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17. 交易者离开市场通常是因为无法获利，但这并不是来自于许多的小亏损，而是来自于几笔严重的损失。如果你在交易中采取谨慎的防范措施，你可以在连续的小额亏损下仍然继续交易。

18. 与前一个蜡烛图相比，若交易量增加，必然是“绿灯”或“蛰伏”，这是两个很重要的形态，它们很可能代表真正的交易机会。

       交易量减少，必然是“衰退”或“伪装”，它们的重要性不如“绿灯”与“蛰伏”，但仍然必须留意其发展，因为大行情常常来自于沉闷的市场。

19. 掌握适当的交易时机是交易获利的必要条件。

20. 对大多数交易者而言，管理情绪是最难以克服的交易障碍。

21. 艾略特波浪理论是对于市场根本结构的一种分析。艾略特（R . N. Elliott）对于市场研究多年，并寻求某些重复出现的市场行为模式，使他可以判断价格的顶部与底部。艾略特波浪理论是顶部与底部的筛选器。

22. 艾略特波浪的基本韵律是由“五个主波与三个修正波”构成。不论我们分析的波浪级数如何，这种循环始终维持不变。市场只要有最低的交易量就可以观察这种波浪的韵律。波浪的形状可以延伸或压缩（在时间与价格上）但根本形状仍维持不变。该理论的根本法则非常单纯，但将这些法则运用在实际的交易中，则是一项重大的挑战。

23. 第一波必然是一种趋势变动的走势。进入这种新趋势的交易者，通常都采取“乐在其中”（Have Fun）的个人心理程式。第一波可能发生在反方向的第五波结束时，或在反方向的第c波或e波结束时。第一波开始时，我们的MFI会出现背离的现象。所有的交易指标都具备时，我们预期将有一大波的走势将有底部扬升（顶部下挫）。在估测第一波的目标终点时，最佳的方法是分析其内部较低级数的波浪与结构。采用较小的时间结构，观察目前第一波中的五波序列。然后，核对（1）背离现象；（2）目标区；（3）分形（；4）蛰伏视窗；（5）动能指标的变化。我们称此五者为“五粒神奇的子弹”，因为它们几乎一定会杀死当时的趋势。

24. 第二波。当第一波结束时，我们预期会出现反方向的第二波。第二波是由先前未进场的买方（卖方）造成的。这与第四波不同，后者是来自于先前已经进场的获利了结的压力。第二波的目标区可以有下列两者决定：（1）裴伯纳奇数列；（2）内部波浪的计数。

       在大多数情况下，第二波的目标终点大约会折返至第一波幅度的38%与62%之间。第二波大约四分之三会终止于这个区域；大约六分之一的折返幅度会超过 62%。如果第二波的折返幅度不满38%，它通常是不规则的修正。

        注意，第二波是来自于涨势中的新卖压（或跌势中的新买盘），这些交易者原先并未进场，而且无法辨识前一波是新趋势的第一波。这些交易者认为，第一波是之前趋势的修正波，所以他们在第一波结束的时候建立与之前趋势同向的头寸。所以，第二波的行为截然不同于第四波，后者是来自于获利了结的压力。 已经进场获利的交易者并不着急出场；而尚未进场的交易者一旦发现新机会时，便会有迫不及待的心情。正确评估第二波的目标终点非常重要，因为每单位时间的最大获利是发生在第三波，走势的速度较快，幅度也较大。

25. 第三波。它被称为“神奇的景观”，它提供最大的获利机会。

第三波的特色之一是它的斜率。它通常较第一波陡峭（因为价格的变动速度较快）。第三波偶尔会接近于垂直的走势，这可能会被误解为第五波的“喷出”走势。一般而言，第三波的交易量较大。如果趋势强劲而交易量减少，通常属于喷出行情。在第三波中，经济基本面的资料将开始支持当时的行情（在第一波中并不如此）。基本面与技术面将相互声援。这是市场中最具有获利能力的期间，也是顺势搭桥的良机。

        第三波的目标区最初可以设定为第一波幅度的1倍至1.62倍之间。第三波的幅度很少会小于第一波，而经常会多于第一波的1.62倍。确定第三波目标终点的最佳方式，是以较小的时间结构来分析，利用“五粒神奇的子弹”综合判断第三波中之第五波的终点。这些神奇的子弹为：

1)      MFI振荡指标的背离现象；

2)      目标区域（target zone）内的位置；

3)      顶部（底部）的分形排列；

4)      顶部（底部）端点三支蜡烛图之一的“蛰伏”形态；

5)      “一致性获利法”MACD在动能上的改变方向。

26. 第四波。强劲的第三波结束时，获利回吐的压力开始浮现。最高明的交易者在整个趋势形成之初便已经进场，现在他们拥有可观的获利。在性质上，第四波与第二波截然不同。艾略特将两者之间的差异形容为替代的法则：如果第二波很单纯，则第四波便很复杂，反之亦然。单纯的修正通常是指曲折型的走势而言。如果第二波很单纯，则第四波应该会出现复杂的横向修正（平坦型、不规则型、三角型、双重或三重的三波修正。）

        大约85%的振荡走势是发生在第四波。如果你非常难以断定自己所处的波浪位置，你很可能是处于第四波中。如果我们可以判定第四波的终点，才有较理想的机会来交易第五波。

         第四波的折返百分率与第二波有相当大的差异。一般来说，第四波的修正会拖延很长的时间——通常长达整个五波序列的70%。第四波的价格折返百分率通常小于第二波。再次强调，第四波是来自于获利了结的压力，而不是新进场的压力。我们通常可以发现，在该波中，交易量、价格波动、动能指标都明显下降。

