WTO框架下讨论的问题，实为针对人民币汇率问题寻找一个新的突破口，但不见得能得逞。

    巴西剑指人民币汇率

    欧债危机愈演愈烈之际，始于去年秋季的“汇率战”趁势发酵。这场曾经主要针对美国宽松货币政策导致“弱美元”的战争，如今将矛头指向了中国的人民币汇率。

    巴西政府周一称，WTO已经同意讨论应用国际贸易规则来惩罚操纵汇率的国家。WTO发言人洛克威尔周二确认，153个成员已经一致同意开会讨论这个话题，时间可能在明年上半年。洛克威尔表示，下个月在日内瓦举行的贸易部长会议也可能会讨论这个议题。(南方都市报  www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

    上述提议是巴西在今年9月首次向W T O提出的，声称人民币汇率低估严重损害了巴西的工业基础。虽然巴西经济增长总体上相对较快，但其工业产值目前却在下降，部分原因是更廉价的中国产品来袭。

    毫无疑问，WTO的此次评估为人民币汇率争议开辟了一个全新的战场，而作为贸易争端仲裁机构的WTO也由此成为最新接手这一“烫手山芋”的国际机构。

    为何是巴西挑起此次汇率战？梁艳芬认为，巴西同为发展中国家，其竞争力与中国相当。为此，巴西旨在提升竞争力，开拓国际市场。此外，巴西在WT O组织内本身比较活跃。

    人民币汇率是否构成补贴？

    梁艳芬认为，人民币汇率是否能构成WT O协定下的补贴，很难去界定，因为汇率反映的是综合国力。但毫无疑问，这为责难人民币汇率问题寻找到了一个新的突破口，尽管不一定能成功。

    事实上，外界对人民币汇率问题的责难从来不曾间断，但实际上要求人民币升值的依据已难站住脚。

    湘财证券首席经济学家李康表示，回顾人民币以美元为基准的升值方式的历程，自2005年汇改以来，人民币兑美元升值超过30 .23%，但同期的国际清算银行（B IS）数据显示，人民币兑一篮子货币贸易加权名义汇率升值仅为11.5%，加权实际汇率为20.85%.

    复旦大学法学院教授、上海WT O事务咨询中心业务总监龚柏华对媒体表示，在分析人民币汇率是否能构成WT O协定下的补贴时，首先有个前提，即人民币汇率是否被人为地低估。

    此外，从WT O相关判例来看，汇率低估不构成资金的直接或间接提供和转移。退一步讲，即便人民币汇率低估构成财政资助，但要构成补贴，还需要证明中国政府通过人民币汇率授以出口商利益，需要将人民币汇率与所谓人民币自由市场价值做比较。但对什么是人民币的自由市场价值难以达成一致意见。美国企业提出的用一种推定汇率来衡量人民币现行汇率是没有经济学和法学依据的。

    不过，亦有分析认为，尽管中国可能顶住WT O对人民币与美元挂钩的汇率制度的不利裁决，但WT O做出这样的裁决可能会刺激巴西和其他国家对中国商品征收报复性的关税。

    人民币兑美元汇率中间价会进一步扩大

    从人民币近期走势看，在欧洲等债务危机陷入迷局，人民币走势稍有抬头之际，国际社会就抛出这样的论调，说明中国政府作出的关于人民币稳定升值的决策是难以满足他们的要求的。

    对此，梁艳芬认为，必须坚持自己关于人民币汇率调整的既定政策，否则将会使中国面临更大的被动；同时也要更大程度、更快的扩大内需，加大技术及高档消费品的进口力度，改变贸易顺差扩大的局面，以及在产品升级上，改变出口状况。

    不过，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔著名的“不可能三角”理论指出，一个国家不可能同时实现资本自由流动、货币政策独立和汇率稳定。那么，中国央行在金融改革方面将会如何推进？(南方都市报  www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

    值得一提的是，人民银行于16日发布《第三季度中国货币政策执行报告》，虽然报告仍然像过去一样，几乎是例行公事地继续提到了“稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革”。但与以往相比，本次却加上了一句“积极探索进一步推进利率市场化的有效途径”。

    解读第三季度货币政策执行报告，兴业银行首席经济学家鲁政委告诉南都记者，考虑到利率和汇率本来就是一个硬币之两面，利率市场化的推进必然离不开汇率形成机制改革的协调推进。根据我国此前确定的人民币汇率形成机制改革原则，“重在参照一篮子”，预计未来会有更多“篮子”中的成分货币与人民币的货币对询价交易被推出。同时，有利于规避汇率风险的新的外汇交易产品，也继续会引入。与之相伴，人民币兑美元汇率中间价，也应该会在明年宣布进一步扩大。

    南都记者龙金光