杭州牛通社小记者好吗:股市近期热门板块浅析

你方唱罢我登场。本周新兴产业成为市场绝对的主角，从软件到LED，再到生物医药以及物联网概念等等。而政策面上，亦有八部门力挺科技型中小企业、软件产品税负减免细则将陆续推出，在资金群逐新兴产业的背景下，本报梳理了最有人气的六大板块，供投资者参考。

　　一、受益政策利好软件股持续走高

本周以来，远光软件(002063)、海隆软件(002195)、宝信软件(600845)等软件股均相继出现在涨停榜上，而久其软件(002279)更是连续报收三个涨停，成为市场关注的焦点。市场分析人士认为，在这样高热度的市场环境下，软件股有望持续成为资金追捧热点。

　　退税政策给力行业

　　早在10月14日，管理层就发出通知，对符合条件的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

　　而近期亦有消息称，为落实软件业扶持政策，软件产品税负减免细则将陆续推出。

　　国元证券(000728)软件行业分析师李芬对记者表示：“这次政策和今年初出台的政策不一样。年初出台的政策并不是什么新事物，只是延续以前的政策。而这次最新出台的政策在营业税方面等有创新，不仅行业受益力度较大，且受益范围也很广，可以说，只要属于软件行业，都有望从中受益。因此，市场对此反应也比较大。再说，后续利好政策仍有望陆续出台。”

　　国金证券(600109)一位行业分析师对上述意见表示赞同：“一般而言，年底是各部门十二五规划和国家产业政策出台的密集时期，像所得税退税细则、信息服务国标、营业税免征细则等有实质意义的新政策都有望陆续出台，这都将成为推动软件行业发展的有利因素。”

　　抓应用领域的龙头企业

　　国都证券分析师姜瑛指出，前三季度软件业收入呈逐月上升的趋势，截至9月底收入已接近去年全年收入水平，整体保持了快速增长的态势。目前行业内公司的平均动态市盈率在31倍左右，估值较为合理，行业投资机会可值得期待。而接受记者采访的分析师认为可从以下两个方面进行选择。

　　首先，则是各细分应用领域的龙头。李芬指出：“当前我国正处于产业转型的关键期，而软件行业也是新兴产业之一，国家对此的关注度比较高，未来将会重点培育国内软件行业龙头及服务型企业，特别是各细分应用领域的龙头企业。毕竟作为细分行业的龙头企业，无论是技术创新还是市场占有都具有优势，未来业绩增速更望领先于行业平均增速，成长空间广阔。”比如钢铁应用软件龙头公司的宝信软件(600845)是国内钢铁行业自动化与信息化全面解决方案的第一供应商，在行业处于领先地位。其核心产品钢铁行业的MES产品目前在钢铁行业的市场占有率达70%以上。

　　另外，还有电子取证系统和网络信息安全产品应用软件龙头公司的美亚柏科(300188)(300188)，在电子数据取证领域，公司2008年市场占有率国内第一，达到41.78%，而在网络信息安全领域，公司业务主要集中在内容安全搜索领域，客户主要是国家各级政府部门，目前形成稳定的市场竞争格局，也无外资进入。此外，紫光华宇(300271)、顺网科技(300113)、易华录(300212)等个股亦可值得关注。

　　其次，就是与云计算、物联网网等具有未来想象空间题材有关的个股。“毕竟软件行业的范围比较广泛，一些软件股有涉及到像是智能电网、物联网、互联网等近年来的热门题材，比较容易成为市场炒作的目标。”上述国金证券行业分析师表示到。个股方面，可关注具有云计算概念的浪潮软件(600756)(600756)，公司是国内本土云计算的领先企业，具备开发自主可控的云计算系统平台能力。今年2月通过定向增发方式募集资金，用于“云计算操作系统研发升级和产业化”和“集装箱可移动式数据中心研发和产业化”两个项目，前景可期。另外，东软集团(600718)、中国软件(600536)等个股亦可值得关注。