        第四波的折返幅度通常是第三波的38%至50%之间。折返幅度低于38%的情况大约仅有六分之一。在观察第四波的发展过程中，请留意一项“法则”，第四波永远不会低于第一波的顶部。然而，在实际的交易中，我们也可以发现一些例外的情况。

        为了取得第五波的理想交易位置，所以必须分析第四波，这时候可以裴波纳奇数列，并以较小的时间结构观察第四波中的第c波，核对其中的“五颗神奇子弹”。

27. 第五波。第五波是交易者试图创造新高价（新低价）的最后挣扎。它并不像第三波那般地令人兴奋或陶醉。一般而言，第五波的斜率比不上第三波。 专业的交易员将利用新高（新低）价来获利了结，而新手们仍然试图进场建立新头寸。第五波的目标终点，其计算方法也如同我们先前的说明。在我们判定的目标区域内，一旦出现密集的价格成交区，我们可以更有信心地确认它是第五波的终点。

28. 在任何时间框架的走势图中，分形模式是由一组至少连续五支的蜡烛图构成。在初始的分形中，中间蜡烛的最高价（最低价）必须高于（低于）先前两支与随后两支条形图的最高价（最低价）。在判定分形时，我们必须留意下列情况：1）如果某支蜡烛图的最高价（最低价）等于中间蜡烛图的最高价（最低价），则它不被计入分形排列的五支蜡烛图中。2）相邻的分形可以彼此共用蜡烛图。

       在一个分形中，先前与随后必须分别出现至少两支蜡烛图，它们的最高价都较低（向上分形），或它们的最低价都较高（向下分形）。在向上分形中，我们仅考虑图形的最高价。在向下分形中，我们仅考虑最低价。

       市场出现向上的多头走势，在形成一个顶部之后，价格拉回而至少出现两支蜡烛图，它们的最高价都低于先前顶部的价格，这便是市场所做的分形决策。如果走势重新回升，并穿越之前的顶部，这显示市场已经改变主意而决定不再停止在之前的顶点。这代表向上突破的买进机会。

       分形排列一旦完成，始终便是一个分形。在某个分形的有效期间内，它可以扮演数项角色。它可以是“分形起点”、“分形信号”或“分形止损”，但它并不固定扮演其中的某项角色。某个分形当时扮演的角色，是由它在市场起伏走势中所处的位置决定。

“分形起点”是指随后出现反向分形排列的任何分形。

“分形信号”是指先前出现反向分形排列的任何分形。

“分形起点”与“分形信号”两者必然同时出现。

“分形止损”是在建立空头（多头）头寸之后，取最近两个向上（向下）分形中的较高（较低）者为止损。

29. 以分形从事交易，可以确保你是根据市场动能的方向交易。每当市场改变方向时，它会不断蓄积动能。任何明显的趋势都几乎必然会包括分形。以分形进行交易，可确保你不会错失任何重要趋势。可以提供客观的效益，因为交易的获利主要来自于趋势明显的行情。如果你仅以初始分形交易，你可以获得稳定的利润。然而，在横向走势的行情中，大多数交易者都会土灰一部分利润。如果你进入分形内交易，则可以取得较佳的交易位置，并提升你的获利能力。另外，也可以让你及早进入新的趋势中。

30. 在进行拇指交易时，必须具备三支蜡烛图结构：每支蜡烛图的最高价与最低价都必须高于前一支蜡烛图；被包含于内部的蜡烛图不计入该结构，因为它的最高价与最低价并不高于前一支蜡烛图（如果发生这种情况，则“结构”）的蜡烛图数目将超过三支。惟有当蜡烛图的最高价与最低价都高于前一支蜡烛图时，才被视为手指。次一个条件是：在这三支手指中，至少必须有两支蜡烛图呈现“蛰伏”或“绿灯”的形态，或是蛰伏与绿灯的任何组合，即在这三支蜡烛图中，至少必须有两支蜡烛图的交易量大于前一支蜡烛图。这三支蜡烛图按时间顺序依次被称为“拇指”“食指”“中指”。

31. 以分形交易的方法之一是：行情突破两个分形的价格区间时（价格高于向上分形，或价格低于向下分形），则顺着突破的方向操作。

32.交易者的首要任务是保护交易资本。一个“伟大”的交易者不能只以金钱的报酬来衡量，他还必须能够享受交易的生活。顶级的交易者把市场本身视为是鼓舞生命的机制。

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• 結合各部份所形成的整體，其力量大於各部份的總和。
• 混沌並非毫無秩序，它可以說是亂中有序，而且是較高層次的秩序。
• 即使是一點小小的意外狀況，也能造成整個系統狀態的大改變（蝴蝶效應）。
• 經濟學家不斷嘗試尋找一種簡化的模型來代表經濟的發展模式，以便解釋或預測經濟走向，結果都是徒勞無功，因為經濟發展的變化是由人來推動，而人本身就是極不穩定的因子。也就是說，經濟的發展根本就是非線性的。

此外，作者亦提出自然界運作的三項原則：

1. 能量永遠會循著抗力最小途徑發展。
2. 抗力最小途徑的決定因子，是通常不可見的根本結構。
3. 這種始終存在而通常不可見的根本結構，可以被發現，並加以改變。

這些都很好，沒有問題。可是當觀念講完，開始進入方法時，就開始發現一些問題和矛盾之處。首先，作者在前面對一些技術指標並不認同：

「雖然他們偶爾會發出『有效的訊號』，但這些工具無法提供穩定的獲利。......對於任何交易指標產生的獲利交易訊息－－背離、反轉、...等－ －我都可以就同一指標提出另外五個失敗訊號的案例。我指的是隨機指標、RSI、動能、通道、或其他『過去非常可靠的指標』。」 (p.75)

