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来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 20:53:14
短期有压力 长期看好影视剧和动

　　10月12日起，天舟文化(300128)连续4个交易日涨停。
　　2011年10月15日召开的中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。
　　这是继十七届五中全会首次提出"推动文化产业成为国民经济支柱性产业"之后，将"深化文化体制改革"作为中共中央全会的主要议程。
　　《决定》指出，要在演艺娱乐业、动漫游戏业、网络业、影视业、出版发行业等领域，选择一批改革到位、成长性好的大型国有或国有控股集团公司，加大政策扶持力度，鼓励其以资本为纽带进行跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，推动条件成熟的文化企业上市融资，鼓励已上市公司通过并购重组做大做强，尽快成为文化产业的中坚力量，提高产业集中度。
　　稍作休整后，天舟文化再次开始连续涨停，相关文化传媒股闻风而动。
　　浙江善泰澄兰投资公司投资总监阮一飞11月8日对理财一周报记者表示，热点趋向于全面开花，各行业"十二五"规划不断出台，文化产业可能要休整一段时间了。
　　不过德邦证券分析师李明选继续长期看好电影、动漫、广告营销子行业。"未来文化传媒行业的黄金十年属于娱乐信息产业，归类为娱乐信息产业的电影、动漫、营销行业，较少承担'稳定压倒一切'，'社会效益放在首位'的政治任务，较少政策约束的行业将最先实现市场化，最早释放文化创造活力，进而真正承担起提高国家软实力的重任。"
　　华谊兄弟(300027)
　　影视业务被低估
　　2011年前三季度，华谊兄弟实现归属母公司净利润1.02 亿元，折合每股收益0.17 元，同比增长20.32%；三季度单季实现净利润0.39 亿元，同比下降31.86%。
　　由于总股本相对其他文化传媒股较大，所以在二级市场上华谊兄弟并未成为文化传媒股的领头羊，只是跟风小幅上涨。民生证券分析师李锋认为，传媒板块上涨行情将继续向纵深方向发展，影视动漫、新媒体等子行业，有望接棒引领传媒第二波上涨，建议可谨慎布局四季度市场反弹，超配传媒板块。
　　业内把近年来国内影视行业发展分成两个阶段：第一轮景气周期(2004-2009年)的增长动力主要来自一线城市银幕数和上座率的增长，第二轮景气周期(2010-2016年)的增长动力则主要来自二三线城市银幕数和上座率的增长，由于二三线城市的人口基数远高于一线城市，其带来的增长速度将更快、增长周期更长。
　　国泰君安研究员高辉表示，三网融合、消费升级、版权收入上升、开拓海外市场等因素将使我国电影产业呈高速发展态势，加之庞大的人口基数，我国电影市场有望在2016 年达到美国的市场规模，国内票房收入有望达到638 亿元，年复合增长率有望达到36%。
　　华泰证券研究员高圣认为，短期看公司股票估值仍然偏高，但考虑到公司发展思路清晰、发展前景良好，我们维持公司"推荐"评级，我们认为随着公司业务进一步实现多元化，目前因影视上映档期变化造成的业绩波动几率得到降低，公司业绩将更为平稳。
　　华谊兄弟"H 计划"大片云集，重头戏将在明年上映，预计能有7 部电影形成收入，此外，广受关注的冯小刚导演的大片《温故1942》也已正式开机。因此， 2012 年公司将迎来电影业务的又一丰收年。
　　博瑞传播(600880)
　　新媒体战略将继续
　　2011 年前三季度，公司实现营业收入9.96 亿元，同比增长15.51%；营业利润3.76 亿元，同比增长14.28%；归属母公司所有者净利润2.80 亿元，同比增长12.25%；基本每股收益 0.45 元。
　　公司曾于2010年底公告，拟收购苹果APPSTORE移动游戏提供商上海晨炎信息技术有限公司100%股权。由于市场变化导致上海晨炎能否完成股权转让协议约定的对赌业绩具有不确定性，现公司决定终止收购上海晨炎股权事项。
　　一位负责此次并购案的投行人士对理财一周报记者透露，博瑞传播和上海晨炎都是不错的公司，但由于种种原因没能做成此次并购还是非常可惜的。
　　天相投顾认为，公司未来发展的重点仍会放在新媒体领域，此次收购项目的终止并不意味着公司不会有下一步的新媒体外延并购计划。同时，现有新媒体业务对公司收入、利润的贡献程度能否得到提升依然是公司未来的关注重点。
　　安信证券分析师王禹媚指出，此项收购的终止，是公司新媒体战略的一大变化，规避了手机游戏发展的不确定性，持币发展其他新媒体项目。
　　根据三季报，公司投资4亿元的"创意程度"项目，目前工程配套初状已完成，12项单项验收已通过7项，多家企业正式入驻，出租率近30%，签署意向出租率超过40%，估计租金价格在80-90 元/日，只租不售。
　　安信证券分析师王禹媚维持对公司原有盈利预测，2011-2013年的每股收益分别为0.69元、0.81元和0.94 元，复合增速23%，当前股价对应的市盈率分别为17倍、14倍和12倍。目前公司在传媒板块估值处于洼地，即使在传统平面媒体公司中，估值也为底部。
　　中南传媒(601098)
　　传统业务区域优势明显
　　公司前三季度实现营收38.11亿元，同比增长24%；实现净利润5.41 亿元，同比增长22%，折合每股收益0.30元，基本符合预期。
　　十七届六中全会明确"十二五"目标，将文化产业发展为支柱性产业，国家鼓励出版行业龙头跨地区、跨行业、跨所有制并购重组，并形成几家大型的出版文化产业集团。
　　中南传媒手握60.55亿元现金，凭借行业龙头地位，对于公司外延式发展可以有所期待。
　　公司现阶段收入大部分来自传统出版发行业务的稳定增长，数字媒体和新媒体业务方面仍有待培养。
　　东莞证券分析师黄凡表示，公司传统业务板块区域性优势明显，短期内难以撼动。中小学教材教辅维持在湖南省内垄断地位，年内已获得湖南省义务教育教材政府采购单一来源供应权，部分省外市场稳中有升，并成功获得全国出版物总发权资格。
　　"公司作为国有的出版业龙头，将充分享用政策的红利，且公司的发展思路符合政策导向和行业趋势，在行业进入黄金期时有望迎来发展的高峰。"黄凡认为。
　　数字出版在"十二五"规划目标中被界定为需要加快发展的新兴文化产业。随着阅读习惯的改变和数字技术的改进，平面媒体向数字新媒体的转型是大势所趋。中南传媒抢占先机，向数字新媒体转型的战略符合行业的发展趋势，实质性动作均基于自身优势并采用与强劲外援优势互补的策略，战略如若执行得当，未来有望从行业变革中享受到巨大的收益。由于需要一定时间的培育，预计新媒体业务今年还将处于投入阶段。
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