　　二、三网融合内容为王

　　10月底，受相关利好消息刺激，“三网融合”概念再度卷土重来，资本市场中涉及概念的个股也纷纷上涨，其中新大陆、同方股份(600100)、新华传媒(600825)等个股走势更为强劲。“三网融合，内容为王，其中内容提供商最受益”，一位行业分析师表示。

　　第二批试点名单确定

　　公开信息显示，在经历近半年多时间的揣度与臆测后，备受通信传媒领域关注的“三网融合”工程进度，近日又将再下一城第二批“三网融合”试点城市名单和方案已经确定，且日前已经正式上报国务院审批。

　　此外，目前还有消息称，陕西省三网融合工作协调小组办公室已经正式发出通知，决定即将在西安国际港务区、杨凌示范区开展三网融合试点工作。而陕西省西安市之前并未入选第一批三网融合的试点名单。

　　平安证券分析师彭伟指出：“三网融合范围及其广阔，将催生新的模式和产业，其受益者包括家电等智能终端厂商、设备及服务提供商、内容生产者等各方面。且2012年是三网融合试点最后一年，随着试点范围的进一步扩大，提升了整个板块机会，可值得关注。”

　　内容提供商最有戏

　　“随着三网融合工程的进一步发展，将会给数字电视、IPTV、CMMB、网络视频等行业提供巨大的市场机遇，可以说，内容提供商受益最大、且是持续受益的。像是现在的一些传媒行业都有望因此获益，”，彭伟表示。而银河证券亦表示三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。对电广传媒(000917)、中视传媒(600088)等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。建议关注省广股份(002400)(002400)、宋城股份(300144)(300144)、广电信息(600637)(600637)、华谊兄弟(300027)(300027)、乐视网(300104)(300104)等个股。

　　其中，广电信息(600637)为国内IPTV(网络电视)的龙头企业，具有先发优势和集控平台核心能力，行业地位稳固。2011年百视通IPTV用户增长有望突破1000万(同比翻番)，将真正受益于三网融合。而全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商的电广传媒(000917)早在2009年底，就已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。

　　华泰联合证券行业分析师王小松的看法则比较谨慎：“虽然目前三网融合有所进展，但就资本市场来说，目前主要还是处于概念炒作阶段。但固定资产投资已经开始启动，因此，像是与之有关的通信设备制造股可适当关注。”据他介绍，三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。而三网融合进展的加快必将提高对这些设备的需求，这对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。

　　比如，同洲电子(002052)(002052)是中国规模最大、技术最先进的机顶盒生产商，在双向型数字机顶盒与高清型数字机顶盒市场中，其市场占有率皆为第一位。终端厂商在三网融合中能得到最大收益，机顶盒将迎来发展良机，公司受益明确。还有中兴通讯(000063)(000063)为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。此外，烽火通信(600498)(600498)、三维通信(002115)(002115)、亨通光电(600487)(600487)等个股亦可值得关注。

　　三、物联网应用无处不在

　　“2011中国无线世界暨物联网大会”传出消息，物联网“十二五”规划将明确物联网技术的十二大重点应用领域，包括智能电网、交通运输、物流产业、医疗健康等。目前我国RFID的产业规模也在逐年增加，最近三年的平均增速超过40%，并在2010年首次突破百亿元，今年有望实现160亿。

　　物联网迎30%年复合增长率

　　根据规划，物联网是“十二五”战略新兴产业重要组成部分，政策扶持和技术进步推动行业快速发展。预计至2015年国内物联网行业总产值将达到7500 亿元，平均复合增长率超过30%。智能交通、视频安防、智能电网是物联网较为成熟的应用领域，目前产业相对分散，竞争较为充分。为推动物联网在智能物流、商品溯源、手机支付、环境监控等新领域的发展，国家成立专门机构制订、完善行业标准，企业积极探寻可复制的成熟商业模式。以点带面，拓宽应用是行业发展趋势，目前物联网产业以闭环应用为主，统一行业标准可以使相关应用领域连成一片，企业间建立标准接口以共享资源。在此基础上，产业将从公用、商用过渡到空间更大的民用市场。