而且作者也不認同日本的陰陽線（K 線）：「統計方法被證明無效時，我們回溯數千年而向日本借取陰陽線分析。如果它們可以承受歷史的考驗，則應該有效，是嗎？」 (p.2)。可是進入第六章以後，我們可以發現，作者所用的條形圖（bar），其實跟 K 線沒什麼太大差異，只不過把 K 線切割成三等分，並分別以編號代表各部份，以便用數字來代表開盤價、收盤價、最高價、最低價的各種變化。

然後，我們看到 MFI 指標與跳動量（交易量）的四種變化所代表的買賣訊號。雖然不完全相同，但這不就是股價以及成交量變化的組合所代表的各種意義？例如：價漲量縮、價跌量 增...等。在第七章，作者接著介紹艾略特波浪理論，並且用 MACD 來輔助確認波段，這點似乎不錯。第八章進入碎形（fractal）的應用，利用作者提出的碎形來判別趨勢變化以及買賣訊號。在我看來，這同樣只是 K 線形態方法的一種變形而已。第九章整合前面幾種方法，最後兩章則是討論有關市場結構與個人如何修練成為專業的交易者。大致了解作者建議的操作方法後，再回 頭看看作者在第一章所說的：「市場中普遍運用技術分析與基本分析，我們卻不如此。」這似乎又是一個矛盾，難道 MFI、跳動量、MACD、波浪理論都不是技術分析？

最大的問題，在於作者提出的方法跟混沌（chaos）理論根本沒什麼關係，硬要解釋的話，我想大概就是在看似雜亂無章的股價波動之中找出 pattern 並判別趨勢，如此而已，跟其他技術指標、形態學等相比，似乎也沒什麼特別高明之處。前面講的「混沌不是全然的混亂，它是更高層次的秩序」云云，看到最後才 發現只不過是包裝另一種操作方法的外衣而已，不免令人失望。當然，前面提到的操作觀念有些確實是不錯的，至於後半部分有關操作方法的章節，個人覺得實用性 不高。

此外，這句話看似合理：

這本書有出續集：《渾沌操作法II：二十一世紀投資新觀念》。作者在書中提到，第一集的方法依然有效，但是第二集提出了更有效的獲利方法。我想，所謂更有效的方法，大概是指鱷魚線和 奧森擺盪指標（AO）吧。我不知道這些是否真的有效，但是在嘗試過幾種技術指標後，我覺得那些只是輔助決策的工具之一，而且並不是最重要的部份。反而是培 養對盤勢的直覺、當機立斷的勇氣、以及嚴格的紀律，才是投機人最重要的課題。不過，技術指標的信徒似乎總是在追逐最靈驗的線型或技術指標，只要有人提出新 的技術指標，自然會吸引一群投機大眾努力鑽研，期望能找到戰勝股市的銀彈。就像軟體工程方法論一樣，我們總是期望（或深信）有一種終極的方法論與開發流 程，能解決所有軟體開發的問題，而輕忽了使用方法的人本身所應具備的素質。或許鱷魚線真的有效，但我覺得技術指標已經夠多了，實在沒必要弄得那麼複雜，找 到幾個自己用起來順手的兵器就好。畢竟，最終我們都只是依照自己的信念行事。

技術分析是統計分析，準率要多少才能促使操作者用它呢?
適合操作者的方法，如果沒有不斷地遵循使用，不怕不準的狀況產生帶來的停損，那永遠在尋找操作的聖杯，何時能了呢?
我的看法是任何方法都有優點及缺點，所以才產生停損機制的重要性，操作只是不斷地處理失誤的狀況，每一次進場操作，是否要花盡心思才做決定，還是單純依據方法模式的訊號進行操作，不敢停損的人，會思考再三才進場，他認為這是可靠的進場點，所以不輕易退出市場，即使錯了也不。
所以任何操作推演成敗的要因，最後只在於心態，甘願輸及不甘願輸而已，操作是否有信仰才是致勝的關鍵，信仰是不管輸贏都願遵循不違。
方法要簡單，思考要單純，輸贏無著心，不用再找了啦，認為最好的方法，可曾依循操作達百次交易呢

你好呀, 我都睇緊混沌操作法.....未睇完, 剛剛睇到第6章...
上網search時見到你o既blog, 睇完之後好有同感...
雖然我未睇到後面的指標, 但係睇前面果幾章時有介紹到後面的章節, 我已經覺得有矛盾, 同埋作者勁讚自己, 又hard sell....
如果睇完某一章之後已經係市場上面最頂尖的10%, 然後再睇完某一章之後, 又會成為市場上面的頭3%....咁萬一市場上多過3%o既人睇過佢偉大o既著作, 咁點算?

haha...有感而發...打擾到你就說聲不好意思!
哈哈! 貧道是多年來研究混沌理論的道長，
歡迎大家同好來我研究室坐坐喫茶交朋友！
http://www.stock911.com/read.php?fid=13&aid=660510

關於金融市場的混沌現象解析及市場交易研究，貧道已成功完成了混沌解析系統的研究，運用了
Time Convergence Range Scan 的方法，進行市場價格與時間波動衝激分析，用來解析出
市場安全交易全頻帶掃瞄技術，來進行自動化安全市場交易的研究目標！

吾人認為何謂混沌分析呢？　就是要完整及全面進行金融市場的立體模型研究，
首先傳統的統計學取樣方法已不再足夠，因為混沌世界的關鍵除了時間以外還是時間！

正宗混沌理論的研究關鍵是量子力學的波動分析法，即時間波衝擊 Time Impact!
市場交易價格只是時間的影子，時間波衝激才是關鍵。　於是我們從市場單一交易點
的買與賣行為開始分析，建立出大型市場交易模型，利用電腦高速頻譜分析掃瞄能力，
來產生出市場交易行為模型，即價位與時間之決策方程式，來代表市場交易人！

