熔指仪山东:學些炒技（四)石鏡泉

學些炒技（四）

美國聯儲局公布了次輪量化寬鬆規模為6,000億美元，港股承接外圍升市而高開，收市漲390點，已是連升四天了。筆者在昨早的《經濟通．選股情報》專欄上提醒讀者，大戶已「開始吹笛」：
1993年大摩在港重設辦事處，跟着大炒期權、期指，當時有不少外資行報告，大力唱好紅籌股及與中國有業務的港股。此不單使港投資者亢奮，連外國基金也癡迷，兩事可為證：
1. 有人大量買入中華巴士（China Motor Bus），以為其巴士是在中華大地行走，實賺。
2. 有分析認為佐丹奴在東門大街開店，人流越美國第5街，實賺，故PE50倍也不為多。
當年有名詞叫魔（摩）笛追魂。今時美儲局再度量化寬鬆，高盛謂香港是最受益之市場，這會否又是另次吹笛？
股市大浪將臨，股民不趁早賺點，是對不起自己，但如執迷賺盡，或會害了自己，請慎。
審慎樂觀見好即收
不但港股造好，與港關係密切的內地股市也上升，滬綜指更創六個半月新高。在大戶的笛聲中，散戶應如何自處，不妨參考下文的Krieger在驚濤駭浪的滙市中如何搏鬥，或許有所啟發。
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索羅斯一夥怎炒作（四）
上回講到索羅斯量子基金大將Krieger於一點八八水平沽了九億英鎊現貨，但現貨價已升至一點九○五○，坐了艇，而Krieger亦預備在一點九一時要棄艇逃生。設身處地，你心腦會怎交戰？
「沽鎊之初，我（Krieger）又怎會想到會陷於今時苦境？一向自以為英明、有分析、有理性的我竟會認為鎊會跌？當我沽鎊，將五億鎊的期權好倉鎖定利潤時，這是對的，但另外沽突四億鎊則似乎不應該了。如鎊價升破一點九一，我將先平掉四億鎊沽盤。我得承認，世界是變了，我變得岌岌可危，更何況我已經長時間未瞓，不知我的眼再能睜開多久。當然，更重要的是，我的意志還能支持多久。
趨向確認加碼追沽
幸好鎊升到一點九○五○便回下，以二十點子速度下跌，是快速的。我預期好淡雙方正在大戰，鎊仍踞高位，仍有人相信鎊會升至一點九五，以至二算。而我則估鎊會跌，起碼跌二千點子。當鎊回至一點八九五○時，我打算找時機加沽二億鎊。
突然，英倫銀行出手沽鎊，我十分歡迎英倫銀行作為我的戰友。市場對英倫銀行的干預立作反應，我想那些揸了鎊的人將要懊悔了。
我搖了個電話與今早打電話來刺激過我的外滙商，這回是由我作主動了。
『鎊做甚麼了？』我問。
『見到英倫銀行沽鎊。』他答。
『可否給我五千萬鎊的價？』我問。我估計他一定是想我要買回些鎊平倉了。
『八○——八五。』（筆者按︰即是一點八八八○——一點八八八五，在央行干預時這是個很窄、但又頗高的價。由於這外滙商以為Krieger定想買鎊，故開個高價予他。）
『八○，沽五千萬鎊。』我說。
『吓！沽鎊！』對方錯愕。
『對，八○，沽五千萬鎊。』我再平靜地重複，但同一時期我正幻想着他那張惶恐的臉色。
跟着的十分鐘內，我繼續找三位今早打過電話來，想刺痛我的外滙商，重施故伎地再沽多一億五千萬鎊，完成我的報復大計。
這時我是共沽了十一億鎊。五億鎊是用來鎖定期權利潤的，只有六億鎊是單頭沽的。槓桿比率不太，但對市場而言，則頗有壓力。我現時輕鬆多，在看市場怎反應。
鎊價果如我料，自由下挫，不旋踵已見一點八四五○。
翌日，鎊價續挫，十分足夠補償我過去四十八小時的憂慮和透支，我決定開始買回些鎊平倉，因為我想回家睡覺。不過這買鎊決定使我至今仍引為憾事。
不喜歡盤路被披露
我預期由於極多好倉盤要沽，我的一億買盤至多使鎊價回升七十點子。誰知幫我買鎊的銀行竟然一買便推高鎊價兩美仙！
翌日，有報章報道我大力買鎊，又謂英倫銀行對我買鎊，極不歡迎。對這報道我只能一笑置之，其實我是多麼想鎊跌。我所介意的，是那間幫我買鎊的銀行不應公開我的盤路。我會記住，以後不再用這銀行，跟着我回家睡了十六小時。
約一周之後，我已全部平了倉。數周後，當我跟朋友晚飯時，有位朋友告訴我正在上電視。我十分奇怪，因我根本沒有接受任何訪問。不過我仍扭開電視，電視台不知在那裏找到我一張陳年舊相，放大了並放在一堆英鎊上，有一位主持人和兩位評論嘉賓。
一位說︰『Krieger當然以為市場力量可以將鎊價推高，故才跟英倫銀行對着幹。』
另一位說︰『當鎊價上升時，買鎊是必然的。但他賭這麼大，一定另有目的。』
看到這裏，我已不想再看下去。『我當然另有目的，不過是想鎊跌。』我心想。」
精心部署迅速攻擊
Krieger這次沽鎊之役使我們看到炒家是怎樣部署其攻勢。
1. 先找到基礎因素有可攻擊之市場；
2. 從技術走勢上找出入市時刻，附刊圖中便可知道Krieger是在雙頂之勢入市沽；

3. 會用期權盤來減低風險；
4. 只在市道有明確趨向時才加碼，如Krieger加沽二億鎊便是；
5. 寧讓人估，莫被人知。Krieger對打電話來試探軍情的人，都大話西遊；
6. 炒家總攻擊時是會不眠不休的。但人體力有限，戰局應在七十二小時便結束。
單看表象難分揸沽
此外從以上所述，大家可知︰
1. 如只看表象，外間人是不易看到炒家是揸還是沽。
2. 那些是炒家，行內人十分清楚，不然也不能打電話去挖苦人，那些認為炒家與投資者難分，趕炒家便會趕走投資者的，恐怕是行外人了。
用四天去講索羅斯一夥的炒作部署，希望各位能藉此對國際炒家有多些認識，因為炒家是永遠揮之不去的