　　以射频识别为线索

　　申万证券分析师范戈在接受记者采访时表示，最近“物联网概念”的二次炒作还是因为市场缺乏主流板块领涨，因此在没有主流的情况下，题材股的补涨炒作就成了当下的大热。在他看来，现在补涨股的炒作已经达到了一个登峰造极的程度。但是从新兴的概念来看，这个“物联网”的概念很实用，应用的范围也很广，如果真的落到实处，相信不少的上市公司都可以从中受益。

　　从近日强势的几只物联网个股看，其身上几乎都有着射频识别(RFID)的线索。范戈建议，下游可重点关注操作具备可行性和市场空间的新应用。重点关注商品溯源、手机支付、二维码识别等新应用，A股相关公司有远望谷、新开普(300248)、新大陆等。上游硬件商建议关注具有规模效应和技术门槛的硬件企业。规模较大的硬件企业生产成本低，同时品牌效应使横向、纵向扩张更加容易；技术门槛高的相关芯片企业面临较少竞争，企业盈利能力更强。A 股中相关公司有达华智能(002512)、中瑞思创(300078)、海康威视(002415)、国民技术(300077)、国腾电子(300101)等。

　　新大陆是国内唯一掌握二维码核心技术的厂商、技术达国际先进水平。做为行业老大，新大陆的POS业务、税控机业务等都潜力巨大。公司还是唯一拥有“3G瓶颈技术”的二维码自动识别核心技术的企业。公司控股子公司上海翼码信息与中国移动是排他性战略合作关系，共同开发与推广基于二维码的移动通讯电子回执增值业务。

　　远望谷是最纯粹的RFID概念股，利用无所不在的网络技术所建立起来的物联网，其中非常重要的技术是RFID电子标签技术，以快速读写、长期跟踪管理，是最有发展前途的信息技术之一。远望谷在铁路RFID市场份额过半，具自主研发优势和寡头垄断优势，为开拓RFID的其他领域奠定了基础。目前，远望谷进入烟草RFID产业，还有军事运用和图书馆技术，以及物流供应链。

四、生物医药前景美好

　　10月底，国务院常务会议讨论通过《疫苗供应体系建设规划》，重点项目安排投资规模约94亿元。据中投顾问发布的《2011-2015年中国生物制药行业投资分析及前景预测报告》显示，预计到2012 年，我国疫苗市场的规模将达到120亿元。

　　业绩增速有望触底反弹

　　今年以来，浙江贝达、江苏恒瑞和先声药业分别上市了公司的重磅新药，而天士力(600535)的普佑克属于基因工程类生物医药。受此影响，本周生物医药板块全线大涨，其中东宝生物(300239)涨停、四环生物(000518)、冠昊生物(300238)、海翔药业(002099)等涨幅靠前。

　　东方证券首席医药分析师李淑花表示，随着药价政策一定程度的转向以及行业成本增速的放缓，医药行业利润增速有望恢复，公司业绩增速也有望触底反弹，而“戴维斯双杀”效应将带来医药板块估值提升，因此医药板块出现趋势性行情将是大概率事件。

　　业内人士指出，三类医药企业有望受益生物医药产业“十二五”规划。一是具有创新研究基础和产品的企业。二是具有外向型特点的企业，特别是从原料到制剂的化学药品升级，能够快速将国外品种引进国内，或者化学制剂能够实现国际销售的企业。三是规模较大、产业基础好的大型普药企业。

　　成长性与低估值龙头

　　我们长期看好生物医药行业的发展。爱建证券研究员张欣表示，随着医疗改革和国家基本药物制度的快速推进，卫生总费用的投入也将延续快速增长趋势，为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础，医药行业长期值得看好。

　　个股方面，张欣认为，生物医药行业存在四条投资主线，一是成长性确定、价值低估的龙头公司，如哈药股份(600664)(600664)等。二是有创新能力、有独特品种的公司，如康缘药业(600557)(600557)等。三是受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又具备估值优势的生物制品公司，如智飞生物(300122)(300122)等。四是医药商业产业整合背景下的机会，如国药股份(600511)(600511)等。