以北美市場為例，道瓊市場大概取出約二百萬組就差不多接近９８％完整性了，然後
進行誤差校正，以確保每一交易模型準確。　取樣完成後，則已完整複製一份虛擬市場至電腦的
混沌系統內，然後便可用來實地深入觀察市場，觀察成功之交易人如何進行決策過程！

接下來，篇幅關係簡單說，就是要自動篩選出最佳化交易路徑，輸入篩選條件，如最大獲利比
或安全交易係數條件，然而用來進行最佳化模擬！

模擬完成後，即可進行市場真實化及自動化交易！　當然，沒有人能夠真正知道未來，混沌系統
之最大特異功能就是鏡面世界自動修正，經由即時交易資訊了源源不絕饋入，電腦並不知道它在
預測未來，但是知道是否與真實世界同步，一個是模擬真實的鏡面世界，另一個是即時交易，
瞬息萬變的交易市場，重點是，如果預測結果可信度是９０％時，則當然可以勇敢地進行交易；
同樣地，當預測結果降至６５％左右時，那不是就要小心交易，減少風險損失！

這就是吾人所詮釋之混沌理論與金融市場之研究心得，至於市場從短線交易乃至中期決策，及長期
大部位資金管理，其實答案都一樣，就是多重時間波衝激分析，從一粒沙觀之慢慢到一整個宇宙的
混沌世界之形成，看法都應該是大同小異的！

歡迎有閒一起來研究喔！

思考过度的交易者很可能会说，“交易是我经历过最艰难的事物。”当他们不再沉迷于思考中，不再执着于无谓的细节、不再担忧他们的一个决策可能毁灭一辈子的交易，并开始留意自身的内部动作与市场需求，交易将变得相当轻松，而且是一种美妙的生活方式。

当你不再寄望交易顾问、软件系统、内线消息，你已经接近财富的门槛，你终于开始了解期货交易。你终于发现，没有人可以根据行情来交易。你不行，“专家”不行，技术分析狂不行，拥有三层楼高电脑的法人机构也不行，没有人可以。我们都是根据自己的信念系统来交易。你一旦明了这项真理，崭新的交易世界便为你开放。

我们的追求可以总结为几个字：想要市场所想要的（want what the market wants）。当我们想要市场所想要的，就不会遭受挫折。调整我们自己的根本结构，使它与市场的根本结构相互融合，我们就不会有无法达到的期望。凭借这种方法，进行交易将成为一种压力很小的生活方式。我们可以进入一个心理上“没有风险的”架构内，并享受交易。如果我们觉得交易并不有趣，则我们一定弄错了什么，而市场——我们的唯一导师——必然会告诉我们发生了什么错误、错误发生在何处。

市场就如同宇宙中任何现象一样，永远会循着阻力最小的途经发展。

所有的商品市场都是由一群对于价值看法不同，而对于价格看法相同的人们所创造。

人类心灵的混沌反映在市场内，交易者与市场都是混沌与稳定的混合物。

身为交易者，你永远必须知道，你何时尝试背离阻力最小的途径。你立即会感觉生理上的紧张与心理上的压力。如果在交易中出现紧张与压力，你便不是“顺流而下”。一旦你了解何谓市场的根本结构，并与市场的行为整合为一体，你会“像蝴蝶般地飞舞，像蜜蜂般地采蜜。”

我们的主要目标之一，便是将大多数交易行为培养成为习惯性的行为。当我们已经发展至信任阶层以上时，应该把愈来愈多的行为培养成为习惯性的行为。有经验的交易者称为“对市场的感觉”。这种感觉就如同其他的感觉一样，它们都是来自于脑核心。如同骑自行车，游泳一样，所有的动作由脑核心控制，而不是由左脑控制。

持续性的理想交易是一种程序。它不断放弃无效的概念（所以一个优秀的交易者是经过无数次交易的实践者，如学骑自行车，学游泳一样）。

在第四阶层的交易中，脑核心将被纳入交易的活动内。

左脑的主要功能是培养习惯性的行为——它“教导”脑核心接管这些左脑没有时间、或没有能力协调的工作。

脑核心：驾车时，你是否曾经在不知不觉的情况下到达目的地？如果你是不知不觉，那么是谁在驾车呢？当然是脑核心。相对于左脑而言，脑核心是一位天才。然而，脑核心在行为上知道的一切，几乎都是由愚蠢的左脑传授。这与交易有什么关联呢？关联重大！如果我们可以与脑核心沟通，则可以控制我们的体液、我们的感受、我们的心情、以及我们的交易。

如果一位交易者同时注重左脑与脑核心，却未充分利用右脑，他将缺少直觉、灵感与领悟力。如果一位交易者没有充分运用左脑，交易将缺乏根据。如果一位交易者未充分运用脑核心，他将缺乏信心。最有效率的交易方式显然是平衡地运用三个脑，并以全心交易。

大多数交易者这所以失败，是因为他们没有根据生物学上原本的设计运用脑部。他们都拥有适当的工具，却以错误的工具从事交易。

读后感：人的大脑真是神奇的世界，大脑不同区域主管不同事情，通过对11章的阅读，过去许多现象豁然开朗。

       比尔·威廉姆斯是利益联合贸易集团的创办人，实际从事交易活动长达35年。针对交易商的心理与市场间的相互作用，他的创造性工作产生了一种新的心理疗法。威廉姆斯博士是市场推进指数（M.F.I）的发起人，该指数现在在世界范围内的许多计算机分析程序中被标准化了。他还是艾略特波浪理论的研究发现者之一。威廉姆斯被公认为是运用混沌学最杰出的交易商，是《交易混沌：运用专家技术获最大利润》（1995年）一书的作者。

