偶看新闻封下水管道臭气用什么:有中国特色的房市泡沫与金融危机
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 21:31:24
有中国特色的房市泡沫与金融危机
吴迪
美国的经济是让破裂的房市泡沫给压垮的，中国经济会不会承受同样的命运？
中国银监会主席刘明康说我们大家是杞人忧天。刘先生的结论我不敢苟同，但他列的数据让我很是敬佩，中国缺这种愿意用数据来说明问题的领导：
首先，中国总体的公共部门债务率在50%左右，处于60%的预警线以下，远低于发生债务危机的国家。截至2010年末，全国地方政府性债务余额共计10.7万亿元，约相当于2010年国内生产总值(GDP)的26.9%，加上占GDP17%的中央财政国债余额和约占GDP6%的政策性金融机构发行的金融债券等就得出了中国总体的公共部门债务。
其次，从房地产贷款具体结构看，目前约98%的个人按揭贷款“贷款房价比(LTV)”低于80%，按揭贷款平均“偿债收入比”为33%，开发贷款的平均押品 比例也达到189%，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，覆盖率仍高于国际通行的110%标准。这些都表明我国房地产贷款总体风险可控。另外，到目前为止，包括农村信用机构在内的银行业金融机构房地产贷款的不良率仍低于2%，不少地区继续呈下降趋势。
再者，我国对银行业房地产金融衍生产品控制有效，证券化产品数量极少，其他创新如集合信托与房地产贷款余额之比仅为4%左右，风险特征相对简单。
这里我所担心的是有很多地方融资平台衍生出来的债务没有被统计数据覆盖。出于政绩顾虑，公权力寻租等非透明性因素，有很多地方债务会逃过政府统计部门的雷达。比如由于利率双轨制，有很多金融资金从国有金融系统中流向地下银行系统，形成庞大复杂的债务结构。
还有就是地方政府严重依赖土地财政，土地财政平均占到地方财政收入的百分之六七十，一旦房市泡沫破裂，地方政府如何保证偿付能力？
还有就是个人财产泡沫化的问题。许多人的财富得益于房市泡沫，房产被他们用来做消费及投资的融资杠杆，一旦房市泡沫破灭，他们如何保障他们的偿付能力？所以用“贷款房价比(LTV)”等说明不了问题，不能轻描淡写的说“中国购房者比美国保守”就以为排除了金融风险。
中国的数据的不靠谱天下闻名，用来粉饰太平，掩耳盗铃不错，可是解决不了问题。