　　双鹭药业(002038)是国内为数不多的具有基因工程技术核心竞争力的生物制品及化学制剂行业龙头公司。2010年公司继续加大对新药研究开发的支持力度，在经费、人员、资源上给予强力支持，继续强化核心技术优势，构建的四个基因工程技术平台以及生物药与化学药研究手段融合产生的新技术已逐步成为双鹭具有核心竞争力的技术。

　　智飞生物是我国本土综合实力最强的民营生物疫苗企业。公司自主创新产品比重加大，新产品阶段式投入市场，盈利能力将逐步提升。公司自主研发的产品毛利率达到94%左右，而原先代理产品毛利较低维持在45%-60%，近几年随着自主研发新品的不断推出，公司逐步加大高毛利自主产品的销售，毛利呈逐年上升的趋势。

五、新材料发展已经驶入快车道

　　进入本周，包括石墨烯、轻质合金新材料、新能源材料等前期强势股轮番启动。

　　重点关注五大细分领域

　　由于新材料旗下细分行业较多，记者了解到，目前私募重点关注的新材料细分行业有5个：高性能膜材料专项工程(包括锂离子电池隔膜与光伏膜)、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料和高强轻型合金材料专项工程。

　　其中，《新材料产业“十二五”发展规划》文本已形成，并即将发布实施。其中，金属新材料已经进入发展快车道，而上述规划重点覆盖的行业为稀土永磁材料、超硬材料、高性能硬质合金、轻合金(铝镁钛等).

　　而膜材料包括锂离子电池隔膜与光伏膜。这两种膜都是各自产业内的关键部件，成本占比高、技术难度大。对此，上述私募人士认为，应重点选择业绩、股价弹性高的公司。

　　除此之外，碳纤维由于有足够的拉伸强度，已经成为很多领域降低重量的重要途径。在高端市场方面，包括汽车与飞机的减重、风电叶片的局部强化以及电缆领域，目前仍然主要依赖进口。“由于业绩上的不稳定，这类个股容易成为游资炒作的标的。”上述私募人士称。

　　狠抓细分行业龙头

　　对于有色金属新材料而言，国金证券(600109)有色金属分析师杨诚笑认为，投资者应重点抓“节能减排”为主题下的轻量化铝合金和稀土永磁钕铁硼，重点关注硬质合金、核级锆、钛及钛合金等三大技术有待突破的材料。

　　申银万国有色金属分析师叶培培推荐了细分行业类的龙头品种，即给予轻量化铝合金的小盘特色成长股利源铝业(002501)、稀土永磁钕铁硼的技术规模领先者中科三环(000970)、银河磁体(300127)、以及钨矿到硬质合金都有布局的行业龙头厦门钨业(600549)“买入”评级，给予将拥有完整锆产业链进军核级锆的东方锆业(002167)、我国稀有金属研发技术巨擘的西部材料(002149)“持有”评级。

　　其中，西部材料(002149)的大股东西北有色金属研究院在国内稀有金属研究领域处于领先地位，而西部材料是其旗下唯一的上市公司。此外，二股东西安航空工业公司通过定向增发引进，具有航天、军工的行业背景。

　　而碳纤维方面，由于我国大飞机项目的立项对复合材料设计制造具有明显的拉动作用。具体到A股上，典型代表就是中钢吉炭(000928)、大元股份(600146)、金发科技(600143)以及碳复合材料的代表是博云新材(002297)。中邮证券认为，目前，对于博云新材(002297)而言，公司主导产品航空航天产品已应用在波音-737系列、波音-757系列、空客-320系列、图-154和多种军用飞机以及多种型号火箭上，是国内同类产品规模最大的生产企业。可以说，博云新材已经是国内领先的航空航天新材料企业。