问：比尔，最初吸引从事交易的是什么？
比尔：我那时在一所大学任教，使我进入交易大厅的是一位正从事股票交易的会计学教授。他似乎在交易活动中赚的钱要比当教授更多。起初，我基本是跟着他，应该说，他是相当不错的。当然，这对我并不好，他使我有一种错误的安全意识，你看，他使我以为自己不错，而实际上，我只是跟在他后面。

问：那么在早期，你是怎么做的？你认为从早年的经验中，你学到的最重要的是什么？
比尔：说实话，回过头看早年的那些事，我不认为我学到了很多。我实际上是非常幸运。否则，今天回过头去看，我大概应该已经破产几次了。我认为我很幸运，因为我并没有花很大精力关注市场。在我从股票交易转向商品交易之前我一直是这样。

问：因为什么你开始从事商品交易？
比尔：我是世界上最大的地毯公司的执行副总裁。我们的股票突然大幅上升，显然是毫无道理的，除非某些知情者的信息推动了股市上涨。这真的吓坏了我，使我离开股市进入商品交易。我相信做期货在更大程度上靠操作水平。当我真的全力投入期货市场时，我做的并不好。每天从早到晚，市场开门后的每分钟我都坐在监视器前，但就是搞不懂我为什么做不好。这一点特别令我迷惑，因为我还是个业余交易商时我干的不错，我认为当我做全职交易商时，应该干的有以前两倍那么好才对。但正如我所说，结果正相反，我一直干得不好，直到我终于意识到你问我的第二个问题的答案，我意识到没有人对市场进行交易，每个人交易的是他们自己的信仰系统。

问：以你在心理学方面的背景，你这时怎样看心理学与一个人交易行为之间的关系？
比尔：并不确切，但我在赔钱之后花了几个不眠之夜意识到了某些东西。

问：有什么引起了你的注意呢？
比尔：是的，我意识到失败不仅扰乱了我的睡眠，而且扰乱了我的整个生活。

问：你能说的更具体些嘛？
比尔：我的意思是它影响了我和我的家庭的关系以及一切。我还应该补充一点，我确信，它不值得我付出如此的代价。我活着该干得好些，或者就该全放弃。

问：你刚才提到信仰系统。我想问的是，当你开始参与交易活动时，你产生这种想法是基于你的背景和训练吗？换句话说，你最初的交易方法是遵从一种客观系统吗？
比尔：也是也不是。正如我说的，我没有在交易活动上花很多时间，没有完全的一致性和真正的秩序，更像是采摘浆果的情况。但也正如你所指出的，我在研究生院的背景和所受的训练是关于头脑与身体的联系方面的，我毕业于迈阿密大学医学院，曾创建一种身体中心精神疗法，我们称之为“意识理疗术”。我们所做的研究与思想和感觉如何影响身体以及身体怎样影响思想和感觉有关。我很专注于这项工作。

问：你最初的市场经历使你看到将有关头脑与身体关系的研究成果用于经营战略的必要吗？
比尔：完全不是。事实上，最初我忽略了我的背景知识，因为我只是将市场看作一种逻辑上的金融网络，认为你要做的全部只是策划它如何运作，加上数字，你就准备好了。
问：我们怎样做，这十分有趣。我注意到一些最成功的交易商无论他们原来所受的训练是音乐、心理学还是建筑、体育。只要他们开始将注意力集中于曾使他们在自己的兴趣领域成功的因素时，他们在市场上也就获得了成功，所以我想说这也与你的经历一致，是吗，比尔？

比尔：绝对正确。我曾意识到我的错误之一就是关于逻辑的错误。我在买进和卖出一辆汽车时遵循了同样的方式。为了解发生了什么，我总是非常注意《华尔街杂志》上登载的东西和FNN上报道的新闻，却未意识到商品和股票交易实际上是一场想象力的游戏。我的意思是，你从事期货交易，你就是在筹划怎样抢先成为预言者——你要试图猜出从现在起未来6个月的市场走向。但按我的看法，它要你完全脱离传统逻辑的轨道，这使它更像一场高水平的游戏。从这个观点看，你或我或任何其他人对市场今夏的走势都同样能做出好的猜测。这是我试图说明的，这一点使我完全改变了自己的思考方式，从传统的逻辑公式转向考虑期货自身。

问：你怎样将这一原则用到你当前的交易方法中？

比尔：我真是被一种绝望的感觉所驱使。我不是开玩笑，我不断做噩梦，梦到我不得不放弃，去做别的工作。

问：噢。

比尔：我不要那么干。所以我愿试试任何我认为有效的办法。我想我能通过排除法找到答案。通过尝试和失败，我排除了那些人们认为起作用但实际不起作用的一切，最后我认识到每个人交易的只有一件事：他们自己的信仰系统。没有任何交易商，无论是机构或其他什么是在一个客观的市场上从事交易，我们交易的是我们的信仰。
对我来说第二个重要发现是市场上的交易非常简单。我意识到市场的全部目标就是找到那个特殊的点，在这个点上，价值等于价格。由于我有了上述认识，使我的交易活动变得大为简化。例如，我立刻抛出看涨和看跌的合约，又如，今天我绝不相信任何买空、卖空条件这类事情，我认为我的交易活动变得非常简单了。我越是远离所受教育、逻辑和复杂的方法，我的交易成效就越好。

问：比尔，你认为什么是成功交易商的特征呢？

比尔：我认为有一系列特征都是基本的。首先，最重要的是一个交易商必须善于触及自己的内心。第二重要的是要无情地忠实于自己的感觉，你不能操纵你的交易结果，抬高它们，把它们看的比你自己更耀眼。你要按市场的本来面目看待它。例如：我认识一些交易商，当他们得到一个糟糕的损益表时甚至拒绝打开信封。他们把它藏在抽屉里。但如果得到一个好的损益表时，他们就要对他们的妻子、孩子或任何其他愿意洗耳恭听者一通吹嘘。

