望江怨万树:书中自有黄金屋

    上个周末，我整理和大致归类了一下自己这十几年来陆续购买的有关证券投资方面的书。想到此前不少年轻的散户朋友曾问我：应该读些什么证券投资类的书为好？虽说我的涉猎面十分有限，但我相信“书中自有黄金屋”的老话，就简要地在此一并作答好了。结合实际操作，我总的感觉是：投资理念远胜于技术，实战经验远胜于空洞说教。若要再加上一句，那就是年轻的散户朋友千万不要相信人们瞎吹的证券投资有什么“必读”、“秘诀”、“宝典”之类的东西，那全是骗人骗钱的鬼话！

    关于投资理念和方法方面的书，我以为都是通俗易懂的，年轻的散户朋友完全有能力自学。比较老的有本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》、《证券分析》，是巴菲特推荐的必读书。讲巴菲特的应该细读，如巴菲特传记《一个美国资本家的成长》、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》 、《巴菲特与索罗斯的投资习惯》、《投资圣经·巴菲特的真实故事》、《从100元到160亿》、《巴菲特给投资人的80个忠告》等。《金融炼金术》（索罗斯）、《战胜华尔街》（彼得·林奇）、《彼得·林奇的成功投资》、《是赌博也是艺术》、《江恩：华尔街四十五年》、《漫步华尔街》、《股票作手回忆录》、《投资革命》、《战胜道琼斯》、《解读华尔街》、《伟大的博弈》等，都值得圈点与精读。近年来喜欢投资中国A股的吉姆·罗杰斯写的《风险投资家环球游记》也相当不错，这老江湖毕竟见多识广，身经百战，经验丰富，决非国内一些成天只知闭门造车的写手捣弄几篇狗屁不通的“时评”就能一笔抹煞的。

    无疑，聪明的股票投资者理应高度重视和研究你所青睐的公司的“成长性”。犹记得华尔街流传一段很幽默的比方：如果说是格雷厄姆教会巴菲特怎样捡到还能吸几口的烟屁股，那么费舍则教会了巴菲特怎样捡到味道棒极了的好烟。因此，我以为费利普·A·费舍的《怎样选择成长股》、格里·格瑞的《股票价值评估》、蒂默韦克的《巴菲特怎样选择成长股》、克罗的《克罗谈投资策略》等，都有助于帮助年轻的散户朋友修炼深谋远虑的投资战略眼光。

   我觉得，在揭示资本游戏真相的书中也融入了很好的投资和投机的理念和方法，年轻的散户朋友更应多读一些。近期我最为欣赏的是迈克尔·刘易斯的《说谎者的扑克牌》、安迪·凯斯勒的《华尔街的肉》等，在国内我曾经最早写过和发表一篇数千字的读《说谎者的扑克牌》的书评，可知我喜欢它的程度，大家不难从网上搜索到，于此不赘。《最佳金钱故事》、《大收购》(亦见《大交易》)、《非理性繁荣》、《一个华尔街瘾君子的自白》、《投资智慧论语》、《股票市场显相实录》、《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》、《诚信的背后－摩根士丹利圈钱游戏黑幕》、《摩根财团》、《泥鸽靶》、《贼巢》(获普利策新闻奖)、《投机与骗局》、《统计陷阱》、《24天安然垮台真相》、《世纪大拍卖——俄罗斯转轨的内幕故事》、《与天为敌》、《门口的野蛮人》、《客户的游艇在哪里》、《牛皮大王——识破上市公司欺诈之术和证券陷阱》、《操纵金钱：知识经济时代的财富游戏》等都是我的收藏。我挺佩服《非理性繁荣》作者罗伯特·希勒务实和深入调查的文风，他总结1987年美国股市大崩盘原因，不像中国一些浮躁的学者那样找点现成材料就闭门造车，而是谦虚地向个人投资者和机构管理人多多请教。最终答案既不是经济消息，也不是政治新闻，却是债券和股票的价格变化使然。说起来美国股市大崩盘的主因又颇简单：看见别人在抛售了，所以我也和大家一起纷纷抛售。大家都在抛售，还有哪个股市会不崩盘的呢？《贼巢》又叫《股市大盗》，写了上世纪80年代的垃圾债券王米尔肯等人内幕交易的丑闻。另一本叫《强人的聚会》书也有相关内容。《非理性繁荣》揭示了人为操纵的现代版“庞氏骗局”，实则哪个资本市场不玩这种骗术呢？如果没人操纵金钱游戏，没人操纵人们的贪婪、盲从和恐惧，资本市场也就无从谈起。彼得·伯恩斯坦的《与天为敌》说了不少概率命题，有一段话值得玩味：“在投资者头脑比较冷静的时候，投资者知道他们没有能力预知未来。然而，在处于极端恐慌或狂想的心理状态时，他们对其预测变得非常大胆。市场的大起大落就是由投资者的心理从怀疑到确定的转变形成的。”《大收购》和《门口的野蛮人》揭示了公司管理层垂涎MBO是怎样的贪婪无耻的，提出了面向全社会的竞价交易方式和透明公正的机制来推行MBO才符合公理的真知灼见。略有区别的是，西方公司管理层的MBO多见是“偷窃”公众投资者的财产，而中国公司管理层的所谓MBO则是国资民财一块儿全都“偷窃”。费雷德·施维德笔下《客户的游艇在哪里》的描写耐人寻味：港湾里满是经纪人的游艇，却看不见客户的游艇。

    在《投资智慧论语》这本书里彼得·克拉斯收罗了一篇特别滑稽的人物故事：丹尼尔·德鲁擅玩“注水股票”的伎俩。他让牛多吃盐，牛一渴便大量饮水，然后他把灌了一肚子水的牛卖给纽约的屠夫。德鲁又将此法用于增发股票，即筹码增加而实值没变。他最成功的故事还是套现被人们比喻为“华尔街上的荡妇”这只股票。为把这只股票的价格炒高，在一个酷暑夏日他溜进券商俱乐部，从裤兜里掏出手帕擦汗，故意不小心遗落一张小纸条。他离去后，券商们猴急地一齐扑向小纸条，看见小纸条上记有爱尔兰铁路股票的“利好消息”。于是，大家疯狂地买进，使这只“大牛股”的股价屡创新高，结果让德鲁大赚一笔。其实，老股民皆知类似德鲁玩的这些花招儿，在中国股市坊间也是屡见不鲜的。