　　六、五年内产值翻番 LED点亮未来

　　发改委周五公布了淘汰白炽灯路线图，明确明年10月1日起，中国将禁止进口和销售100瓦及以上普通照明白炽灯。此外，发改委透露正在与财政部制定鼓励LED灯推广的政策，预计该行业五年内产值将翻两番。盘面上，本周LED板块亦表现强势，代表股雷曼光电(300162)一周涨幅达到40%！而其余LED股如洲明科技(300232)、佛山照明(000541)、乾照光电(300102)等亦有一定的涨幅。

　　“路线图”出炉

　　“上述淘汰白炽灯路线图，无疑对于荧光灯、LED灯生产企业而言是重大利好。”深圳一私募人士接受记者采访时称，盘面上，已经有敏锐资金炒作一个LED龙头股了。“接下来，我们会调研LED企业，寻找出业绩增利能力最高、目前估值还有安全边际的个股。”

　　在这一背景下，瑞银证券电子行业于洋表示，按照发改委《淘汰白炽灯路线图》，2012年开始禁用100W以上白炽灯，2016年禁用普通照明用白炽灯。对此，节能灯将凭此政策开始在低端替代，而测算后发现，如果终端降价40-50%，LED通用照明需求将提高3-5倍。现在在中高端领，LED照明渗透率有望从目前不到3%快速增长超过10%。

　　此外，申银万国电子行业分析师余斌也认为，LED照明产业相关政策将在四季度明朗，具体的补贴政策预计对终端使用直接补贴，幅度预估在30%-50%的范围。而力度方面，估计节能灯的补贴力度每年有望达到5亿元左右。

　　首选中大功率LED公司

　　既然LED行业的政策扶持预期是明朗的，且本周盘面上该类个股也有所表现，那么对于A股投资者而言，该如果选股？

　　在瑞银证券电子行业于洋看来，首先，很明显受益最大的是中大功率LED产业链上公司。其次，有三大方面是投资者需要注意的，第一，公司的主营业务位于LED照明应用产品的垂直价值链上；第二，公司具备中大功率照明用蓝白光芯片的生产或封装能力；第三，公司曾经入围过节能照明补贴招标，或者获得过LED路灯产品亿元以上级订单，或者承担了国家LED科技重大专项的研发。符合以上条件的A股LED相关公司包括：德豪润达(002005)、阳光照明(600261)、飞乐音响(600651)、三安光电(600703)、鸿利光电(300219)、国星光电(002449)、瑞丰光电(300241).

　　同样，申银万国电子行业分析师余斌建议：“在当前芯片价格下降预期背景下优选封装与应用领域。鸿利光电、瑞丰光电是国内在照明封装领域竞争力较强的厂商，将受益于LED照明应用的兴起，建议重点关注。而阳光照明积极谋求产业转型，将是白炽灯禁用政策的直接受益者，也是补贴政策一旦实施可能直接受益的公司，可值得重点关注。”

　　其中，均被分析师看好的鸿利光电(300219)三季度每股收益为0.41元，主营收入和净利润同比增长28和11%。尽管业绩一般，但兴业证券(601377)认为，公司是LED政策扶持的受益者，随着募投项目的进行，封装器件产能的限制在明年二季度起有缓解，基于对四季度行业景气度和公司经营情况的判断，预计公司四季度营收约为1.40亿左右，净利润约为2380万元。

七、环保板块：政策多发释放四季度行情可期

10月份以来，环保行业可谓进入了政策频发期。

　　10月20日，《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》公布，该《意见》提出实施有利于环境保护的经济政策。把环境保护列入各级财政年度预算并逐步增加投入。适时增加同级环保能力建设经费安排。加大对重点流域水污染防治投入力度，完善重点流域水污染防治专项资金管理办法。

　　10月28日，环保部、国土资源部与水利部正式发布《全国地下水污染防治规划(2011-2020年)》，根据规划，未来我国将安排6类项目、总投资共计346.6亿元用于地下水污染防治。