问：比尔，你的意思是说，交易活动的最高境界是右脑的活动而不是左脑的活动吗？
比尔：绝对如此。从心理学的观点来看，鲍勃，我认为大脑左半球有两项基本功能。我认为我们应讨论的第一个功能就是左半球使人习惯现有的行为。例如，当你打算骑自行车时，你把它想的挺可怕。然后过了一段时间，当你习惯了无意识地骑车，或是运用右半球了，你就根本不必想着它了。正如你不必考虑早上冲过淋浴和刮脸之后怎样把身体弄干一样。你对交易活动学习和了解得越多，理想的状态就是能忘掉它，随它去，只是做它而已。
大脑左半球的第二个功能，也是使我和许多交易商获益匪浅的是它解决问题的功能。例如，你从事交易活动以解决你没有充足的钱的问题。你非常走运，赚了一大笔钱，你没有那么多问题了，所以你的倾向是不再像以前那样辛苦地工作。你倾向于停止做那些曾使你最初获得成功的事。
假定你超重80磅，减掉了10磅。这第一个10磅减得很容易。还超重70磅，但你也许不再感到特别不舒服，也就失去了当你超重80磅时那种减肥的动机了。同样，只要你开始成功，你就倾向于停止做那些曾使你成功的事。
我认为关键是利用左半球的两种功能达到你的优势。你必须利用这些功能，首先，让大脑左半球习惯你成功的交易行为，然后摆脱解决这些问题的模式。

问：比尔，我认为这相当正确。我还发现那些处于最高水平的交易商在市场上的交易活动几乎是站在纯艺术的角度的，对我来说，这似乎完全是右脑行为，而非左脑行为。
比尔：对，那也是我的个人经验。通过与一些非常优秀的交易商交流，我也肯定了自己的看法。
问：比尔，我想问你另一个问题。根据你的看法，在人们能靠直觉从事交易活动之前，他们先要通过什么特殊阶段？

比尔：你问得好。我认为在学习任何东西时都要经过5个阶段。在市场交易中真正的问题之一是要学会怎样正确地作交易，而需学的东西不多。不需小团体，不需反复训练，也不需语法学校，你开一个账户，就能交易一笔合约，并且即处于与全世界最好的证券交易商竞争的位置。你已经参与了冠军赛。不过，要回答你的具体问题，需5个阶段。第一阶段，显然不是独创，而是初学阶段。
在初学阶段，你基本只是在学习事情是怎样进行的。你正在学习词汇。目的是呆在市场上直到你取得经验，这对将来十分重要，因为交易既是科学也是艺术，艺术只有在积累了大量经验的基础上才能发展。在初学阶段，你的工作明白而简单，就是取得经验，并且别赔钱。

在第二阶段，你有了不同观点。例如，如果我们是在讨论弹钢琴。第一阶段你要学习什么是音符，第二阶段你才学习把它们放在一起。在交易中也一样。你开始把交易活动各环节放在一起，以了解怎样在一笔交易中连续赚取利润。
第三阶段我称它为胜任阶段。记住，在第一阶段你试着在一笔交易的基础上赚钱；到了第三阶段，你的目标是不断扩大你的资本回报率。在第三阶段，你从事多种合约、利率差、选择权及各种金融衍生品的交易。
据我的判断，真正的转折发生在你通过了胜任阶段之后。我认为最大的飞跃发生在第三和第四阶段之间。这两阶段之间差异如此之大的原因在于，当你达到熟练阶段时，你已经在以一种非常个性化的方式从事好的交易活动了。你成了市场的一部分。
这就好比你使一个冲浪者，你冲出去，只是凭直觉知道下一个大浪会从哪儿来，以及你应该怎样冲在浪尖上，用一种毫不费力的自然方式随波作之字形滑行。作为音乐家，在胜任阶段你掌握了弹奏乐曲，那只表明你是按照写成的曲谱精确演奏。但相信我，你并不比处于同一阶段的钢琴演奏者弹得更好。

问：那是机械地弹奏。

比尔：对。那不是你。你在读音乐，也许读得不错，但那不是你做的。在交易中，你也是在读市场，你也许知道将向哪儿发展，但做到这点用不着个性和直觉。

问：第四阶段有什么不同吗？

比尔：在第四阶段，你就是你。比如我在弹钢琴，但是我不按它写就的那个样子弹，我在弹的过程中加进了我自己的感觉、理解和直觉。我也许把某个音符拉长了，如果是我在唱，也许我略降了半音或略高了点，但这种弹唱更反映了我个人的特色！
在这个阶段，你知道什么是正确的交易，但不清楚自己是怎么知道的。没有什么刺激你参与，而是你看到，然后自动地加入，一切都是自然发生的，没有犹豫。
第五阶段，我称之为专业阶段，交易几乎全靠大脑右半球。完全是直觉，全凭感觉。我认为这与在体育或其他领域的专业活动一样。

问：我知道在你的研究中你将第五阶段称为全身心状态。

比尔：是的。

问：那么……..

比尔：交易成为连续占据你的头脑的能力。

问：比尔，你是说，在第五阶段，市场交易已成为在控制在任何既定时刻怎样思考和感觉你看什么，及你怎样表达自己的一种程式了？

比尔：是的。那就是交易变化的全部特点了。你看，你关注的不是赚钱，而是发现你自己是谁，你在市场上经历了什么，以使自己达到协调。正如我常说的商业交易在全世界成为最无掩饰的心理疗法。

问：现在那是个很好的方式。

比尔：确实如此！我经常说，如果你真的希望受启发，一个办法是去西藏，在洞穴里匍匐前进，坐在那儿民思反省30年；另一种同样好，而且快得的办法，是做标准普尔股票，在你的思想和感觉上集中你的全部注意力。

问：是的，标准普尔将很快教会你怎样评价自己，以及怎样对自己阐述你的市场经验。

比尔：当然，那是最困难的事，以我们在一个私人研讨会上与交易商们的讨论来看，大多数交易商都声称“是市场阻止了我们”，或其他类似这个或那个打击了他们。当他们怀抱希望离开时，他们认识到市场没做任何事。我的助手特雷西曾说，他打开他的监视器，他说：“那都是我的错。”他是对的，他绝对是对的。

问：你知道，如果你想到任何在生活中你达到了了完全控制的程度的事，你的自我评价就会相当高；反之，只要你感到成了外部环境（即市场）的牺牲品，你的自尊就会下降，接着，你所做的一切也成了受苦。

比尔：确实如此。我认为体育运动就是非常好的例子。运动员们所谈论的到达“圈”和“流”。有一本以为芝加哥人写的书，我不知道他的名字该如何发音。

问：我知道，我与我的交易伙伴谈过他（Mihaly Czikszentmihalyi）。

比尔：他提出的非常明确的原则之一是头脑进入状态的决定性方面。正如我前面讲到的，关键在于迪斯和第五阶段，你必控制并立即反馈，你必须真正喜欢你做的一切。他谈到那些脑外科医生，他们是如此热爱他们的工作，以至于他们乐于在第三世界国家工作和做脑外科手术。他说决定这一过程命运的关键是反应速度。当他们切开大脑时，他们立刻了解他们手术的每一秒钟和他们正干得如何。我认为这与当你在市场参与交易时发生的事没什么两样。如果你知道关注什么（在第四和第五阶段），你也立刻知道它对你意味着什么。我认为当我们利用反馈时，我们已学会了怎样放手去做。我认为“放手去做”在交易中实在比其他任何事都更重要。正如你所知道的，鲍勃，我根据这一观点写了篇论文，我认为，你越聪明，在市场上最初赚钱可能就越困难。你总在想了解市场，却害怕“放手做”；你害怕随波逐流，依靠你自己的直觉倒引起了焦虑。

问：我认为，在非常实用的意义上，你是对的。你和我都了解一些最好的技术和基本的的分析反而造就了最糟的交易商。

比尔：确实如此，事实上，我愿冒险猜一猜，如果能按聪明和智慧将世界上所有商品分析人员排列起来，在前30%中你可能找不出一位成功的交易商。

问：真是这样。比尔，如果你特别关注直觉，而大多数人认为直觉是一种能看到未来的能力，或具有某些类似ESP的本能。依你看，什么是直觉呢？它与交易有何相关？

比尔：让我这样回答你的问题：由于多种原因，我很推崇新的混沌理论。我认为这一理论改变了我的生活。我敢肯定它还改进了我的交易活动。混沌理论的特点之一是它提供了一种理解信息的新方法。它还提供了对任何类型组织的一种展望，而不管它是什么，它是否正在清理你抽屉里的钱袋，或在布置你的办公室，或是在市场上从事交易。在任何组织中的任何尝试都是对混沌的抵制。
从这一观点考察，混沌的字面含义要比展示或“新信息”的再现更多。发生的是你对混沌的抵制，建立的是某种形式，而不管我们谈论的是精神的、物质的，还是混乱无序的，任何时间，你有了一种形式，该形式必然要让自己存在下去。

问：你能举个例子吗？

比尔：我能给你举好几个例子。让我们先谈谈你正在坐着的椅子。它是椅子，很硬。它要自己存在。或者想想所有那些要废除IRS的人们，那只是一份工作，因为IRS也要让自己存在。

问：你对此持什么态度？

比尔：我只想摆脱，我要更多的混沌无序。世界上四个最大金融市场上充满战争、保险、医药和宗教。关于这一点，有趣的是它们都与我们对死亡的恐惧相关。它要基于对死亡的恐惧，这种恐惧不比试图传播我们现有的形式更多。

问：你正在谈论达维尼亚的自我本能吗？

比尔：是的。物种保存时对混沌无序的抵制，我们有所有这些关于濒临死亡经验的人们的报告，那是美丽、奇妙的感受，不再令他们恐惧死亡。我认为大概确是如此。
在市场上，这一切意味着，当你身处路旁或市场，它通常行进得比你以为的要漫长得多。当你处于一个好趋向时，它行进的也要比任何人想到的要长。它确实需要让自己存在下去。

问：当交易商做了笔好买卖，为什么对他来说保持利润如此难？

比尔：假定我们关于混沌无序是新信息的定义是对的，那么，当新信息进入你的感觉领域时，你不得不采用某种方式处理它。再有，新信息也可能是证券或标准普尔的信用上升或任何其他事。有一个心理学理论说，任何你感到不知所措或厌烦的时刻，都是因为你试图将信赖的信息放进旧的框架里去。当然。想一想这种状况下的交易也非常有趣。让我给你举个具体的例子。一个氢原子，是一种非常小的组织，它包含一个质子和一个电子。这个氢原子是气体，它在空中飘着像鸟一样自由。它可能触及到一个氧原子，氧原子的轨道上有一个不稳定的电子。现在，在这个原子中，原子核假定是你，电子是你的信仰系统。所以，如果你愿意，你将接触到其他某些不同的信仰系统。原子可以有选择，它要作决策，它大部分时间的决策是一个氢原子和一个氧原子结合起来保存它自己独一的形式。所以，当新来的电子要改变它的原子价和引力场时，它被推开了。这个原子还可选择放松，随它去，让新来的电子改变它的全部生存。当这样做时，它就变成了水。现在。一切都变了，它成了更高层次的组织。一个水分子要比一个氢原子复杂得多。
我认为对交易上来说也是一样。当新的信息加入进来时，我们也要做选择，我们可以仍坚持我们老的信仰系统，我们也能随它去，打开大门，让混沌无序组织一个新的和完全不同的然而更高层次的系统。回过头去看交易商发展的5个阶段，我认为那就是你从一个层次到另一个层次的路。它不是通过推动，而是通过停留，直至对新的可能性敞开大门。这时你将自动走向更高层次。不幸的是，混沌不是个好词，它的真正含义是秩序的一种动态形式。