　　分析人士认为，种种迹象显示，我国环保行业将面临一系列重大政策利好并迎来一轮行业大发展时期。

　　据了解，之前环保部总工程师万本太就表示，“十二五”期间要进一步加大对环保的投入。他介绍，我国“十一五”环保投入为2.16万亿元，占GDP的1.41%。

　　有关专家测算，我国“十二五”环保投入至少要比“十一五”增加1.5倍，才能实现“十二五”环保目标。

　　另外， 业内人士预计，改期到12月召开的环保大会将出台相关意见，进一步促进我国环保工作发展。

　　申银万国分析师余海在研究报告中称，作为国家层面规格最高的环境保护会议，环保大会之后，《“十二五”环境保护规划重点》、《节能环保产业发展规划》、《环境服务业“十二五”规划》等一系列政策即将出台，从而为产业的发展提供明确的政策和资金支持。

　　三季度业绩低于预期

　　近期，环保板块上市公司相继公布了三季报，而受工程进度偏慢、费用上涨等因素影响，业绩大多低于预期。

　　招商证券分析师彭全刚认为，受宏观紧缩环境影响，工程类环保企业收入确认进度偏慢；其次，在通胀环境下各公司成本上升压力也较大，影响营业利润；另外，目前大部分环保公司都处于市场开拓、规模扩张的重要时期，管理费用、销售费用大都呈现大幅上涨的趋势，影响净利润增速。

　　他同时也表示，环保大会召开短期带来主题性投资机会。

　　统计数据显示，10月份，沪深300指数上涨了3.44%，环保板块上涨14.05%，跑赢市场约9.5个百分点。此外，从过去三个月、过去六个月、过去一年数据来看，环保板块均跑赢沪深300指数。

　　事实上，在政策预期良好的背景下，环保板块估值已经达到40倍左右，领先其他不少板块。

　　彭全刚认为，短期来看，环保板块估值处于较高位置，但长期来看，部分优秀企业可通过自身高成长消化当前的估值，仍具有长期投资价值。

　　德邦证券分析师张帆则认为，近期环保板块大涨仍然是受到10月20日《国务院关于加强环境保护工作重点的意见》等政策消息刺激所致，资金借助消息面对环保板块进行了炒作。

　　“政策将长期利好环保板块，看好该板块，但是，该板块部分股票近期涨幅过大，要注意投资风险。”他表示。

　　布局三大环保子行业

　　事实上，环保是一个相当宏大的概念，既包括节能，也包含治污、资源循环利用等领域。其中，国海证券将环保概念划分成了水治理、固废治理、大气治理、环境监测、节能材料、变频器、余热利用、热泵、煤气化炉等细节行业，涉及的上市公司至少有80多家。

　　平安证券认为，环保行业有望在未来5~10年迎来飞速发展，整体增速有望保持15%~20%，重点行业龙头有望达到30%，看好变频器余热利用、脱硝及垃圾处理等相关行业。

　　彭全刚认为，长期来看，环保公司的高估值需要高成长的业绩来支撑和消化，仍建议精选成长性相对确定、估值相对合理的环保企业，如桑德环境(000826.SZ)、国电清新、碧水源(300070.SZ)等。

　　记者了解到，投资者不妨从大气治理、污水治理、固废治理三方面入手来寻找投资机会。

　　其中，污水治理可谓近期最热门的环保子行业。10月28日，环保部、国土资源部与水利部在京正式发布《全国地下水污染防治规划(2011-2020年)》。环保部污染防治司司长赵华林在发布会上表示，随着国家对地下水污染防治问题的重视，地下水修复市场将成为环保产业新的增长点。与污水处理相关的碧水源、万邦达(300055.SZ)、中电环保(300172.SZ)等公司值得关注。

　　而在固废治理子行业内，业内人士较为看好垃圾处理。其中，城市垃圾处理有望成为固废处理中较快发展的子行业，建议关注城市垃圾渗滤液处理龙头维尔利(300190.SZ)、固废处理龙头桑德环境(000826.SZ)等。

　　另外，大气治理方面的龙净环保(600388.SH)、燃控科技(300152.SZ)、三维丝(300056.SZ)等公司也值得关注。