问：那么，根据这种观点，直觉是什么呢？

比尔：直觉允许这新知识进来，并允许它重新组织你的观点或信仰体系以及无论什么。那就是为什么当我们谈论妇女的直觉时，大多数男性商人不明白的原因，那是因为妇女完全不同于我们。

问：所以，简而言之，比尔，从这一观点来说，直觉就是对学习新事物敞开大门。无论它们来自市场还是来自自身，是这样吧？

比尔：是的。它意味着对新知识的开放和接收。例如，今天的债券价格比我认为大多数人们希望的低，我相信全世界的交易商都在说：“嗨，那是怎么了？为什么股市跌了这么多？”从我们的立场来看，股市跌降只有一个原因：因为它们要下降。你知道，市场就像它应该的那样。所有你谈到的理由——它是一次补进回稳，它们正等待下周五的公布等理由基本都是胡扯。我的意思是写这些废话的的家伙被人花钱请去发表这些评论，却没有人为他们所发表评论的真实性付钱。

问：比尔，按你的观点，有不同种类的直觉吗？

比尔：我认为直觉有不同的作用。我确信有各种不同层次的直觉。但我认为直觉是非常非常简单的，它只是与你周围发生的一切的某种协调一致。

问：我想那是一种身心放松状态，使你可以获得新信息。实际上，当我们获得一种直觉时，正如你所知，它通常以一种似乎冲破围墙和突然出现的方式来到我们面前。

比尔：我很同意你的看法。我们非常小心注视的基本点之一是任何时候你都不允许信息进入。你把身上的肌肉绷得紧紧的。结果，在交易中产生了效果。这一点非常重要——不要让自己紧张，你必须保持注意力集中和放松。
再有，我不对市场的走向表示不满。如果我要市场走这条路或另一条路，那么我是在遵循自己的路。但下面这点很重要，即了解“我们正在走哪条路”。所以，我们依靠肉体和心灵的紧张非常小心的控制自己。我曾知道一位失败的交易商，他的交易没有获得所期待的结果，他没有绷紧他的肌肉。

问：比尔，按你的看法，成功的交易商怎样发掘他们的直觉？他们怎样学会相信直觉以便在市场上更有效地从事经营？

比尔：我认为你刚才说的一个词是关键，即相信信念，就像我们都相信太阳明天还会升起一样。我们不知道这是否可信，但我们最终相信它是的。一个年轻孩子不知道这一点，但他很快就学会了。我们谈论信念和偏见，正如我们对宇宙的信仰……..爱因斯坦曾经说过，你能问的最重要的问题是：宇宙是一个友好的地方吗？
我以为任何交易商能问的最重要的问题是：市场是一个友好的地方吗？

问：你知道，那些不成功的交易商通常将市场看作是非常不友好的地方，他们将市场看作眼中刺，或野兽，或是货币切碎机，总之是各种隐喻和象征。

比尔：是的，充满危险。

问：对，充满危险。危险和毁灭。我曾与一位交易商一起工作，他把市场看成是致癌物。

比尔：一位交易商告诉我，市场是一头熊或一头大猩猩或某种对生命有威胁的东西。

问：我还清楚地记得我曾与之谈话的一位交易商，他非常著名也很成功。他解释了自己的信仰系统是怎么回事。他确实相信交易所每早七点三十分铃声响起的唯一理由就是为了使他和他的家庭更富有。

比尔：真不错。

问：他真的相信这一点。

比尔：我认为这种信念绝对是基本的。在任何时候你感到与市场敌对或与市场作战的时候。大多数交易商亦会有同感……那是个狗咬狗的市场，其他狗就是其他的交易商。相反，那些我们曾经与之交往的真正优秀的交易商们的感觉正好相反。我们曾经训练了超过500位新人，包括世界上最大交易所的行政副总裁和许多非常大的外围银行的首席交易商。这些人中的一部分实际上不需要接受培训。但我们必须告诉所有这些交易商们的一件事是，他们需要具备两个基本特点：一是极大的自信，但同时他们又要非常谦虚，他们不炫耀自己，但确实是非常好，非常绅士派的人。当然，我们这里讨论的都是那些通过自己努力在市场上能赚数百万美元的大交易商。
我们的另一个告诫就是他们应深怀感激之情。不是他们赚的这些钱，而是由于他们生活在一个激动人心并充满交易机会的时代。我的意思是他们应感激市场在早上开门使他们能经历参与其中的乐趣。
问：你所说的与我的经验完全一样。你以前提到过"相信"这个词。为什么对大多数交易商来说，相信他们的直觉，即使只在实用的层次上，承认直觉对他们取得成就之重要是如此困难呢？
比尔：我认为答案很简单，也很常见，那就是我们的教育体制。当你一步步从这个教育系统中走上来后，在解决问题、创造利润或创造某些新事物方面有了很大的不同。在我们的文化中，我们被教育不相信我们的知觉。我们在英语课上，或其他课上，不得不为支持自己的论点引用某个其他人的观点并写下注释或文献目录。
在其他文明中，人们更强调和相信直觉。他们在运用直觉为获取知识途径方面达到非凡的程度，我们称之为ESP或其他叫法。但那只是给它以理智化的形式。你在我们文化中大多数专业工作中越成功。例如，你是位律师，你就不得不引证以前的案例。而这一切都是反直觉的。因此，你成为一位成功的交易商就越困难。